农产品金融化背景下我国粮食安全的问题与对策①

袁怀宇 谭颖

摘 要：由于内部和外部的原因，近年来国际大宗农产品呈现金融化趋势。农产品金融化有利于稳定粮食产量、加快粮食流通和促进粮食进出口贸易，同时价格波动性增大，容易形成买方垄断，不利于提高我国农产品竞争力，影响我国粮食安全。应该进一步完善农产品衍生品市场、加强对农产品期货市场的监管、改善农产品生产基础条件、合理利用国际贸易规则、积极发展农业保险，应对农产品金融化问题。

关键词：农产品 金融化 粮食安全

中图分类号：F326.11 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）01（c）-160-02

近年来国际大宗农产品成为资本市场上与金融产品挂钩的产品，从只具备消费属性向同时具备消费属性和金融属性转变，供求关系不再是价格形成的唯一原因，而金融因素对其价格形成的影响越来越大，这种现象被称为“农产品金融化”。2008年国际金融危机后，农产品金融化的现象更加明显，不仅给农产品供求双方判断价格走势增加了困难，也给我国粮食安全带来了更大挑战。

1 农产品金融化的原因分析

1.1 大宗农产品自身的优势

小麦、稻谷、大豆、玉米、食糖、棉花、棕榈油等国际大宗农产品，具有产量大、易于保存、能够根据品质进行评估和分级、价格具有一定的波动性等特性，可以被资本市场设计成为期货、期权等衍生产品。随着农业科技进步，农业生产条件持续改善，农业生产率不断提高，农产品品种日趋丰富，农产品品质越来越高，农业生产抵御自然灾害的能力越来越强。这些因素都有利于农产品交易品种的设计和农产品衍生品市场的发展，吸引金融资本的关注和参与。

1.2 衍生品市场和电子商务市场的发展

“全球期货业的历史发展路径遵循着‘商品—期货—商品期货金融化的发展规律”（李援亚，2012）。衍生品市场发展非常迅速，据统计，2010年衍生品市场交易量是1997年的近十倍。衍生品市场可以打通资本市场与农产品市场，推动了国内外资本进入农产品市场。近年来，我国农产品期货交易品种不断扩充，现已上市了20多个农产品期货品种，占已上市商品期货品种总数近一半。与农产品挂钩的基金、理财产品和信托投资产品层出不穷，也为资金投资到与农产品相关领域提供了便利。此外，农产品电子商务市场和物流市场的快速发展，大大促进了资金进入农产品市场。根据《农产品电子商务白皮书（2016）》，2016年阿里巴巴平台农产品交易额超过1000亿元，同比增速超过40%。

1.3 全球货币环境比较宽松

20世纪90年代以来，全球主要经济体维持较低的利率水平，国际金融市场呈现流动性过剩的现象。2008年以来，面对国际金融危机带来的严重后果，各国相继采取了比较宽松的货币政策以促进经济复苏，如美国先后推出了三轮量化宽松（QE）政策以刺激经济增长。而在危机过程中遭受重大损失的国际资本，则逐步从房地产市场、股票市场、金融衍生品市场中撤离，寻找更加稳妥的投资目标，农产品现货与衍生品市场就成为了重要“避风港”。因此近年来，大量国际资本涌入农产品衍生品市场，大宗农产品价格持续高位运行。

1.4 汇率波动的影响

当前越来越多的国家选择了浮动汇率制度，汇率作为国际市场货币兑换的价格是融市场的重要组成部分，汇率波动对农产品价格具有明显的影响。国际市场上主要大宗农产品是以美元标价，美元的升值或贬值必然影响大宗农产品的价格。由于历史和现实的原因，我国的农产品价格往往高于国际市场的价格水平，国际竞争力相对比较弱。因此，人民币汇率（特别是相对于美元的汇率）的变动会更加明显地影响农产品进出口总量，进而影响农产品市场价格。

