2019年蛋氨酸、赖氨酸、维生素市场行情分析

◆文┃中粮（北京）饲料科技有限公司 马桂燕

1 蛋氨酸

2019年1 -4月份国内蛋氨酸价格阴霾难摆，多数地区固体蛋氨酸价格跌破近10多年来的价格低点，部分地区固体蛋氨酸价格低至17.2元/kg（图1）；价格弱势的主要是由供应充足需求较弱所引起的；另外，作为主要蛋氨酸的主要原料原油价格的强势上涨也并没有从成本面上提振蛋氨酸市场。4月中下旬，商务部决定对原产于新加坡、马来西亚和日本的甲硫氨酸进行反倾销立案调查。由于近年来我国从新加坡、马来西亚和日本的蛋氨酸进口量约占全国进口总量的四分之三，且占我国蛋氨酸总供应量的接近40%。因此，商务部的反倾销立案调查使得国内蛋氨酸价格触底反弹，价格上涨幅度达15%，各大蛋氨酸生产厂家纷纷停报，市场成交热度较高。由于反倾销立案调查后60天内不可以采取临时反倾销措施，即“缓冲期”，这也是国内进口蛋氨酸的最佳时机，因此，4、5月份我国蛋氨酸进口总量环比增加了近70%，且进口单价也大幅下跌，是国内饲料企业抓紧时间批量备货的较佳时机，进口总量维持上涨态势。6月份，随着进口蛋氨酸货源的逐步到港，国内蛋氨酸供应略显充裕，在多数贸易商和终端饲料厂敞口合同较高的大背景下，蛋氨酸不具备再次上涨的条件，因此6月份蛋氨酸价格主要呈现震荡整理格局，固体蛋氨酸的市场价格主要集中在18.5元/kg。

图12016 -2019年国内固体蛋氨酸价格趋势图

图22016 -2019年国内毛鸡价格（元/kg）

另外，2019年上半年，国内鸡蛋和鸡肉行情表现良好，家禽养殖利润可观，国内毛鸡、鸡蛋价格强势上涨，且始终处于高位震荡态势当中（图 2、图 3），对蛋氨酸价格的上涨也起到了一定的助推作用。

图32016 -2019年国内鸡蛋周价格（单位：元/kg）行情图

图42016 -2019年国内98.5%赖氨酸市场价格（单位：元/kg）趋势图

图52016 -2019年国内生猪周价格（单位：元/kg）趋势图

近半年以来国内禽类养殖效益十分可观，蛋氨酸整体需求进一步放量可期，对蛋氨酸价格强势有一定的提振作用；从供应层来看，当前国内和国外的蛋氨酸整体供应都较为充足，厂家依旧存在激烈的竞争。国内蛋氨酸整体依旧面临着供大于求的局面，但鉴于国内蛋氨酸价格基本已经处于价格底部，因此也不能过分看空蛋氨酸行情。鉴于此，作者认为，饲料厂在价格相对低点应批量备货，随着下半年畜禽养殖需求的逐步好转，蛋氨酸整体需求要好于上半年，因此过分看空蛋氨酸风险较高，应择机策略性建仓。

2 赖氨酸

2019 年上半年国内98.5%赖氨酸行情呈现单边下行态势（图4），价格基本在7.1～7.8元/kg的区间弱势整理，究其主要原因也是供大于求所致。当前国内赖氨酸生产厂家供应商供应太过集中，且上半年国内生猪价格虽然在稳步攀升（图5），但生猪存栏量整体较上年同期下降较大，猪料消费总量呈现下滑态势，另外，生猪养殖户补栏意愿差，使得赖氨酸行情更是雪上加霜。

当前我国深加工以及其他农产品均受到中美贸易关系的反复谈判影响，赖氨酸的主要原料玉米在今年的临储拍卖价格每t整体较2018年高近200元，截止6月下旬，我国玉米主产区的玉米深加工收购价格每t也较上年同期高200元。因此从成本面来看，赖氨酸的生产成本价格也较去年高。从市场价格来看（图4），今年上半年98.5%赖氨酸的价格一直低于去年上半年，这说明，赖氨酸生产厂家的利润也再次被压缩，且部分生产厂家接近亏损或已经亏损。6月份国内玉米价格强势运行，依旧没有对赖氨酸市场形成任何有利的支撑，这再一次印证了国内猪料需求严重萎缩，赖氨酸需求严重下滑，价格难以出现明显上涨。

2019 年三季度赖氨酸市场的行情依旧不容乐观，赖氨酸主要原料玉米、环保政策以及原料玉米价格等因素对赖氨酸市场的影响也是至关重要，建议饲料厂在赖氨酸价格相对低点可逢低补库，库存在30天为宜。

3 维生素

2019 年以来，单体维生素基本都处于理性回归态势。1-5月份国内多数维生素市场价格呈现下滑态势，厂家和贸易商出货意愿强，但在买涨不买跌的心理影响下，终端购买也表现一般，市场行情整体趋弱。二季度后期，由于巴斯夫德国工厂停产等问题导致国内VA和VE价格上涨，且新和成等主流生产厂家停报也助推了VA和VE价格的上涨（图 6、7）；另外 6月份山东供应商针对泛酸钙进行停产检修使得国内泛酸钙货源稀少，价格逐步攀升（图8），而其他品种如烟酰胺等均呈现上涨情形，6月份多数单体维生素开始出现上涨态势。

三季度进入夏季，多数维生素生产厂家基本都要例行检修，检修时间通常在20天至1个月，因此单项维生素供应会略显偏紧，对价格有一定的提振作用。另外，加上加上国庆70周年对安保要求提高导致的停产减产也可能有利于推动行情维持坚挺。不过业内对下半年对维生素的整体需求不乐观，因此下半年维生素的走向并不十分明朗。目前复合多维成本高位稳定，建议贸易商或终端饲料厂做1.5-2个月的库存。

图62016 -2019年国内VA价格(单位：元/kg)趋势图

图72016 -2019年国内VE价格(单位：元/kg)趋势图

图82016 -2019年国内泛酸钙价格趋势图(单位：元/kg）