对企业经营业绩考核评价的几点思考

马淑艳

摘要：对企业一定时期内的经营状况进行科学评价，是现代企业管理中的一项重要内容。科学的业绩评价可以引导管理层避免短期行为，为企业的长远健康发展发挥重要的战略引领作用。

关键词：业绩；考核；评价

一、企业业绩评价一般的特点

1、可衡量易操作性，坚持定量为主，定性为辅的原则，最大限度避免人为因素。对于不可避免的人为因素评价，应该尽量增大评价样本，并综合统计平均值。

有的企业把评价体系设定的非常复杂，仅做这个评价都需要进行短期专门学习，则这样的评价体系很难获得认可和推广。定量就是以财务报告为基础，提前设定若干指标，比如净资产收益率，资产周转率等等，同时辅之以定性指标，比如重大安全责任事故一票否决等等。

2、约束行。坚持刚性兑现，奖惩分明。如果企业评价结果无关管理层的职务变动，收入多少，则企业业绩评价会流于形式，不但起不到任何积极作用，还额外增加了相关部门的工作负担。

3、战略引导性。企业业绩评价应遵从企业的发展战略，必须有利于企业未来发展战略的实现。

二、企业业绩评价的一般体系

企业业绩评价一般有采用以下某一种或某几个的组合形式进行，主要的评价指标由：

1、盈利绝对值。这种指标就是简单的看企业年度的盈利状况，如年度企业净利润。这个指标可直接看到年度内的效益情况，但不能完整地反映企业股东投入资本的规模和回报率水平，因为传统的利润计算中，股东股本是零成本的。

2、回报率指标。这种指标可以评价企业净资产或总资产的收益回报率，但单独的考虑相对回报率指标，可能忽略了资本收益递减的经济规律，而且在资本结构差异较大的情况下，相对回报率的高低并不能代表实际经营管理水平的高低。

3、经济增加值。由于以上指标的局限性，以诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼为代表的经济学界研究提出了以EVA（Economic Value Added）即经济增加值作为业绩评价的基础。经济增加值是指企业可持续的投资收益超过资本成本的盈利能力，即税后净营业利润大于资本成本的净值。经济增加值是全面考核企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的重要工具，也是企业价值管理的基础和核心。简单的说，EVA可以表示为：

EVA =税后净营业利润（NOPAT）-（【加权平均资本成本】WACC*【投资资本总额】）

EVA的提出克服了企业经营者不考虑股东资本投入的现象，但也没有反映不同企业规模的效应。很明显一般情况下企业规模大的情况下，一定时期的EVA会较高，但并不能因此得出规模大的企业就优于规模较小企业。另外EVA也不能避免管理者的短期行为。

4、若干特定指标。比如要求成本费用率强制下降，管理成本硬性下降，应收账款余额无条件下调等等，这些指标虽在特定时期有一定的作用，但更多的时候与企业业务本身构成冲突，在某种程度上限制企业业务的拓展。比如应收账款余额的下降的出发点是要降低资金占用和坏账风险，但应收账款余额一般与业务规模成线形关系，这样无条件下降的指标无疑一定程度上限制企业业务规模的扩张。

三、制定考核评价体系应该考虑的因素

企业在运用以上考评体系进行业绩时往往存在重表面轻内在，重利润轻资产，重眼前轻长远的现象，科学评价经营效果，应当综合考虑以下因素：

1、横向发展指标。就是以同行业平均水平或领先水平的实际情况为目标，横向发展指标可以比较客观的评价企业经营管理水平，但缺点是很多行业数据无法从公开市场获得，因此应该结合其他维度。

2、纵向发展指标。以企业自身过往的实际经营业绩为标准，设定若干考评体系，实现自身不断超越自身的目标。纵向发展指標虽具有较强的可比性，但由于它只能说明被评价企业自身的变化情况，在外部环境发生较大变化时，无法对企业的发展做出科学评价，最直接的例子就是产业发展有一定的周期性，如果在景气周期企业容易提升业绩，相反在萧条周期企业业绩也会快速下降。这种情况下必须考虑行业发展和外部因素，进行横向对比。

3、企业资本结构，不同的资产负债率代表了不同的财务杠杆偏好，不能撇开财务杠杆而单纯的看企业的盈利水平或净资产收益率。

4、企业业务规模。在评价企业经营效果时必须将相对指标和绝对指标相结合，不能简单地说回报率高的企业就是好企业，有些企业利用高财务杠杆短期内获得了较高的净资产回报率，如果仅因此评价企业为领先的话，则忽略了高财务杆杠的风险因素。

5、可持续性。对于一次性的特殊收益应当予以扣除，或者扣除一定的比例，避免管理层以处置资产换取当期收益，如果这种资产处置符合公司产业发展战略，则可以扣除一定的比例，兼顾考虑对管理层的正向激烈。

6、战略性。不能将目光限定在某一个短的时期，避免管理层的短期行为。

7、产业相关性。比较评价不同企业的经营业绩，应该考虑其产业相关行。不相关产业很难用同样指标数值进行比较。企业集团有时候需要比较集团内不同产业的回报水平，特别是集团通过考核评价决定内部资源投放方向时，科学的评价就更加重要。这种目的的评价需要将两个完全不同产业的投资情况进行合理调整，考虑不同产业行业特点、业务规模、财务杠杆水平等综合决定。

四、总结

经济评价体系不但单一看某一个指标，必须从横向和纵向综合考虑资本结构，企业规模，外部环境，企业战略等等维度因素，综合评价，以科学的经营业绩考评驱动企业价值管理，让考评体系发挥有效机制，构建完善的公司价值管理体系，为股东创造可持续和更高的价值。