1.5 大宗农产品价格受到其他大宗产品影响

国际市场中的黄金、石油、有色金属、大宗农产品等商品之间的相互联动日益凸显。这其中最典型的就是大宗农产品与石油能源的关系。近年来，随着生物能源的快速发展，国际市场对以玉米为代表的农产品需求大幅增加，从而影响相关农产品价格的变化。如Serra和Gil（2013）通过实证研究玉米价格与生物乙醇价格之间的波动关系，发现二者之间存在明显的双向溢出效应。所以，当石油能源价格上升时生物能源的需求将会增加，进而拉升对玉米的需求量，甚至可能提升其他农产品的价格。

1.6 国际粮商巨头的投机炒作

美国ADM公司、美国邦吉公司（Bunge）、美国嘉吉公司（Cargill）法国路易达孚公司（Louis Dreyfus）等四家世界500强企业（被合称为“ABCD”），控制了全球约80%的大宗农产品交易。他们凭借强大的资本优势与长期积累的经验，已经完成对农产品上、中、下游产业链的控制权，具有很强的研发、生产、加工和营销能力。这些粮商巨头大规模参与农产品期货等衍生品市场的投机交易，对粮食价格、农产品金融化起到推波助澜的作用。

2 农产品金融化对我国粮食安全带来的问题

农产品金融化为我国农业经营主体提供了价格发现和避险功能，有利于促进我国粮食生产规模化和订单农业的发展，加快粮食流通，促进粮食进出口贸易。但同时也对我国粮食安全带来了一些问题。

2.1 加大农产品价格的波动

农产品金融化削弱了农产品的消费属性而增加了投机属性，在内外因素影响下农产品价格波动性更强。当市场预期好时，大量投资者和巨额资本涌入农产品期货市场，带来农产品价格大幅上涨；反之，资本就会退出农产品期货市场，引起农产品价格大幅下跌。如果农产品价格长期偏离其均衡价格，将必然对粮食生产的稳定性带来冲击；粮食价格的大幅变动带来不确定性，人们可能大量囤积或贱卖粮食，影响日常的生活秩序。

2.2 削弱我国农产品的竞争力

我国农业供给侧结构性矛盾突出，农产品的需求结构发生了巨大变化，原来主要粮食消费品种如大米、小麦等比重正在逐渐减少，而对于高质量、营养的消费品种如奶类、蛋类和肉禽类等的比重正在不断提高。与此同时，大豆和玉米等肉禽类养殖所需的主要原料主产地在北美洲與南美洲，当地的生产成本远低于国内，在国际农产品市场上的价格优势非常明显。农产品金融化将加剧这种失衡，更多资本投入到利润更高的地区，从而打击我国农产品竞争力，威胁我国的粮食安全。

2.3 不利于我国取得国际农产品定价权

尽管我国是一个农业大国，但在国际大宗农产品市场上竞争力并不强，特别是一直以来没有定价权，只能被动地接受农产品国际贸易价格。我国政府期望通过大力发展农产品现货与期货市场来争夺国际农产品的定价权，但是当前国际金融资本和国际粮商巨头控制着国际大宗农产品价格，我国将更难取得国际大宗农产品的定价权，也就意味着我国可能承受粮食价格波动所带来的损失。

2.4 影响国家宏观经济稳定

如果农产品金融化过度发展就容易脱离实体农产品发展，形成金融泡沫。农产品市场的大幅波动既困扰了农户的微观决策，减少农业生产的收益，也会给政府的宏观决策与市场调控带来困难。农产品价格暴涨暴跌将直接传导CPI指数，引起通货膨胀或通货紧缩，干扰国家宏观经济政策的实施。而且，农产品的过度金融化将扭曲资源配置方式，降低资源配置效率，阻碍农业实体经济的发展，不利于国家宏观经济的稳定。

