关于扩充村镇银行资本金和股权监管改革的思考

史志贵

（无锡商业职业技术学院，江苏 无锡 214153）

2019年年初，习近平主席多次强调要继续深化金融供给侧结构性改革，建设多层次、广覆盖、有差异的中国银行体系，提升中小金融机构的数量和业务占比，优化和增强为小微企业和“三农”的金融服务。村镇银行是农村金融体系和市场开展增量改革的代表，从2007年初试点到2018年末，全国已开业数达到1616家，资产总额超过1.4万亿元，成为扎根县域、支农支小的新生力量，在健全农村金融体系、发展普惠金融等方面发挥了重要作用。但村镇银行注册资本少、资本金低，随着资产规模不断提高，资本充足率不断下降，受资本充足率红线和监管约束，部分银行出现“有存款也不能放贷”的问题。本文将就村镇银行如何补充资本金、优化股权结构和监管进行探讨。

一、我国村镇银行资本金增长缓慢的原因分析

依据《巴塞尔协议》，中国银行业监管部门要求商业银行资本充足率必须达到的标准是：资本总额（等于核心资本和附属资本）与风险加权资产总额的比率不得低于8%，其中核心资本与风险加权资产总额的比率不低于6%。核心资本由实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润组成；附属资本由贷款呆账准备、坏账准备、投资风险准备和五年期以上的长期债券组成。2017年末，中西部地区村镇银行资本充足率仅9.3%，与最低要求相差不远。村镇银行资本金增长缓慢的原因有：

（一）盈利能力差，留存收益少

盈余公积、未分配利润合称留存收益，来源于企业的净利润，与企业盈利能力呈正相关。目前，我国村镇银行发展态势是质量提升慢、数量扩张快。质量提升慢是由于经济效益不稳定，甚至有两成左右处于亏损状态。村镇银行的中间业务发展缓慢，利息收入占总收入的95%以上，而近年来存贷利差的空间又不断被压缩。数量增长快的主因是大股东（主发起行）期望借此突破营业区域限制而跑马圈地，如常熟农商行投资30个、广州农商行参股25家、上海农商行参股35家、重庆农商行投资12家等。2018年起许可的“多县一行”，更是增加了业务相近的农商行、城商行投资发起村镇银行的热情。

（二）股东信心不足，投入资本少

实收资本和资本公积属于投资者投入资本。村镇银行有明显的地方性，成立尹始，虽然本地金融机构和民间资本兴趣极盛，但鉴于在农村地区发放贷款的不良比率较高等历史教训，股东投入资本普遍不高。2007年6月，首批开展试点省份成立的12家村镇银行，平均注册资本仅1059.25万元。经过10多年的发展，村镇银行的平均注册资本有了较大提高，目前东部地区在2亿元左右，中部地区在1亿元左右，西部地区则在7000万元左右。

（三）监管部门的股权结构规定不合理

村镇银行作为金融机构，其股权构成必须符合我国监管部门的规章制度。中国银监会在关于村镇银行发起组建、股权构成、持股比例、董事会、监事会等的管理政策中规定，最大股东或惟一股东只能是银行业金融机构，并且持股比例不能少于股本总额的15%；单个自然人与关联方持股比例之和不得多于股本总额的10%。这些规定确立了银行业金融机构在村镇银行日常管理、重大决策中的优势地位。主发起行不仅为村镇银行提供了资金、人才、技术保障，还在合规经营和风险管控方面进行实质性的扶持。但主发起行制度也产生三个问题：一是由于股权高度集中极易产生大股东独断专行，在利益分配上可能侵害其他小股东的利益，从而挫伤社会资本投资村镇银行的积极性；二是即使有社会资本想投入，但如果主发起行不相应增资，民间资本也难以进来，到2018年底，全国2010个县（市、旗），仍有400个没有村镇银行；三是使村镇银行依附于主发起行，把村镇银行变为其分支机构，把在城市开展业务经营的方法移植到村镇银行，使其有可能脱离服务“三农”的宗旨。

二、增加村镇银行资本金方案选择

依据商业银行法，村镇银行增加资本金的方法主要有：配股与增发、留存收益、发行次级债、发行混合资本债、公开发行上市等。下面结合村镇银行的现状，按操作难易程度对以上方法进行简要比较。

（一）留存收益转增股本

用留存收益，即来源于以前年度净利润的盈余公积、未分配利润补充资本金（股本），本质上是将留存收益向原有股东进行股票分配，股东增加了股份，公司不仅增加了股本，还减少了现金分配的流出，一举多得。用留存收益转增股本，操作方便，无成本及利息支出，且不会稀释原有股东的控股权，是最受欢迎的融资模式之一，也是经营稳定、盈利能力强的商业银行最愿意采取的方法。但留存收益多少，一是要取决于股利支付率的高低，这关乎到当年的分配方案能否在股东大会上通过，关乎民间资本投资的积极性；二是盈利能力的高低。由于目前我国村镇银行的利润主要来源于利息差，而占用资金少、风险低的中间业务开展缓慢，因而村镇银行的留存收益普遍较少，仅可作补充之法。鉴于村镇银行已受到资本充足率约束，用留存收益增加股本自当首先迎上。

