“一带一路”背景下中国企业海外投资风险的管控——以行业协会帮助企业布局为切入点

丁小巍，李惠胤

(1.广东警官学院 法律系，广东 广州 510230；2.广东外语外贸大学 英教学院，广东 广州 510420)

“一带一路”背景下中国企业海外投资风险的管控
——以行业协会帮助企业布局为切入点

丁小巍1，李惠胤2

(1.广东警官学院 法律系，广东 广州 510230；2.广东外语外贸大学 英教学院，广东 广州 510420)

为了积极响应国家“一带一路”战略规划，中国企业正在掀起一阵海外投资的新浪潮。随着这一战略的深入实施，中国企业海外投资的规模日益扩大。然而，中国企业在拥抱“一带一路”战略带来的巨大机遇的同时，海外投资并非进行得一帆风顺。由于政府中层设计和实操措施尚待完善、中介机构暂未能及时跟进做好服务、加之不少海外投资企业缺乏风险防范意识、往往以国内投资的思维来进行海外投资、有些海外投资企业管理水平低下、缺乏跨国经营人才等原因，使得中国企业海外投资面临诸多潜在的外部风险和内部风险。针对这些风险，行业协会应当积极配合政府和企业，充分发挥协调、带动和帮扶作用：及时帮助企业调整投资布局；加强海外投资信息发布工作；强化协调规划，做好自我管理；做好人才培训服务工作；选准项目，重点出击，集团作战。在“一带一路”的战略背景下，行业协会通过采取这些有效措施，将对帮助企业管控海外投资风险大有裨益。

一带一路；行业协会；海外投资；风险管控

一年多前，国家主席习近平提出了共同建设“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的战略构想，对我国乃至世界政治经济版图的重新构建都产生了巨大影响。“一带一路” 战略以中国为中心，辐射亚欧非三个大洲，涉及沿线国家60多个，人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别占全球的63%和29%。这些国家大多是新兴经济体，普遍处于经济发展的上升期，与中国具有开展互利合作的广阔前景，也为我国企业“走出去”创造出了难得的历史机遇。2014年中国对外直接投资额首次突破千亿美元大关，达1029亿美元，名列世界第三位。2015年在“一带一路”战略的进一步推动下，我国对外直接投资的整体规模和增长速度都出现了明显提升。今年上半年，我国对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资70.5亿美元，占同期我国对外直接投资总额的15.3%；双边贸易额达到4853.7亿美元，占同期我国进出口总额的25.8%。可以预见，随着“一带一路”战略的深入实施，中国企业走出去的步伐还将不断加快。然而，中国企业在拥抱“一带一路”战略带来的巨大机遇的同时，海外投资并非进行得一帆风顺，由于政治、经济、环境问题等多种因素的交互影响，不少企业的海外投资计划阴霾重重，不断遭遇各种不期而遇的潜在风险。因此，对于当前众多准备或者已经开展海外投资的企业而言，“如何管控海外投资风险”成了与“如何走向海外”同等重要的大事。

一、“一带一路”背景下中国企业海外投资面临的主要潜在风险

中国企业在海外投资的飞速发展中积累了很多有益的经验，但同时我们也必须清醒地认识到，海外投资的过程中也面临着越来越多、越来越复杂的各种风险，这其中既有企业无法掌控的外部风险，也有来自企业自身的内部风险。

(一)外部风险

1.政治风险。政治风险是指因投资目的国政府行为、政治事件乃至发生战争、暴乱、恐怖活动等政治性事件而引起的海外投资目的国环境的变化，从而对企业海外投资的战略目标的实现产生不利影响的可能性。政治风险是企业海外投资过程中面临的最大、最难把握的风险，由于各国国情及发展进程的不同，政治风险在各国有其不同的产生原因。在发展中国家所遭受的风险更多来源于国家政局的不稳定及宗教、民族矛盾；而在发达国家则更多的是受到意识形态、国家关系、投资导向的限制。无论如何，大多都与投资目的国的政治环境、社会环境、文化环境等有很大关系，主要表现为政局变化、政权更迭、政府征用、武装冲突、对华关系变化、社会治安环境恶化等。这种风险带有突发性、不可预见性和破坏性，一旦发生会给海外投资企业的境外资产、生产经营和人员安全带来重大损失和极大危害，并造成海外投资项目的推迟、中断，甚至取消。例如：今年来备受关注的中国企业科伦坡港口城项目和希腊比雷埃夫斯港项目，就经受着当地政权更迭带来的挑战。

