财务公司转型升级对策研究

● 许钦珍

供给侧结构性改革是当前我国经济工作的主线，自2015年首次提出之后，供给侧“三去一降一补”（去产能、去库存、去杠杆，降成本，补短板）和“破、立、降”（破除无效供给、培育新动能、降低实体经济成本）深入推进，使得国民经济供求关系发生深刻变化，对国民经济各行业发展产生重大而深远的影响。企业集团财务公司作为产融结合体，依托于集团主业、根植于实体经济，是最贴近供给侧、产融结合度最高的非银行金融机构，集团主业及产业链上下游产业结构改革调整，必将对财务公司经营发展产生重大影响。在供给侧结构性改革持续深化背景下，财务公司要实现稳中求进和高质量发展目标，必须顺势而为，紧跟集团主业改革发展步伐和金融服务需求，及时调整经营发展策略，注重发挥自身独特优势，在服务供给侧结构性改革中实现自身转型升级。

一、新形势下财务公司面临的集团产业环境变化分析

推进供给侧结构性改革，就是从生产、供给端入手，促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，发展战略性新兴产业和现代服务业，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。简言之，就是抓好“三去一降一补”。财务公司所服务的企业集团，涵盖能源电力、石油化工、煤炭、钢铁、机械制造、民生消费等17 个行业，基本覆盖关乎国计民生的重要行业和重点产业领域，是我国供给体系的重要组成部分，也是当前供给侧结构性改革的重头戏。随着“三去一降一补”改革措施落地见效，财务公司所服务的企业集团产业环境也将发生深刻变化。

一是过剩产能、落后产能加速市场出清，财务公司依靠规模扩张获取稳定收益的经营模式难以延续。在供给侧结构性改革中，去产能是首要任务。近年来，随着改革不断深化，结构性去产能成效明显。以石油化工行业为例，通过“僵尸企业”关停并转和低效无效资产分类处置，2018年6月底，全国石油和化工行业规模以上企业27641家，较2017年底减少1666家。过剩落后产能加速市场出清，在影响财务公司资产规模的同时，对其识别风险、防控风险能力也提出更高要求。

二是产业结构向中高端迈进，产业链再造和价值链提升带来的资金需求对财务公司长期稳定的可用资金来源提出更高要求。供给侧结构性改革，根本上就是要解决产业经济“高端供给不足、低端供给过剩、供需不匹配”这个主要矛盾。在传统产业向中高端迈进过程中，技术升级、智能改造、绿色改造和信息化改造均需要大量资金支持，对财务公司服务支撑集团主业能力提出更高要求，需要财务公司加快解决长期稳定资金来源不足的问题。

三是产业布局更加多元，战略新兴产业发展对财务公司行业分析和市场跟踪研判能力提出更高要求。发展新产业、培育新动能，是实体经济全面可持续发展的重要保障。随着大型企业集团转型升级不断深化，集团产业布局将更广泛、更深入涉及新能源、新材料、节能环保、互联网+等新兴领域。财务公司作为依托集团、服务主业的内部金融机构，必须紧跟集团战略和产业发展，加大对新兴产业的分析研究。

四是混合所有制改革不断深化，产业市场化程度不断提高，对财务公司金融服务能力提出更高要求。积极发展混合所有制经济，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。作为国有企业集团，随着民营资本不断引入，其产业市场化程度将不断提高，运营和竞争模式发生改变，金融服务需求日趋多元化、个性化，财务公司想要继续发挥金融服务主力军作用，需要不断提升金融服务能力和核心竞争力。

二、财务公司服务集团供给侧结构性改革的优劣势分析

金融作为现代经济运行的核心，在推动供给侧结构性改革中发挥着重要作用。财务公司作为企业集团内部金融机构，依托集团、服务集团，与实体经济联系紧密，是产融结合的最佳载体。

