探析消费信贷下的消费挤出效应

沈素素

摘要：正确认识消费信贷对消费的挤出效应及其对消费信贷功能的影响，对于合理发挥消费信贷的作用具有重要意义。因此本文从消费信贷出发，探讨目前国内消费信贷发展下所产生的消费挤出效应。

关键词：消费信贷 消费刺激 挤出效应

自上世纪九十年代后期起，扩大内需成了我国政府发展经济的重大战略举措，而消费作为拉动经济增长的。三驾马车。之一，在扩大内需的过程中被寄予厚望。在这一背景下，消费信贷作为改善居民消费环境，扩大即期消费需求的重大政策提出，并在政府支持下得到快速发展。但是，消费信贷在刺激消费的过程中实际发挥的作用与其应该发挥的作用之间还存在明显的。缺口。，产生这一缺口的根本原因在于消费信贷在削弱消费者的预防性储蓄动机的同时，又强化了消费者的目标储蓄动机，由此形成了消费信贷对消费的挤出效应。下文将从消费信贷的基本含义与国内发展现状出发，进而探讨消费挤出效应的产生与影响。

一、消费信贷的基本含义

消费信贷是商业银行或其他金融机构，以贷款或信用卡透支方式，向消费者个人或家庭提供的，用以满足消费需求的信用。从消费信贷的这一定义中可以看出，消费信贷具有以下基本含义：

首先消费信贷的提供者是商业银行或其他金融机构。除了商业银行或其他金融机构以外，由其他任何经济主体以任何形式为消费者提供的信用，均不属于消费信贷的范畴。其次，消费信贷的具体表现形式是贷款或信用卡透支。这意味着以消费品赊销或分期付款方式，以及以高档耐用消费品租赁或民间消费品直接借贷方式出现的消费信用，均不在消费信贷的范围之内。再者，消费信贷的对象是消费者个人或家庭，银行和其他金融机构提供消费信贷的目的是满足消费者个人或家庭的消费需求。消费者个人或家庭申请信贷支持的目的有多种，具体包括消费、经营、投资乃至投机等，只有其中用以满足消费需求的部分，才属于消费信贷。

二、我国消费信贷挤出消费的现状

1.消费挤出效应的形成机理

从表面上看，导致消费信贷挤出消费的原因分为直接和间接两个方面，前者源于积累首付款和还本付息的压力，后者源于消费信贷对投资信贷的替代而造成的消费者收入相对减少。

首先，消费信贷业务的开展强化了消费者的目标储蓄动机，会使消费者在适当减少预防性储蓄的同时，增加目标储蓄，而目标储蓄的增加，无疑会在消费者收入水平既定的情况下，使消费减少，这就形成了消费信贷对消费的直接挤出效应。在我国现实经济条件下，至少有两大原因会强化消费信贷对消费的直接挤出效应。一是在透明度并不高的体制改革和利益格局调整尚未到位的情况下，面对巨大的不确定性和尚不健全的社会保障体系，以及自身在养老、医疗、职业安全感和子女教育等方面的巨大压力，消费者不大可能在预防性储蓄方面对即期消费作出太大的。让步。；二是在把消费信贷被作为刺激消费，扩大内需的。灵丹妙药。而加以大力推崇的情况下，各种政策诱导和宣传攻势极易使消费者不顾自身的储蓄能力，缩短积累首付款的期限，通过。挤压。非信贷消费的方式，使每期为积累首付款而增加的目标储蓄额超过因消费信贷导致流动性约束的缓解而减少的预防性储蓄额。

2.从居民边际消费倾向的变化看挤出效应的现状

边际消费倾向是指居民消费支出的增量与居民的收入增量之比。通常，边际消费倾向有随着收入的增长而逐步递减的趋势，高收入阶层的边际消费倾向低于中低收入阶层。但从2000年开始，我国城镇居民的边际消费倾向进入了一个明显的下降通道中，其间虽有波动，但总体下降的趋势比较明显。而之所以出现这种现象，主要是因为目前我国在消费信贷规模迅速扩张，同时结构问题又十分突出（例如在消费信贷总额中，住房消费贷款占了绝大比重）的情况下，削弱了消费信贷对消费者边际消费倾向递减势头的遏制力度，城镇居民的边际消费倾向冲破消费信贷的。阻拦。，造就自身明显的下降趋势。换而言之，消费信贷对消费的挤出效应已成为我国城镇居民的边际消费倾向在消费信贷的强大支撑下明显下降这一现象的重要解释变量，这从另一个侧面说明了我国现阶段消费信贷对消费的挤出效应的严重程度。

三、从消费总量与消费结构看挤出效应对消费信贷功能的影响

就对消费的总量调节而言，消费信贷对消费的挤出效应所能发挥的作用表现为：在既定的消费信贷规模下，当挤出效应减少时，消费信贷对消费的最终刺激效应（即刺激效应和挤出效应相抵后的净效应）将上升，从而在消费信贷的刺激下，消费总量将趋于上升；反之，当挤出效应上升时，因最终的刺激效应被挤出效应削弱，消费总量上升的势头将受到遏制。就对消费结构的调节而言，消费信贷对消费的挤出效应所能发挥的作用表现为：当某种不合理或与经济发展要求相悖的消费行为被挤出对，消费结构会趋向合理；反之，当某种合理或与经济发展要求相一致的消费行为被挤出时，消费结构就会趋于不合理。事实上，我国现阶段挤出效应对消费结构的影响正是如此。因此，在利用挤出效应调节消费结构时，如何选准具体的切入点，是实现消费信贷功能目标的关键之一。

另一方面，在理解挤出效应对消费总量和结构的调节功能时，还必须明确两个问题：①在消费信贷对消费的挤出效应中，能发挥消费结构调节功能的只是直接挤出效应，因为间接挤出效应是消费信贷通过影响GDP进而影响消费者的总体收入水平而形成的，因而通常只能影响消费总量，而无法影响消费结构：②在把发挥消费信贷对消费的挤出效应作为实现消费信贷功能目标的切入点时，在总量调节目标和结构优化目标之间可能会出现>中突。在通过扩大挤出效应来遏制消费总量的增长势头时，被挤出的可能会是合理的或与经济发展要求相一致的消费行为。