公募基金管理公司合规管理探讨

李雪

摘 要：公募基金行业发展20年来，得益于设立初期合理的制度设计。在公募基金行业快速发展、业务规模迅速扩大、产品及业务链条日益丰富同时，公募基金管理公司在合规管理方面也暴露出许多不成熟、不规范的现象和问题。本文在吸收运用合规管理理论的基础上，以X基金管理公司为例，通过对该公司合规管理现状进行全面梳理和分析，指出該公司合规管理方面存在的潜在风险，探讨如何将先进的合规管理理念和方法应用到公司运营及产品运作当中，为我国基金管理公司进一步加强内部合规管理，增强自我约束能力，实现持续规范发展提供实践指导。

关键词：基金公司；合规管理；合规风险

文章编号：1004-7026（2018）08-0085-02 中国图书分类号：F274；F832.39 文献标志码：A

1 合规管理的概念和原则

2017年10月，中国证监会颁布实施了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》，旨在指导基金行业进一步规范经营，形成以合规管理为主线的监管规则体系，有力推动基金行业合规管理工作。

合规的合，即遵守、践行。合规的规，包含了四个层次，即基金管理公司及其从业人员的经营管理和执业行为应当符合法律法规及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司章程和内部规章制度、以及行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则。

合规管理，是指基金管理公司制定和执行合规管理制度，建立合规管理机制，培育合规文化，防范合规风险的行为。

合规管理应当本着独立性、客观性、公正性、专业性、协调性的基本原则。

2 X基金管理公司合规管理概况

X基金管理公司（以下简称：X公司）的合规管理流程涉及到公司治理、投研交易、销售宣传、后台运营、风控稽核等各个业务环节。具体体现在如下几个方面内容：

2.1 合规文化建设

X公司结合自身禀赋和发展战略，制定了适当的使命、愿景与价值观。通过持续开展合规教育、组织业务培训、向全员不定期发布最新法律法规、推送监管动态等形式，要求所有员工熟知与其执业相关的法律法规和公司制度规定、主动识别与执业行为相关的合规风险、对自身执业行为的合规性承担责任，初步形成了较好的合规文化氛围。

2.2 合规政策制定和落实

合规政策是体现合规理念、培育合规文化、实现合规目标的重要制度依据，是对基金管理公司开展合规工作提出的基本要求。

X公司建立了较为完备的制度架构，共分为四个层次。第一层次是公司章程，是公司经营管理遵循的最高纲领；第二层次是公司基本管理制度，是公司董事会层面制定的日常管理行为要求与规范；第三层次是各专业委员会及职能委员会的议事规则；第四层次是公司部门管理制度，是总经理办公会层面审议通过的各部门根据业务需要制定的规章制度，以及公司各类业务管理办法、业务流程等，是公司各部门操作层面的具体业务流程及规范性文件。

2.3 合规部门设立及合规人员配备

X公司设立了监察稽核部，作为由督察长领导的独立于各业务部门的内部合规部门来推动合规管理工作。监察稽核部负责对公司各部门、各岗位、各项业务及其从业人员的经营管理和执业行为的合法合规性进行审查、监督、检查、报告。

2.4 合规审核和信息披露制度

合规审核作为基金管理公司内部合规管理工作的重要组成部分，其目标是在公司内部及时发现各个业务环节存在的不合规情况并进行有效处理，以期满足监管要求，进而把公司可能承担的风险和受到的处罚降到最低。

2.5 合规检查

合规检查是基金管理公司实行的事中、事后合规控制措施，主要通过监察稽核的手段检查制度、程序和流程的执行和落实情况。

3 X公司合规管理存在的合规风险

合规风险，是指因基金管理公司或其从业人员的经营管理或执业行为违反法律、法规和准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。

通过对X公司的走访和调研，以公司的投资授权、销售宣传、后台运营三大业务环节为例，列举其合规管理方面存在的薄弱环节和潜在风险。

3.1 投资授权合规管理方面的合规风险

a.投资管理人员代表基金持有人对外行权业务流程执行不到位

根据基金业协会颁布的《基金管理公司代表基金对外行使投票表决权工作指引》，X公司建立了《公司投资管理人员代表基金持有人对外行使投票表决权管理办法》，办法就公司投资管理人员对外行使投票表决权业务的发起、审批、执行、反馈、备案及档案保存等流程进行了明确。

但在实际执行过程中，存在如下不合规情况，可能导致潜在合规风险：

1）存在行业研究员未能对上市公司重大投票表决事项进行提示性通知及基金经理反馈意见未能作到书面留痕的情况；

2）存在公司对外行权材料要件缺失的情况；

3）存在现场、网络投票表决方式下均未能对执行情况进行反馈确认，缺少签字留痕的情况。

b.投资决策委员会的运作存在瑕疵

在投资授权与决策方面，X公司实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，公司制度中明确了投委会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的工作职责和投资权限划分，投资组合经理在其授权范围内独立行使投资决策权；对于超出授权比例的投资及其他重大投资决策的，应经投资决策委员会审批通过。公司建立了《投资决策委员会议事规则》，对投资决策委员会的人员组成、议事规则、决策的实施和监督等内容进行了规范。

