食品制造业上市公司企业社会责任投资效率实证研究——基于DEA-Malmquist模型

卞继红 蔡月祥 张 雷

食品制造业上市公司企业社会责任投资效率实证研究
——基于DEA-Malmquist模型

卞继红 蔡月祥 张 雷

文章以我国食品制造业上市公司为例，选取合理的输入和输出指标，采用DEA-Malmquist模型，分别从静态和动态两个方面分析了企业社会责任的投资效率，并提出了相关建议，为企业采取合理的CSR投资决策提供了理论和方法上的支持，有利于提高企业社会责任的履行能力和意愿。

企业社会责任 投资效率 数据包络分析

近年来，国内“食品门”事件的频频爆发，一次次引发人们对企业良心的拷问。今年8月，《中华人民共和国食品安全法（修订草案）》通过了人大常委会初审，并向社会公开征集意见。虽然通过加强立法守住食品企业的道德底线，是对治理当前我国食品企业社会责任普遍缺失的主要和有效的措施，但在加强治理的同时需要我们更多的思考：如何才能使履行社会责任成为企业自愿的行为。竞争战略之父迈克尔·波特曾提出：企业社会责任（corporation social responsibility，简称CSR）不只是成本，同时也是机会、创新和竞争力来源。CSR的投入不仅是企业承担社会责任的表现，也是企业提升经济利益和社会效益的战略选择，是企业发展的必然选择。CSR水平的提高不仅表现为企业进行社会责任的投入，而且表现为企业对社会责任投入后能否达到预期的效果即CSR的投资效率如何。对企业社会责任的效率进行研究，有利于企业进行社会责任的合理决策，提高社会责任履行能力，甚至因为较高的社会责任投资效率而愿意积极主动的履行社会责任。本文拟采用DEA-Malmquist模型对我国食品上市公司社会责任的投资效率进行研究。

一、文献述评

继上世纪20年代美国人Oliver Sheldon提出企业社会责任（CSR）以来，学术界有关CSR的争议就一直没有停止过。早期学者们争议的焦点主要集中在是否应该履行社会责任以及企业社会责任的内容方面，后来越来越多的学者认识到CSR不仅要从理论上得到阐述，还必须在实际中得到验证，因此CSR与企业绩效之间关系便成为研究热点。Schnietz （2005）、Aleksandra..k.， （2009）、Alex Edmans （2012）、姚海鑫等（2005）、王怀明等（2007）、王艳婷等（2013）等的研究认为CSR对企业绩效有积极影响 ；Vance（1975）、Harrison、Freeman（1999）、Amir Barnea，Amir Rubin（2010）等则认为有消极影响；王建琼（2009）、朱雅琴（2010）等一些学者实证得出CSR部分维度与企业绩效正相关、部分维度负相关的结论。尽管至今实证研究没有能够得出CSR对企业绩效的一致性结论，但随着上世纪80年代以来企业社会责任运动的发展、利益相关者理论以及企业公民理念的兴起，企业应该履行社会责任已经越来越成为理论界和实务界的共识，如何能够“高效”的履行社会责任成为关注的焦点。

苏蕊芯等（2010）在研究CSR与企业效率关联性时，以固定资产总额、营业成本和期间费用作为投入指标，营业收入和净利润作为产出指标，采用了DEA方法对上市公司的企业效率进行评价，得出了上市公司履行社会责任与企业效率呈正相关关系的结论；Li Sun·Marty Stuebs（2013）在研究美国化工企业CSR与企业效率之间的关系时，同样也采用了DEA分析方法，把销售成本、营业费用和总资产作为输入变量，销售额、经营现金流量和市场份额作为输出变量，以DEA测算出的综合效率值作为衡量企业效率的指标。以上在研究CSR过程中尽管采用了DEA的分析方法，但都只是把DEA值作为一个衡量绩效的指标来处理，并没有能真正的从投入产出的角度去衡量CSR的“投资”效率。现代经济学把企业看做是一个契约组织，参与契约的各方均被赋予相应的权利并承担相应的责任，契约的本质在于行使权利的同时也要履行相应的责任。从这个意义来看，企业就是一个履行责任的契约组织，企业的生产经营过程就是一个向契约各方履行社会责任的过程，是以一定的社会责任“投入”获取“产出”的过程。