3 农产品金融化背景下我国粮食安全的对策

3.1 完善我国农产品衍生品市场

尽管衍生品市场成为金融资本角逐的领域，但是规范、发达的农产品衍生品市场可以合理规避农产品价格波动、锁定粮食购销金融风险。我国农产品期货市场还有很大的发展空间，如生猪、马铃薯、奶粉等农产品可以考虑开发出期货品种。全球市场上已上市60多种农产品期权，而我国还没有推出农产品期权。不断开发和丰富粮食衍生品市场的交易品种，可以满足不同类型金融交易参与主体的现实需要。发达的农产品衍生品市场也是取得国际农产品定价权的基础，需要建立与我国农业大国地位相匹配的国际性农产品期货市场。

3.2 加强对农产品期货市场的监管

我国于2006年3月成立了期货市场监控中心。我们应该在中国证监会的指导、监督和管理下，充分发挥该中心的作用，加强农产品期货市场运行监测监控，及时跟踪跨市场资金流动情况，有效防范和化解农产品期货市场运行风险。农产品期货交易所要做好日常交易、结算、交割等重点环节的风险防范，及时调整保证金、限仓和交易手续费等农产品期货市场管理措施。还应该实时关注异常的交易、持仓变化、期货价格波动和大额资金动向等，有效防范农产品期货市场过度投机，更好地保障粮食安全。

3.3 改善农产品生产基础条件

要加大农田水利和中低产田改造等农业基础设施建设的投入，提高农产品抵御自然灾害能力和供给能力，维护农产品市场的稳定。同时提高对农产品市场物流和食品安全监管等的投入，提高农产品的运输效率与安全。按照《“十三五”农业科技发展规划》，加大农业科技投入，推进农业科研体制改革，推动现代生物技术的产业化，激励大中型企业参与农业科技创新并成为未来农业科技创新的重要主体，使农业科技进步成为提高农产品产量和质量的主要驱动力，增强我国农产品的市场竞争能力。

3.4 合理利用国际贸易规则

2008年以后，中国已从粮食净出口大国转变为了粮食净进口大国，而且我国粮食需求的对外贸易依存度在不断增大。我们需要积极协调我国与主要粮食贸易净出口国的贸易政策，合理利用国际贸易规则来稳定粮食贸易价格。为此，我国应该积极发展双边与多边贸易机制，充分利用WTO规则签定双边与多边贸易协定，建立互利共赢的农产品货源基地。我们也可以利用WTO规则适当加大对我国自身农产品生产的保护，提高在农产品国际贸易中的谈判能力，避免大量农产品进口对国内农产品市场的太大冲击，防范和化解过度依赖进口所带来的政治和经济风险等。

3.5 积极发展农业保险

要采取措施激发农民、农民专业合作社和涉农中小企业的农业保险意识。 政府需要强化对农业保险的宣传力度， 切实让各种涉农主体充分认识到农业保险对于农产品“产—供—销”一体化的重要作用，创造条件让农民、农民专业合作社和涉农中小企业购买农业保险。要积极推出农产品保险的险种，健全农业保险体系，及时、准确地保障农民、专业合作社等新型农村经营主体的补偿利益和预期利益。大连商品交易所推出的“保险+期货”试点，得到了期货公司、保险公司、农业主产区地方政府的积极响应和社会各方关注，可以进一步稳步扩大“保险+期货”试点。

参考文献

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[2] 高春华.农产品金融化对我国粮食安全的影响及对策[J].山东社会科学，2015（8）.

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[9] 张利庠，张喜才.外部冲击对我国农产品价格波动的影响研究——基于农产品产业链视角[J].管理世界，2011（1）.

①基金项目：本文得到2014年湖南省情与决策咨询研究课题“农产品金融化视角下湖南粮食安全问题研究”（2014ZZ112）的资助。

作者简介：袁怀宇（1971-），男，汉族，湖南长沙人，經济学博士，中南林业科技大学经济学院教授，主要从事农村经济与金融方面的研究；谭颖（1993-），女，汉族，湖南株洲人，中南林业科技大学在读硕士，主要从事农村金融与保险方面的研究。