实体企业金融化对企业创新的影响分析

郭怡

摘要：习近平党在19大报告中指出，要强调以创新为基础的国家建设，并指出国家的发展和创新离不开，与此同时，目前现代的经济体制建设更是和创性离不开。然而，市场化的需要处于逐渐饱和的状态，实体企业的经济收益呈现逐渐下降的趋势，更多的资本性产业逐渐的向经济效益较好的金融行业或者是地产行业转型，实体企业逐渐失去他们的主要业务，致使很多的尸体行业变成了以金融为主体的行业。金融化的实体企业要从精神层面出发，考虑对企业创新的金融化的影响，本篇文章经过研究可以看出，与实体金融资产分配企业相比，没有其他金融资产部署的企业的革新能力强，但实体企业的金融化程度比创新能力低。也就是说，实体企业的金融化可以带动企业创新。

关键词：实体企业金融化；民企创新投资；挤出效应；高科技行业；企业创新

1金融化概念

金融化的词语最早出现在1966年一名叫做Baran and Sweezy写的文章内出现的，一直带21世纪的今天，国外的很多研究者把金融化定义了一个相对于比较模糊的概念，出现这种原因是由于其对金融化的定义范围，这个词语有着很多种的表现形势，可以从宏观或者是微观的角度来进行说明探讨。

例如，从宏观的角度来讲，金融业有着影响力日益增长的趋势。金融市场和金融机关不断扩大其规模的效果，进一步加强了对其他行业的推进和控制。epstein gor （2005）将金融化定义为金融机构、金融投资家和市场等，这些在经济社会中的影响里逐渐攀升，占据着比较重要的地位，这也使社会和经济上的财产转移到金融业和盈利性阶级，让社会中不平等的状况更加的严重。另一方面，很多海外的研究者把社会金融的发展，金融业创造的社会价值和新兴金融工具作为一个全新的金融化形式。据某公司透露，金融业在金融行业推动经济社会地位上升的推动下，社会和经济活动的重心将倾向于金融业。所谓“经济金融化”，指的是金融机关对国民经济的生产值占了比重。金融资本和产业资本的相互转换是金融化的本质。在金融投机和市场利率下，产业资本不断地变化着金融资本现象。

2理论框架和模型设定

基于中国金融行业的超额收益率，金融资本布置的原因包括资本储备和市场覆盖。现货企业是用投资金融资产的方式来存储剩余的市场运用资金，是应对资金不足和紧急融资困难的问题。这样的金融资产配置的方式被统称为资本储备。通过将资金投入到金融活动中，实体公司超过了金额得到回报的是市场的竞争。因此，可以从资本储备和市场的利益看出企业的金融化和企业革新之间的相互关系。

金融市场稳定的产量过剩的原因不同，企业的革新产量过剩的影响主要存在与以下几个方面：第一，根据企业的贷款限制的问题，利用剩余的资金非常少的邀请，如果投资利润丰富的金融活动进行投资，那么企业的革新应该减少资本的分配。其次，随着金融活动带来大量利润，企业创新的动力减弱，企业的创新资源逐渐发展为金融活动，对企业创新能力的提高产生了深刻的影响。由于金融业的程度高，企业资金有必要转换为虚拟资金，使企业在短期和企业的革新时间内获得资金。因此，资金不足会招致实体企业金融市场的利益，减少企业的创新投入，从而可以降低效益。

从金融资产分配的动机来看，主要有两种主要原因是影响企业创新。首先，以分配金融资产的方式存储资金的资本成本效益。与现金资产不同，应该强化资产管理。例如，通过减少外部融资成本，金融资产可以获得相应的益处。这样的金融资产储备资金的方法有利于革新性投资者的正常运营。其次，通过金融资产投资的追加经济效益，为提高企业的经营业绩，将加强企业创新投资者的自发性。

因此，实体金融企业为市场的动机为基础，就应该比化金融企业的金融资产转换成有限的资金资源的条件下，企业的创新基金的应用是减少了，这是直接导致企业的创新能力的下降，企业是创造新的发展是不利的。实体金融企业的资本準备为动力，缓解资金不足的问题，如果外部环境较好的情况下，贷款企业本体是多余的资金负担，或者资金充足的情况下，多余的资金利润丰富的金融活动可以适用。这些措施有利于减少企业的贷款规模，特别是外部融资环境的经常的背景下，企业开发的投入也现阶段的企业贷款的限制无法解决的问题，一步一步可以提高创新能力。

3实体企业金融化促进企业创新的对策

3.1优化技术创新金融支持体系的思路和原则

3.1.1优化思路

第一，我们要借鉴发达国家实际企业的金融化经验和教训，长期推动企业创新，优化中国技术革新金融支持系统的基本方针。其次，政府在业界的的标准进行放宽并出台一些相关的政策，严格的制止金融行业的垄断，打破一家公司占据了主导地位的状况，要呈现出百花齐放的状态，为企业的创新提供动力。对于动力强的企业，实体企业的金融化应当控制创新发展，减少实体企业的收益率，促进创新发展。

3.1.2优化原则

要对财务和风险的避免之间存在的关系进合理的处理。因为企业的技术革新要花费很多的资金，但是在企业进行创新的过程中需要承担一定的风险。如果处理不合适的话，会阻碍企业的发展，创新的进度也会变慢。所以金融系统以及技术革新之间的联系进行很好的处理，而不是直接使用外国有经验公司的方法。应该选用适合我国情况的方法，循序渐进。

3.2优化技术创新金融支持体系的重点措施

对于企业创新而言，建议如下：

3.2.1国家提供政策支持

企业在进行创新的过程中会消耗掉很多的资源通常情况下新成立的实体企业都不会拥有太多的资金，所以在此过程中需要国家的支持， 比如可以采取少收这种实体企业的税收，或者是直接减免，给新的企业提供一个好的发展环境，并提供革新性的地点和路线，创新人才的需要提高工资和福利。

3.2.2加大对实体企业的支持力度。

通常情况下只要有金证就会是适者生存的状态。大多的企业都会利用创新的方式来加大自己在市场中的位置，以便于自己不被市场所淘汰。国家不仅要鼓励业界之间的竞争，还要防止一家公司占据主导地位，均衡企业间的利益，加强企业创新的动力。对于一些金融企业而言，有必要进行以下变更。

所有的金融行业都需要根据市场的变化来进行改变。首先需要改变的就是相关的金融行业垄断一些利润比较高的项目，与此同时金融行业过度的霸占市场导致实体企业无法生存，要让金融行业和实体行业之间实现互帮互助的状态。

要对市场金融化的程度进行控制，过度的金融化使企业经济从实物经济转向了假想经济的转换，削弱了制造企业的创新基础。

4结束语

综上所述，创新是一个国家或地区经济增长的持续驱动力和主导因素。经济在没有创新的情况下迟早会衰落，良好的金融安排是促进创新的重要制度保证。然而，随着日益饱和的市场需求，我国现存的相关实体企业已经开始表现出利润明显下降的态势。大量的工业资本，在利益驱动下，逐渐流入金融业和房地产市场，这种主营业务出现偏离的实体企业，直接导致制造业空心化，这种现象称为“实体企业金融化”。在此背景下，探索实体企业金融化对企业创新的影响，不仅有利于我国企业的制度创新，也对未来金融化改革的方向具有重要意义。

参考文献：

[1]李威.制造业非金融企业金融化与企业创新能力的相关性研究[D].山东大学，2018.

[2]宣金福.企业金融化对央企制造业上市公司业绩的影响研究[D].天津商业大学，2018.