我国企业财务风险问题研究

王义

摘 要：在生产经营活动过程中，企业面临着各种风险。其中与财务活动有关的财务风险显得尤为重要，近年来我国企业对财务风险的管理越来越关注。为了使企业能够进行正常的生产经营，顺利实现经营目标，企业应该将财务风险管理纳为企业管理的一个重要环节。以防范企业财务风险，减少财务风险带来的损失。本文以企业财务风险为研究对象，采取比较和理论分析等方法，分析了风险的成因。为企业提供标识财务风险的依据，提供防范和规避企业财务风险的方法和措施，让公司提高认识和处理企业财务风险的能力，使企业的财务管理更加科学化，从而增强获利能力。

关键词：财务风险；财务管理；方法措施

一、财务风险概述

（一）财务风险概念

风险就是指在一个特定的时间内和一定的环境条件下，人们所期望的目标与实际结果之间的差异程度。

财务风险是指企业在各项财务活动中，会遇到各种不确定性事件，这些事件发生的概率及其影响程度是无法事先预知的，这些事件将对经营活动产生影响，从而影响企业目标实现的程度，形成经济损失[1]。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，是客观存在的，必然会给企业的财务状况和经营成果带来不确定性。企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。

（二）财务风险的特征

为了能够采取针对性措施防范和规避企业财务风险，需要充分地了解财务风险的主要特征。总结起来，企业财务风险基本特征体现在：

不确定性，指财务风险即使在特定时期、特定环境下也只是有发生的可能性，并不代表一定会发生风险事件。对未来的经济状况尤其是收益与损失的分布范围以及状态不能确知。

全面性，即财务风险存在于企业经营生产活动的各个环节，体现在多种财务关系上。在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。

客观性，即财务风险是客观存在的，是不可避免的。它是因客观环境或者客观条件变化产生的。只要有财务活动就会产生财务风险，无法被消除。

双重性，即收益与损失共存，财务风险既有产生损失的可能性，也有产生收益的可能性。这一特性能够刺激企业探索和研究财务风险的规律，提高风险的控制能力，进行科学决策，以避免风险损失，获得风险报酬。

（三）财务风险的分类

企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金流动风险和利润分配风险四个方面。

筹资风险是指企业由于资金供需市场、宏观经济环境的变化无法按计划筹集资金的可能性，以及筹资后无法按时偿还借款或者实现预期收益的可能性。企业的筹资可分为债务筹资、股权筹资。债务筹集资金若不能产生经济效益，将导致无法按时还本付息，轻者导致企业财务资金紧张，重者致使企业破产。对于股权筹资，若无法满足股东的预期收益，投资者将抛售股票，影响企业形象，导致企业筹资难度加大，筹资成本上升。此外，債务筹资与股权筹资的结构不合理也会加大企业财务管理的难度，降低资金使用效率，影响收益。

投资风险是企业投资活动中产生的风险。企业为了获得利润，必然会进行投资活动，任何投资都存在无法达到预期收益，从而影响企业经营目标和现金流量的风险。企业投资决策是否科学，管理是否严谨，时机是否恰当，市场环境的变化等都是投资的风险因素，直接决定投资活动的实际收益与预期目标的偏差。

资金流动风险一方面表现为企业存货存货流动性差，占用了企业大量资金，同时还必须支付存货保管费用，导致企业费用上升，利润下降。另一方面表现为应收账款回收天数长，资金收回的时间和金额的不确定性。致使应收账款无法收回成为坏账，造成财务损失。

利润分配风险指由于企业股利分配政策的选择不恰当，对企业的生产经营活动产生不利影响的可能性。过低的股利分派，影响股东的短期投资回报率；而过高的股利分派，则不利于企业的长期经营。

二、我国企业财务风险存在的问题

（一）筹资渠道狭窄，规模控制不当

我国资本市场的发展尚未达到发达国家水平，对企业特别是中小企业来说，银行信贷是资金筹集的主要来源。适当的债务筹资能够给企业带来财务杠杆效益和节税效益，增加股东收益。但过度的债务筹资，大大增加了企业的财务风险。如果企业经营不善，投资收益无法覆盖巨额的利息成本，将危及企业的生存和发展，导致企业无力偿还债务而破产。