蔺玉（2007）较早从投入-产出的角度，应用DEA方法研究CSR投入的有效性问题。他以法律遵守投入、职工支出投入、员工培训投入、产品保障投入、环境保护投入和慈善伦理投入为输入指标，主营业务收入和主营业务利润为输出指标，对不同行业、不同规模以及不同年份的上市公司的社会责任有效性进行了实证研究；麦影（2012）运用DEA根据，以企业资质、财务能力、经营状况为输入指标，服务满意度、社会贡献、员工福利和环境保护为输出指标，对广州10家大中型快递企业的CSR效率进行了测度，并提出了相应的改进措施；宋效中等（2013）运用DEA模型，以账面所得税率、工资福利率、每股收益、利息保障倍数、主营业务成本率和应付账款周转率为投入指标，总资产报酬率和TobinQ为产出指标，对煤炭企业CSR效率进行评价，并进行了等级划分，并以此剖析了煤炭企业CSR履行情况极其对财务绩效的影响；张英奎，翟垒垒（2013）运用DEA模型，以员工获利水平、营业成本率、环境治理投入额和社会捐赠支出率为投入指标，净资产收益率和资产报酬率为产出指标，分析了5家上市食品企业在承担CSR中的冗余和不足。从现有文献来看，学者们已经尝试从投入-产出的角度用DEA方法来分析CSR的效率，并已取得了一定的成果，但从总体来看，现有研究主要集中在效率值的计算、分级以及分析投入和产出的冗余和不足的方面，缺乏动态效率的研究与分析，而且不少研究中决策单元的个数少于投入产出指标总数的两倍。本文拟在进一步优化输入、输出指标的基础上，以食品上市企业为例，应用DEA模型和Malmquist方法，尝试从静态和动态两个方面深入分析CSR的投入效率。

二、模型构建及指标选取

（一）模型构建

DEA-Malmquist模型生产率指数方法是一种用于分析多投入-多产出的决策单元的全要素生产率（total factor productivity，TPF）及其相对效率的有效方法。源于瑞典经济学家 Malmquist提出的Malmquist指数。在此基础上，Shephard基于Malmquist的研究提出了“距离函数”。而后被其它学者用于生产率分析中，从而形成DEA-Malmquist生产率指数法的理论模型。

1、DEA模型

数据包络分析（Date Envelopment Analysis，DEA）是由美国运筹学家A.Charnes和Coooper等学者提出的一种相对效率评价方法，其基本原理是使用线性规划模型来评价具有多个输入、多个输出的决策单元间的相对有效性，是最常用的一种非参数前沿效率分析方法。本文从效益最大化的角度分析企业社会责任的投入产出情况。

DEA通过对决策单元（Decision-making Unit，DU）的投入产出数据进行综合分析，得出每个决策单元的总效率指标，然后对其进行定级排序，确定是否为DEA有效，并指出非DEA有效的决策单元无效的原因、改进方向及改进程度。DEA模型有多种，实践中采用最多的是投入导向型，本文选择规模收益可变条件下的DEA模型，即BC2模型。

2、Malmquist生产率指数

为了更准确地评价决策单元的时间变化趋势、探求造成这种变化趋势的原因，可运用Malmquist生产率指数做进一步分析。通过比较两个时期的技术距离函数得出全要素生产率（TFPCH），计算出两个时期TFP的几何平均数，并可以将Malmquist指数进一步分解为技术进步的变化（TECHCH）和相对技术效率变化（EFFCH）。三者之间的关系：TFPCH=TECHCH*EFFCH。相对技术效率变化指数（EFFCH）反映的是在要素自由处置且规模报酬不变的条件下相对效率的变化。当技术效率变化大于1时，表示相对技术效率有所提高，该值的高低与参考期的选取无关。技术进步的变化（TECHCH）反映的是两个时期生产前沿面的移动，代表了技术的创新，该值的高低与参考期的选取有关。当技术进步的变化大于1时，表示生产前沿面“向上”移动。技术效率变化可以进一步分解为纯技术效率变化和规模效率变化，并且技术效率的变化等于纯技术效率的变化与规模效率的变化的乘积。

本文以每家作为一个决策单元，构造2011-2013年历年的最佳生产前沿面，计算各自的DEA效率值和Malmquist生产率指数，进而反映CSR投资效率的静态和动态变动情况。

