盈余管理文献综述

鲍辰璐

摘 要：盈余管理作为学术界研究的热点，一直以来受到各国学者们的广泛关注。因此，从盈余管理的概念、动机和方式三个方面对于现有的盈余管理的研究成果做了简要的概括与分析，并在此基础之上，对盈余管理今后的研究方向提出展望。

关键词：盈余管理；盈余管理动机；盈余管理方式

中图分类号：F275.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）14-0126-02

笔者开始写作这篇论文的时候正逢日本电器巨头东芝公司的财务丑闻被曝光的时间段，所以请允许笔者以这起最新的财务丑闻事件作为本文的开篇部分。东芝公司在过去的6年内，夸大运营利润约合12亿美元，东芝公司现任CEO田中久雄随即辞职，同时东芝公司宣布超过半数的董事会成员即将离职。这是继安然公司（2001）、世界通讯公司（2002）以及在2008年全球金融危机中破产的雷曼兄弟之后又一起情节严重的财务丑闻事件。在这些丑闻事件的背后，公司的盈余质量越来越受到人们的关注。盈余质量的高低直接影响着公司各方面的利益，因此，盈余管理是会计学术领域里一直被持续关注的问题。

在会计学术相关领域，研究者们对于盈余管理的研究进行了不同方面的探究，从盈余管理的定义以及盈余管理产生的原因，到衡量盈余管理方法的探究，再到公司能够采取的盈余管理手段的研究，以及盈余管理与公司财务表现的关系和盈余管理对于最终公司财务报表质量的影响的研究等等。笔者就近年来关于盈余管理的相关学术研究成果做一简单的回顾与概述，并对今后盈余管理可以进行深入研究的领域提出一些展望。

一、盈余管理概念研究综述

盈余管理在当代财务会计领域里面是一个被广泛探讨的问题，许多学者都试图给出一个准确的定义。但是，到目前为止，学术界还是没有一个统一的对于盈余管理含义的阐述，比较被认可的观点主要有以下几种。

其中最为被学术界认可的观点是Schipper（1989）在《盈余管理评论》一文中提出的：盈余管理是公司的经理人员有目的地干涉公司财务报告的披露，目的是为了误导那些相关利益者对于公司实际的财务状况的判断，同时，还可以影响那些和会计数据密切联系的相关契约的结果。

另外一种观点是Healy和Wahlen（1999）在《盈余管理文献回顾及对标准设置的启示》中陈述的，盈余管理是管理人员为了误导相关利益者对于公司某一时期的真实财务表现的判断，以及影响那些基于短期财务会计信息的契约结果，利用自己对于财务报告的影响力改变会计交易的行为。具体的，从这个对于盈余管理的界定当中，我们可以发现这样几点内容：首先，经理人员可以利用不同的方式对于公司的财务报告施加影响，比如，不同的会计方法的选择会影响财务数据的结果。其次，Healy和Wahlen指出，盈余管理的主要动机是管理者想通过内部信息的获取而从一定程度上去改变财务报告的真实性，从而误导那些财务报告外部使用者对于公司实际财务状况的判断，影响外部利益相关者的决策。最后，笔者提出，管理人员利用职业判断的优势与劣势，一方面，管理人员通过对于自己获得的信息进行职业判断之后披露的财务报告，可以提高信息的可信性；另一方面，在这一过程当中，存在了信息不对称问题，这将对市场的交易行为和市场运行效率产生一系列的影响。

Beneish和Daniel（2001）比较了以往相关文献当中提出的关于盈余管理的不同的诠释，他们也认为盈余管理的主要动机是为了误导报表外部使用者对于公司真实财务状况的认识，并且他们还给出了自己对于盈余管理的见解。他们认为，盈余管理不仅发生在财务报告的披露当中，也会发生在公司进行真实投资和管理层做决策的过程当中。此外，他们还提出了一个比较新颖的观点：一方面，管理层进行盈余管理，是为了误导外部利益相关人；另外一方面，管理层也是想向财务报表外部使用者提供他们对于公司未来现金流量更加准确的预测。

二、盈余管理动机研究综述

在学术界，大量的文献涉足于盈余管理动机的研究。Healy和Wahlen（1999）以及Jackson和Pitman（2009）都提出了盈余管理的三大动机：资本市场动机、契约动机和监管动机。

