河北省固定资产投资与经济增长关系研究——基于协整与因果关系的分析

朱丽萍，王会强

（1.河北大学 经济学院，河北 保定 071002；2.河北软件职业技术学院，河北 保定 071002）

河北省固定资产投资与经济增长关系研究
——基于协整与因果关系的分析

朱丽萍1，王会强2

（1.河北大学 经济学院，河北 保定 071002；2.河北软件职业技术学院，河北 保定 071002）

基于1980年至2013年河北省地区生产总值和固定资产投资数据的研究表明，河北省的经济增长与固定资产投资之间存在着长期稳定的均衡关系。并且，河北省固定资产投资是经济增长的格兰杰原因，而经济增长不是固定资产投资的格兰杰原因。固定资产投资对经济增长的影响是滞后的而不是当期就有很大的影响，这与我国现实相吻合。

经济增长；固定资产投资；单位根检验；协整检验；格兰杰因果检验

一、引言

投资是促进经济增长的重要因素，一直以来都被视为拉动经济增长的“三驾马车”之一，在经济发展过程中具有举足轻重的作用。特别是近年来，随着市场机制的逐步完善，经济增长的主要动力由供给一方转向需求一方，投资成为最积极的需求因素，更肩负起“扩大内需、启动消费、拉动经济”的重任。近年来，许多学者发表了关于固定资产投资和经济增长之间关系的文章，他们的研究表明：无论是对人均国内生产总值和固定资本形成率之间的相关关系进行分析，还是对固定资产投资总额与国内生产总值之间是否存在显著的相关关系进行分析，其结果都表明固定资产投资对经济增长的影响作用是正向的，即它们之间存在着正相关关系。囤兴侠通过研究发现，山东省固定资产投资能够促进经济的增长，而且时间因素对山东的经济增长也有影响。徐明基于VAR模型对新疆固定资产投资与经济增长的动态关系研究表明，固定资产投资与经济增长之间存在着长期稳定的协整关系及单向的因果关系。宋丽智对我国固定资产投资与经济增长之间的关系研究发现我国固定资产投资与经济增长存在着相互促进的关系。雷辉根据1978年至2003年的我国固定资产投资与经济增长的相关数据，通过计量研究发现，我国固定资产投资对经济增长的拉动作用很大。目前，已有大量研究表明固定资产投资对经济增长有很大的促进作用。本文以河北省1980年至2013年的时间序列数据为基础，对固定资产投资和地区生产总值进行协整和因果分析，以探究河北省固定资产投资与经济增长之间的关系。

二、数据来源和指标的选择

本文采用的数据主要来源于2014年《中国统计年鉴》和《河北经济年鉴》。由于统计年鉴中的数据和经济年鉴中的数据有一定偏差，大部分数据以统计年鉴中的数据为准。另外，因为统计年鉴中数据不全，有一小部分的数据采用经济年鉴中的数据作为补充。本文根据大量的参考文献和实际情况，选取GDP作为衡量经济增长的指标，以固定资产投资总额为衡量固定资产投资的指标。具体数值如表1所示。

三、经济增长与固定资产投资的协整分析

要进行协整检验和格兰杰因果检验，必须保证协整检验的变量均为平稳时间序列。下文先对变量的平稳性做出判断，再进行协整关系和格兰杰因果关系研究。

表1 国内生产总值与固定资产投资

（一）河北省经济增长与固定资产投资的平稳性检验

经典计量经济学理论是建立在时间序列平稳的基础上的。时间序列变量的不平稳会导致“伪回归”问题，即虚假回归，这种回归会得出与实际经济生活不符的结论。判断时间序列变量是否平稳对于研究经济问题至关重要。判断时间序列变量的平稳性可以采取图示法和单位根检验法，本文便采用这两种方法判断所要研究的变量是否平稳。

1.图示法

由图1和图2可以清楚地看出，代表经济增长的变量GDP和代表固定资产投资的变量FAI的变化趋势都较明显，可大致判断它们均为非平稳时间数列。如果直接进行回归或者协整检验可能会出现错误的结论。

图1 经量变化示意图

图2 固定资产投资变量变化示意图

2．单位根检验法

检验时间序列变量是否平稳最常用的一种方法是单位根检验法。本文用EVIEWS7.0对变量进行单位根检验，可根据单位根检验得出的ADF统计量判断时间序列变量的平稳性。当ADF统计量小于临界值时，变量为平稳序列；如果变量是非平稳的，可对变量进行差分或者取对数直到其变为平稳序列为止。由检验结果可知，GDP和FAI均是非平稳序列。取对数后，再进行单位根检验。检验结果表明，取对数后的变量仍为非平稳时间序列。经过多次尝试后发现，对变量取对数后再差分得出的变量，通过单位根检验，均为平稳的时间序列。