2.法律政策风险。法律政策风险是指企业海外投资目的国的法律法规和宏观政策，如财政、货币、行业、地区发展政策等，与国内的法律及政策之间存在巨大差异，企业在进行海外投资时对相关法律法规和宏观政策的不熟悉不了解，或者在企业海外投资过程中，相关法律及政策发生重大改变，由此对企业海外项目的经营、发展和战略目标造成不利影响的可能性。例如：最近发生的中建巴哈·玛度假村项目就遭遇了巨大的法律风险。这类风险主要包括法律法规、投资政策、贸易政策、汇率波动幅度、外汇汇兑限制等。其中的汇率波动风险和外汇汇兑风险，是当前很多在发展中国家投资的企业经常遇到的棘手问题。由于海外投资企业日常大量使用外币，而且投资过程中经常需要转汇大笔款项回国，所以管控这类风险对于海外投资企业来说也是至关重要的。

3.市场商业风险。市场商业风险是指企业海外投资目的国的经济环境或者国际市场发生变化，从而对企业的战略目标和经营管理造成不利影响的可能性。因此，市场商业风险除了会受到投资目的国的经济环境的影响外，还会受到国际经济环境变化的影响。主要包括经济发展水平、通货膨胀程度、经济景气指数、市场供求关系、合作方信用状况、市场交易机会等。这些经济因素可能会严重影响海外投资项目的正常运行，且通常情况下企业无法直接控制这些经济因素。一般而言，企业在国内投资经营中也会遇到与之类似的风险，但海外投资由于其跨国经营的特殊性，对此类风险的管控显得更加困难。

4.文化风险。文化风险是指企业在海外投资过程中，由于海外投资目的国的文化环境与中国的文化环境差异较大，容易引起文化误解、文化冲突，从而使企业在当地的生产经营难以到达预期的收益目标，甚至有使经营活动失败的可能性。主要包括民族种族、宗教信仰、文化价值观、社会习俗等各个方面的差异。

5.自然风险。自然风险是指因自然界发生变化导致危害物质生产、经济活动或生命安全的现象，从而对企业实现海外投资项目的经营和战略目标产生不利影响的可能性。如地震、风灾、水灾、雹灾、冻灾、旱灾、虫灾等各种自然灾害以及火灾、各种瘟疫等自然现象。主要包括重大自然灾害、环境破坏风险等。

(二)内部风险

1.决策管理风险。决策管理风险是指企业在重大决策和日常管理活动中，由于主体和客体等多种不确定因素的影响，造成决策管理活动达不到预期目标的可能性。主要包括客观上的信息不对称、决策机制不健全等风险，以及主观上的决策者能力不足、公司治理不当等风险。

2.财务运营风险。财务运营风险是指企业在财务管理及市场运营活动中由于受到某些无法控制和难以预料的情况的影响，使其在一定时期、一定范围内无法没有达到预期经营目标，从而使企业蒙受经济损失或减少收益。主要包括资金流动风险和筹融资风险，也包括企业在海外投资的生产经营过程中由于不可抗力的影响或由于企业经营决策上的失误而使投资者未能从企业获得正常收益的经营性风险。造成该风险的原因既有客观因素，也有主观因素。例如：海外投资新办企业，由于在东道国没有贷款授信额度，没有固定资产，难以获得当地贷款支持，而且由于投资项目位于国外，也难以得到国内银行融资；又如，生产所需的东道国原材料价格上涨，而企业存货不足以应付这一暂时的困境。再如，企业技术失去了初期的优势，或者由于替代新技术在东道国的出现，使企业的生产率相对落后，管理经营不善，购销渠道不畅。