（一）财务公司服务集团供给侧结构性改革的主要优势

与商业银行等外部金融机构相比，财务公司在落实金融服务实体经济职能、服务集团供给侧结构性改革方面具有独特优势。

一是具有数据优势。作为集团内部金融机构，财务公司的一项重要职能是为成员单位提供支付结算服务，能够掌握集团成员单位所有的内外部结算数据，具有天然的数据资源获取优势，能较好地了解掌握成员单位现金流量、财务状况和经营情况。同时，通过结算数据分析，能进一步了解掌握成员单位与产业链上下游企业交易情况，有效挖掘上下游产业链客户资源。拥有数据和信息优势，能提高财务公司与成员单位、产业链客户开展业务合作的针对性、实效性。

二是具有行业优势。财务公司诞生于企业集团、服务于企业集团，中高层管理人员多数具有产业工作经历，且长期服务于集团主业发展，对集团产业形势及行业发展研究较为深入，对所服务的成员单位生产经营情况和改革发展规划较为了解。作为集团系统内专业公司，财务公司能更为便捷地了解到集团产业规划、未来战略及区域布局情况，是金融行业最了解集团主业、最了解成员单位的金融机构，具有商业银行无法比拟的行业优势。

三是具有成本优势。作为内部金融机构，财务公司所服务的成员单位数量有限且相对固定，经过长期稳定的业务合作，双方建立了良好的沟通合作关系，在一定程度上能降低业务磋商和谈判成本，降低客户调查和管理难度。借助集团统一的资金管理系统，财务公司能及时掌握成员单位资金收支计划，保障资金计划准确性，对加强头寸管理、降低资金成本效果明显。同时，在产业链业务开展中，借助成员单位的桥梁纽带作用，基于双方支付结算和业务往来信息，在服务产业链上下游企业方面，同样可以有效降低客户挖掘、业务调查和风险控制成本。

四是具有风险控制优势。由于财务公司对产业和成员单位较为了解，且长期专注于服务集团主业及其产业链客户，业务集中在某一专业领域，能有效识别各业务环节风险并及时采取有效风险控制措施。同时，基于对集团战略的认识了解，能清楚评估成员单位业务风险，适时调整服务策略，有效降低风险敞口。对“一头在外”的票据贴现、应收账款保理、买方信贷票据贴现等延伸产业链业务，多基于成员单位信用，且能实现业务闭环管理，总体风险较低、业务可控。

（二）财务公司服务集团供给侧结构性改革的短板和不足

根据财务公司协会披露的数据，截至2018年底，我国财务公司数量已由1987年的7家增长到253家。三十多年来，财务公司在服务集团主业、服务实体经济方面发挥了重要作用。在经济新常态和供给侧结构性改革持续深化的背景下，面对企业集团产业发展新形势新任务，对照未来产业结构转型升级后集团金融服务新需求，财务公司仍存在一定的短板和不足。

一是资金渠道单一，长期稳定资金来源有限。目前，财务公司的资金主要来自股东资本金、成员单位存款、同业拆借及发行金融债四个方面。根据《中国财务公司年鉴》的数据统计，截至2016年底，我国财务公司吸收存款占负债比率高达93%，表明财务公司主要资金来源为成员单位存款。但受关联交易额度限制，上市公司无法将资金全额存放在财务公司，导致财务公司可用资金短期内难以明显提高。

二是市场化程度偏低，市场化运作水平亟待提高。财务公司作为以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，行政上隶属于集团，股权集中在集团内部，业务集中在集团成员单位，其业务开展受集团政策影响较大，市场化程度普遍较低，管理相对粗放，随着经济、金融和集团产业市场化程度越来越高，以及产业链金融业务的拓展延伸，财务公司市场化运作水平亟待提高。

三是适应新形势下产融结合需要的专业人才储备不足。财务公司从业人员主要来自成员单位、高等院校及其他金融机构，从业经历较为单一，对新兴产业了解不够，对行业前瞻性研究不足，缺少新形势下契合产融结合需求的专业性、复合型人才。

