在当前国际金融环境下外贸公司如何规避汇率风险

黄卫东

【摘 要】随着经济全球化的发展，人民币汇率呈现双向波动的“新常态”，频繁的波动使得外贸公司面临着交易汇率风险、会计风险、经济风险等诸多挑战，汇率的复杂性和不确定性日益凸显。如今，对外贸易已经成为了外贸公司最主要的生产经营活动，这使得汇率变成了左右其持续发展、取得效益的核心因素，而汇率风险将会严重影响外贸公司的市场份额占比和市场竞争力。本文立足于当前的国际金融环境，并结合外汇汇率近年来的波动态势，简要阐述了外贸公司所面对的汇率风险类型，进而引出规避外贸公司汇率风险的具体措施，以期为外贸公司在汇率双向波动的“新常态”下保持健康、稳定的发展。

【关键词】国际金融环境；外贸公司；汇率风险；规避；措施

2005年7月，我国正式推行人民币汇率机制改革，自汇改到2013年的九年之间，人民币对美元汇率呈现了较为稳定的单边升值态势。2014年初，人民币汇率一度达到6.0408的历史最高纪录，但随后便出现了超过3.5%的大幅跌落，在历经了下半年度的升贬交替后，2014年人民币汇率总体呈现“N”形走势。2015年，美联储加息、人民币入篮SDR、“8·11”汇改等一系列重大事件给汇率市场带来了巨大冲击，该年1月至7月人民币汇率出现了先贬值、后升值的波动过程，而在央行8月11日宣布对人民币汇率中间价报价机制进行调整后，人民币汇率再度下跌。2016年开年以来，人民币汇率出现了几次大幅震荡。在当前的国际金融环境下，人民币汇率受到了更多复杂因素的影响，随着市场弹性的日益增强，人民币汇率将在未来较长的时间内呈现双向波动的“新常态”。

一、外贸公司汇率风险的类型

各种汇率风险的表现形式和产生原因存在很大差别，据此可以将威胁外贸公司的汇率风险划分为交易汇率风险、会计风险以及经济风险。

1.交易汇率风险

在以外币计价的经济交易中，本币汇率、外币汇率不可避免地会产生变化，这加大了交易双方遭受损失的可能性，这种由于汇率变动而产生的风险我们称之为交易汇率风险，可将其细分为以下三种类型：

2. 会计风险

又称折算风险，是指在资产负债的会计处理过程中，经济主体将功能货币向记账货币转变时，由汇率变动而引起的账面损益。大多出现在母公司与外国子公司的合并财务报表中，具体表现为资产负债表科目、损益由于汇率变动而产生的变动。

3.经济风险

又称经营风险，是一种在范围、时间上经过延伸的交易风险，是指计划外的汇率变动对外贸公司销售成本、价格、数量等方面造成的影响，是一种潜在预测性风险，会引起企业未来现金流量或利润的变动。经济风险的影响范围局限于公司未来的盈利能力和经营业绩，在其他方面的作用力较小。

二、规避外贸公司汇率风险的具体措施

1.选择适合的计价货币

外贸公司在进行出口贸易时，最好选择具有升值趋势的货币或是“硬币”作为计价货币，而在进口贸易中，具有贬值趋势的货币或是“软币”更适合担任计价货币的角色。如果进出口合同涉及的金额较大，那么外贸公司应该以多种货币的组合形式来计价，此举更能对外汇汇率的急升急降起到缓冲作用，进而规避外汇风险，建议采用“软币”和“硬币”相结合的方式，将因货币贬值而产生的损失用货币升值所带来的收益抵消掉。

2.合理规划外币贸易融资及本外币贷款

一般情况下，外币贸易融资的利率较低，其次是外币贷款、最后是人民币贷款，在人民币升值或汇率平稳的时候，多选择外币贸易融资或外币贷款来替换人民币贷款，如果人民币贬值预期强烈，或正进入一个快速贬值的通道中，要减少外币贸易融资或外币贷款，增加人民币贷款，前提是确保现金流健康。贸易融资是指银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。是企业在贸易过程中运用各种贸易手段和金融工具增加现金流量的融资方式。常见的外币贸易融资方式主要有：出口押汇、进口押汇、福费廷等。出口押汇是指银行凭出口商提供的信用证项下完备的货运单据作抵押，在收到开证行支付的货款之前，向出口商融通资金的业务。 进口押汇是指信用证项下单到并经审核无误后，开证申请人因资金周转关系，无法及时对外付款赎单，以该信用证项下代表货权的单据为质押，并同时提供必要的抵押/质押或其他担保，由银行先行代为对外付款。福费廷是指：包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的，并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据，音译为福费廷。

3.充分利用金融衍生工具

（1）巧妙运用远期外汇交易

远期外汇交易俗称远期结售汇，是银行与企业共同达成的一种行业协议，规定了在未来一段时间内的、银行与企业之间的交易汇率，其目的在于规避汇率风险。例如，外贸公司在5月1日签订销售合同，当时的成本按美元：人民币为1：6.45，现在货物刚刚出运，现在的结汇价是6.55，预计8月30日收汇，8月30日的远期结汇价是6.57，可以将该笔业务锁定汇率。在当前的外汇形势下，人民币远期看贬，但实际是双向波动，这种做法在实现了外汇保值的同时，也存在相应的风险，特别是在经济危机时期，所以外贸公司要谨慎选取该种方法，并结合当前的国际金融环境巧妙地运用远期外汇交易，科学合理地对汇率波动进行预测，最终实现交易获利的目标。

（2）合理应用外汇期权

外贸公司应用较广泛的金融衍生工具是外汇期权，在外汇期权的交易过程中，合同相关人员对合同的履行具有选择性，从交易的本质来说，就是权力间的互相交换。外汇期权相对于远期外汇来说，对汇率变化的独立性、适应性更强，保值效果更加突出；一旦出现外汇汇率的波动，在该汇率变化不符合预测汇率的情况下，合同持有者具有不执行该合同的权利。

4.适当增加人民币的跨境结算

2009年，随着我国人民币跨境结算试点的正式启动，人民币国际化的大幕已经被缓缓拉开。当前形势下，外贸公司不仅要从自身的业务源入手，与外商客户积极地沟通、洽谈，适当地增加人民币结算业务，同时公司要面向银行咨询，进一步增加跨境人民币业务的数量，这种做法一方面降低了外贸公司的外汇风险敞口；另一方面为公司合理利用外汇风险管理、资金管理、境内外平台融资提供了有利条件。

5.丰富外汇信息来源途径

在信息时代，外贸公司应更加重视外汇信息资源的收集、汇总，建议要求合作银行定期向公司提供贸易融资产品的最新介绍，并通过邮件等方式实现对远期价格的每日一报。外贸公司要密切关注行业内的各大主流媒体，如汇聚智汇、贸易金融、中国外汇等，实时接收汇率应对、汇率研判、汇率走势等方面的信息，以及国家对于资本输入和资本输出的相关政策，掌握外贸市场的国际走向，不断增强公司对汇率走势的独立判断能力，并为汇率风险规避工作选择合适的工具。

三、结束语

随着外汇体制改革的日益深入，外贸公司的日常业务经营已经与汇率风险紧密地联系在一起，公司必须加大对汇率风险的研究力度，努力提高应对风险能力，有针对性地防范汇率风险。此外，外贸公司控制汇率风险要与自身的业务特点、资金状况、具体情况等紧密相关，灵活地运用各项汇率风险防范措施，并配合使用多种方法，只有这样才能取得最好的效果。

参考文献：

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