（二）配股与增发

1.配股与增发的优点与不足

配股是在公司扩张急需资金时，以较优惠的价格向原股东募资。增发是向潜在投资者定向发行股份。二者对村镇银行扩充资本金都有重要意义。

第一，所筹集的资金属于银行自有资本，规模可以根据需求而定，直面资本市场，不需要村镇银行还本付息，利润分配政策具有便利性、适应性和操作性。

第二，配股和增发筹集的资本金属于商业银行核心资本，可以快速地提高村镇银行的资本充足率，从而达到监管要求。作为农村金融市场的新兵，虽有政策支持，但村镇银行创办初期，原始股东还是承担了较大的非系统性风险，是最坚定的合作伙伴，配股与增发应充分考虑他们的利益和诉求，赋予其优先认购权，在银保监会规定的单一股东持股比例限制范围内，遵循混合所有制改革要求，按照大股东、地方政府、国企、民企、自然人顺序依次进行。这样既可提升社会形象，又能绑定利益共同体，为村镇银行壮大提供实质帮助。同时，要兼顾员工利益，积极实施员工持股计划。村镇银行成长中离不开高管和优秀员工的巨大贡献，中长期激励机制是有效稳定管理层和优秀员工队伍、发挥其积极性和能动性、促进银行持续发展的重要手段。

第三，虽然配股与增发筹集资本金没有债券筹资的所得税抵税作用，且在实际操作中还要支付一笔发行费，但这些资金不用还本付息，属于长期自有资金，因而实际效果比债权筹资更优。但配股与增发都会扩大股本，如果潜在投资者实力较强，会造成股权结构的改变或分散，因而有可能损害到原有股东的权益。

2.分类分步取消主发起行制度，强化独立董事制度，加强监管

现行制度规定的村镇银行股东持股比例组合方法，严重压制了民间资本投资村镇银行的积极性，应分阶段逐步取消。从我国银行业改革历史进程看，无论是大型商业银行还是股份制银行，股权结构都是由集中逐步走向分散。伴随金融市场供给侧结构性改革的推进，主发起行在村镇银行经营决策中的垄断地位将会随着时间推移而削减。大量渴求进入银行领域且实力雄厚的民间资本、高级管理人员的股权激励，都将推动村镇银行股权优化改革，主发起行制度会受到越来越强有力的冲击。村镇银行经过十多年的发展，多数都已具备一定的管理经验，培养和积累了自己的人才队伍，所以应分类型、分阶段逐步取消主发起行制度，对村镇银行实行与城市商业银行、农村商业银行一样的政策待遇，只要政府监管到位，村镇银行同样能够防止发生金融风险。银保监会应对村镇银行进行全面考核评级，对条件成熟的直接取消主发起行规定，主发起银行与其他股东一样，根据持股比例参与管理决策；对暂时达不到条件的村镇银行，要制定时间表，逐步使其摆脱对主发起行的依赖，成为一个真正独立的企业法人，自主经营、自控风险。而对目前村镇银行最依赖于主发起行的银行支付结算系统，可借鉴山东省村镇银行结成技术联盟的方法解决。村镇银行不能总躺在主发起行身上，要使其快速成长，担负起服务“三农”和小微企业的重任，必须尽快为其“断奶”。为防范发生较大的金融风险，应制定有别于其他银行的独立董事制度，增加独立董事在股东会的比重，提高独立董事的任职条件和责任，赋予独立董事更大的权限，也可试点由当地监管部门委派合规董事或监事的方法。

（三）发行债券补充附属资本

村镇银行发行债券筹集的资金，第一，这些资金将计入到附属资本总额中，肯定能提高资本充足率。第二，发行次级债券、混合债券有利于优化资产结构。当前，我国银行业金融机构的资产负债普遍存在期限错配，发行次级债券和混合债券能提供长期稳定的资金来源，较好地解决该问题。第三，还能提高村镇银行主动负债能力，增强应对流动性风险的手段。虽然此种扩充资本金方式难以作为常规、大额融资渠道使用，国内发行次级债券和混合债券对商业银行的资质和盈利能力要求也较高，但既然中小微企业都可以发行债券融资，村镇银行也不应当禁止或限制。

（四）证券市场公开发行股票并上市

通过在证券市场公开发行股票募集资金，是村镇银行补充资本金最为直接、长效的方法。上市公司的品牌效应、市场化股权定价，还能为村镇银行在增发、配股、发行债券等方面提供更多好处。在上市辅导过程中，通过完善公司股权结构，对其规范、提升经营模式将有重大促进作用。但目前我国村镇银行资产规模普遍偏小，盈利能力较弱，远低于同类型的农村商业银行，离公开发行股票并上市的要求差距甚远，这只能是一个要长期奋斗、努力实现的目标。