中国企业OFDI逆向技术溢出如何提升绿色技术创新

孔群喜 陈慧 倪晔惠

摘 要：基于CH模型，测算2003—2016年间长江经济带11个省市的绿色技术创新水平，并采用可以有效控制内生性问题的两阶段最小二乘法考察了对外直接投资逆向技术溢出、市场分割以及其他因素对区域绿色技术创新的影响，结果发现：第一，中国企业对外直接投资逆向技术溢出能显著提高绿色技术创新，但市场分割通过扭曲本地市场的交易成本间接阻碍了绿色技术创新水平的提升;第二，考虑市场分割调节作用时，中国企业对外直接投资逆向技术溢出对于技术吸收能力的作用影响具有一定程度的不确定性;第三，从区域角度看，下游生产率的提升主要得益于中国企业对外直接投资逆向技术溢出效应，而中上游则在更大程度上依赖市场分割（即地方保护）;且在存有区际差别市场分割程度的情况下，中国企业对外直接投资对于中国吸收逆向溢出技术的作用具有“倒U型”的特征。

关键词：对外直接投资;逆向技术溢出;绿色技术创新;长江经济带

一、引言

党的十九大报告指出，中国正处于高速增长阶段到高质量发展阶段的转型时期。技术与创新已成为我国高质量发展不可缺少的关键因素。在此背景下，如何有效促进国家以及企业层面技术水平和创新能力的提升，已经成为国内学者和政策制定者迫切关注的重点问题之一。众多研究表明，对外直接投资是一国获得国际前沿知识和先进技术的重要渠道之一，能够通过逆向技术溢出，有效促进本国的技术进步、经济增长和国际分工地位[1][2][3][4][5]。

作为世界第二大经济体，中国积极实施“走出去”战略，特别是伴随着“一带一路”建设的推进，中国对外直接投资规模迅速增长。《中国对外投资统计公报》（2016）显示，中國企业对外直接投资流量和存量占全球份额已分别由2002年的0.45%和0.48%提升至2015年的13.5%和5.3%。值得注意的是，非金融类投资中80%来自地方企业，这说明地方企业已成为对外投资的主要力量，而其中长江经济带沿线省市的地方企业表现最为活跃，其对外直接投资出现了“爆炸式”增长。但放眼全球，近年来由西方发达国家引领的全球化进程受阻，由于东道国隐性制度及“逆全球化”思潮的影响，我国的对外直接投资的资本走向、国际投资环境、战略区域分布以及投资规模都面临着不同程度的冲击。因此，针对作为全球化一员且处于转型时期的中国而言，深入研究长江经济带区域对外直接投资对绿色技术创新的影响效应不仅能为高质量发展注入内生力，也能为政府的对外开放政策建议提供理论依据。

现有关于对外直接投资逆向技术溢出效应的研究主要从两个角度展开。一是“顺梯度”角度。母国企业对外直接投资通常源于两种考虑：一是利用当地市场，二是利用当地要素，如自然资源、劳动力和战略资产等[6]。为降低生产成本以及绕开发展中国家的贸易壁垒，发达国家把其非熟练劳动密集型的活动转向低成本的发展中国家，在国内则主要留存熟练劳动密集型的活动，这不仅可以改变其就业结构中劳动力的比例，而且有助于该国的技术进步[7] 。二是“逆梯度”角度。众多学者认为不具有技术优势和竞争优势的发展中国家进行对外直接投资的主要目的是获取国外R&D密集地区的专业化要素以及技术溢出效应，进而通过“子-母公司”的内部化机制，逆向促进国内母公司的技术进步[8]，最终形成全国技术水平提升的局面。

近年来，不少学者开始关注中国企业对外直接投资逆向技术溢出效应[9][10]。但他们尚未注意到中国经济转轨过程中的一个特殊现象，那就是市场分割遏制技术进步。虽然有学者研究发现产业政策可以在一定程度上缓解市场分割问题[11]，但这个问题仍然很严重。改革开放后，中国各地区之间存在着“以邻为壑”式的市场分割现象，市场分割不仅增加了本地要素流转的交易成本，导致无法发挥本地规模经济优势，进而导致扭曲性的本地生产效率，而且中间品的市场分割还会导致制造业行业的比较优势显著降低[12]。陆铭和陈钊（2009）[13]等学者已经意识到地区间的市场分割是阻碍中国经济发展的严重问题之一。那么，市场分割与中国企业对外直接投资渠道吸收逆向溢出技术的能力之间是否有相关性？市场分割是否扭曲了技术进步？在“高质量发展”阶段下，中国又应该如何保持国内改革和对外开放的良性互动？这些都是本文将要解决的问题。

