国企迈向世界级跨国公司的路径

◎宋文阁

国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量。近年来，国有大型企业大力实施国际化经营，在“走出去”“一带一路”建设中发挥了重要作用，部分企业已进入或接近世界级跨国公司行列。

国有企业是发展中国家现代化建设的重要支柱

1.国有大型企业是国家实现经济转型升级的重要力量

（1）国有企业在世界各国广泛存在，并在各国经济中发挥着重要作用。一般而言，发展中国家的国企数量较多，广泛分布在多个领域；发达国家国企数量相对较少，主要集中在少数重要战略性行业。有研究表明，OECD（经济合作与发展组织）国家国有资产的一半集中在供电供气、交通和通信等公用事业，金融、矿产资源等行业。

（2）国有大型企业在弥补“市场失灵”、熨平经济周期波动中发挥重要作用。尤其是在经济快速发展阶段，国有大型企业以其独有的执行能力和资源配置效率，往往会使产业结构调整更加快速、有效。特别是在知识密集型、技术密集型产业逐步成为主导产业时，本质上要求企业以更大规模、更大实力来承担研发费用、创新风险和较长的投资回收周期。国有大型企业由于集聚了众多的技术力量，可以跨越不同的产业部门进行通力合作，从而更易通过技术创新推动经济持续发展。

据统计，截至2008年，全世界有8.2万余家跨国公司，垄断全球60%以上的贸易额、80%以上的投资额和35%左右的国民生产总值。其中，来自发达国家的跨国公司占据优势地位。对于发展中国家而言，没有一批高素质、竞争力强的大型跨国企业代表国家参与国际竞争、维护国家经济安全，就难以在发达国家占据主要地位的世界市场站稳脚跟。

2.国有跨国公司在全球舞台的重要性日益凸显

根据《2017年世界投资报告》，2016年国有跨国公司数量约占所有跨国公司数量的1.5%，但其分支机构的数量占全球海外分支机构的10%，主导了全球投资总额的11%，比2010年增长8%。国有跨国公司中有18%把总部设在我国，接下来是马来西亚（5%）和印度（4%）。全球100强非金融类跨国公司中有15家为国有企业，在全球发展中国家和转型经济体100强跨国公司中有41家为国有公司。从国有跨国公司的行业分布来看，金融服务类和自然资源类占比最高。超过半数的国有跨国公司集中在金融、保险、房地产、电力、天然气、环卫服务、交通以及采矿等领域。

3.我国需要将一批国企率先建成世界级跨国公司

（1）从国际榜单来看，2017年《财富》世界500强有115家中国企业上榜，其中国务院国资委监管的中央企业48家，占全部中国企业营业收入的49.6%。18家中国企业跻身发展中国家和转型经济体100强跨国公司榜单，2家中央企业入选世界非金融类100强跨国公司榜单。美国《工程新闻纪录》（ENR）2017年度全球最大250家国际承包商榜单中，有65家中国内地企业上榜，数量居各国首位，国际营业额占所有上榜企业国际营业总额的21.1%，并在多个业务领域和市场保持领先地位，其中9家国有企业跻身前50强。从国内榜单来看，根据中国企业联合会（简称中企联）发布的2016年中国跨国公司前100名榜单，我国跨国公司前100名的海外资产总额达7.1万亿元，是5年前的2.18倍；海外营业收入达4.7万亿元，是5年前的1.53倍；海外员工总数达到101万人，是5年前的2.4倍。这其中多数企业为国有企业。

（2）从对外经济发展情况来看，2014年我国对外投资规模首次超过引进外资，进入净资本输出的经济发展阶段。2016年，我国对外直接投资增长44%，达到1830亿美元，首次成为全球第二大对外直接投资来源地，进入大规模对外投资阶段，逐步从商品输出转向资本、技术和品牌输出，从产业链低端走向产业链中高端。在这一阶段，国有大型企业跨国经营成为带动经济增长和对外投资结构优化升级的重要载体，资本、技术、品牌与服务为核心的企业综合竞争优势成为提升国家竞争优势的关键。国有大型企业有条件更有责任率先成长为世界级跨国公司，代表国家参与国际市场竞争。

