基于信贷和投资决策的财务报表分析体系探讨

王家琪

基于信贷和投资决策的财务报表分析体系探讨

王家琪

基于信贷和投资决策的财务报表分析教学体系与基于管理的财务报表分析教学体系有着很大的差别。文章先简述了财务报表分析的产生和发展，然后概述了这一问题的研究背景，最后探讨了基于信贷和投资的财务报表分析教学体系的具体内容。

信贷决策；投资决策；财务报表分析教学体系

一、财务报表分析的产生和发展

（一）财务报表分析的产生

财务报表分析又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合财务报表附注和其他相关信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合比较和分析，为报表使用者提供决策依据的一项管理工作。财务报表分析是伴随着财务报表的产生和发展而产生和发展起来的。当财务报表第一次出现时，必然需要以某种方式对其进行解读，将财务报表数据转化成特定用途的信息，于是就产生了财务报表分析，其实质是对财务报表数据的利用和再加工，是信息分析在会计领域的应用。

财务报表产生与财务报表分析的历史轨迹是：中世纪的意大利城邦和德州自治城市，为了征得财产税，要求编制财务报表；1673年的法国商法典要求商人每两年编制反映全部不动产、动产、债券和负债的财产目录；17世纪股份公司的出现，使得利益相关者对财务报表的需求更加强烈，产生了单独编制财务报表；19世纪初叶，财务报告又发展为主要面向股东报告，并且政府也开始关注公布的财务报表；英国在1844年颁布的《合股公司法》要求公司必须向股东公布已审计的资产负债表。南海泡沫使得英国政府禁止设立股份公司发行股票整整一个世纪，当股份公司再次在英国出现，这种经审计的资产负债表主要是防止欺骗投资者，投资者阅读和分析财务报表的首要目的是为了避免陷入融资欺诈；19世纪美国的股份公司大多数是小型的，依靠银行的短期借款筹集资金，资产负债表以银行家为主要使用对象，银行对资产负债表的格式要求和报表分析成为了美国财务报表分析的起源，几乎与美国信用分析同步产生，伍德罗克在1900年将财务报表分析引入了投资领域。由此可见，不同国家的经济、法律环境对财务报表要求是不同的，报表分析的重心也是不同的。财务报表分析的起源几乎与财务报表的产生是同步的，当形成公认的财务报表信息解读方法之后，财务报表分析便得以形成一门学科。

（二）财务报表分析的发展

按照财务报表分析的目标来划分财务报表分析的发展，大致经历了以下发展阶段：

一是对企业信用分析。19世纪末20世纪初，由于美国企业所需资金主要来源于银行，财务报表分析只重视流动性，出现了沃尔的信用分析指标。这段时期的财务报表分析的重心在信用分析，资产负债表是最主要的分析报表，在信用分析领域逐步形成了财务报表分析的实用比率学派。

二是为投资分析。随着经济的发展，大量发行股票成为公司扩大资金规模的主要来源，股东成为财务报表的主要分析者，财务分析的重心就从信用分析扩展到了投资分析，主要是盈利能力的分析，利润表成为了更为重要的报表。

三是财务预警分析。20世纪30年代，西方国家发生的经济危机使得大量的企业破产倒闭，关于财务失败的预测成为了研究的热门话题，形成了财务失败预测学派。该学派认为对未来事项的预测是财务报表分析的主要功能。

四是改善企业经营管理的内部分析。随着股份公司的出现及迅速发展，企业经营者对财务报表分析的要求更加强烈。管理层自己首先阅读和分析本企业的财务报表，企图发现经营管理中存在的问题并加以改正，于是，专注于企业经营管理的内部财务分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心，由经营者来完成对财务报告的分析变为主流。

五是为企业价值评估和证券定价的投资分析。现代财务报表更多的是为资本市场服务的。财务报表分析逐渐被应用于解释和预测证券投资报酬及其风险水平，是投资者和证券分析师等评估企业投资价值的一种基本手段。在资本市场日益发达的今天，为企业价值评估和证券定价目的的财务报表分析已成为财务报表分析的新内容。

二、基于信贷和投资决策的财务报表分析体系的研究背景

目前高校中开设《财务报表分析》课程的主要包括会计专业、工商管理专业和金融专业的学生，前两类学生隶属于管理学专业，第三类隶属于经济学专业。管理学专业和经济学专业学生学习财务报表分析的目的是截然不同的。管理学专业学生分析财务报表的目的是为了改善企业经营管理的需要；金融学专业学生分析财务报表或是为了提高银行的信贷决策水平或是为了提高投资决策水平。他们分析某家企业报表，只关注分析的结果而无需考虑原因，更不可能去解决企业经营管理中存在的问题。

现在，专注于企业经营管理的内部财务分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心，各大高校图书馆里陈列的财务报表分析图书绝大部分是基于企业经营管理目的而编制的，而基于银行信贷决策的财务报表分析书零星散落，且主要是培训讲义之类，无论其系统性、科学性还是严谨性上很难说是一部教材；近几年基于投资决策的财务报表分析书陆续有所问世，但缺少系统的财务报表分析基础知识且比较“臃肿”，在课时有限的情况下，很难适宜作为金融学专业学生的教材，而能把信贷和投资决策融于一体的财务报表分析书根本就不存在了。基于这样的背景，很有必要开展基于信贷决策和投资决策的财务报表分析教学体系的探讨，以期能构建合适的教学体系。