与既有研究相比，本文可能的贡献在于：（1）拓展了既有的研究领域。既有文献多数是从发达国家角度来研究中国企业对外直接投资逆向技术溢出对技术升级的作用，但是来自发展中国家或转型经济体的经验研究相对匮乏，尤其缺乏来自中国的经验证据。本文以中国的现实问题所阐述的理论机制以及所得到的经验证据，无疑为相关研究领域做出了一个有益的补充。（2）丰富了既有的研究结论。对于中国这样处于高质量发展阶段下的发展中国家而言，逆向技术溢出是对国内技术落后、创新不足的一种弥补途径。本文基于中国企业对外直接投资在大范围内存在以及市场分割普遍存在于各地区这一特征事实，尝试从市场分割视角去探究现阶段中国企业对外直接投资逆向技术溢出对技术升级的贡献，从而理解类似中国这样的发展中国家经济增长的合理性和局限性，进而提供了与既有文献不尽相同的研究结论。（3）启发中国政府制定区域政策的方向。以往大部分研究主要以中国的31个省市自治区为样本，鲜有文献讨论长江经济带沿线城市的对外直接投资与绿色技术创新。因此，本文以长江经济带沿线11个省市为研究样本，分别考察了市场分割度和中国企业对外直接投资渠道逆向技术溢出对绿色全要素生产率的影响，并进一步探究技术进步在区际差别市场分割的情况下将有何变化。这些经验证据为中国政府制定阶段性的对外政策和差异化的区域政策提供了方向。

二、理论机制：基于文献视角的讨论

（一）原因与机理

对外直接投资渠道的逆向技术溢出效应对一国的经济和技术带来的核心推动作用已得到广泛的认可。但由于市场分割阻碍了母国企业技术创新能力的形成和提升，导致中国生产率和技术进步的下降[14]，中国在进行对外直接投资过程中不得不考虑市场分割问题[15]。根据内生增长理论，一国经济保持持续增长的重要源泉即技术进步，作为一个内生性因素，它的实现途径主要有两种：一是通过在国内提高对研发活动的重视，以研促产，即技术创新;二是经由对外开放过程中的经济活动获取先进技术，即技术转移与引进。国际技术溢出的渠道主要为：国际贸易、外商直接投资和对外直接投资。具体来说，在国际贸易方面，通过出口贸易与国际市场接触，出口部门就可以获得新技术、新设计以及从国外消费者处获得关于改进产品质量的建议等，进而提升出口贸易产品的技术水平，提高贸易部门的生产效率[16];在外商直接投资方面，其在多个途径对技术扩散有着较为突出的作用，包括企业间竞争、示范效应等。此外，跨国公司的进入激发了市场竞争活力，对于东道国市场份额的抢占等也对当地企业的生产效率产生了一定的影响;而在对外直接投资方面，技术进步主要来自技术扩散效应、模仿效应等途径的正向溢出[17]。在此，本文着重于中国企业对外直接投资的逆向技术溢出。

针对全要素生产率与中国企业对外直接投资和市场分割三者间的联系，既有研究的结论如下：首先，中国企业对外直接投资逆向技术溢出促进全要素生产率的过程分为两个阶段，即母国获取跨国子公司在东道国内吸收的技术阶段和国内母公司对子公司已获得的技术进行吸收转化阶段[18]。目前针对中国企业对外直接投资能否获得显著逆向技术溢出，以及能否提高本国生产效率的研究，并未达成一致结果。董大全和黎峰[19]等研究发现中国企业对外直接投资逆向技术溢出对生产效率有着显著的促进作用，但刘鹏[20]认为，企业进行ODI会在一定程度上造成国内“产业空心化”，且Bitzer&Kerekes[21]等的研究认为现阶段中国企业对外直接投资逆向技术溢出并未带来积极的溢出效应。其次，市场分割和全要素生产率的关系也比较复杂。地方保护主义与市场分割对经济增长的作用从Young[22]的研究开始就进入学者们的视野。陆铭和陈钊[13]、张杰和张培丽[23]的研究发现，市场分割导致地区间进入成本存在差异，且阻碍了区际关键要素的流动，继而加剧了市场分割，造成本土企业生产率更加低下，并且创新能力受抑制的后果。但是也有学者发现全要素生产率受市场分割影响后大体呈现“倒U型”的特征，即市场分割对经济增长的作用表现为“上升-平稳-回落”，说明在一定程度上能够促进当地经济的增长 [15]。

