浅析负债筹资中的税收筹划

摘要：税收筹划是企业优化纳税方式维护企业合法权益的过程，有利于纳税人利益最大化。从税收筹划的角度合理安排负债筹资，适当增加负债额度，建立合理的资金构成，可以获取节税效益，大大提高权益资金的收益水平。做好税收筹划工作必须遵守国家的法律法规，还要进行成本效益分析。

关键词：税收筹划 负债筹资 节税效应 资金利用

税收缴纳的多少，直接影响到企业税后利润的多寡。在市场经济发达国家，税收筹划可以减轻企业税负、有效降低企业成本，使纳税人利益实现最大化，因而普遍受到企业的重视，已经成为现代企业制定经营和发展战略时一个非常重要的考量因素。我国的税收筹划事业虽然起步较晚，但随着宏观税负的不断调整和税制的逐步完善，企业经营者在进行经营决策时，也应当重视税收筹划工作，为企业的经营和管理做出正确、合理的决策。

一、税收筹划及其意义

（一）税收筹划的概念

税收筹划一般是指企业在法律的许可范围内，合理优化以及选择企业的纳税方式和方案，以便使企业在不违背法律的框架内享受一定的税收优势，从而维护企业的合法权益使企业利润最大化的过程。税收筹划在我国出现的时间相对较短，以至于一部分人把税收筹划等同于偷税漏税。另外还有些人则认为，在不违反国家税法的前提下进行合理的避税是不可能的，结果导致许多企业忽视税收筹划工作。

（二）税收筹划的意义

纳税筹划通过对税收方案的多重比较，选择纳税较轻的方案，最大程度减少纳税人的现金流出或者尽可能减少本期现金的流出，从而增加可支配资金数量，从财务方面有利于纳税人的生产和经营。例如，某公司多年来一直以废煤渣为原料生产建筑材料。按照我国企业所得税暂行条例，使用“三废”作为原材料进行生产的可以免缴所得税5年，但该企业多年来却一直在申报缴税。该企业如果进行纳税筹划，对税法进行深入研究，至少可以不缴这种“冤枉税”。

二、负债筹资税收筹划实例分析

负债筹资中产生的利息是债务资金的主要成本，这部分成本按规定可以在税前进行扣除，因而具有很强的抵税作用，或者说，负债筹资可以带来节税效益，一定程度提高权益资金的收益水平。

例如，某公司总资产为1200万元，假设息税前投资收益率定为10%，年息税前利润为120万元，所得税率为33%。假設有五种筹资方案（见表1）。

从表1可以看出：

（1）方案二和方案三利用了负债筹资。由于负债融资中财务杠杆的作用，导致这两个方案的权益资本收益率和每股普通股收益额水平都超过未使用负债的方案一，这组数据充分体现了负债的杠杆效应。

（2）随着负债总量的增加和负债比例的逐渐提高，利息成本总体呈现上升趋势。

（3）权益资本收益率及普通股收益额并非总是与负债比例的关系呈正向相关，而是存在一个临界点，超过临界点之后则表现为反向杠杆效应。

（4）负债具有挡避应税所得额的功效，其特点是负债比率与成本水平越高，带来的节税作用越大。例如，没有使用负债的方案一与使用负债率50%的方案二，息税前利润是相同的，而实际税负相差为11.88万元。原因是方案二的负债利息成本36万元（6000000×6%）一定程度上挡避了相应的应税所得额，减少应纳税额11.88万元（360000×33%）。同样道理，由于方案三负债成本产生的应税所得额挡避税额数量更大，因而节税效果更加明显。

方案四中，由于使用的负债总额超过了临界点，节税利益最终超过风险成本的增加，导致企业的所有者权益下降，已经脱离了税收筹划的初衷。

虽然方案五的节税效应最大，但由于出现企业所有者权益收益率水平的下降也就是说节税的机会成本超过了节税的收益，最终导致企业收益的减少。

三、税收筹划的注意事项

（一）必须遵守国家的法律法规

一是税收筹划必须限定在税收法律许可的范围内，不能违反税收法律规定和国家财务会计法规及其他经济法规。二是税收筹划必须随时关注国家法律法规的变更。税收筹划都是在特定背景下制定的，一旦有关的法律法规发生变更，财务人员必须尽快对税收筹划方案进行修正和完善，否则，将给企业带来不必要的损失。

（二）必须进行成本效益分析

无论多么好的筹划方案，它在给纳税人带来税收利益的同时，也会因筹划和实施该方案本身付出额外的成本。同时，还存在因为选择该筹划方案而不得不放弃其他方案而失去相应的机会收益。只有新发生的费用或损失小于获得利益的筹划方案才是合理可行的。此外，税收筹划还必须要考虑企业的整体利益，只有给企业整体带来最多利益的筹划方案才是可取的最优的方案。

（三）积极引入社会中介机构

负债筹资中的税收筹划工作专业性很强，承办人员必须要具备较好的税法、财务会计知识和一定的政策水平。从我国企业目前人力资源情况来看，如果仅凭自身的力量进行税收筹划肯定是力不从心事倍功半。有条件的企业应主动寻找专业机构协助进行税收筹划，保证使筹划工作得以科学有序进行，使企业得到及时、全面、优质的服务。

参考文献：

[1]李柏生.财务会计[M].上海：立信会计出版社，2004

[2]曹元汉.企业税费筹划的策略与方法[M].北京：中国财政经济出版社，2004

（杨建明，1979年生，江苏姜堰人，扬州供电公司高级会计师）