但在实际执行过程中，存在如下不合规情况，可能导致潜在合规风险：

1）存在专户投委会成员人数不足的情况；

2）存在专户投委会会议纪要缺少成员签字的情况；

3）存在专户投委会文档分类制作不完整的情况。

3.2 销售宣传合规管理方面的合规风险

a.与多家基金销售机构未签署反洗钱协议

X公司作为金融机构，应当履行反洗钱法定义务。公司建立了反洗钱内部控制管理制度，成立的反洗钱工作小组，在相关部门由专人负责反洗钱工作的开展。

但在实际执行过程中，公司未能与有关基金销售机构有效签署反洗钱协议，无法明确双方在反洗钱工作方面的权利义务关系，一旦就该业务渠道投资者的洗钱行为进行法律责任追究时，将无法认定基金公司承担的法律责任，产生较大了法律风险。

b.未能有效落实销售适用性有关规定

为确保基金销售适用性的贯彻实施，基金管理公司在选择基金销售机构并进行准入评价时，应当对基金销售机构进行审慎调查。X公司目前初步建立了拟拓展销售机构准入管理及内部评价方法。

但在实际执行过程中，对拟拓展的销售机构准入阶段的尽职调查不够充分，销售机构上线仓促，可能导致潜在合规风险：

1）尽职调查工作主要依赖于对方机构提供的信息，审慎调查人员参与程度低，未能执行更加独立有效的尽职调查；

2）开展审慎调查的方法简单，从目前能够查看的资料来看，主要采用了调查问卷方式，同时，审慎调查须覆盖的工作范围未能逐一落实；

3.3 后台运营合规管理方面的合规风险

但在系统和设备使用和维护中，存在如下不合规情况，可能导致潜在合规风险：

1）存在视频监控设备保存期限不足6个月的情况；

2）存在视频监控设备回放功能显示时间与北京时间不一致的情况；

3）存在部分固定电话未启动录音功能的情况；

4）存在外部人员的电子邮件无法监控的情况。

3.4 X公司合规管理评价及建议

3.4.1 树立全员合规、自上而下合规、主动合规的理念。合规从来都不是一个人、一个部门的事，合规应当是公司全体员工的责任。基金管理公司管理层要加大对合规管理工作的支持和重视程度。如果管理层对合规管理工作足够重视、足够支持，合规工作就会少些压力、少些阻力，多些动力，多些助力，才能有所作为。

3.4.2 加强监管力度和问责处罚机制。合规管理意识薄弱、诚信体系不健全、违规成本偏低等原因致使少数基金管理公司及部分从业人员无视法律法规、职业道德准则和执业操守。监管机构应当依法从严全面监管，凡是违反法律法规的行为都应该受到相应的处罚，做到触碰底线的零容忍，决不能出现法不责众的现象，营造三公的良性竞争格局。

基金管理公司应当深刻反思违法违规所付出的沉重代价和高额成本，建立合规管理绩效考核制度和问责处罚机制，将合规管理成效与人员、部门的绩效考核挂钩，考核事项、责任认定及问责流程要明确、具体、可操作性强，并根据考核实施情况及时修订完善。通过严肃查处、违规惩罚等手段，将岗位责任、绩效考核与合规管理有机结合，强化责任担当，强化自我约束，正视、敬畏法律，形成违规必罚，违规必纠的责任文化。

3.4.3 业务发展与合规管理相匹配。近几年，基金行业过于关注自身经济利益，对市场和投资者整体利益考虑不够，盲目跟风开展高风险业务，在个人利益、短期利益的驱动下，没有将主要精力放在规范发展和拓展业务上，而是时常抱有侥幸心理，恶意抢跑，打擦边球，钻法律空子、走灰色地带，实施监管套利行为。

基金管理公司合规体系的建设跟不上业务发展速度，合规管理能力滞后于业务规模快速增长，各类风险苗头已陆续显现，各类风险状况不容乐观。基金管理公司期望在大资管行业格局下进一步提升其核心竞争力，应当不忘初心，稳中求进，坚持诚实信用和勤勉尽责原则，着力提升合规运作水平，权衡合规成本与业务风险，主動评估公司合规管理系统的完备性和有效性，采取有效措施，审慎控制业务规模，在公司发展与运营风险中寻求平衡，在客户回报与投资风险中寻求平衡。

参考文献：

[1]艾卉.基金公司经营活动合规性研究[M].华南理工大学，2014.

[2]刘小舫.基金管理公司合规风险管理浅析[J].经济视角，2012，（10）.27-28.