（二）输入、输出指标的选取

基于“投入-产出”的思想，本文把企业看做是一个利益相关者各方责任投入和产出的经济组织，以企业价值最大化作为企业的理财目标。在此基础上，相关指标选取如下：

输入指标的选取：借鉴相关学者的研究成果，考虑指标的可获得性及DEA使用的基本要求，选取了以下6个变量分别反映上市公司的社会责任履行的程度，作为解释变量：每股收益（X1）、员工人均所得（X2）、现金流量比率（X3）、销售收到现金比率（X4）、税收贡献率（X5），就业贡献率（X6）。

具体输入指标表示见表1所示

表1 输入指标

输出指标的选取：本文选择目前国内外广泛采用的Tobin Q值衡量企业价值，作为产出指标。其计算方法是：

三、实证研究

（一）数据来源

本文以证监会行业分类指引（2012）中食品制造业为研究对象，采用公开发布的年报数据作为模型数据的主要来源，因DEA模型要求输入输出指标的数据必须非负，如果出现负数，将影响评价结果，因此剔除了部分指标值出现负数的企业，考虑到应用Malmquist生产率指数分析CSR动态效率的需要，又剔除了2011年以后上市的公司，最终筛选了15家上市公司2012年度-2014年度三年的数据作为原始的基础数据来进行处理和分析。年报数据主要来自新浪财经网站。

（二）实证结果及分析

1、DEA值分析

本文利用澳大利亚新英格兰大学Tim.Coelli编写的DEAP version2.1进行样本数据处理，得到结果如表2

表2 15家食品制造企业2011-2013年的DEA值

注：Crste为综合技术效率，vrste为纯技术效率，scale为规模效率，Crste=vrste*scale；irs为规模报酬递增，drs为规模报酬递减，-为规模报酬不变。

（1）综合技术效率分析

从以上DEA计算的结果来看，三年中15家样本企业社会责任综合绩效值分别为0.785、0.837、0.842，分别还有21.5%、16.3%和15.8%的提升空间。皇室乳液、佳隆股份、金达威、汤臣倍健和量子高科5家公司连续3年均达到DEA有效，即这5家公司实现了在现有投入水平下产出最大的理想状态，但是能在综合技术效率有效前沿面上的公司仅5家，只占总数的1/3，可见，我国食品制造业上市公司社会责任综合技术效率还偏低。当然，应该看到这三年食品制造业上市公司的均值逐步增加，其综合技术效率呈逐步提高的趋势。

（2）纯技术效率

从表2来看，相对于综合技术效率，15家样本公司的纯技术效率较高，3年的均指分别达0.964、0.976和0.985，且呈提高趋势，除5家DEA有效的公司外，每年均还有5～6家企业实现纯技术效率有效，占总样本的70%左右，说明食品制造业上市公司的社会责任投资的纯技术绩效比较稳定，且维持在较高的水准，说明当前我国食品企业的投入要素组合比较合理。

（3）规模效率及规模报酬

从表2中15家样本公司规模效率3年均值分别为0.807、0.852和0.852可以看出，相对于纯技术效率，15家样本公司中，每年规模效率有效的仅6-7家（约40%-46.7%），规模效率一般。为此我们可以得出结论：食品制造业上市公司社会责任综合效率不佳的主要原因是规模效率不佳。

从规模报酬来看，连续3年，除当年DEA有效的公司外，其余所有的公司均处于规模报酬递增阶段，说明公司投入规模是制约社会责任综合效率提高的瓶颈；食品制造公司应加大社会责任投入力度，尽快达到规模经济。

因篇幅所限，本文不再具体讨论各家公司的冗余和不足情况。

2、Malmquist生产率指数分析

根据15家公司三年的资料，运行Deap version2.1软件，得到表3结果：

表3 15家食品制造企业2011-2013年Malmquist生产率指数

注：effch为相对技术效率变化指数，techch为技术进步指数，pech为纯技术效率变化指数，sech为规模效率变化指数，tfpch指全要素生产率即Malmquist指数。其中tfpch=effch×techch；effch=pech×sech。