（二）结果

由于受到各种因素以及制度政策的干扰，且出于不同的投资动机，中国企业对外直接投资和市场分割与生产率之间的关系表现得更为复杂。首先是促进效应。从技术进步角度来看，本国企业主要通过国内和国外两种途径的技术转移和技术扩散来提高生产效率。然而，由于存在市场分割现象，国内较高的市场分割度会使得本国技术在不同地区之间流转的成本提高、难度增大，进而本土企业就难以利用技术扩散来提高生产率，转而会通过对外直接投资过程来获得先进技术。研究表明，出于技术寻求的动机，类似中国这样的发展中国家的对外直接投资主要流向发达国家的R&D密集地或者高新技术产业，以此吸收知识、吸引人才和引进先进技术，从而达到技术进步、自主创新能力提升和产业竞争力扩大的目的。因此，市场分割在某种程度上会促进企业通过对外直接投资获取逆向技术溢出来提高生产效率以及技术创新。其次是抑制效应。从资源配置角度来看，出于效率寻求的动机，一国企业进行对外直接投资的主要目的是转移国内过剩的生产能力，将生产转移到成本更低的国家或地区，进而优化本国资源配置，提高本国生产率;然而国内较高的市场分割程度却阻碍了商品和生产要素的流动，增加了不同地區之间商品和生产要素的质量差异与价格差异，这种差异化趋势使得企业在国内利用不同区域市场的比较优势选择最佳经营策略，这使一些企业受惠，从而削弱了这些企业通过对外直接投资在全球内优化配置资源的原始动力。由于这一点，市场分割一定程度抑制企业获取对外直接投资逆向技术溢出的能力。由此可见，市场分割对技术寻求型对外直接投资具有一定的促进效应，但对效率寻求型对外直接投资却产生了抑制效应，而技术获取和优化资源配置正是提高全要素生产率或技术创新的途径。综上所述，市场整合程度与对外直接投资可能存在交互作用，共同对全要素生产率产生影响，并且这种影响具有不确定性。

三、研究设计

（一）模型设定与变量定义

为尽可能合理且稳健地检验市场分割对中国企业对外直接投资逆向溢出效应与绿色技术创新之间的作用关系的影响，本文采用以下三个步骤来构建计量模型。

第一步，参照Coe和Helpman（1995）[24]给出的国际研发技术溢出对绿色技术创新作用的计量模型，来考量技术溢出的三种渠道，

（1）式中，TFPit作为被解释变量，代表地区i在t年的绿色技术创新，样本包括长江经济带覆盖的11个省市。OFDIit代表地区i在t年通过对外直接投资获取的研发溢出存量，由于中国的对外直接投资统计始于2003年，因此本文选取的样本期为2003-2016年。FDIit代表外商直接投资。IMit代表进口贸易渠道获取的研发技术溢出存量。HCit代表人力资本水平;openit代表对外经济开放程度;rgdgpit代表经济发展水平;rdgdpit代表国内研发水平。δi和νt分别指控制了的地区效应和时间效应，εit指随机扰动项。另外，为使数据更具可比性，本文对各变量均做对数处理，以消除可能存在的异方差。

第二步是建立加入市场分割变量后各解释变量及控制变量对绿色全要素生产率影响变化的计量方程。从研究文献来看，OFDI溢出效应与市场分割对绿色全要素生产率的提升可能存在一定程度的替代作用，所以在回归模型中又引入其交互项。基于此研究思路和方法，

（2）式中，segmallit表示市场分割指数。市场分割通过扭曲市场交易成本间接阻碍了企业生产率的提高，因此预测其系数符号为负。进一步地，若OFDI与市场分割确实互相替代，即市场分割对中国企业对外直接投资具有抑制作用，则交互项估计系数为负值。

第三步是考察在不同市场分割水平下，OFDI逆向技术溢出对绿色全要素生产率的门槛效应。本文在前两步的基础上，借助Hansen（1999）[25]提出的非线性动态面板门槛模型，通过将市场分割指数设定为影响OFDI逆向技术溢出对绿色全要素生产率的门槛变量，对该问题进行分析。以往研究通常结合吸收能力指标，将经济技术水平、环境支持度等指标设为门槛变量[26]。因此，本文还将选择吸收能力指标，即人力资本、对外开放度、经济发展水平以及研发投入分别作为门槛变量，考察在不同吸收能力水平下，OFDI逆向技术溢出对绿色全要素生产率的门槛作用。依据（2）式，本文先设定存在“单门槛效应”，故构建OFDI逆向技术溢出偏向效应的单门槛模型如下：

式（3）中，OFDI为受到门槛变量影响的解释变量，qit为门槛变量，鉴于门槛变量外生性的假定，本文中qit值均采用相应门槛变量取对数值来表示。φ为待估的具体门槛变量值，为指标函数，根据面板数据门槛回归理论，φ越接近真实的门槛水平，回归模型的残差平方和S（φ）越小，即最优门槛值应为φ∧=argminS（φ）。γ1、γ2分别表示门槛变量在qit≤φ1以及qit>φ时解释变量对被解释变量的影响系数。此外，双重门槛及多重门槛效应模型均可以在式（3）的基础上扩展得到。