3.人力资源风险。人力资源风险是指因人力资源的特性以及对人力资源管理不善等原因造成了用人不当、人员流失以及未能使人的作用有效地发挥出来等问题，从而给企业造成损失的可能性。主要包括人才资源供给不足和投资目的国劳工问题等。

二、“一带一路”背景下中国企业海外投资风险的成因分析

海外投资风险的成因非常多也非常复杂，我们主要从资本输出国角度分析出以下几条主要的因素：

(一) “一带一路”战略的政府顶层设计完美，中层设计和实操措施尚待完善

“一带一路”战略倡议提出以来，2015年3月国务院授权发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，从时代背景、共建原则、框架思路、合作重点、合作机制等方面阐述了“一带一路”的主张与内涵，提出了共建“一带一路”的方向和任务。还强调指出，中国愿与沿线国家一道，不断充实完善“一带一路”的合作内容和方式，共同制定时间表、路线图，积极对接沿线国家发展和区域合作规划。“一带一路”建设工作领导小组也已经正式成立并且开始运转。因此，“一带一路”战略的顶层设计是非常完美的。但是，涉及的18个省级政府和相关部门的“中层设计”暂时并没能及时与之对接，各地各部门的实操措施也迟迟未见出台。而这些才是真正直接关系到企业如何更好更快地走出去以及管控海外投资风险的重要保障。尤其值得一提的是，我国至今尚未有一部完整的海外投资法，各类规定散见于不同的行政法规和部门规章，规范零散，不配套，缺乏透明度。而且，这些法律性文件发文机关众多，时限和效力还经常出现前后矛盾的问题，从而造成海外投资法律规定的不统一、不协调等问题，难以充分发挥为企业的海外投资保驾护航、管控海外投资风险的作用。

(二)中介机构未能及时跟进做好服务

与企业海外投资风险管控相关的中介机构主要包括行业协会、保险公司、担保公司、信用评级机构、律师事务所、会计师事务所等第三方机构。如果中介机构能够配合政府和企业共同从三个层面采取有力的措施，建设“三位一体”的企业海外投资风险管控体系，对企业海外投资过程中可能面临的风险进行“制度化、常态化、规范化”的防范，就能最大程度地降低海外投资风险，保障企业有序地开展海外投资。但是到目前为止，我们还是没有看到中介机构全面跟进企业海外投资的服务工作，帮助企业管控海外投资风险。虽然已经有部分中介机构开始对海外投资风险进行分析和建议，但是较多从宏观层面痴迷于制度设计，即使有一些人进行微观而具体的研究，也多是零星琐碎的，不具系统性和普遍性，对于企业的实际指导意义越小。

(三)海外投资企业缺乏风险防范意识

不少中国企业在进行海外投资时缺乏风险意识，带有较大的盲目性。在进行海外投资前信息不足，准备不够充分，决策前没有对投资项目进行风险的全面评估，没有详细认真地将其量化并落实到合同中。由于对于海外市场不熟悉，且没有经过慎重的市场分析，也没有获得充分可靠的数据，对投资目的国的投资环境缺乏充分的可行性研究，以至于海外投资项目评估的可行性研究往往流于形式，再加上对投资目的国的法律法规不了解，对海外投资风险的轻视，盲目攀比、跟风上项目，决策草率，这都大大增加了海外投资风险的几率。

(四) 海外投资企业以国内投资的思维来进行海外投资

这是企业海外投资风险中一个不太引人注意的隐患。在国内投资，对于很多招商引资项目特别是重大项目，地方政府和有关部门都会支持和配合企业项目的进行。正是由于有当地政府和有关部门的大力协助，很多国内投资项目往往无需进行较科学的风险防范程序就可顺利进行，这使得企业容易忽视风险的预测与防范。然而，企业进入海外市场则完全不同，从国外政府的支持度、当地民众的配合度、当地的劳动生产率、当地员工的工作习惯等等，往往都与国内有天壤之别，让海外投资企业难以招架，带来很大风险。