就股票市场动机而言，公司管理层通常会在发放股权的时候操纵盈余，或者是为了达到某种特殊的基准，如分析师的预测等，而去操纵盈余，目的在于不让公司的投资者失望（Healy和Wahlen，1999）。Jackson和Pitman（2009）研究表明，经理人员倾向于在公司初次募集股票和增发新股的时候操纵公司盈余，从而影响外部投资者的决策，因为很显然，股价和公司所披露的盈余数据之间存在着显著的关系；同时，从另外一方面来看，如果公司没有达到分析者或者公司之前制定的盈余目标，公司将会面临很大的风险， 从而影响公司的股价，因此，管理层倾向于操纵盈余水平。

契约动机主要是和债务契约以及内幕交易相关联的，Press等人（2012）发现，债务契约和内幕交易动机会促使管理层提高公司盈余水平。除此之外，管理者的报酬契约也是契约动机的来源之一，通常而言，在公司财务状况比较好的情况下，管理者可以从中获取和盈余相关的奖金，同时还可以提升自己的工作保障性（DeAngelo，1988；Dechow 和Sloan，1991）。Healy和Wahlen（1999）也将契约动机分为两类，一类是和贷款契约相关的，管理者倾向于提高盈余水平以避免违约情况的发生；另一类是和管理者的薪酬相联系的，管理者会选择提升企业整体的财务状况，从而获得和企业业绩相挂钩的奖金酬劳。

最后一个是监管动机，Jackson和Pitman（2009）指出，公司披露的盈余数据和公共安全高度挂钩，尤其是在制药产业和原油产业当中格外明显。Healy和Wahlen（1999）主要关注了反托拉斯监管和其他政府监管两个方面。就反托拉斯监管而言，这个主要出现在一些特殊行业，比如，存在对于银行、保险和公用事业行业资本要求的特殊规定，经理人员倾向于进行盈余管理；除此之外，政府提供的额外的津贴和潜在的福利也会诱使管理人员进行盈余管理。

三、盈余管理方式研究综述

现有的实证研究文献试图找到一种准确的方法去衡量盈余管理的程度。Ziv（1998）提出了管理人员采取的两种方式，一种是利用所采取会计政策的不同对于盈余进行管理，而不需要改变公司的现金流量的会计盈余管理，另外一种是改变运营决策从而会影响到现金流量的经济盈余管理。同样的，Gunny（2010）也提出相类似的看法：应计利润盈余管理和真实盈余管理。

应计利润盈余管理是经理人员在GAAP（公认会计原则）的允许之下，灵活运用会计政策和会计选择对于盈余进行的管理，从而可以隐藏公司真实的财务状况。（Ziv，1998；Roychowdhury，2006；Dechow和Skinner，2000；Gunny，2010）而真实盈余管理是指管理人员利用真实会计活动为手段影响现金流量，最终形成对于利润的操纵，从而影响财务报告的披露结果；Roychowdhury（2006）对于盈余管理的定义做出了以下解释：“经理人员从正常会计活动出发，操纵盈余的披露，从而向相关利益者呈现出公司达到既定目标的一种假象。”

四、盈余管理未来研究方向展望

通过对盈余管理的相关研究成果的整理，从盈余管理的概念到盈余管理的动机，再到盈余管理方式的探究，可以看出会计学术界的学者们对盈余管理已经进行了比较深入和广泛的研究。以上所提及的文献基本都是以发达国家的资本市场作为研究对象的，学术界对于发展中国家的盈余管理现象的探究还比较少，由于发展中国家的资本市场和经济体制，以及公司所处的经济环境和发达国家的情况相比可能存在着比较大的差别；今后在这个领域的探究可以将研究对象设定为发展中国家的上市公司。在不同的环境之下，公司进行盈余管理的动机可能会发生变化，采取的手段也会不同，因此，关于盈余管理这个领域依然存在着更加广阔的学术研究空间。

参考文献：

[1] Beneish，Messod Daniel.2001.Earnings management：A perspective.Managerial Finance，2001，27，12 （December）：3-17.

[2] DeAngelo，Linda Elizabeth.Managerial competition， information costs，and corporate governance：The use of accounting performance measures in proxy contests.Journal of Accounting and Economics，1988，10，1（January）：3-36.

[3] Healy，P.M.，and Wahlen，J.M.A review of the earnings management literature and its implications for standard setting.Accounting horizons，1999，13（4）：365-383.

[4] Roychowdhury，S.Earnings management through real activities manipulation.Journal of Accounting and Economics，2006，（42）：335-370.

[5] Schipper，Katherine.Commentary on earnings management. Accounting Horizons，1989，3，4（December）：91-102.