财务协同效应在企业并购整合的分析

刘熠

摘要：企业并购后的财务协同效应始终都是企业的重要工作，这些年以来深受相关专家的重视。不过目前，我国在这方面的工作一直处在初级阶段，始终未能充分的发挥财务协同效应的作用。本人从财务协同效应的内涵和表现出发，简要分析了财务协同效应的实现途径。

关键词：企业并购整合；表现；实现途径

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）031-000-01

这些年以来，企业并购得到了很多企业的重视，越来越多的企业将并购当成了发展过程当中最重要的工作目标，原因在于并购可以为企业创造更高的经济效益。不过从笔者就职的烟台张裕集团近几年的并购实例，以及观看学习其他单位的并购实例来看，成功的概率并不高。而主要的原因在于我国在这方面的工作一直处在初级阶段，目前仍然处于市场扩充的层级，因此并没有在协同效应方面投入太多的工作经历。介于此，相关工作者应该转变观念，大力发展企业的财务协同效应，从而为企业获得更多的经济收益。

一、财务协同效应内涵

人们通常认为，企业在并购之后，依靠税法中的相关制度，来合理的对资金进行控制，并获得可观的收益，这就叫做财务协同效应。其实，这样的看法是较为肤浅的。不过在经过相关专家的研究后，让财务协同效应拥有了极高的内涵，也对其进行了重新的定义，并表明企业在并购之后，成本节约、对资金流量的管理等工作都应该属于财务协同效应的一部分。专家崔刚则指出，财务协同效应，不应该只是根据税法的相关措施来获取收益，还应该通过金融活动以及对外投资的形式，来让企业财务运转的更为顺畅，并同时能够提升运作的能力。

二、财务协同效应表现

1.解决资金不平衡的问题

由于行业发展期的关系，导致企业在每个周期的现金流量始终处于不稳定的状态，在企业刚刚成立的初期，资金出现缺口的情况时有发生，但是进入成熟期后的企业，资金就会出现盈余。而在得到并购之后，初级企业就会很好的解决由于资金出现缺口所带来的难题，同时还可以让成熟企业增强现金的使用率，如此一来，所获得的收益资金就会得到有效的运用。

2.产生锐减、避免协同效应

锐减效应主要体现在亏损递延条款上，按照相关规定，企业可以在出现亏损的这年不用缴纳所得税，而且亏损所剩的部分还可以拿来对消随后几年公司所获得的收益，这样的话，就能够降低企业的所得税，所以，当赢利与亏损的企业进行合并的时候，盈利的一方就能够创造更多的经济效益，而亏损的一方也可以尽快的解决资金危机。同时，在转债的问题上，如果并购企业运用的是支付对价的方式，那么则能够享有利息抵税的待遇。另外，并购方在对股权进行交换以后，还能够享有锐减效应所带来的好处。

三、财务协同效应实现的途径

若想依靠并购去提高企业的收益，首先就要对如何实现财务协同效应有一个充分的了解。在并购工作中，财务整合是非常重要的工作环节，所以，企业如果能够顺利的完成财务整合工作，那么就可以实现财务协同效应。

1.完善财务组织机构和职能

企业的所有活动若想顺利的得到开展，那么就一定要创建一个完善的财务组织，从而顺利的实现财务协同效应。在企业并购之后，要通过企业的经营状况，来对财务组织机构进行创建，但是在企业得到并购之后，所处的情况都不相同，那么此时可以从并购企业规模的角度来对财务组织机构的创建进行考虑。要是业务的种类较为繁多的话，那么可以创建一个结构庞大的财务组织机构。反之的话，财务组织机构就应该创建的精简一些。但不管怎么说，在创建财务组织机构的时候，就应该将企业的业务特点放在最重要的位置上进行考虑。而为了降低岗位重叠的发生概率，企业则一定要对责权做好分工，这样的话，就能够让每个部门之间都能形成相互制约的作用。

2.统一财务制度和会计核算体系

财务制度整合工作对于财务整合来讲至关重要，这方面工作的效果，能够对财务协同效应起到决定性的影响。而有关财务核算、内部控制等一系列的制度，都需要依靠成熟的会计法规来进行详细的制定。只有在创建财务制度的前提下，才能够拿起财务规定这个有效的武器来对并购企业进行实时监控。另外，若想在企业得到并购之后创建出一套合理的會计核算体系，那么就一定要对企业的现状做好充分的了解。另外，企业在得到并购之后，还要做好有关资金的管理工作，无论是哪类资金，都要对其的流向进行认真的监控。

3.整合人才优势

任何企业若想得到更好的发展，吸收人才都是必须要做，而且还必须要做好的一项工作。在并购企业之后，财务工作环节中一定会出现很多重复的地方，而且相关的员工也会超出实际所需的人数。面对这种局面，就必须要对人才采取整合措施。而具体的工作内容，则要通过对企业现状的了解，来决定需要留下哪些职位以及工作人员。同时，若想在企业并购之后，确保财务能够得到正常的运转，则应该对工作人员进行相应的培训工作，以便可以提升他们的工作能力和综合素质，如此一来，企业就会拥有一批工作能力过硬的财务管理队伍，从而为并购后的公司创造出更多的价值。

4.加强对资产的整合

对并购后企业的资产采取分拆措施，就叫做资产整合。而在整合期间，最重要的工作就是对资产负债进行整合，这方面的工作质量，能够直接决定财务协同效应的最终效果。企业若想加强自身的资产价值，并得到长远的发展，就一定要将原来的资金以及并购后所得到的资金进行完美的结合，这样才能够获得较大的市场竞争力，同时最大程度的体现出协同效应的作用。吸收一些固定资产，并让流动资金维持合理的结构，这样才能够发挥出流动资金的巨大作用。而在企业并购之后，要及时的对原来企业所造成的负债进行及时的调整，而且还要充分的运用好资本市场上的优势，来采取增值扩股的措施，这样就能够让负债比例得到下降。

四、结束语

通过以上内容我们能够了解到，企业并购能够为企业获得更多的经济收益。而若想加强企业并购整合中的财务协同效应，就一定要在今后的工作中完善财务组织机构和职能、统一财务制度和会计核算体系，并且还要加强对资产的整合以及加大培训人才的力度。因此在今后的工作中，相关工作者要积极努力，认真探索，争取制定出更为完善的方案，从而让企业并购整合中的财务协同效应取得更好的效果。

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