表2 河北省经济增长与固定资产投资的单位根检验

（二）经济增长与固定资产投资的协整检验

判断两个变量是否具有协整关系的前提，是两个变量是同阶单整的。由前文单位根检验的结果可以看出，只有DlnGDP和DlnFAI是同阶单整的，两者才可能存在协整关系。要判断两变量之间是否具有协整关系，必须进行协整检验。常见的协整检验方法有两种：E-G两步法和约翰森协整检验。本文分析的是两变量之间的协整关系，故采用E-G两步法，具体过程如下：

首先，建立回归方程

该回归方程表明固定资产投资对经济增长的影响是正向的，固定资产投资会促进经济的增长。

其次，保留该回归方程的残差并用EVIEWS 7.0进行单位根检验，其结果如表3所示。

表3 协整检验回归方程的残差单位根检验

该单位根检验的结果表明，在1%、5%、10%的显著性水平下，回归方程的残差均是平稳的。也就是说，Dlngdp与Dlnfai之间存在着协整关系，即GDP与固定资产投资之间存在着长期稳定的均衡关系。

（三）经济增长与固定资产投资的格兰杰因果检验

上文已经得出的结论表明经济增长与固定资产投资之间存在着长期稳定的均衡关系，但是它们之间的关系究竟如何，我们还未得出明确的结论。以下用EVIEWS7.0对两变量进行格兰杰因果检验，来判断它们之间是否具有因果关系。根据格兰杰因果检验的结果（见表4）可知，当选择的滞后期为1、2、3、4时，Dlnfai与Dlngdp之间不存在因果关系；而当滞后期为5时，Dlnfai是Dlngdp的格兰杰原因。这是很正常的现象，因为固定资产投资对经济增长的影响是到后期才会表现出来的，这与我国固定资产投资对经济增长的滞后影响的事实相吻合。

四、结论

上述实证研究表明：在1980至2013年间，河北省经济增长与固定资产投资之间有着密切的联系，即长期稳定的正向均衡关系。固定资产投资在一定程度上是经济增长的原因，但经济增长却不是固定资产投资的格兰杰原因，固定资产投资对经济的影响是滞后的，通常在当期固定资产投资的增加只会引起存款的减少，而不会对经济增长产生影响，固定资产投资对经济增长的影响一般在投资后的第5年才会显现出来。

表4 河北省经济增长与固定资产投资之间关系的格兰杰因果检验

根据上述研究我们可以得知，今后，河北省可以通过采取积极有效的政策措施，使固定资产投资对经济的正向促进作用更加充分地显现出来。另外，在加大自身固定资产投资的同时也应该积极吸引外部资金，使河北省经济朝着健康稳定增长的方向发展。

［1］囤兴侠.山东省固定资产投资与经济增长的实证研究［J］.经济研究导刊，2011（11）.

［2］徐明.新疆居民消费、固定资产投资与经济增长的动态关系［J］.天津市财贸管理干部学院学报，2012（4）.

［3］宋丽智.我国固定资产投资与经济增长关系再检验：1980-2010年［J］.宏观经济研究，2011（11）.

［4］雷辉.我国固定资产投资与经济增长的实证分析［J］.对外经济贸易大学学报，2006（2）.

［5］河北省统计局.河北经济年鉴［M］.北京：中国统计出版社，2012.

［6］国家统计局.中国统计年鉴［M］.北京：中国统计出版社，2014.

［7］刘巍，陈昭.EVIEWS操作简明教程［M］.广州：暨南大学出版社，2009.

［8］金剑，张帆.我国城市化与经济发展水平关系的定量分析［J］.河北经贸大学学报，2007（3）.

Study on the Relationship between the Fixed Assets Investment and Economic Growth in Hebei Province

ZHU Li-ping1,WANG Hui-qiang2
（1.Hebei University,Hebei Baoding 071002,China;2.Hebei Software Institute,Hebei Baoding 071002,China）

Based on the study of GDP and fixed investments data from 1980 to 2013,the research shows that economic growth and fixed asset investment in HeBei province have a long-term stable equilibrium relationship.And,the investment in fixed assets is a Granger cause of economic growth,but economic growth is not the Granger cause of the investment in fixed assets.The Impact of Investment has lagging rather than current impact in fixed assets,which is consistent with our reality.

economic growth;investment in fixed assets; unit root test;cointegration test;Granger causality test

F275

A

1673-2022（2015）02-0018-04

2015－03－02

朱丽萍（1990-），女，江西人，硕士研究生，研究方向为经济统计；王会强（1963-），男，河北清苑人，教授，硕士生导师，研究方向为世界经济学、统计学、新经济增长理论与模型。