(五)海外投资企业管理水平低下，缺乏跨国经营人才

企业进行海外投资，应该具备资金、技术、人才、管理、品牌等构成企业竞争力的各种优势。我国多年来的对外投资，不少是失败的，这也反映出中国企业管理上所存在的巨大漏洞。而且，海外投资是一项跨国经营活动，比国内投资更加复杂，管理人员不仅要具备国内企业管理经验，还要熟悉投资目的国的法律、政策和惯例。中国企业“走出去”需要高度科学的、严格的管理，这就需要拥有大批技术水准高、管理水平高、经验丰富且精通国际投资和国际贸易法律法规的综合性国际人才去组织实施。然而我们很多企业发展了，做大了，但是并没有做强。不少海外投资企业根本不具备相应的运营和管理能力，没有相应的经营管理人才，海外投资项目管理混乱，风险管控能力比较差，导致海外投资项目开展不顺利，最后产生大幅亏损。

三、“一带一路”背景下行业协会如何帮助企业管控海外投资风险

面对企业海外投资过程中错综复杂的投资风险，必须从三个层面同时入手：第一是要发挥政府的引导和扶持作用；第二是要发挥企业的自身管控作用；第三就是要充分发挥行业协会的协调、带动和帮扶作用。行业协会是一些为达到共同目标而自愿组织起来的同行或商人的团体。它具有自治性、非营利性和经济互益性，属于非营利性组织、非政府组织。行业协会具有联系面广、行业知名度高、接近企业和市场、能融服务与监管于一体的优势，因此，合理、有效地发挥行业协会的作用，才能真正构建“更低成本、更高效率、三位一体”的海外投资风险管控体系，对企业海外投资过程中可能面临的各种风险进行“制度化、常态化、规范化”的防范，最大程度地降低海外投资风险，保障企业安全有序地开展海外投资。

(一)及时帮助企业调整投资布局

“一带一路”倡议提出后，在新的经济形势下，提升企业走出去的质量、提高企业创新能力、开展全球资源整合能力，及早做出关乎行业长远发展的战略抉择，已成为行业协会关注的焦点。行业协会应当利用自身平台的信息和政策优势，以“安全、效益”为原则，帮助企业相应地调整投资布局，管控海外投资风险。例如:中国建筑企业管理协会2014年初根据“一带一路”战略规划，进行了“一带一路”沿线国家的基础设施建设项目的摸底调研，结合当地的政治、经济、工程条件等各个方面的内容，从“更低风险、更高收益”的角度提出了相关的优选项目清单供企业参考。广东省物流行业协会自2014年起先后策划和推出了两大国际物流项目，一是从广东珠海港、途径泰国林查班港、孟加拉吉大港、斯里兰卡汉邦托塔港、印度孟买港、到巴基斯坦瓜达尔港，延伸到中东、欧洲地区的南亚物流大通道；二是从澳大利亚汤斯维尔港到广东惠州港，再连接到粤苏皖赣四省物流大通道的北桥头堡江苏徐州，构成连接中澳两国内陆、跨接海上的中澳海上物流大通道。

(二)加强海外投资信息发布工作

通过行业协会的平台，加强企业之间的信息交流和信息收集，组织一些专题调研，定期发布一些关于主要投资目的国的市场、法律、政策、风险预警等方面的专项调研报告，及时帮助企业管控海外投资风险。例如：中国产业海外发展和规划协会最近几年每年都举办“中国企业‘走出去’风险发布会暨融资与保险论坛”，联手国际国内专业机构发布针对我国企业“走出去”面临的法律、税务、融资及“一带一路”基础设施建设投资风险的专题研究，围绕海外投资中蕴含的政治、战争、公共卫生、劳资纠纷、环境保护、自然灾害等风险，进行权威发布。 例如广东国际商会为引导企业科学稳健地实施“走出去”跨国经营战略，规避投资风险，连续多年开展“企业对外投资现状及意向问卷调查”活动，并根据企业问卷调查的结果，对企业对外投资的现状及意向、面临的挑战进行分析，提出对策建议，形成年度《广东省企业对外投资概括》等信息汇编，并曾编纂发布《“十二五”时期推动广东企业“走出去”的总体思路和对策建议》等调研报告，对于企业谨慎投资、管控风险大有帮助。