从表3中相关指数均值来看，2011-2012年Malmquist生产力指数为 0.90，小于 1，表明2011-2012年全要素生产率降低了10%；2012-2013年的Malmquist指数1.44，全要素生产率增长了44%。从构成来看，2011-2012年Malmquist指数下降的主要原因是技术进步指数仅0.82，小于1，即由于生产技术的衰退所导致的，好在这一时期的技术效率有所改善（为1.10），减缓了全要素生产率下降的幅度；2012-2013年Malmquist指数的增长主要归功于生产技术的进步，生产前沿面“向上”移动，技术创新程度高，技术进步指数提高了41%，同时这一时期的技术效率也提高了2%，在二者的共同作用下全要素生产率提高了44%。

从样本公司具体情况来看，2011-2012年，仅有龙力生物、加加食品、汤臣倍健、梅花生物和伊利股份5家公司的Malmquist指数大于1，而2012-2013年，15家公司中仅有南方食品和金达威 2家Malmquist指数是小于1的，其余13家均大于1，这两个时期全要素生产率的主要差异来自于技术进步指数。

四、结 论

采用DEA模型和Malmquist指数对我国15家食品企业2011-2013年CSR的投资效率进行分析后发现：（1）三年中食品制造业上市公司综合技术效率均值都不到0.85，略偏低。因为本文中这15家公司是从52家三年各项指标值均无负数的食品制造业上市公司中选出来的，且所设置的投入指标均是正指标即一般指标值越高说明该方面的社会责任履行情况越好，所以可以把这15家作为业内社会责任履行情况较好的企业的代表。但从0.85不到的均值来看，我国食品制造业上市公司履行社会责任的综合技术效率总体偏低；（2）从规模效率和规模报酬来看，食品制造业综合技术效率偏低的主要原因是规模效率低，所有未达到DEA有效值的公司均处于规模报酬递增阶段，说明当前我国食品制造企业对社会责任的投入不足，这与现实中我们看到的大多数公司社会责任方面的投入不足现象也是吻合的，公司应大力加强社会责任的投入，努力提高产出水平，实现规模经济；（3）2012-2013年，全要素生产率平均增长较高，其中主要归功于技术进步较快。可能与2013年洋奶粉的“肉毒杆菌”事件有关，该事件不仅给国内的奶粉行业带来了重新被认可的契机，也给整个国内食品行业提供了重树良好形象、勇担社会责任的大好机会，各大食品企业纷纷加强研发力度，大力创新，改进技术，全行业技术进步指数大幅提高。

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［3］Li Sun·Marty Stuebs.Corporate Social Responsibility and Firm Productivity:Evidence from the Chemical Industry in the United States.J Bus Ethics，2013（118）251-263

［4］蔺玉.企业社会责任投入的有效性研究-基于财务收益的实证分析.成都理工大学，2007：50-60

［5］麦影.基于DEA的快递企业社会责任评价.物流工程与管理，2012（3）129-132

［6］宋效中，马欣，王志敏.我国煤炭上市公司社会责任的效率研究.会计之友，2013（3）62-64

［7］张英奎，翟垒垒.基于DEA的我国食品企业社会责任效率评析.华东经济管理，2013（2）103-105

［8］魏权龄.评价相对有效性的数据包络分析模型—DEA和网络DEA.北京.中国人民大学出版.2012:79-110

Empirical Research on the Investment Efficiency of China's Listed Food Manufacturing Companies'Corporate Social Responsibility——Based on DEA-Malmquist Model

BIAN Ji-hong,CAI Yue-xiang,ZHANG Lei
Yancheng Institute of Technology,Yancheng 224051

Respectively start from two aspects of static and dynamic,this paper studies the investment efficiency of the corporate social responsibility of China's food manufacturing listed companies.Selecting reasonable input and output indicators, using DEA-Malmquist model,it puts forward some relevant suggestions.It can provide support for CSR investment on the theory and method.It's helpful to improve the ability and willingness for the implementation of the CSR.

CSR;Investment Efficiency;DEA

F272

A

江苏省社科基金“社会公德与企业社会责任研究”（13SHB008）及国家统计局 “企业社会责任价值创造及效率统计研究”（2013LY005）、“企业社会责任评价指标体系研究”（2012LY087）项目

卞继红，女，江苏盐城人，盐城工学院教授，硕士，研究方向：企业社会责任和财务会计

蔡月祥，男，江苏盐城人，盐城工学院教授，研究方向：企业社会责任、产业经济

张雷，男，江苏盐城人，盐城工学院副教授，研究方向：财务会计、财务管理；江苏盐城，224051