创新型企业财务风险研究

胡浩琦 王皓 车岳涵

[摘 要] 随着经济的发展和国家对创新型企业的重视程度的提高，创新型企业在市场的占有率也不断的提高，但也伴随着更高的财务风险，如无形资产占据资产比例相对较高、计量不完整，破产成本较大，融资难度较大。为解决这些问题，应通过实现无形资产和计量方法的转换，完善破产法，制定创新型企业破产清算制度，拓展创新型企业的融资渠道等措施，来防范财务风险的发生，从而确保企业的正常运行。

[关键词] 创新型企业;财务风险;管理对策

[中图分类号] F275[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2019）02-0167-02

一、创新型企业的内涵及特征

首先创新型企业是指拥有自主知识产权的核心技术、知名品牌，具有良好的创新管理和文化整体技术水平在同行业居于先进地位，在市场竞争中具有优势和持续发展能力的企业。赖流滨、张汉文认为创新型企业就是有明确的企业创新发展战略，通过技术、管理、财务治理和文化等多方面的创新，来形成每个企业自己独特的创新管理模式和管理机制，并且企业要拥有自己的独立知识产权、品牌和可以与同行业竞争的技术，竞争能力较强且可持续发展的企业。张海波等人指出创新型企业是指那些通过不断的改变技术条件和市场条件来生产出高质量与低价格兼备的产品（或服务）的企业。基于以上观点，笔者认为，创新型企业就是以通过对管理方式、财务治理、企业文化等方面不断的创新为基本，重视创新和研究具有独立知识产权的技术，来形成每个企业自己的独特的企业文化，具备较强的市场竞争力且可持续发展的企业。

其次创新型企业的特征。创新是涉及自主品牌、研发能力、营业规模、企业的成长性、创新性、市场地位等多个方面。这些方面环环相扣，相互适合，协同发展。按照国家开展的有关创新型企业的有关要求，创新型企业主要是指在技术、品牌、经营理念、文化等方面创新较为突出的企业。具体来说，创新型企业主要有以下几方面的特点：一是经济特征。创新型企业是市场经济的改革者和探索者，它们始终以产品创新，开发市场份额为导向，使企业的发展和科技创新紧密结合，并较好的解决了科技与经济分离的问题。创新型企业的创新成本和效率会优于传统企业，创新型企业的创新成本低，在更大程度上创新型企业更加依赖它们的专业水平。二是规模特征。创新型企业现在大多是小型化状态，从业人员相对较少，资产规模大多是千万元以下。企业的组织构成相对简单精炼，管理层次简便快捷，领导层方面头脑灵活，有利于对创新方法提出决策，有利于企业工作的快速发展。三是机制特征。在发展实践中形成企业独特的运行机制：坚持自主研发、把企业的研发成果转化应用到技术创新和生产中，独立自主的决策机制，开发以市场为导向的经营运行机制，从而形成独特的创新型企业运行机制。

二、创新型企业财务风险问题分析

（一）无形资产占据资产比例相对较高，计量不完整

现如今，我国大部分创新型企业发展方向是以科技研发为主，企业拥有的无形资产主要为智力成果、专利成本、科技创新等，这些资产也正是它的竞争的优势，形成了企业的核心价值，也预测企业未来的发展趋势与方向，同时也是衡量一个创新型企业发展能力的依据。一个企业在研究专利方面的能力以及保护专利技术的能力在一定程度上可以通过其拥有的专利数量来体现。

然而，大量的无形资产给企业带来了困扰，同时也带来了财务风险。首先，企业最初在研发阶段会投入大量的资金来支撑研究的进行，企业的这种行为会带来很高的成本，而这些研发过程是漫长的，无法短时间内研发出新产品，所以资金无法实现快速且有效的转化，在企业的研发阶段，也会发生很多类型财务活动，此时无形资产若不能快速实现资金回笼就会在很大程度上影响创新型企业的发展，会导致其现金流逐渐紧张，许多创新型企业都因为这一问题而无法继续经营下去。其次，采用我国现阶段的会计计量标准和方法，无法对无形资产进行一个科学客观的计量，会计报表也很难科学客观的反映企业现在拥有的智力成果以及专利资本等潜在的盈利能力指标，也就是说，由于无形资产计量不完整，无形资产不能有效的评估会造成创新型企业的实际价值或者是其内在价值会远高于其账面资产价值，使得对高新技术企业的价值判断变得弹性很大，衡量起来也有一定难度。

（二）破产成本较大

由于创新型企业拥有大量的无形资产，如专利权、专利技术、商标权和知识产权等，当企业现金流紧张，资金匮乏时，会给企业带来财务危机，其中所面临的状况最坏的就是公司破产清算，一旦进行了破产清算，正在进行研发的无形资产前期投入的研发资金无法收回会给企业带来更大的成本。相比之下，以有形动产和固定资产为主的公司可以变卖其有形资产来减少损失。如果把公司陷入财务困境所承受的价值损失程度称为财务困境成本，通过一系列的研究表明，以无形资产研发为主的创新型企业，一旦发生财务危机将承受的价值损失会高达80%，而以有形资产为主的传统公司，如铁路、烟草、石油等承受的损失只有10%。因此以无形资产占主导地位的创新型企业面临破产清算时所形成的成本更高。

