中国航运景气状况分析与预测（2018年第四季度）

周德全

1 中国航运景气指数仍处景气区间

中国航运业景气度回升。中国航运景气指数较上季度上涨2.39点，报收于为106.54点，处于景气区间。中国航运信心指数为109.76点，较上季度下降1.22点，处于景气区间。尽管航运企业家信心总体略有下降，但中国航运景气指数仍在景气区间，中国航运业仍保持复苏势头。

1.1 船舶运输业延续复苏态势

船舶运输企业景气指数为108.64点，较上季度上涨了8点，仍处于微景气区间，其中：干散货运输企业的景气指数为110.54点，较上季度下降7.71点，但仍然处于相对景气区间;集装箱运输企业的景气指数为117.39点，较上季度上涨9.9点，上升至相对景气区间。船舶运输企业信心指数为106.48点，较上季度降低了2.77点，处于微景气区间，其中：干散货运输企业信心指数为129.17点，较上季度下降17.97点，维持在较为景气区间;集装箱运输企业信心指数为111.67点，与上季度持平，维持在相对景气区间。

从各项经营指标来看，船舶运输企业运力投放加大，舱位利用率继续下滑，船舶运营成本也在提升。得益于企业运价水平的提升，企业总体盈利继续增加，流动资金较为充盈，企业融资难度继续减小，劳动力需求不断增加，企业贷款负债情况得以缓解。企业船舶运力的投资意愿有所分化：干散货运输企业船舶运力投资意愿处于较高水平;集装箱运输企业对船舶运力投资持谨慎态度，船舶投资意愿处于微弱不景气区间。

1.2 港口企业景气状况保持稳定

港口企业景气指数为109.18点，较上季度小幅下降0.78点，下降至微景气区间，港口企业经营状况总体保持稳定;港口企业信心指数为116.17点，较上季度上升1.97点，进入相对景气区间，港口企业家们对行业总体运行状况持乐观态度。

从各项经营指标来看，港口企业的收费价格略有下降，营运成本持续上涨，企业贷款负债有所增加，但得益于港口货物吞吐量持续增加，泊位利用率不断增长，企业盈利情况较好，流动资金也相对充足，劳动力需求、泊位和机械投资增加，但企业融资难度有所上升，贷款负债有所增加。

1.3 航运服务企业景气指数逼近景气分界线

航运服务企业景气指数为101.11点，较上季度下降1.93点，保持在微景气区间;航运服务企业信心指数为107.73点，较上季度下降2.36点，跌入微景气区间。

从各项经营指标来看，尽管收费价格有所下降，企业成本依然增加，但业务预订与业务量继续大幅增长，企业总体盈利状况持续向好，流动资金依旧充足，固定资产投资持续增加，劳动力需求也大幅增长。然而，企业融资难度有所增加，航运服务企业拖欠贷款情况愈加严重。

2 2019年第一季度预测

中国航运景气指数时隔两年之后再次跌入不景气区间。中国航运景气调查显示：2019年第一季度中国航运景气指数预计为98.05点，较本季度下降8.49点。中国航运信心指数预计为90.44点，较本季度下降19.32点，也大幅跌入不景气区间，除港口企业外其他航运企业均对未来信心不足。

2.1 船舶运输企业景气指数将逼近景气分界线

中国航运景气调查显示：2019年第一季度，船舶运输企业景气指数预计为100.93点，较本季度下降7.71点，逼近景气分界线;船舶运输企业信心指数预计为82.39点，较本季度下降24.09点，跌至不景气区间。

从各项经营指标来看，企业运力投放持续加大，舱位利用率加速下滑，企业运费收入大幅下降，营运成本也将持续走高，使得企业盈利大幅下降。虽然企业流动资金相对充裕，企业融资难度持续减小，企业负债水平有所下降，劳动力需求有所加大，但是，船舶运力投资意愿仍处不景气区间。

2.2 港口企业景气指数将跌入不景气区间

中国航运景气调查显示：2019年第一季度，中国港口企业景气指数预计为97.92点，处于微弱不景气区间;中国港口企业信心指数预计为105.17点，下降10.51点，落入微景气区间。

从各项经营指标来看，虽然泊位利用率将有所下降、港口收费价格下跌、经营成本上涨、融资难度上升、劳动力需求继续下降、企业资产负债将继续增加，但得益于吞吐量上升，企业盈利仍将增长，流动资金保持充足，泊位与机械投资增加。

2.3 航运服务企业景气指数将再入不景气区间

中国航运景气调查显示：2019年第一季度，中国航运服务企业的景气指数预计为94.34点，较本季度下降6.77点，跌至微弱不景气区间;中国航运服务企业信心指数预计为86.45点，较本季度大幅下降21.28点，跌入相对不景气区间。

从各项经营指标来看，业务量将大幅下降，业务收费价格和业务成本状况不容乐观，企业盈利状况将急剧恶化，企业融资难度略微增大，贷款负债将持续增加，固定资产投资将继续下降，但流动资金将相较充裕，勞动力需求势头保持良好。

3 市场焦点

3.1 2018年中美贸易战对航运企业影响不大

2018年4月以来，中美贸易战愈演愈烈，由于双方贸易商加紧抢夺时间窗口，中美贸易量较往年出现一定波动，但对航运企业总体影响不大。中国航运景气调查显示，有8.24%的企业业务量增长了10%～30%，5.88%的企业业务量增幅低于10%，63.53%的企业业务量受影响不大，16.47%的企业业务量降幅低于10%，其余5.88%的企业业务量降幅高于10%。

3.2 “社保入税”将增加企业人力成本

2018年7月，《国税地税征管体制改革方案》实施，规定从2019年1月1日起，企业各项社保统一交由税务部门征收（俗称“社保入税”）。这是我国税制改革的重要一步，代表我国未来税制发展的方向，但同时也对企业的人力成本产生了一定的影响。

中国航运景气调查显示，34.08%的企业认为这项措施对企业人力成本影响不大，29.05%的企业认为这项措施将使得企业人力成本上涨10%以内，31.28%的企业认为企业人力成本上涨10%～30%，5.59%的企业认为企业人力成本将上涨30%以上。