机构观点



机构观点

美元疲弱是否依旧

近几个月，美元走势持续疲弱，其未来态势能否发生改变？

美银美林分析师认为，由于目前市场怀疑美联储政策的有效性，且美国实际利率可能会比其他国家更快下降，因而对近期美元走势应持谨慎态度。不过，随着美联储货币政策正常化的继续推进，实际利率将会再次支撑美元上涨。

高盛认为，一方面，美联储鸽派倾向会进一步拉大美国和欧、日等地区的经济前景差距，加剧美元和其他货币走势的背离，美元会走强；另一方面，近期耶伦的鸽派声明可能是对一季度脆弱而相对动荡的市场环境的滞后反应，之后很可能会看到美联储再次转向鹰派，也将助推美元走强。

日元后市如何

今年以来，日元兑美元涨幅已经达到11%，涨势能否继续？

加拿大帝国商业银行全球市场外汇前景团队认为，预计日本央行依然会秉承将负利率“发扬光大”的思路，加之目前日元净多头仓位已达到2008年来所未见的水平，使得趋势反转有了空间，因此，预计美元/日元年底前将逐渐升至120.00。

野村证券驻东京的日本外汇研究主管Yunosuke Ikeda认为，负利率使得日本央行有了更大的购买日本国债的空间，日本央行4月可能会加码宽松，这将压低日元汇率。预计2016年年底美元/日元将触及122。

金价强势能否持续

一季度以美元计价的黄金价格飙升17%，创近30年来的最佳表现，其前景如何？

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在报告中表示，有几大因素共同支撑金价继续走强：一是中国与印度这两个大宗商品进口大国对实物黄金的基本需求稳定；二是全球实际利率走低，提振了黄金这一无息资产的吸引力；三是美联储越来越偏向鸽派，透露出不愿进行货币政策正常化的迹象；四是黄金ETF的资金净流入稳定。

高盛大宗商品主管Jeff Currie表示应抛售黄金。他认为，美联储在2016年的关键点将会加息，而美联储提高利率必然会导致美元走强，以美元计价的资产必然会遭到打击，黄金价格将因此受到抑制。