四是金融科技发展不足，运营管理的信息化、智能化水平需要提高。随着人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术在金融领域的不断应用，金融科技已全面覆盖客服、风控、营销和授信等各大金融业务核心流程，正在重塑金融行业的产业链、供应链和价值链。财务公司对金融科技的研究普遍起步较晚、运用不够充分，缺少较为成熟的参考路径和样板，导致业务开展手段相对单一，利用信息化、智能化手段对现有数据资源的价值挖掘还不充分。

三、新形势下财务公司加快推进转型升级的对策建议

一要积极拓宽资金来源，提升自身服务能力。一是强化资金集中管理，提高资金集中度和管控能力，稳定现有资金规模，为财务公司创新发展奠定坚实基础。二是争取政策和股东支持，进一步调高同业拆借和关联交易额度，不断充实公司资本金，增加财务公司可用资金来源。三是积极发行金融债券，拓宽财务公司融资渠道。

二要努力打造金控平台，完善自身服务功能。随着产业调整不断深化，资本和金融业务在集团产业布局中地位愈发重要、作用愈发突出。依托财务公司成立金融控股平台，是整合集团金融业务、培育发展新动能、打造转型新引擎的有效载体。同时，成立金融控股平台能打通财务公司对外投资功能，将股权投资与财务公司传统业务有机结合，实现投贷联动，有利于财务公司更好发挥金融服务优势。

三要紧跟集团产业发展，积极布局新兴业务。高质量发展是新时代经济转型的核心要义。随着供给侧结构性改革不断深化，一批新技术、新产业、新业态、新模式陆续出现，节能环保、智能制造、互联网+、新能源、新材料等产业将不断壮大并成为未来经济新的增长点。财务公司在服务集团传统业务的同时，应紧跟集团产业规划，及时调整经营策略，不断优化资金和资源配置，加大对符合高质量发展要求的新动能、新产业的跟踪和投入力度，为公司业务转型和全面可持续发展奠定基础。

四要大力发展产业链金融业务。“一头在外”的产业链金融业务，是财务公司拓展服务范围、发挥产融结合优势的有效载体。开展延伸产业链金融服务，有利于财务公司走出集团、面向市场、推进自身市场化转型。财务公司可以利用自身在数据资源、产业熟悉度和敏感度以及风险防控等方面的优势，通过为上下游产业链企业提供针对性的筹融资服务，帮助成员单位扩大业务规模，提高资金周转效率，与上下游产业链企业建立良好的贸易合作关系，进而促进集团主业生态圈的稳定发展。

五要加大金融科技研究运用。所谓金融科技，就是运用大数据、云计算、人工智能、生物识别、区块链等前沿信息技术推动的金融创新，为客户提供更经济、方便、高效的优质金融服务体验。财务公司布局金融科技研究应用，可借鉴互联网金融发展模式，结合自身短板和不足，一要推进金融数字化转型，提高数据分析的信息化、智能化水平。目前，财务公司对自身业务数据的分析应用和价值挖掘尚处于起步阶段，手段单一且效率较低，通过引入金融科技手段，可加大数据分析成果应用，提高精准营销水平。二要建立智能化风险评价体系，通过数据建模和大数据应用，借助全新的评级、授信和风险评价体系，更有效地降低业务风险，实现精准营销。三要开展移动互联研究应用，借助信息化手段，进一步改善客户体验、提高服务效率，改进提升金融服务能力。

四、结束语

党的十九大明确指出：我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。深化供给侧结构性改革是实现高质量发展的首要任务。推进高质量发展、建设现代化经济体系是我国经济发展进入新时代的最鲜明特征。新时代开启新征程，新时代呼唤新作为。进入新时代，企业集团落实新发展理念、迈上高质量发展将深入推进，集团产业创新发展、开放竞争和市场化程度将持续深化。企业集团财务公司应主动顺应时代要求和产业环境变化，明确工作定位、发挥专业优势、加快转型升级，更好服务支撑企业集团实现高质量发展目标，在深入推进产融结合、落实金融服务实体经济职能过程中，实现自身全面可持续发展，努力打造企业集团发展新引擎。