银行创新对商业银行经营绩效影响的实证研究

尹向东

一、引 言

创新是组织获取和转化资源及塑造资源差异的一种有效途径，是影响核心能力的重要因素，并进而成为组织获取竞争优势、提升绩效的基础。企业进行创新的目的是提高绩效水平，保持企业可持续发展的竞争优势。对于商业银行而言，盈利性是其主要的目标，而商业银行提高金融创新能力的最终目的也是为了提高自身的经营绩效。关于商业银行经营绩效的研究很多，这些研究主要依托于商业银行的公司治理机制，如股权结构、董事会、高管激励以及外部监管等，来讨论这些因素对商业银行经营绩效的影响。但从金融创新这一层面来探究其对商业银行经营绩效影响的研究还很少。金融创新体现在商业银行的各个方面，当一个银行的金融创新能力提升时，整个银行的治理水平、管理模式、创新文化、组织架构和流程等都会有较大的改善，这便会对商业银行的经营绩效产生积极的影响。因此，本文将通过对金融创新与商业银行经营绩效之间的关系进行实证分析，以探究金融创新对商业银行经营绩效的影响作用。

二、文献综述

国内外学者在股权结构、战略投资者、董事会规模以及高管薪酬等许多方面与商业银行经营绩效关系进行了较多研究，但从商业银行金融创新这一角度研究其与经营绩效相关性的研究还较少。

Damanpour和 Evan（1984）的研究指出，采取创新的组织，其经营绩效确实比未釆取创新的组织更高。Carbo-Valverde和 Fernandez（2007）指出在欧洲银行中，当银行从事非传统活动的多样化投资时，市场支配力趋于增加。林建华（2001）认为金融创新力是以信息科学技术为基础、金融创新活动为手段，从而获取最大利润的一种现实创造能力。这种“创造能力”一般可以用金融创新力水平、进步速度、进步所取得的利润以及金融创新力进步对银行利润产出的作用来衡量。吕耀明（2003）认为商业银行运用新思维、新方式和新技术，进行金融产品或服务、交易方式、交易手段，以及金融市场等方面的创造性活动是为了实现利润最大化以提升经营绩效。朱明星（2013）实证研究指出，银行可以通过金融产品及服务的创新和多元化经营来提高创新能力，这必然会引起银行业务发展规模扩大和经营成本降低，银行绩效水平提高。

三、实证分析

（一）数据来源与样本选取

本文所有变量涉及到的数据均来源于2010一2016年各商业银行的年报以及国泰安数据库。文章研究的样本为国有商业银行和部分上市中小股份制商业银行，并根据根据数据的可得性，最后选择了中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国交通银行、招商银行、民生银行、兴业银行、中信银行、平安银行、光大银行、浦发银行等11家银行作为研究样本，这11家银行均为我国上市银行。

（二）变量选取及实证模型构建

1、变量定义与选择

（1）被解释变量：随着银行经营管理水平的不断提高，其使用的绩效测评指标也逐渐趋于多样化。一般的评价指标有净利润、每股收益、资产收益率、股东回报率等等，由于其可直接从公司财务报告中获得，并在一定程度上反映了经营绩效，因此被广泛使用。采用资产回报率（ROA）指标作为被解释变量来考察我国国有商业银行及部分中小股份制银行的经营绩效。

（2）解释变量：关于银行金融创新与银行经营绩效的关系的直接研究并不多见，主要是由于金融创新能力难以用定量指标衡量。根据我国银监会发布的《商业银行金融创新指引》可知，商业银行金融创新涵盖了产品、市场、技术、制度、组织、管理等内容。各类财经报刊、权威机构围绕以上方面采取科学的计量方法对我国各家商业银行进行了专业评奖。此类奖项从多个方面对商业银行创新行为进行了综合考量，能够从客观的角度较为全面地反映商业银行金融创新能力。因此，通过查阅商业银行年报，选取年报所披露的银行当年所获创新类奖项个数（PRIZE）作为解释变量。

（3）控制变量：除了金融创新外，某些内部因素也会影响商业银行的经营绩效，如反映资产质量指标、运营效率指标等等。在回顾国内外部分研究成果的基础上，选取认为有代表性的影响因素作为控制变量进行分析。

①不良贷款率（NCO），即不良贷款额度占总贷款的比重，若商业银行的不良贷款率越低，则盈利性资产就越多，那么商业银行能够盈利的可能性也就越大，相应的其ROA表现也会越好。因此该指标通过反映银行资产质量的高低，来反映银行ROA的表现好坏。

