我国上市公司盈利质量研究

【摘 要】 随着资本市场的蓬勃发展，公司上市募集资金成为做大做强的重要举措，基于资本市场得投资规模与筹资规模得不断扩大，投资者对于上市公司会计与财务信息的披露有了更多的需求与更高得标准。然而，出与上市、筹资以及提振公司股票价格等多方面的原因，上市公司财务造假、信息披露失真得现象持续不断的发生，给投资者造成巨大的损失，对中国证券市场的健康有序发展产生了深远的恶劣影响。在此背景下，不仅需要从企业得视角着手，制定科学合理得规制制度，促进企业保障所披露信息得真实可靠性。基于此，本文从规范研究与案例实证研究相结合得视角，首先，对已有得盈利质量研究成果进行整理和分析，找出现存的不足；其次，通过财务报表的视角，针对性得提出优化解决的措施；最后，通过我国上市公司得具体案例进行盈利质量的分析，提高理论的应用能力。在完善相关理论得同时，为投资者提供科学的评估方式。

【关键词】 盈利能力 比率分析 案例分析

一、引言

在经济快速发展的今天，资本市场已经成为上市公司與投资者进行资金对接得重要平台，资本市场的健康有序发展已经成为经济社会发展的重要基础。在资本市场中，投资者通过解读上市公司披露的财务报告来获取公司偿债、运营、盈利以及发展多方面的信息，其中，最为关键的就是企业的盈利。基于此，本文尝试通过规范研究以及实证研究相结合得方式，对现有盈利分析中得不足进行总结，寻求造成该问题得原因；同时，对盈利分析中的不足进行完善补充；最后，通过结合实际具体的案例分析，来验证完善后得盈利质量分析体系能够提供更加真实得盈利状况。

二、上市公司盈利质量的研究现状

我国的盈利质量研究起始比较晚，历经半个多世纪的发展，逐步形成了一个比较系统的体系，学者们从盈利质量与盈利能力的关系入手，认识到，基于权责应计制的盈利能力以静态指标进行公司资产管理效率以及资源配置产生利润的能力强弱，是一种对量的度量。而基于现金实现制的盈利质量则将账面收益与实际现金流结合，将企业的静态数据向未来动态延伸，是对“量”的真实可靠、稳定、含金多个维度的评价。通过以上研究现状的梳理，我们发现其一，盈利质量的分析已经从单项指标向多指标体系迈进；其二，盈利质量分析对于提升盈利能力有重要的意义。

三、比亚迪股份有限公司盈利能力质量分析

（一）比亚迪股份有限公司简介

比亚迪股份有限公司是我国特大型新能源汽车民营企业，同时在IT新兴技术以及传统汽车制造业有着完整的研发设计与制造产业价值链。通过巨潮资讯官网了解到该企业近5年的权益净利率连续稳定增长，基于此，我们特以高增长企业为研究对象，分析其在高增长的同时，盈利的质量究竟如何。

1、比亚迪股份有限公司盈利质量真实性分析

主要依据应收账款周转率以及无形资产的变动幅度，期间费用占营业收入的比例变动来分析。通过对比亚迪股份有限公司盈利质量真实性分析，我们发现应收账款周转率逐年平稳降低，即应收账款占主营业务销售的比重越来越大，赊销比例上升，总体上应收账款占营业收入的比重在小幅度的合理范围内上升。无形资产账面余额在平稳小幅度的上升，这表明公司未存在变相的期间管理费用资本化虚减费用的操作。期间费用占营业收入的比重总体稳定，不存在大起大落，非经常性损益占利润总额的比重大起大落，我们结合比亚迪2012与2014年度报告得知，公司为了加快转型升级，积极淘汰落后传统汽车业务，并在处置的过程中获得了收益。总体而言，综合公司的应收账款、期间费用以及无形资产变动，我们得出的结论是比亚迪股份有限公司的盈利信息真实性相当高。

2、比亚迪股份有限公司盈利能力分析

在对公司信息真实性进行初步评估以后，我们对公司的盈利能力做一个动态的分析，传统的盈利分析中主要就是盈利能力“量”的分析，通过表4-2指标我们发现，公司的权益净利率在5年之内逐步上涨。结合总资产的收益率增长情况对比分析我们发现，净资产的盈利能力相对于总资产的盈利能力涨幅较高，一个重要的原因就在于公司财务杠杆逐步加大，放大了总资产的盈利能力。由于公司的权益净利率稳步增长，带动了每股收益的同步增长。综上所述，公司的盈利能力特别强，且有稳定整张的趋势。

结论与展望

本文通过文献阅读并且结合实际分析，对现存的盈利信息质量以及盈利质量分析两个层面存在的问题进行了系统的总结，目前盈利信息质量差的主要原因在于公司自身治理结构不够科学，外部环境的规制监督以及事后的惩处不够强。本文认为通过优化公司治理，诸如实施科学的股权激励，将管理者与投资者利益融合；发挥社会审计的力量，都将会促进信息质量的提升。

对于现存的盈利分析存在的缺陷，本文基于盈利分析的五个特征入手，即盈利能力、盈利信息真实性、盈利持续性、盈利成长性以及盈利含金量，分别进行了优化。未来对于盈利质量的分析仍需要进一步的根据经济发展的需要进行完善。

【参考文献】

[1] 王颖娟.四川长虹偿债能力分析[J].中国集体经济，2018（01）：102-103.

[2] 何晨.无锡嘉坊不锈钢有限公司偿债能力分析[J].现代营销（下旬刊），2017（11）：40-41.

[3] 高思琦，宗声.企业偿债能力分析[J].科技经济场，2017（10）：106-108.

[4] 国辉.企业财务报表分析研究[J].现代经济息，2017（22）：109-110+112.

[5] 张俊.企业短期偿债能力分析——以TCL集团为例[J].现代企业，2017（09）：71-72.

[6] 李雪，于晓红.基于上市公司财务状况的价值评估[J].财会研究.2008（19）：52-54.

作者简介：张晋凯（1993-11-05），男，汉族，山西吕梁人，云南民族大学经济管理学院，2017级硕士研究生，会计专业硕士。