(三)强化协调规划，做好会员企业的自我管理

国内企业在海外投资中经常出现自相竞争，以至于赚钱变亏损的现象。为了避免这种现象，行业协会必须充分发挥在对外投资中的协调、规划和自我管理作用。在这方面，我们应当向日本学习。日本企业很少在国外投资中出现自相竞争的现象，主要是行业协会发挥了重要的协调作用。行业协会一旦发现日本企业在海外打内战，都会马上进行制止，展开内部协调，待协调好了再来竞价，如果实在无法达成一致，行业协会甚至可以直接报告日本驻当地使领馆命令日本企业全都先撤回去。近些年，我国企业在海外投资中竞相压价的现象非常多，严重损害国家和企业的形象和利益，带来巨大的投资风险。因此，必须要强化行业协会在海外投资中的协调职能。新西兰广东总商会在这方面做得比较好，对于众多到新西兰投资乳业的国内企业，进行引导和协调，避免了盲目投资，管控了投资风险。

(四)做好人才培训服务工作

优秀人才的培养对于任何一个企业都是具有战略性意义的工作。由于海外企业的特殊性,对派驻人员的要求也就更高一些,其“培养成本”远大于一般员工,“使用风险”也远大于一般员工。成也萧何，败也萧何，驻外人员的能力及表现直接影响海外企业的管理成本。因驻外人员的“变化”而导致客户流失、项目亏损、甚至关门的例子并不少见。因此，行业协会做好跨国经营管理人才的培训工作，对于帮助企业管控海外投资风险也是意义重大。行业协会可以利用平台优势，通过专业培训、合作办学、岗位实习锻炼、组织与海外投资相关的国际人才交流活动等多种形式，帮助海外投资企业加快专业技术人才和跨国经营管理人才的培养。行业协会还可以利用平台优势，帮助海外投资企业开展对境外相关专业人才的招聘，充分利用引进留学回国人才和高层次人才“一站式”服务平台，开通引进境外高层次人才和专业人才的“绿色通道”，帮助企业构建具有国际化经验的专业人才库，减少企业的人力资源成本，为企业管控海外投资风险做好人才保障服务。广东国际商会有比较多的成功经验。

(五)选准项目，重点出击，集团作战

充分发挥行业协会的信息优势，选择一两个风险小、前景大的海外投资项目，组织会员企业共同考察、共同投资。这样做的好处，一方面使股权投资多元化，避免单打独斗，降低单个企业的投资风险，一家企业单独投资，决策上会更方便，但一般抗风险的能力较弱。如能寻找几个合作伙伴，特别是抗风险能力强的企业作为合作伙伴，形成多元化的投资结构，往往能有效规避风险，增强投资项目的安全性。另一方面，组织会员企业的力量投资海外项目，能够提高投资实力，集中单个企业有限的人力、财力共同投资一些比较大的重点项目，以此增强投资实力，管控投资风险，取得较好的投资效益。2015年初广东省物流行业协会组织企业共同规划在巴基斯坦瓜达尔港建设占地达23公顷的中巴南方产品展示采购交易中心，作为中国产品将在巴基斯坦的常年展示中心，推动两国的物流和贸易发展。2013年广东省电脑商会组织企业共同在阿拉伯联合酋长国迪拜建设“中东·中国商品采购中心”(亦称“中国城”)，项目一期目前日均采购商和消费者流量已经达到1.5万人次，到去年实现销售总额6.56亿美元，这是广东民间组织第一次抱团将展馆建到海外，收到了良好的社会效益和经济效益。

[1] 潘雅琼，赵娉婷.企业海外投资风险评估研究[J].财会通讯,2013,(3):116-117.