（三）融资难度较大

创新型企业的技术创新是维持企业生存的必要条件。创新性企业需要长期、大量、稳定的现金流才能维持其长期、广泛、复杂的技术创新。创新型企业想要获得大量长期稳定现金流必然要进行筹资，但筹资难度大是所有创新型企业的发展瓶颈。创新型企业大多数选择权益性筹资而非债务性筹资，其不具备投资人对企业债务性筹资的具体要求。在创新型企业资本中，无形资产所占权重较多，因为创新型企业所涉及的关联方依靠智力成果，专利资本，科技创新等。但在实务操作中，智力成果、专利资本、科技创新等无形资本无法进行准确的确认、计量、记录、报告，导致创新型企业很难向银行申请贷款，债务性融资很难实现，权益性融资成为创新型企业生存和发展的必经之路。在我国目前政策和市场环境影响下，权益性融资体系并不完善，无法保障在资本市场中创新型企業在权益融资中的有利地位，因此，创新型企业目前进行融资相对较为困难，存在发展瓶颈。

三、创新型企业应对财务风险的对策分析

（一）实现无形资产和计量方法的转换

创新型企业在进行研发活动时应该全面考虑到会面临的财务风险，应该及时将无形资产转化为现金或者固定资产，例如，对于已经完成研发的专利、知识产权等可以通过技术转让的方式直接转化为资金，使创新型企业的资金尽快收回，以支撑企业进行其他财务活动，为企业更好的发展奠定了基础。并且通过财务管理、技术研发、生产销售各个环节，全面分析企业盈利情况、现金流情况、偿债能力等风险指标，对可能出现的风险隐患进行检测预警，由于创新型企业在这方面资金投入量较大，更应该注意风险问题，所以要把研发风险作为重点监测项目，尽可能的实现资金投入产出效益的最大化。

对于计量不完整的企业，可以采用一些定性分析的方法，通过多方面的研究，得出企业专利技术和科研成果真正的价值，可以使无形资产的计量方法更科学更客观。对企业未来会发生的一些成本进行评估，这些未来会发生的成本包括后期会进行的品牌宣传的支出，为达到宣传目的所投入的广告代言支出，以及为了更好掌控公司的信息所建设的信息系统的支出等。对以上的投入进行估值可以说明创新型企业未来一段时间的持续增长能力;采用市场调查等方法充分了解企业在整个行业中的品牌知名度、公众认可度等，以此来分析企业品牌价值;通过对技术型人才的培养激励制度、定期了解员工对企业的想法和意见等，了解企业内部的文化和凝聚力。通过以上几种方法可以对企业的实际价值有一个更全面更综合的评估。

（二）完善破产法，制定创新型企业破产清算制度

我国的《破产保护法》在1994年开始修订，截止到现在，已经形成了基本完善的法律基础，并且积累了不少的实际经验。但是由于国内现在的经济市场环境对破产法的影响相对较大，特别是私下重组和预包装破产重组这两方面还是空白。我国应该完善这方面的法律政策，使《破产法》的理论基础研究和法律基本框架的构建更加完善。

此外，我们应该尽可能完善创新型企业的破产清算的相关制度。由于无形资产造成的破产清算成本过大就会严重影响创新型企业的盈利，同时也不利于完善创新型企业的企业环境，所以当前阶段必须要进一步完善创新型企业破产清算的相关制度，在创新型企业申请破产的时候不至于由于无形资产的原因蒙受巨大的损失。在制定创新型企业破产清算制度时最需要注重企业无形资产处置的问题，例如企业正在研发的无形资产在破产时可以选择转让、出售等方式进行来进行处理，但是在进行无形资产处置的时候，无形资产的价值必须要结合资产评估的结果来进行客观公正的评定，防止对创新型企业的利益造成损害。

（三）拓展创新型企业的融资渠道

1.发挥政府对创新型企业融资的扶持、激励作用，使国有控股银行降低对创新型企业的融资标准要求及利率。此外，大力发展创新型企业独特的融资优势，以无形资产作为抵押、质押担保。

2.解决创新型企业融资难的问题，银行等金融机构务必在此发挥积极有效的作用，运用系列手段和金融知识普及提高创新型企业的质量，尽可能的降低创新型企业的财务风险，提高创新型企业融资效率，给予创新型企业必要的发展基金支持和优惠信贷政策的倾斜。

四、结语

對于创新型企业来说，财务风险是多样的，我们应该积极防范财务风险的发生，通过健全财务系统、加强内部审计等方式来避免财务风险的发生，从而确保企业的正常运行。

[参考文献]

[1]康娜娜.创业板上市公司财务绩效评价研究[J].时代金融，2017（1）：226-227.

[2]张海波，李纪珍，余江，曾路.创新型企业：概念、特征及其成长[J].技术经济，2013（12）：15-20.

[3]李敏.基于F分数模型的创业板企业财务风险预警-以制造业上市公司为例[J].北京：中国人民大学，2013.

[责任编辑：王凤娟]