未来金融方向：区块链金融所引导的直接金融

赵萌杰

【摘要】区块链金融始于区块链技术源于比特币的分布式技术，具有去中心化、去中介化、信息高度透明、数据可靠难以篡改的鲜明特性。区块链金融可完美取代互联网金融最大的价值去中心化，淡化了交易双方“信任”感。本文通过探讨表明，互联网金融的最终形式将是区块链金融，未来金融将是以区块链金融所引导的直接金融模式，并且在短期内，区块链金融将会依托银行而存在。

【关键词】去中心化 去中介化 信息透明 数据共享

一、引言

区块链作为一种全新的技术力量，不仅会对银行的商业模式产生颠覆性的影响，还会对证券交易，电子支付发生重大的变革。并且在此基础上，区块链金融会引导直接金融发展，由于其去中心化、去中介化、信息透明共享的特点，将进入一个无论企业规模皆进行直接融资的新时代。互联网金融作为一种颠覆传统行业的新型业态，有效降低了金融交易成本、提高了金融服务质量。但其系统风险性、交易安全性以及信用风险也随之增多，成为阻碍互联网金融长足发展的巨大阻碍，区块链的出现和应用实现了对征信体系建设和风险防控的重塑，区块链技术能整合如企业发展历史、产品质量评估、高管行为数据等更多维度的相关数据，解决了互联网金融所掩盖的诸多问题。区块链金融是互联网金融形态的最终形式，并且在区块链金融下违约风险所带来的成本将极高，在信息透明的情况下，将会促进直接金融的发展。

二、文献综述

从比特币的交易过程来看，区块链具有如下特征：

（1）去中心化与不可篡改性。斯万（2016）认为互联网金融的核心在于风险控制与信用评估，而数据的搜集、积累和解读对风险控制、信用评估的准确性和互联网金融企业核心竞争力的形成有着重要影响。区块链技术的应用不仅可以使企业拥有个人征信数据，还能在不影响企业商业经济利益的同时获得其他企业的数据。

（2）去信任化。林晓轩（2016）认为区块链依靠非对称加密和可靠数据完成了信用背书，所有的规则事先都以算法程序的形式表述出来，参与方不需要知道交易对手信用度更不需要借助第三方机构来进行交易背书或者担保验证，而只需要信任共同算法就可以建立互信，通过算法为参与者创造信用、产生信任和达成共识。

三、互联网金融退出的必然性

（一）区块链金融对征信体系的重塑

既然互联网金融其去中介和去中心化功能己对中小企业贷款有着出色的表现，本文为何还会提出互联网金融会升级为区块链金融的必然性。传统意义上的征信数据库是中心化的，存在数据被篡改和丢失的风险并且拥有征信数据库的往往是凭借自己积累的庞大信息在金融市场占有垄断地位的金融机构如银行、互联网金融企业等，而区块链将中心化的存储变成了去中心化的分布式存储和共享机制，公开透明的数据库保存了所有交易的记录，同时设置了数据汇总和更新机制，以密码学协议的方式杜绝了篡改作假的可能。并且区块链技术采用节点同步，保证数据共享的及时性，在区块链金融对征信系统地建立上，通过信息数据共享的区块链技术，使互联网企业不仅成为征信系统地参与者也是监督者，并且数据是跨行业的，解决了类似于阿里小贷征信系统所用数据不全面与不完整的弊端。

（二）区块链金融对风险的防控

区块链金融同时弱化了“信任”的概念，区块链金融无需第三方的信任积累，只需要信任共同的算法就可以建立互信，通过算法为参与者创造信用、产生信任和达成共识。这样，尽管区块链参与方彼此之间的身份并不知晓，但也不影响双方的信任。同时其不可篡改性，加大了个人或企业负面信息的成本，更加降低了互联网企业的风险。

四、区块链对直接金融的引导

直接金融，是间接金融的对称。资金盈余部门与资金短缺部门分别作为最后贷款人和最后借款人直接协商借贷，或者由资金盈余部门直接购入资金短缺部门的有价证券而实现资金融通的金融行为。目前直接融資模式以股票、债券为主，由于信息不透明中小企业无法进入证券交易市场，难以得到直接融资。

区块链金融对投资者与中小企业的影响。区块链的核心在于点对点的进行信息收集，改变了信息收集和存储，并且该信息是高度透明和难以篡改的。区块链技术使点与点之间更加透明，人们无需在意另一方信用问题，只需基于对算法的信任，交易即可发生。

借助区块链金融平台，所有的需要贷款的中小企业都可以被自动地记录相关交易行为。在所有节点上，记录的同时己经对其真实性进行了自动验证和同步，记录也不可篡改。对于投资者来说，区块链使信息更加透明，他们所面临的违约风险也将大大降低，投资者可以追寻在直接融资市场上更高的收益，并且能对市场上的信息有更加清晰的把控，从而投资于自己意向的公司和项目。

五、总结

区块链金融源于比特币的分布式技术，具有去中介化、去中心化、可靠数据等鲜明特性，因此又是一个颠覆传统商业银行信用评价模式的信用系统，对金融领域的征信体系建设和风险防控具有重要意义。区块链金融的的优势将逐步取代互联网金融的地位。并且由于信息透明，区块链金融在证券交易市场的优势和降低信息不对称的影响，将引导金融模式迈向直接金融模式。最后研究了区块链金融未来存在的模式，本文认为在短期内区块链金融存在会由于自身无法创造更完善的风险定价体系瓶颈问题，并且其优势对银行在降低成本、共享数据、抢占长尾客户方面有较大的效用，其将会依托商业银行而存在。

参考文献：

[1]孙建刚.区块链技术发展前瞻[J].中国金融，2016，（04）.

[2]斯万.区块链一新经济蓝图及导读[M].北京：新星出版社2016.

[3]肖风.区块链五年或将改变互联网金融[N].新浪财经，2016.