[2] 王晓静.论企业海外投资的经营风险[J].社会科学家,2012,(11):75-78．

[3] 曹芳，申明浩.后危机时代粤商“走出去”经营风险及防范体系构建[J].当代经济管理,2012,(5):33-39．

[4] 吕景胜.企业海外投资新型风险类型及其防范[J].中国软科学,2012,(8):185-192．

[5] 王茹.中国企业“走出去”面临的风险及管控对策[J].经济研究参考，2012，(38)：69-75．

[6] 朱嘉平，柏蓉，田泽. 中国企业的境外投资风险及防范对策 [J]. 经济研究导刊,2012,(13):190-191．

[7] 赵桥津.海外投资企业的风险模型实证分析[J].时代经贸,2011,(90):31-32．

[8] 张菲.中国迈入对外投资大国面临的挑战及对策[J].国际关系学院学报,2011,(4)：84-87．

[9] 胥斌．国际投资法律风险的成因及其负面影响[J]．河北法学，2011，(2)：21．

[10] 陈宁．中国中小企业跨国经营风险：新动向与防范路径[J]．对外经贸实务，2010，(11)：23-26．

[11] 陈达，李自杰.中国企业对外直接投资的研究与展望[J].科学决策,2010,(8):78-87．

[12] 吴博.操作风险管理视角下的商业银行信息科技风险管理研究[J].新金融，2010，(9)：32-36．

[13] 陈宁．中国中小企业跨国经营风险：新动向与防范路径[J].对外经贸实务，2010，(11)：23-26．

[14] 何力.中国海外资战略与法律对策[M].北京:对外经济贸易大学出版，2009.

[15]许慧，胡曲应，许家林.论中国企业对外直接投资风险的防范与监管[J].中南财经政法大学学报,2009,(6):97-103．

[16]涂富秀．论我国行业协会的法律性质[J]．福建行政学院学报，2008，(4)：16．

[17]郭海涛.广州市企业海外投资风险分析与防范[D].广州:广东财经大学，2014.

[18] Matthias Busses & Carsem Heeler, Political risk, Institutions and Foreign Direct Investment[J].European Journal of Political Economy,2007,(23), Issue2.

[19] Yothin Jinjarak, Foreign direct investment and macroeconomic risk[J]. Journal of Comparative Economics，2007,(35):509-519.

[20] M Somarajah.The International Law on Foreign Investment[M].Cambridge University Press，2004.

[21]Jurgen Kurts, The MFN Standard and Foreign Investment: An Uneasy Fit? [M]The Journal of World Investment & Trade, Vol.5, NO. 6, 2004.

[22]D. Vagts . Foreign Investment Risk Reconsidered: The View fro m the 1980 s [J].ICSID Review , FILJ , Vol. 2 No. 1 (2004).

[23]Paul E. Comeausx. N. S. Kinsella, Protecting Foreign Investment Under International Law[M].Legal Aspects of Political Risk, Ocean Publications Inc., 1997.

责任编辑：韩 静

On the Role of Industry Associations in Assisting Enterprises to Manage Overseas Investment Risks under the Background of the Belt and Road Initiative

Ding Xiao-wei，Li Hui-yin

(Guangdong Police College, Guangzhou 510232, China; Guangdong University of Foreign Studies, Guangzhou 510420, China)

In order to respond positively towards China's Belt and Road Initiative, China's enterprises have set off a new wave of overseas investment. With the further development of this Initiative, the scale of China enterprises' overseas investment becomes increasingly large. However, China's enterprises do not always go smoothly in this wave while embracing the great opportunity. Due to the imperfection of government's design and operation, the lack of timely service from the intermediary organs and overseas investment enterprises' lack of risk awareness, China's enterprises are facing potential external and internal risks. In coping with such risks, China's industry associations shall actively cooperate with government and enterprises and play the role of coordination, motivation and assistance in the aspects of timely assisting enterprises to adjust investment layout, reinforcing information collection and release, cultivating relevant talents and selecting major projects for collective work. Under the background of the Belt and Road Initiative, industry associations shall adopt effective measures to help enterprises manage overseas investment risks.

the Belt and Road; industry associations; overseas investment; risk management

2015-08-24

2015年度民建广东省委调研课题“一带一路背景下政府如何帮助企业规避海外投资风险”

丁小巍(1975-)，男，江西赣州人，广东警官学院法律系讲师，从事国际经济法研究;李惠胤(1974-)，女，江西赣州人，广东外语外贸大学英教学院副教授，从事涉外管理学研究。

DF41

A

1009-3745(2015)05-0123-06