论现金流量管理与企业价值创造

严久欣 马跃 王子南

作者简介：严久欣（1991-），女，汉，内蒙古海拉尔市，云南民族大学，会计学硕士。

马跃（1990-），女， 汉，河南省永城市，云南民族大学，会计学硕士。

王子南（1989-），女， 汉，河北省石家庄市，云南民族大学企业管理硕士。

摘要：现金流对于一个企业来说就相当于血液之于人体的功用。追求企业价值最大化已成为人们普遍接受的企业目标假设。企业未来所创造的现金流量的现值决定企业的价值。本文立足于现金流对企业价值创造的决定性作用，来寻找企业在现金流管理中存在的问题。并提出一些行之有效的措施。希望企业在经营过程中充分认识到现金流的作用，但不可过分依赖外部投资来保证企业现金流的畅通。应从对现金流的有效管理着手，充分用现金流来创造企业价值。从而实现对现金流管理的目标，保证企业现金流量的可持续健康循环。实现企业价值最大化的追求。

关键词：现金流量；现金流量管理；企业价值；企业价值创造

一、现金流量与企业价值创造

充足的资金保障是企业经营活动的先决条件，只有条件充足才可能使企业的生产经营创造出更多的价值。那么，如何完成企业生产经营的目标呢？对于价值创造而言，从原材料的购买起，还是生产过程，或是销售过程都是企业创造价值的过程。并且在所有的过程中我们都可以找到资金运转的身影，也就是说现金流是推动整个价值创造链的动力并为企业的成产经营保驾护航。现金流是企业是否会出现产业链出现裂缝或正常运作的关键点，企业的生产经营管理都是以现金流为中心展开的，因此得出结论现金流决定了企业的价值创造。

二、现金流管理不当对企业价值创造的影响

现金流管理是以监督企业中现金的流动，控制资金的流入流出，建立强有力的财务监管制度为手段，达到优化企业内部资源，从而提高企业的产能和经营效率的目的。然而，现金流管理不当会对企业造成的损失是难以估量的，错误的数据和偏离实际的理论依据会导致错误的判断，会导致企业的资金紧张，明显的捉襟见肘。严重的甚至导致资金链断裂，到那时，企业考虑的就是仅仅是价值更大化的问题了，而是破产清算的公司价值了。

三、现金流管理存在的问题

1、企业员工认识不到位

在我国众多中小企业中，很多从业人员的受教育程度不够高，对于现金流管理概念认识不清晰，也就更不用说对现金流的有效控制了。再加上企业管理层也缺乏现金流管理技巧和管理意识，又忽略了对相关财务管理人员的入职、在职培训，更没有统一清晰的内部财务准则和制度等种种原因，从而导致了现金流管理工作的混乱。对于企业的决策者而言，主要原因在于，对现金流量的认识和理解上存在偏差，笼统的认为现金流量就是现金越多越好，并没有分清楚现金流量与利润究竟有什么样的差别。

2、企业领导重视不够

企业的决策者应突出经营活动的位置，而不是将筹资活动、投资活动和经营活动三者引起的现金流量相互混淆，同等对待，缺少重点。企业的经营活动是产生现金流入的主要方式，经营活动是企业主要活动，它掌控住企业赖以生存的经济命脉，可以积累企业内部的资金，为企业扩大再生产、开拓市场或者偿还负债提供强有力的资金支持。良好的经营活动是增强企业盈利能力的有效途径，令企业保持长期良好的财务状况提供支撑。再之，一个依赖外部筹资活动来实现经营活动的企业永远是亚健康的，不可能屹立于复杂多变的商业战场，只有拥有长期有效的内部积累才是企业站稳脚跟的力量之源，所以在经营活动生产中产生的现金流量才是现金流量分析的重中之重。

四、加强现金流量管理以创造企业价值的措施

1、强化现金流管理意识

对于企业管理层而言，树立现金流管理的意识，是标志着现代企业的最新财务管理理念，因为它来源于对现代企业的制度管理的创新。与此同时，对于企业的中基层管理人员也要树立现金流管理意识，这是保证企业现金流量管理水平的组织基础保证。同时，建立科学的现金流量管理体系，一流的现金流管理水平，预示着企业必须建立科学高效的现金流量管理体系。科学的现金流量管理应用体系应该包括对企业经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量进行科学的预测、决策、计划、控制、报告和分析等过程进行管理，可以分为预测、计划、控制、分析报告四个阶段，它们之间是相互联系从而组成一个有机整体。

2、改进管理手段并加强现金预算

（1）编制现金预算，加强资金调控

现金流管理中主要内容是现金预算，在大多的中小型企业之中，往往是因为筹集资金的能力较差，没有充裕资金进行企业投资，所以现金预算工作则显得更为重要。通过现金预算，企业的经营决策者可以对现金流入、流出的具体时间做出预判并对资金余缺的调整有更深入的了解，充分发挥现金的利用效率。

（2）建立现金流考核指标体系

在中小企业管理中，往往都会出现拖欠或被拖欠的经济问题，在一段时期内，务必做好对于应收账款的及时清理和应付账款的及时偿付显得尤为重要。以保证在较长时期中，实现现金流有效性充足性的目标。所以，建立对应中小型企业的一套具备完整的获利性、财务弹性、流动性与收益质量内容的现金流分析评价指标体系，是分析监测现金流量的正常合理运行的有效方式。

3、做好现金流量分析

在现金流量的分析中，分别计算经营活动的现金流入、投资活动的现金流入和筹资活动中现金的流入所占总现金流入的比重，了解现金的源头。将经营活动的现金流入和现金总流入相比较，通常来说，经营活动现金流入比重大的话，则说明企业经营状况好，财务风险相对低，现金流入的结构比较合理。而后，再各自计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出所占现金总流出的比重，这可以具体反映企业的现金流出的方向。通常情况下，企业中经营活动现金支出在总现金流出比重大的，生产经营状况较为正常，现金支出结构相对合理。（作者单位：云南民族大学）

参考文献：

[1]陈志斌、韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究.2002.

[2]周舒.企业现金流量管理研究[J].税务与经济.2009。