三、基于信贷和投资决策的财务报表分析教学体系内容

有关会计方面的课程，大多数高校金融学专业开设有基础会计学、中级财务会计学、公司理财和（上市公司）财务报表分析。上文已经提及目前出版的财务报表分析书籍绝大部分是从企业管理角度来安排教学内容的，没有信贷和投资同时兼顾的财务报表分析的教材，又考虑到金融学专业课时的有限性，不太可能先开一门财务报表分析课程后再开针对信贷和投资决策的财务报表分析课程，因此，基于信贷和投资决策的财务报表分析教学体系应该由财务报表分析基础、信贷决策财务报表分析和投资决策财务报表分析上中下三篇构成，详细内容如下：

（一）上篇：财务报表分析基础

财务报表分析基础部分主要包括财务报表分析概述、资产负债表之资产分析、资产负债表之负债与所有者权益分析、利润表及其分析、现金流量表及其分析、所有者权益变动表及合并财务报表分析、财务报表附注分析与财务分析报告等章，具体内容如下：

1.财务报表分析概述主要教学内容

财务报表分析的内涵、产生与发展、财务报表分析的目的、内容、意义与所需资料、财务报表分析的一般步骤、财务报表分析的方法、基于投资与信贷的财务报表分析的特点、财务报表分析的缺陷、挑战及其发展方向等。

2.资产负债表之资产分析主要教学内容

资产的确认与计量、核查资产的方法、流动资产分析、长期投资分析、固定资产分析、无形资产分析其他长期资产的分析。

3.资产负债表之负债与所有者权益分析主要教学内容

负债的确认与计量、审查负债的方法、流动负债分析、长期负债分析、或有负债分析、其他负债分析、所有者权益分析、资产负债表分析案例。

4.利润表及其分析主要教学内容

收入的确认与计量、费用的确认与计量、审查收入与成本费用的方法、利润的质量分析、利润表的分析、利润表分析案例。

5.现金流量表及其分析主要教学内容

现金流量分析概述、现金流量的分类、现金流量在财务分析中的作用、现金流量的质量分析、现金流量表分析案例。

6.所有者权益变动表及合并财务报表分析主要教学内容

所有者权益变动表分析概述、所有者权益变动表的总体分析、所有者权益变动表质量分析、所有者权益变动表分析案例、合并财务报表分析。

7.财务报表附注分析与财务分析报告主要教学内容

财务报表附注的主要内容、会计政策、会计估计变更和会计差错更正、关联方关系及其交易的披露、资产负债表日后事项、财务审计报告、财务报表附注分析案例、财务分析报告格式及其范例。

（二）中篇：基于信贷决策的财务报表分析

基于信贷决策的财务报表分析部分主要包括信贷决策财务分析概述、信贷决策财务报表分析、信贷决策财务前景预测等，具体内容如下：

1.信贷决策财务报表分析概述主要教学内容

财务报表分析在信贷决策中的作用、信贷决策财务报表分析的特殊性、信贷决策财务报表分析的基本理念、信贷决策财务报表分析的框架、信贷审核会计报表的方法、信贷决策财务报表分析的切入点、信贷决策财务报表分析技术。

2.信贷决策财务报表分析主要教学内容

信贷企业经营环境和行业分析、信贷企业经营战略分析、辨认和评价关键会计政策、信贷企业会计报表危险信号识别、信贷决策财务报表分析关注的重点财务指标、信贷决策偿债能力分析、信贷决策资产质量分析、信贷决策盈利质量分析、信贷决策现金流量分析。

3.信贷决策财务前景预测主要教学内容

信贷企业前景的定性预测、信贷企业未来现金流预测、财务前景预测中的常见陷阱及其规避等。

（三）下篇：基于投资决策的财务报表分析

基于证券投资决策的财务报表分析部分主要包括投资决策财务分析概述、投资决策财务报表分析内容、企业估值方法等，具体内容如下：

1.投资决策财务分析概述主要教学内容

财务报表分析在股票投资决策中的重要性、股票投资与企业价值评估概述、会计报表分析在企业估值中的地位、估值中如何运用财务报表等。

2.投资决策财务报表分析主要教学内容

投资决策财务报表分析前情况预判、基于价值评估的资产负债表分析、基于价值评估的损益表分析、基于价值评估的现金流量表分析、基于投资决策的财务报表指标分析等。

3.投资决策的企业估值主要教学内容

公司价值评估的基本理论框架、利用财务报表进行简单预测与简化估值、简化估值模型、股利折现模型、现金流折现模型、剩余收益定价模型等。公司财务前景的定性预测、公司财务前景的预测模型、基于投资决策的企业估值案例。

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F231.5

A

1008-4428（2017）11-89-02

本文受江苏高校品牌专业建设工程资助，英文简称TAPP。

王家琪，男，江苏连云港人，南京财经大学金融学院任职，副教授。研究方向：证券投资与证券市场、银行经营管理等。