企业筹资规模的控制不当也会引发财务风险。企业缺乏准确预测未来生产投资活动所需资金数额的能力。筹资规模过小，无法保证投资活动正常进行，使企业丧失获益机会；筹资规模过大，形成闲置资金，增加企业资金成本引发财务风险。

（二）投资决策缺乏科学性

我国很多企业投资决策机制不健全，容易造成决策的盲目性。没有专门的项目决策组，决策由经营者者自己决定。但是经营者往往缺乏科学的决策理念，对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断。

部分企业在选择项目时没有从实际出发，不顾自身的条件与主营业务限制，缺乏必要的项目可行性研究。在不了解、不熟悉所上项目的相关市场要求、生产要求、资金要求和技术要求的情况下进行项目投资，导致投资失败，企业蒙受巨额损失。

（三）资金流动性差

赊销即信用销售，其实质是为购买方提供了信用借款。在现代商业中，企业不可避免的需要采用赊销方式销售产品。但相对多的企业在信用销售过程中，为了增加销量，在对客户的信用等级了解不够的情况下，盲目赊销，造成大量应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。

部分企业存货周转率过低，存货所占比重相对较大，大量积压企业的资金，使得企业的资金没有办法做到很好的流动，降低了企业的获利能力。而且由于市场行情的变化，存货的价格也可能发生很大的变化，一旦市场价格下跌，公司发生存货折价准备的风险很大。

（四）收益分配政策不规范

我国企业在制定股利分配政策时随意性很强，利润分配政策缺乏控制制度，不结合企业的实现情况，不进行科学的分配决策，缺乏有效的外部制约，影响企业的财务结构，形成间接的财务风险，对企业的生存和发展造成很大的影响。

企业较少分配现金股利，影响投资者对企业运营能力的判断和企业的声誉，打击了股东投资的积极性， 担心企业继续亏损，股本无法回收，影响潜在股东对企业的兴趣。从而影响企业资金的来源。

三、控制财务风险的方法和措施

（一）发展资本市场，合理筹资

大力发展多层次的资本市场，缓解企业融资成本高问题，推动构建公平竞争市场环境。全国中小企业股份转让系统的设立就是加快我国多层次资本市场建设发展的重要举措之一。拓宽企业特别是中小企业的筹资渠道，使企业可以选择适合自身生产经营发展的筹资方式。

企业需增加筹资管理能力，运用因素分析法、回归分析法及营业收入比例法等进行筹资数量的预测。科学合理的预测，保证企业经营和投资的顺利进行，是筹资资本既能保证满足经营和投资的需要，又不会有太多的闲置，从而促进企业财务管理目标的实现[2]。

（二）加强投资决策管理

建立和完善投资决策管理制度，规范投资行为，确保决策的科学性、程序性、透明性，有效防范各种风险。建立投资委员会，以决策团队的方式和科学的方法选择合适并具有良好增加潜力的投资项目和投资方案。杜绝出现由一人对重大投资作出决定的现象。

配备专业人才，运用净现值法、内含报酬率法、回收期法等多种财务管理手段对投资项目作出评价。重大投资再作出决策前，必须完成可行性研究报告。從经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析，确定有利和不利的因素，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，为投资决策提供科学依据。

（三）提高资金使用效率

建立赊销管理制度，实行规范化管理。对赊销业务实行合同化管理，明确双方的权利义务，用合同来规范赊销行为。赊销前对业务单位信用进行考察和评估，建立客户信用档案，加强对客户信用信息的管理，确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力。以此减少企业的呆账和坏账损失。

加强存货采购管理，合理运作采购资金。采用ABC控制法，降低存货库存量，加速资金周转。使用定量预测或定性预测等科学的方法，合理预测企业未来存货的需求量，以确定存货的采购量和采购时机。维持一个稳定且适当的存货占总资产比，有助于企业的长远稳健发展。

（四）完善分配政策，增加现金分红

完善相应的监督机制和市场机制，企业自身建立科学合理的分配制度，保障收益分配参与者的利益，降低企业的财务风险。保持收益分配政策的稳定，杜绝出现前后年度巨大波动的现象出现。

增加现金分红，体现企业价值、提升企业声誉。现金分红是实现投资者投资回报的重要形式，是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径[3]。

参考文献

[1]陈可喜.财务风险与内部控制[M].立信会计出版社，2012年03月

[2]荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学[M].人民大学出版社，2012年06月

[3]证监会.关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知[Z].2012年5月4日