有助于缓解内部人控制隐忧

郑志刚

继2018年华为实施轮值董事长制度之后，永辉超市同样推出，轮值董事长制度开始引起公司治理理论和实务界的关注。那么，采用轮值董事长制度，究竟具有哪些独特的公司治理涵义？

对于这一问题，需要首先从法理上还原董事长在公司治理中原本的功能角色。董事会是受股东委托，代股东履行经营管理股东资产的职责，以确保股东投资安全和按时收回的常设机构。通常董事会是按照多数决规则，以集体表决的方式来对股东通过《公司章程》、股东大会相关决议授权的相关事项做出决议，集体履行作为股东代理人的相关权利和义务。理论上，董事长和其他董事在法律上对股东的代理地位是平等的，都是“一席一票”。在一些国家，董事长仅仅是董事会的召集人，甚至没有普通董事所拥有的投票表决权。

其次，谁可以出任董事长？鉴于董事长在法理上的上述功能角色，理论上，具有董事资格的任何人都能成为董事长。2018年，董事长马斯克在任性发布特斯拉“私有化”消息后受到美国证监会“三年内不得担任董事长”的处罚，他的继任者就是特斯拉外部董事罗宾德霍姆女士。但在各国公司治理实践中，由于董事长通常出任法定代表人，特别是出于管理实践和企业文化中对权威的尊重，普通董事在相关议案的提出、表决的影响力不可与董事长同日而语。董事长在公司治理实践中处于十分重要的地位，发挥举足轻重的作用。例如，罗宾德霍姆在接受特斯拉董事长的聘任后，将辞掉澳洲电信公司的首席运营官，全职担任董事长。

在我国国企公司治理实践中，董事长是由公司上级组织部门任命，并在干部管理中对应一定行政级别。因此，尽管名义上只是董事会的召集人，但除了履行董事长的法理上的功能角色，其往往对国企日常经营管理决策拥有最终的裁决权。应该说，国企上述实践很大程度影响了我国非国企董事长行为。在中国，董事长看上去更像是在扮演成熟市场经济下首席执行官（CEO）的角色，而使得公司设立的CEO（总经理）一定程度上退化为董事长的“行政助理”。

在一个企业发展的早期，将更多经营管理决策权集中到董事长手中，也许会有利于提高企业整体营运效率。然而，在企业进入成熟期后，一方面由于董事长在治理实践和企业文化中逐渐形成的“权威”地位和广泛的影响，另一方面由于其他董事的提名、面试和薪酬制定受董事长职权的影响，两方面因素的叠加使董事长的职权至少在董事会内部无法形成有效制约。而无法形成制约的董事长“一言堂”局面，往往是引发各种内部人控制问题的导火索。

董事长轮值制度的推出，至少在以下几个方面，有助于缓解董事长职位固定容易引发的潜在内部人控制问题。

其一，通过董事长的轮值，使董事长的治理角色从浓郁的个人色彩中还原到其原本的功能角色，有利于治理走向规范化和标准化。在任董事长将意识到他仅仅是董事会集体成员中的一员，只是受股东和其他董事委托一段时期内履行董事会召集人的角色。董事长仅仅是标准工作流程中一个具体工作岗位，不应赋予其角色中太多的在任董事长的个人色彩。

其二，董事长轮值制度有利于营造全体董事民主协商的氛围、治理文化，防范固定董事长职位通常导致的“一言堂”局面进而内部人控制问题的出现。轮值董事长制度下的每个董事将清楚地意识到，今天你是董事长，但一段时期后，另一位和你看法、意见不同的董事可能轮值为董事长，因而短期内轮值到的董事长应该平等地接纳、包容其他董事的不同意见。借助商议性民主，综合全体董事的智慧下的董事会决议，将超越特定董事长个人能力和眼界的局限，形成未来经营风险相对准确的预判，防患于未然。

其三，对于那些早年率领团队打拼、劳苦功高的成功企业家，董事长轮值制度也是在公司业已形成基本的治理运作制度、框架后，他们从“琐碎”的行政性事务中解脱出来，集中精力思考事关企业发展更加长远、根本的公司重大战略问题的一种可供选择的制度安排。

与此相关的一个话题是，近期王卫不再担任顺丰速运法定代表人。之前阿里巴巴马云、京东刘强东、复兴集团郭广昌、滴滴程维等纷纷辞任所在公司的法定代表人职务。我们知道，法定代表人只是在法律和公司章程允许、股东授权的范围内下，代表公司履行工商注册、民事诉讼等相关法律程序。不再担任公司的法定代表人并不意味着王卫、马云作为顺丰、阿里的主要股东和实际控制者，相关股东权益有任何改变，从而对公司的影响力减弱。因而，在成功企业家摆脱行政性事务方面，引入轮值董事长制度，和不再担任法定代表人有异曲同工之妙。

既然輪值董事长制度有如此之多的好处，那么，是否所有的企业都适合董事长轮值制度？近期推出董事长轮值制度的华为和永辉超市，在公司治理制度上具有三个典型特征。其一，股权结构相对稳定，在较长的时期内并不存在突然的控制权丧失风险。永辉超市是民营相对控股。近年来通过合伙人制度，永辉超市进一步将一线员工的利益、主要股东和管理团队的利益紧紧地捆绑在一起;而华为的员工持股计划一直是业界的典范。由于有雇员和股东结成共同的利益同盟，他们的公司治理构架相对稳定，并不存在外部野蛮人闯入和外部接管的威胁，非上市的华为尤其如此。其二，经过长期的打拼和磨合，上述两家公司的董事会已形成相对成熟的经营管理决策机制、讨论流程，以及成熟的企业文化下形成的共同价值追求。一定程度上，成功企业家在与不在董事长其位，对企业董事会经营管理决策流程影响不大。其三，相关企业家也确实到了功成身退、淡出企业的人生年龄，通过轮值董事长制度，既可以使自己能够从繁琐的行政性事务中解脱出来，又锻炼了队伍、培养了接班人，何乐而不为。

上述讨论意味着，并不是所有的公司都像华为、永辉超市一样适合推出轮值董事长制度。当然，董事长轮值制度是否像本文所预期的那样，发挥积极正面的公司治理作用，仍然有待我们进一步的观察。