银行业信用风险评估方法及违约损失率分析

王峻然

摘 要 本文阐释了信用风险的概念，列举了银行进行信用风险定价的方法，并介绍了违约损失率的概念和分析方法。

关键词 信用风险 定价方法 违约损失率

一、信用风险的概念

信用风险的定义有很多种。巴塞尔委员会给出的定义：信用风险是指银行的借款人不能按事先达成的协议履行其义务的潜在可能性。信用风险的传统定义是借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。如今，传统的定义已不能准确描述银行业面临的信用风险。以前，信用风险主要来自银行交易对手的直接违约，现在借款人信用等级降低、利润率下降等情况的发生也会给银行的信贷资产带来损失，造成信用风险。因此，当今的信用风险应指由交易对手违约造成损失的风险与其信用等级或还款能力变化使信贷资产价值下降的风险之和。

银行对信用风险的分析可分为两个方面：对债务人违约发生前的信用风险进行定价和对违约发生后的违约损失率进行计算。本文也对这两方面作了介绍。

二、典型信用风险定价方法及模型

如何对信用风险进行合理、准确的定价一直是银行业关注的焦点。信用风险定价的方法随着经济形势和市场的变化不断发展。

（一）“5C”评定方法

“5C”评定方法认为企业的信用主要由五个要素决定，即企业的品格（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保品（Collateral）和环境状况（Condition）。

品格（Character），是指企业在经营活动中的品性和行为，是企业信用最重要的决定因素。具有良好品格的企业在任何情况下都会尽最大努力偿还债务；而品格较差的企业即使经营状况良好，也会出现不守信用的情况。能力（Capacity），既包括企业本身的营运、获利能力，也包括企业内部人员在组织、经营、管理等方面的个人能力。资本（Capital），主要指企业的资金和财务状况，包括企业的资本结构、资金安全性等。其在很大程度上反映了企业偿还贷款的能力，在评定信用风险时应对其给予充分考虑。担保品（Collateral），如果企业能够提供足以偿还贷款的担保品，那么就可在一定程度上减少银行面临的信用风险。环境状况（Condition）主要包括政治局势、市场条件、地域因素等，对企业有重要的影响。

（二）简化法模型

“5C”评定方法是一种定性评价法，较为方便、快捷，但不能量化地表示企业的信用水平及银行面临的信用风险。简化法模型是一种定量评价法，假定任何事件范围内的违约概率都不为零，用随机变量来描述违约过程。尽管违约时间是不能确定的，但是简化法模型把违约视为一个泊松事件，能够比较容易地描述各种突然发生的违约状态。

（三）KMV模型

KMV公司是一家专门为企业和银行提供信用风险定量分析服务的公司，KMV模型便是其利用期权定价理论创立的违约预测模型，主要是预测上市公司的预期违约率。该模型首先根据公司的股票价值、波动性和负债的账面价值计算出某一时间点公司资产的市场价值和波动率，再根据公司的负债水平计算出公司的违约点，当公司资产价值下降到违约点以下时就会违约。KMV模型以股票市场的历史数据为基础，计算得到某个具体公司的预期违约率，该违约率取决于公司的资本结构、资产价值和资产收益率等。因为公司面临的一切风险以及偿债能力的变化都可以通过资产市场价格体现出來，所以KMV模型在进行信用风险定价时只需考虑公司资产市场价格的变化。

三、违约损失率分析

违约损失率指债务人一旦发生违约将给债权人造成的损失占贷款总额的比例，衡量了损失的严重程度，其大小主要取决于借款人的信用。

（一）影响因素

第一，公司状况。主要是指借款企业的资金量和资本结构，一方面反映了企业的还款能力，另一方面反映了清偿优先性。

第二，行业状况。企业所处行业对企业的违约损失率有着较为明显的影响。例如，有形资产较少的行业与有形资产较多的行业相比，往往具有较高的违约损失率。

第三，宏观经济状况。与行业状况类似，宏观经济情况也会影响企业的违约损失率。在经济繁荣时期，企业的违约损失率较低。

（二）计算方式

第一，基本原则。对于违约损失率的计算，新会计准则给予了如下说明：对于单项金额重大的金融资产，应当单独减值测试；单项金额不重大的，可以单独减值测试，也可以包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测试未发生减值的，应当包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再次进行减值测试。对于采用组合方式对贷款进行减值测试的商业银行，可以根据自身风险管理模式和数据支持程度，选择合理的方式方法计量减值损失。

第二，违约相关性。违约相关性是计算违约损失率时需要考虑的一个重要因素。为了理解违约相关性的概念，应清楚导致债务人违约的三个原因。一是公司自身原因：公司经营失败、管理不当等。二是行业原因：企业所在行业受到产品价格等因素的影响。三是宏观经济原因：整体经济形势的繁荣或衰退对企业的影响。

由于每个公司的情况不同，由公司自身原因造成的违约一般来讲是相互独立的，与其他公司没有关系。处于同一行业或同一经济体中的企业数目众多，行业原因或宏观经济原因将导致多家企业违约损失率的增长或下降。多个债务人发生的违约情况是相互关联的，这就是违约相关性。对于银行来讲，在计算违约损失率时，要将所分析的企业放在行业乃至宏观经济大环境中考虑，不能忽视行业原因和宏观经济因素对企业违约损失率的影响。

（作者单位为中央财经大学）