2015年《财富》世界500强中钢铁公司盈利能力比较分析

□ 李国团

2015年《财富》世界500强中钢铁公司盈利能力比较分析

□ 李国团

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单。在简要回顾2015年世界500强排行榜的基础上，介绍了钢铁公司上榜及排名变动情况，并选择利润、利润率、总资产报酬率、净资产收益率、人均利润等5个指标，对钢铁公司2014年盈利能力、2013-2014年盈利能力变动情况进行分析，得出了新日铁住金继续保持全球盈利能力最强的钢铁公司地位、新兴际华集团继续保持快速发展势头、绝大多数钢铁公司的负债同比减少等结论。

《财富》；世界500强；钢铁公司；盈利能力

《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司的最著名、最权威的榜单，被誉为“终极榜单”，由《财富》杂志每年发布一次。

2015年7月22日晚，《财富》杂志发布了2015年世界500强排行榜。排在前三位的公司依次为沃尔玛、中石化、壳牌石油。其中，中石化以4 468.11亿美元的收入，排名比2014年上升1位，超过壳牌石油成为榜单亚军。2015年，世界500强的入围门槛提高至237.2亿美元；总收入达31.2万亿美元，比2014年增长了0.49%；但总利润比2014年减少了14.76%，为1.67万亿美元；中国上榜公司数量继续增长，达到了106家。

一、钢铁公司上榜情况

1．中国钢铁公司占61．5%

2015年，有13家钢铁公司进入世界500强(见表1)，比2014年减少1家，减少的公司为塔塔钢铁公司。塔塔钢铁公司年报显示，塔塔钢铁公司2014/2015财年的营业收入为14 029.991亿卢比，约合225.072亿美元，没有达到世界500强的门槛。

表1 2015年《财富》世界500强中钢铁公司上榜情况

在2015年，入榜的13家钢铁公司中，中国钢铁公司有8家，与2014年持平。由于2015年入榜的钢铁公司数量减少，中国钢铁公司占比达到61.5%，比2014年提高了4.5个百分点。

2．排名变动情况

2015年，钢铁公司中排名第一的仍然是安赛乐米塔尔(见表2)，位居第108位，仍未进入前100位。13家钢铁公司中，有7家排名上升，其中上升最多的是江苏沙钢集团 ，上升了34位；有6家排名下降，其中下降最多的是武钢集团，下降了190位，也是2015年世界500强榜单上排名下降最多的公司。

表2 《财富》世界500强中钢铁公司排名变化情况

二、2014年盈利能力、2013—2014年盈利能力变动情况分析

1．利润

(1)2014年利润比较分析

2014 年，世界经济持续低位运行，中国经济增长步入“新常态”，增速继续收窄。钢铁市场供大于求矛盾依然突出，同质化竞争进一步加剧，钢铁企业处于微利经营状态。

从表3看出，13家钢铁公司中，2014年有10家盈利、3家亏损。利润最高的是新日铁住金，最低的是鞍钢集团，宝钢的利润额超过POSCO位居第三名。虽然安赛乐米塔尔的营业收入在13家钢铁公司中位居第一名，但由于其普通钢占比较高，在钢铁行业陷入低谷时，反而会大幅度亏损，在13家钢铁公司中位于倒数第二位。

表3 2014年世界500强中钢铁公司利润情况

(2)2013-2014年利润变动情况分析

从表4看出，2014年13家公司中有8家利润同比增加，5家同比减少。武钢集团虽然在世界500强榜单上排名末位，但由于其2013年利润基数较低，因此2014年利润同比增幅最大；蒂森克虏伯和首钢集团由于利润由亏转盈，因此利润同比增幅都在100%以上；安赛乐米塔尔利润减亏；宝钢的盈利水平保持稳定，2014年相较2013年略有增长；POSCO的利润同比降幅最大，超过了50%。

表4 2013—2014年世界500强中钢铁公司利润变动情况

2．利润率

利润率通过利润/营业收入计算得出。

(1)2014年利润率比较分析

从表5看出，13家钢铁公司中，2014年有10家公司的利润率为正值、3家为负值。利润率最高的为新日铁住金，仅为3.82%；利润率最低的为鞍钢集团，为-4.95%。尽管武钢集团2014年利润同比增幅最大，但其利润率仅为0.23%。

表5 2014年世界500强中钢铁公司利润率情况

(2)2013-2014年利润率变动情况分析

从表6看出，上榜的13家钢铁公司中有8家利润率同比增加，5家同比减少。蒂森克虏伯的利润率同比增幅最大，主要原因是利润由亏转盈所致；安赛乐米塔尔由于利润减亏，因此利润率同比增幅位于第二位；POSCO由于利润同比出现较大幅度的下滑，因此利润率同比降幅最大。宝钢和新兴际华集团的利润率变动幅度一样，均增加0.09个百分点。

表6 2013—2014年世界500强中钢铁公司利润率变动情况

3．总资产报酬率

总资产报酬率通过利润/资产计算得出。

(1)2014年总资产报酬率比较分析

从表7看出，13家钢铁公司中，有10家公司的总资产报酬率为正值，3家为负值。总资产报酬率最高的为JFE控股，为3.28%；最低的为鞍钢集团，为-2.54%。

表7 2014年世界500强中钢铁公司总资产报酬率情况

(2)2013-2014年总资产报酬率变动情况分析

从表8看出，13家公司中有8家总资产报酬率同比增加，5家同比减少。增幅前三位分别是蒂森克虏伯、安赛乐米塔尔和JFE控股，蒂森克虏伯主要是利润由亏转盈所致，安赛乐米塔尔主要是利润减亏所致，JFE控股主要是利润增加所致；POSCO由于利润同比出现较大幅度的下滑，因此总资产报酬率同比降幅最大。