国有大型企业是“一带一路”建设的主力军

1.国企成为“走出去”和“一带一路”建设主力

（1）我国超过70%的非金融类对外直接投资、60%的对外承包工程营业额由国企主导完成。数据显示，2014年底，中央企业纯境外单位资产总额、营业收入和利润总额分别约占国有企业总体的12.1%、17.9%和9%。截至2017年3月，有9112家中央企业法人大约在185个国家和地区进行投资运营活动，海外资产多达5万多亿元人民币，海外有34.6万名员工。

（2）2016年，我国企业对“一带一路”沿线国家直接投资145.3亿美元，占同期对外投资总额的8.5%；对外承包工程新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%；完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%。根据国资委有关报道，截至2017年5月，共有47家中央企业通过参与、参股或合资等方式在沿线国家建设了1676个项目。在基础设施建设方面，参与建设蒙内铁路等一大批铁路和高铁项目，为当地的出行带来了方便。在能源建设方面，在沿线20多个国家建设了60多个油气合作项目，带动了当地资源开发和能源建设。在产能合作和园区合作方面，加快与沿线国家进行产能合作，加大了园区建设力度，多个工业和制造业项目落地，稳定了就业，促进了经济发展。

2.部分国企正在接近世界一流跨国公司水平

与国际一流跨国公司相比，我国国有企业在国际化经营能力、跨文化管理能力和软实力等方面还存在一定差距。其中，跨国指数是国际公认的衡量企业国际化水平的重要指标，其计算方式为跨国指数=（海外营业收入/营业收入总额+海外资产/资产总额+海外员工/员工总数）/3×100%。笔者根据中企联发布的2016年中国前100名跨国公司榜单和联合国贸易发展会议发布的2017年世界非金融类100强跨国公司（简称世界100强跨国公司）榜单、发展中国家和转型经济体100强跨国公司（简称发展中国家100强跨国公司）榜单，对重点行业国有企业国际化水平进行了国际比较分析。

（1）石油石化企业。近年来，我国石油石化企业不断扩展海外布局，将石油资源丰富的海外国家作为战略性目标市场，开始逐步构建完整的海外业务产业链，并设立了专门的国际业务管控部门。积极开展海外并购、风险勘探和上下游一体化。中石油、中石化和中海油三家公司的跨国指数均超过了20%，中国中化已经超过了50%。其中，中海油进入世界100强跨国公司（见表1）。

（2）矿产资源企业。当前多数矿产资源企业跨国指数位于10%-30%，中国五矿、中国有色均已突破25%。业务领域主要包括国际贸易、矿产勘探开发、工程承包和技术咨询。拓展模式主要为购买产能、资产并购和风险勘探等，业务布局以新兴市场为主，并进入部分发达国家（见表2）。

（3）建筑施工企业。建筑施工类国企是我国最早“走出去”的企业，近年来由于开展海外EPC（设计-采购-施工）总包业务，利润率较高，并开始逐渐探索BOT（建设-经营-转让）、PPP（政府和社会合作）等创新型业务模式。市场布局以亚非市场为主，全球化资源配置能力日益增强，本地化管理初步形成，当地用工增加。管控模式逐步成熟，通过事业部等管控模式加强国际业务管理。2017年ENR发布的250强国际工程承包商榜单中，上榜前10位的中国企业平均海外营业额64.7亿美元，平均国际化水平（海外营业额/全球营业额）为30.5%，而榜单前10位的外国承包商海外营业额为149.4亿美元，平均国际化水平为74.4%（见表3）。

（4）电力企业。电力企业跨国指数普遍较低，位于5%以下，主要原因是电力行业在多数国家属于敏感性行业，外资进入的难度较大。近年来电力企业抢抓机遇，在国外收购和新建电厂电站，开展跨国输电等国际能源合作项目，推动特高压、智能电网和可再生能源发电等技术在工程承包、装备出口及咨询服务等业务上不断取得突破（见表4）。

