国际收支分析

国际收支分析

银行结售汇

银行代客结售汇逆差持续收窄。3月份，银行代客结汇1093亿美元，同比下降13%，环比增长28%；银行代客售汇1429亿美元，同比下降22%，环比增长19%。银行代客结售汇逆差336亿美元，环比收窄4%。2016年一季度，银行代客结汇环比下降21%，售汇环比下降5%，代客结售汇逆差1380亿美元，环比收窄15%（见图1）。

图1 2014年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

远期结售汇供求状况继续改善。3月份，远期结汇签约额61亿美元，同比下降49%，环比增长77%；远期售汇签约额116亿美元，同比下降69%，环比增长22%。远期结售汇签约逆差55亿美元，环比下降9%。2016年一季度，远期结汇签约环比增长16%，远期售汇签约环比增长31%，远期结售汇签约逆差363亿美元（见图2）。

图2 2014年以来远期结售汇变动趋势（单位：亿美元）

境内主体本外币资产负债结构调整更加平稳有序。一方面，“藏汇于民”稳步推进。2016年一季度，企业和个人境内外汇存款余额合计增加339亿美元。其中，1月份大幅增加167亿美元，2、3月份增幅分别为88亿和84亿美元。企业、个人外汇存款增幅较大、规模收窄，表明企业和个人持有外汇的偏好趋向平稳。另一方面，企业偿债节奏有所放缓。2016年一季度，境内外汇贷款余额下降350亿美元，主要集中在1、2月份，分别下降264亿和86亿美元，3月份则略增0.3亿美元。2016年一季度，企业海外代付、远期信用证等进口跨境贸易融资余额下降349亿美元，也主要集中在1、2月份，分别下降177亿和142亿美元，3月份降幅则收窄至31亿美元。境内外汇贷款余额由降转增，跨境贸易借贷余额降幅大幅收窄，表明境内客户偿债节奏明显放缓。

涉外收支

银行代客涉外收付款资金净流出规模继续收窄。2016年3月, 银行代客涉外收付款资金净流出261亿美元，环比下降14%，同比增长7%。其中，涉外收入2345亿美元，环比增长27%，同比下降13%；对外付款2606亿美元，环比增长22%，同比下降11%（见图3）。

图3 2014年—2016年3月银行代客涉外收付款情况（单位：亿美元）

经常账户净流出减少。2016年3月，经常账户净流出126亿美元，环比与同比分别下降17%和55%。海关可比口径的货物贸易资金净流入192亿美元，环比增长71%，同比增长9倍；服务贸易资金净流出155亿美元，环比和同比分别增长6%和10%。初次收入和二次收入资金净流出63亿美元，环比增长2倍，同比增长13%。

资本和金融账户净流出小幅下降。2016年3月，资本和金融账户净流出148亿美元，环比下降7%，上年同期为净流入32亿美元。其中，直接投资净流出62亿美元，环比增长36%，上年同期为净流入52亿美元；证券投资净流出36亿美元，环比增长2倍，上年同期为净流入23亿美元；其他投资净流出51亿美元，环比下降49%，同比增长12%。

从币种看，外币净流出小于本币净流出。2016年3月，银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为3782亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的76%；以人民币结算的金额折合为1170亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的24%。以外汇结算的银行代客涉外收付款差额为净流出59亿美元，以人民币结算的银行代客涉外收付款差额为净流出折合202亿美元（见图4）。

人民币汇率

中间价与交易价继续回升。3月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.4612和6.4490，较上月末分别上涨1.3%和1.6%，升幅高于上月（分别上涨0.1%和0.3%）。交易价围绕中间价上下窄幅波动，日均最大波幅0.17%，较上月下降0.08个百分点（见图5）

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

境内远期人民币上涨。3月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.5307，人民币较上月末上涨1.3%；远期美元升水641个基点，较上月末下降19个基点（见图6）。

图6 2011年6月以来境内外人民币兑美元远期市场1年期远期汇率

国家外汇管理局国际收支司 供稿