表8 2013—2014年世界500强中钢铁公司总资产报酬率变动情况

4．净资产收益率

净资产收益率通过利润/股东权益计算得出。

(1)2014年净资产收益率比较分析

从表9看出，13家钢铁公司中有10家公司的净资产收益率为正值，3家为负值。净资产收益率最高的为新兴际华集团，为10.52%，2013年净资产收益率排名第一的新日铁住金退居第二位，JFE控股位居第三位；最低的为鞍钢集团，为-13.08%，倒数第二位和第三位分别是安赛乐米塔尔和河北钢铁集团。

表9 2014年世界500强中钢铁公司净资产收益率情况

(2) 2013-2014年净资产收益率变动情况分析

从表10看出，13家公司中有7家净资产收益率同比增加，6家同比减少。增幅最大的是蒂森克虏伯，主要是利润由巨亏转盈所致，增幅排名第二位的安赛乐米塔尔主要是利润减亏所致，排名第三和第四的JFE控股和江苏沙钢集团则是取得了实实在在的增幅。宝钢和POSCO的净资产收益率同比均出现下滑，鞍钢由于亏损额度加大，其净资产收益率同比下滑幅度最大，下滑了3.67个百分点。

表10 2013—2014年世界500强中钢铁公司净资产收益率变动情况

5．人均利润

人均利润通过利润/员工人数计算得出。

(1)2014年人均利润比较分析

从表11看出，13家钢铁公司中，人均利润前三名分别为新日铁住金、JFE控股和POSCO，江苏沙钢集团和宝钢的人均利润非常接近；由于业绩亏损，河北钢铁集团、安赛乐米塔尔和鞍钢集团的人均利润为负值，其中鞍钢集团的人均利润最低，仅为-0.59万美元/人。

表11 世界500强中钢铁公司2014年人均利润情况

(2)2013-2014年人均利润变动情况分析

从表12看出，13家公司中有8家人均利润同比增加，5家同比减少。增幅前三位的分别是武钢集团、蒂森克虏伯和首钢集团，武钢集团主要是2013年人均利润基数较低所致，蒂森克虏伯和首钢集团主要是利润由亏转盈所致；鞍钢集团、新日铁住金、河北钢铁集团、渤海钢铁集团和POSCO的人均利润同比出现下滑，其中POSCO下滑幅度最大，主要是其利润出现较大幅度的下滑所致。

表12 2013—2014年世界500强中钢铁公司人均利润变动情况

三、结论及思考

1．新日铁住金继续保持全球盈利能力最强的钢铁公司地位

根据对13家钢铁公司2014年利润、利润率、总资产报酬率、净资产收益率、人均利润等5个指标的排名情况进行比较(见表13)，新日铁住金有3项指标排名第一、2项指标排名第二，在13家钢铁公司中名列前茅，这是新日铁住金继2013年成为全球盈利能力最强的钢铁公司后，2014年继续保持这一荣誉。JFE控股紧随新日铁住金之后，有1项指标排名第一、3项指标排名第二、1项指标排名第三。新兴际华集团有1项指标排名第一、1项指标排名第三，宝钢有2项指标排名第三，POSCO仅有1项指标排名第三，与2013年的表现相比下滑较大(见表14)。

表13 2014年世界500强中钢铁公司5项指标排名

表14 2013年世界500强中钢铁公司5项指标排名

2．新兴际华集团继续保持快速发展势头

2014年，新兴际华集团被选为国务院国资委“四项改革”试点单位后，笔者曾撰文认为，受益于政策利好刺激，新兴际华集团的高级管理人员会更好地履职，其经营业绩有望得到进一步的提升，在世界500强中的排名也会进一步上升。

事实也的确验证了笔者的论断。2012年，新兴际华集团以2011年营业收入228.32亿美元(见表15)首次挺进世界500强，位列榜单第484位。随后2013年排名比2012年上升78位，2014年排名又比2013年上升了41位，2015年排名又比2014年上升了21位。此外，在钢铁行业形势严峻的情况下，新兴际华集团在营业收入稳步增长的同时，除总资产报酬率2013年和2014年略有下降外，其利润、资产、股东权益、利润率和净资产收益率均实现了同步增长。从表13和表14看出，与2013年相比，2014年新兴际华集团的5个指标在世界500强中钢铁公司的位置均得到了保持或提高。

表15 2011—2013年新兴际华集团经营情况

3．绝大多数钢铁公司的负债同比减少

目前，在钢铁行业举步维艰的情况下，2015年全球500强中只有排名前5位的钢铁公司负债增加，排名6～13位的8家钢铁企业负债均有不同程度的下降，见表16。

表16 2013—2014年世界500强中钢铁公司负债变动情况 单位/百万美元

从表16可以推断，在钢铁行业举步维艰、步入微利时代的严峻形势下，钢铁公司的负债同比减少可能与钢铁公司在目前的境遇下难以融资有关。

[1]Fortune[EB/OL]. http://fortune.com/，2014-07-23.

（作者单位：宝山钢铁股份有限公司，上海201900）

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1002-1779 (2015) 06-0042-05