员工持股新政改写国企治理

陈栋梁

国企实行员工持股后，要着重按照市场化原则，解决好法人治理结构中的系列问题，破除体制机制上的障碍和制约，使公司治理取得更大的突破和提升，最大限度地激发出劳动力要素活力，切实提升国有资本运营效率，使国企实行员工持股专项措施成为促进整个国企改革进程中又一重要助力。

备受国有企业管理层及广大员工期待的国企改革系列文件之一——《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》2016年8月印发。作为深化国企改革的一项重要配套文件，既关系深化国企改革发展和推进混合所有制经济，又涉及员工参与管理和切身利益的保障，因而广受关注。该文件，将给公司治理带来诸多改变。

增强了内部制衡制约，提高经营者责任心。长期以来，传统国企“一把手”负责制、“一个人说了算”，所有者与经营者委托代理关系不畅，不可避免地存在“内部人控制”现象，难以适应企业市场化、国际化发展的需要。国企法人治理结构不完善问题突出，一个重要原因是治理结构中内部制衡存在比较大的缺陷，传统国企中职代会、工会在现代企业制度框架中制衡效果不理想。按照《公司法》规定，国有独资公司、全资公司应当有职工董事、不低于三分之一的职工监事成员。但从以往效果上看，由于职工董事、职工监事受在公司取薪、岗位职责、任免等因素限制，对参与决策、质询领导人决议都心存顾虑，显得力不从心，对公司重大决策制衡作用显得比较弱。开展员工持股后，员工拥有了企业部分所有权，根据所有权推选股权代表进入公司董事会：一方面员工每天在公司上班，对企业的经营发展有直接深刻的了解；另一方面，员工除了享有工资、社保福利外，与公司经营发展利益相关更紧密，参与公司治理的意识更强烈，参与治理的积极性更高。这样一来，国企开展员工持股在推进员工民主管理、依法参与公司治理形式和途径上大大拓展了，制衡力度大大增加：其一是员工委托股权代表进入董事会、监事会，进入公司最高决策机构、监督机构行使决策监督权：其二通过职代会选举职工董事、职工监事进入董事会、监事会，在董事会中平等行权，这些职工董事、监事对员工诉求更了解，对公司经营信息认知更准确，表决意见更客观，增强了对经营者的制衡约束。

改善利益关系，构建国企员工紧密共同体。此次员工持股改革明确了相关意见，“参与持股人员在关键岗位工作对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干”；“员工持股总量原则上不高于公司总股本的30%”。发展混合所有经济的同时，改善了国有控股公司的产权结构，在投资主体多元化改革方面迈出实质性步伐，为建立和完善国企法人治理结构奠定了基础。在保证国有股东的控股地位前提下，做到了用较少国有资本撬动更多社会资本，放大了国有资本功能，增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力。推动员工持股，按照文件规定，国有股东持股比例不低于34%，员工持股比例可达30%，二者几近相当，企业管理者、员工组成的内部群体与国有股东、其他股东等外部群体利益关系在公司治理中形成新的平衡，员工从完全的“打工者”、“纯劳动者”成为了既是劳动者，又是公司所有者，不仅是为公司干，同时为自己干，从而产生一种归属感，对公司具有更高的忠诚度，日常工作中投入更大时间精力，形成员工利益与公司利益的整体化一，激发改革活力，必将挖掘出巨大的发展潜力，形成员工、国资股东、公司长期持久的利益共同体。

运用长期激励手段，完善经营管理者的激励监督。推动员工持股，一个目的是发挥薪酬激励的杠杆作用，运用薪酬分配导向，让企业经营者和劳动者及时享受改革“红利”，一方面解决国企“激励不足”问题，另一方面改变现行薪酬考核造成的经营短期行为。目前，国企经营管理者的激励主要体现在薪酬奖金，甚至把职务消费算作待遇一部分。公众舆论倾向于认为国企经营者属于行政任命，企业业绩与经营者经营能力、努力程度关联度不高。曾有在香港上市的国有公司，按照国际惯例和相关业绩考核指标，高管年度薪酬（加上期权）近千万，但考虑到社会影响及国有公司高管平均薪酬，全体高管将薪金捐给公司处理，领取管理部门核定的薪金。按照现行薪酬制度规定，中央企业高管层薪酬包括基本工资、绩效工资和任期薪酬，绩效工资和任期薪酬具有不确定性和延后性，高管人员月工资不足万元，与公司规模效益、岗位责任、经营指标不相匹配，长期来看，“激励不足”很难调动经营者的积极性。目前，随着国企改革的深化，国有资产管理体制创新，国企建立现代企业制度、完善法人治理结构进入全新阶段。开展混合所有制经济、国企员工持股计划也就具备了可行条件。

推行员工持股在当今已较为普遍，在新兴产业的互联网公司更是普及，美国500强公司中，推行员工持股的比例超过90%，上市公司中实行员工持股也很普遍。实践证明，推行员工持股有利于激发管理者和员工的活力和潜力，能够取得良好的激励效果。随着员工持股的股权多元化公司越来越多，这类公司治理成为未来世界各国公司治理重要的发展趋势，选择合适的治理模式必然是一个重要课题。国有控股公司推进员工持股工作更具复杂性和特殊性，一方面防止利益输送和国有资本流失，另一方面特别注重员工认股成本设计，保障对员工足够的吸引和激励。国企实行员工持股后，要着重按照市场化原则，解决好法人治理结构中的系列问题，破除体制机制上的障碍和制约，使公司治理取得更大的突破和提升，最大限度地激发出劳动力要素活力，切实提升国有资本运营效率，使国企实行员工持股专项措施成为促进整个国企改革进程中又一重要助力。