（5）装备制造企业。装备制造企业跨国指数多数介于5%-15%，主要业务集中于提供原材料、零部件、单个产品的制造和生产，在设计、研发、成套及服务等高附加值领域缺少国际竞争优势。海外市场主要集中在非洲、东南亚等不发达地区及少量东欧、南美等中等发达地区，仍未大规模进入欧美等发达地区市场。海外业务拓展模式主要通过海外营销网络直接销售产品，开始尝试大型成套设备出口、海外设厂和EPC业务。值得注意的是，汽车制造领域的国际巨头普遍拥有较高的国际化水平（见表5）。

（6）军工企业。军工央企国际化发展目标、途径和水平差异较大。航天、船舶和电子科技企业部分产品已具有较强的成本和技术优势，国际业务比重开始上升，海外营销机构、售后服务体系日益完善；航空、兵器等企业跨国指数相对较高，设立了专门的境外投资、国际工程和国际贸易平台。美国《防务新闻》发布的2017年世界百强军工企业排行榜中，美国与欧洲军工企业占72家，美国占前十名中的6家。我国军工企业与之相比，国际化水平还有一定差距（见表6）。

表1 石油石化企业国际比较

表2 矿产资源企业国际比较

表3 我国建筑施工企业跨国指数

表4 电力企业国际比较

表5 装备制造企业国际比较

表6 我国军工企业跨国指数

国有大型企业处在迈向世界级跨国公司的关键阶段

与国际一流跨国公司相比，我国国有企业的国际化经营程度相对较低。根据中企联的统计，2016年世界100强跨国公司海外营业收入、海外资产和海外员工的平均比例分别为64.2%、62%和56.9%，而中国100强跨国公司的对应指标则分别仅为19.7%、15.6%和7.6%。一些企业在组织架构、管理模式和激励约束机制等方面还有不少不适应国际化竞争的地方，一些企业国际化经营的管理制度尚不健全，普遍缺乏与国际化经营相适应的人才队伍。

如同经济发展可能面临“中等收入陷阱”一样，跨国公司在国际化经营中也会经历一个特殊阶段，期间将面临核心能力、经营理念和管理模式等方面的挑战和考验。当前国有企业面临的各种困难，多数都是从国际化经营初级阶段向中高级阶段转型过程中的普遍性问题。欧美、日韩跨国公司在这一发展阶段积累了很多经验和教训，值得我们学习和借鉴。建议通过国际对标和国际交流，积极学习先进企业的经验，为转型升级做好充足准备。

1.优化国际业务结构和海外市场布局

一方面，加强与目标市场国政府审批机构、利益相关方的沟通联系，取得理解与信任，努力化解审批风险与壁垒；另一方面，探索参股或少量持股、工程换资源、技术入股、股权置换、混合所有制或抱团“走出去”等易被东道国接受的投资方式，进一步提升国际业务盈利水平和内生发展能力。

2.结合境外业务布局，采取差异化管控

国企必须始终把国有资产保值增值放在首位，以风险防范为重点，进一步提升国际业务管控能力。按照全资、控股及参股等不同结构，采取差异化的方式和手段，因地制宜地进行分类管控。针对境外投资并购、工程总包等不同类型国际业务特点，设置不同的管控目标。结合业务类型与行业特点，对境外全资、控股公司采取运营管控模式，对参股公司采取财务管控方式，并通过选派董事、管理层渗透和技术改造等方式保持对参股公司的影响力。积极推进本土化运营，适度增加对海外企业的经营管理自主权，负责任地运营海外项目，积极履行企业社会责任。

3.加强与国际评级机构的沟通

与国际信用评级、品牌价值评估、世界500强排名一样，跨国公司榜单也是国际市场衡量和评判企业国际实力的重要标准之一，对国有企业海外融资成本和品牌影响力具有重要影响。因此，建议进一步加强与国际评级机构的沟通联系，在海外投资决策中充分考虑跨国公司排名、主要信用评级和品牌评级榜单排名，优化投资与存量资产并购、发达国家与新兴市场之间配比关系，实现收益与风险、长期回报与当前收益的平衡，同时加强业绩宣传与公关，为国际业务转型升级，做强、做优、做大奠定坚实基础。