中国经济的韧性逻辑

万喆

刚刚过去的2018年，对全球来说都是不平静、不平凡、不平稳的一年。自2008年国际金融危机以来，全球经济再次遭遇巨大挑战，这一次的挑战主要来自国际政治经济形势的不确定性。在这种不确定性所带来的外部压力下，中国经济“负重前行”，表现出极强的韧性。

国家统计局数据显示，2018年中国GDP保持了6.6%的较高增速，首次作为全年经济指标使用的城镇调查失业率，也实现了4.9%的目标;全年进出口总额在外部国际环境发生深刻复杂变化的背景下，创出新高;结构性调整也有优化趋势，新兴产业发展较快，服务业持续处于景气区间，城镇化率持续提高……

中国经济的韧性除了表现在整体基本面上，也表现在政策、手段的灵活度上。

从2018年年中开始，中央对经济形势判断在“稳中向好”的同时，亦指出“稳中有变”，并强调坚持稳中求进工作总基调，宏观政策应对随之进行了调整。货币政策从“稳健中性”转向“稳健”，“去杠杆”工作成效明显，同时注意“稳杠杆”，“逆周期”调节成为主基调，并且强调要保持市场流动性的充裕程度。财政政策则更加积极，减税降费措施不断出台，投资拉动、扩大基建等动作相继出炉，预计今年将迎来更大一波财政扩张带来的利好。营商环境改善是重中之重：从中央到地方，都不断鼓励、支持民营企业，同时对外开放的力度和深度一再加大。

可以说，正是因为这些更具前瞻性、灵活性的手段，中国经济才得以保持较强韧性，保持了稳健的发展态势。

展望2019年中国经济，有两个看点特别值得期待，其一是进一步降低制度性成本，其二是资本市场改革。这两个看点的背后，也正是中国经济韧性较强的体现。

早在2015年，中央就提出降低制度性成本，当下来说，降低制度性成本更是经济稳健发展的关键，这应当包括多个方面。

一是继续减税降费。鉴于2018年国家税收仍然保持了较高增速，存在不小的减税空间，建议未来可加大减税力度。二是进一步提高政务服务水平。减少企业办事的制度性成本，需要继续提高各部门、各级政府的政务服务水平，做到政务公开、程序合理、管理到位、接受监督。三是法治保障和市场打通。市场化必须以法治化为保障，否则，企业和个人就不会愿意长期投入，市场也就无法良性运转，经济动力和活力就不可能真正被释放，市场化、法治化是降低制度性成本的关键环节。

资本市场方面，去年年底的中央经济工作会议提出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。资本市场作为公开市场，可以视为中国经济体制改革的一面镜子和一扇窗口。

近年来，资本市场改革正稳步向国际化、法治化、市场化迈进，改革遇到的阻力和压力也相当大。应该说，在顶住巨大压力后，中国资本市场的改革已经取得了显著成效，虽然暂时因内外部环境变化处于估值低位，但未来会更加值得价值投資和长期投资。

从某种意义上说，中国的经济体制改革也遵循同样的逻辑。当全球经济发展和结构改革仍在增长的迷雾中求索时，谁能提前完成结构性改革，谁就能在接下来的全球新格局中占据主动和优势。正因中国经济的巨大韧性，经济体制改革才有一个相对宽松的环境;反之，也只有更加主动地改革，方能迎来经济发展更好的明天。