②权益资本/总资产（LEV）衡量银行资本充足度。权益资本显然构成银行经济资本的主要部分，资本越充足，资本成本也越高。因此，资本充足度对银行ROA起到双向影响，正负难以确定。

③成本收入比率（CBR）表示银行各项费用及管理费用与营业收入的比值，可用来反映银行在经营支出中的效率，可以预期成本增加会导致利润下降，从而使ROA值降低。

④国内生产总值取自然对数（LNGDP）用来衡量宏观经济状况。一般而言，国家经济整体状况是会影响商业银行经营绩效的，经济状况越好，商业银行经营绩效越高。

表1 实证分析变量定义及影响预期

2、模型设定

白头叶猴是崇左独有的濒危野生动物，周耒2015年和2016年连续出版了两部动物题材小说——《悬崖上的爱》和《铜鼓与猴王》，都以白头叶猴为主角。该猴类仅生存在桂西南山区，左江和明江之间的一个狭小地带。在其社会行为中，雄性之间不仅有争夺交配权的争霸行为，在争霸成功成为新猴王之后，更有残忍的杀婴习性。《悬崖上的爱》和《铜鼓与猴王》两部小说，人类与白头叶猴的交集就围绕猴王争霸和杀婴展开，人类的私心利欲对动物犯下的罪恶，这跨越物种的罪与罚，要如何才能寻求救赎之道获得内心的安宁？

基于前文分析，设ROA回报率是这些预期影响因素的函数，则有：

ROA＝f（金融创新获奖数，违约风险，资本充足率，经营效率，国内生产总值的自然对数）

基于上式以ROA为被解释变量，金融创新获奖数（PRIZE）为解释变量，违约风险指标（NCO）、资本充足指标（LEV）、经营效率指标（CBR）、宏观经济指标（LNGDP）为控制变量，对面板数据的一般模型（下式）进行估计。

ROAit=β1it＋β2it×PRIZEit＋β3it×NCOit＋β4it×LEVit＋β5it×CBRit＋β6it×LNGDPit＋εit

其中 t代表时期，t=2010，2011，…，2016；i代表银行，i=1，2，…，11。

（三）实证结果及分析

本节内容首先是对各变量间是否存在相关性程度进行检验，同时检验自变量之间的相关程度，考察多重共线性和异方差是否存在。然后在此基础上建立回归模型。本部分将用用eviews8.0进行回归，检验金融创新对我国商业银行经营绩效的影响。回归过程及结果如下：

对于选用随机效应模型还是固定效用模型，用Hausman检验，结果显示拒绝原假设，采用固定效用模型。该检验的结果与笔者分析的结果一致，因为相对来说样本数量较大(11)，而时间跨度较小(7)，且样本并不是从一个极其庞大的样本中随机抽取的，因为在我国银行几乎是垄断行业，笔者所选取的样本银行占了大部分的市场份额，因此适宜用固定效用模型，并且使用广义最小二乘法模型修正异方差和自相关问题。

表2 回归结果

所有回归结果及相关检验见表2。可以看出该模型的D.W值较高，表明存在自相关性的可能性较小。回归结果基本令人满意。

金融创新与ROA关系显著为正，表明商业银行进行金融创新会给其经营绩效带来积极影响，适当的金融创新会提升商业银行的经营绩效。

银行资产质量与ROA关系显著为负。NCO比值越小，证明资产质量较好，对银行资产的损毁也越少，从而对银行创造价值产生正的影响。这一实证结果验证了前文理论分析的正确性。

资本充足度与ROA成反向关系，这表明银行权益资本越多则其资本成本也越大，由此银行利润减少，从而使ROA降低。

银行的经营效率或者说成本管理与ROA关系显著为负，符合预期。若商业银行营业成本增加，则利润将会下降，因此ROA降低。

国内生产总值的自然对数与银行经营绩效正相关,虽然不显著,但也说明,国内生产总值越高,银行存款供给与贷款需求就越多,银行的利润率也越好，银行的效率也就越高。

六、结 论

本文的目的在于探讨金融创新对我国商业银行经营绩效的影响，通过运用11家商业银行2010-2016年的有关数据检验金融创新等因素与ROA的关系。首先对相关因素进行理论分析，在此基础上选取代表指标，然后运用面板数据建立数学模型。本文的研究结论有：金融创新对ROA有正面影响，且在1%水平下统计显著。由此可以看出金融创新会促进商业银行经营绩效的提升，商业银行应积极进行金融创新；此外资本充足度和资产质量对商业银行经营绩效影响显著为负；银行的经营效率或者说成本管理与ROA关系显著为负；而宏观经济状况越好，商业银行经营绩效将会越高。