费用资本化、盈余管理及识别──基于华灿光电的案例分析

●中南财经政法大学会计学院 游 璐

费用资本化、盈余管理及识别──基于华灿光电的案例分析

●中南财经政法大学会计学院 游 璐

随着上市公司2013年度财务报告相继披露，发现不少企业采取多种盈余管理手段操控利润，降低财务报表的真实可信度，打击了广大投资者对我国资本市场的信心。本文聚焦于“费用资本化”的盈余管理方式，以华灿光电股份有限公司为例，分析其利用该手段实现利润操纵的动机、方法、特点，并给出识别及防范措施，以帮助解决相关实务问题。

费用资本化 研发支出在建工程 盈余管理

引言

企业中存在的代理问题、会计本身的固有缺陷以及复杂的经济业务活动，为企业进行盈余管理提供了充分的条件。自2007年我国实施新企业会计准则后，不少上市公司通过不恰当的费用资本化来操纵利润，严重降低了财务报表的可信度，也让投资者对我国资本市场失去信心，因此，如何识别并防范上市公司在该方面的盈余管理显得十分必要。本文以近日华灿光电操纵2013年利润遭大信会计师事务所否定为例进行具体分析，希望能够为抑制我国上市公司盈余管理提供有益探索。

一、案例简介

华灿光电股份有限公司前身系2005年创立的武汉华灿光电有限公司，创立初期注册资金为4000万元，以显示屏市场为切入点，主要为全国客户提供LED外延材料与芯片。2011年，武汉华灿光电有限公司采取整体改制的方式更名为华灿光电股份有限公司（简称华灿光电，下同），注册资本为30000万元，从事 LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务，是国内第二大芯片制造商。2012年5月，华灿光电以网下询价、上网定价发行方式公开募集人民币普通股5000万股，并于6月1日成功登陆深交所创业板，股票代码为300323。同年，全资子公司华灿光电（苏州）有限公司成立。

上市后，华灿光电业绩却持续大跌。2012年归属净利润为8733.86万元，相对2011年同比下降29.93%。2014年2月27日，华灿光电发布《2013年度业绩快报》，预计实现归属净利润1806.39万元，同比下降79.32%。然而，4月15日，华灿光电停牌，理由为近期将有重大事项披露。次日，华灿光电发布董事会致歉公告，修正业绩快报。公告称，因在建工程、研发支出资本化项目与审计机构意见不一致，但仍尊重大信会计师事务所（特殊普通合伙）谨慎性原则，审计调整后，公司归属净利润实为-861.66万元，比业绩快报所列1806.39万元少148%。一个月左右，针对同一个报告周期的两份报告年归属净利润却出现2600多万元的重大差异，近九成为盈余管理所致。不仅如此，随着调研的深入，笔者发现华灿光电并非首次采取该手段进行盈余管理。2012年度三季报中，刚上市的华灿光电在前两个季度并无开发支出项的情况下骤然增加开发支出890.29万元，而该期归属净利润仅为500.13万元，公司第三季度很可能亏损。

二、案例分析

（一）盈余管理动机。出于融资、规避处罚、满足个人私利、避税以及政府干预、摊派等动机，企业进行盈余管理。在本案例中，华灿光电自上市后二度使用“费用资本化”的手段进行盈余管理的主要动机是基于资本市场的防亏、扭亏、规避处罚。

自2004年10月起，我国股票发行监管制度进入“保荐制”阶段，并逐渐向“注册制”阶段过渡，发行监管愈加严格。我国《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，公司上市当年营业利润下滑超过50%，其保荐人和高管或遭证监会处罚。2012年6月1日，华灿光电在深交所创业板正式上市，同我国不少上市即“变脸”的公司一样，2012全年，公司归属净利润8733.86万元，同比下降29.93%。其中，2012年的开发支出为1989.5万元，而2011年为0。若剔除该因素，2012年华灿光电的净利润恐将下滑更多。出于防亏、扭亏、规避处罚等动机，华灿光电将大幅下滑的业绩和亏损隐藏在资本化的开发支出中。

近几年，LED产业相关技术不断进步，整个行业发展迅猛。作为处于产业链上游的制造企业，华灿光电的业绩表现与中游封装企业和下游应用企业对LED芯片的订购价格和需求量紧密相连。由于受到下游应用企业业绩不佳的部分影响，华灿光电2013年业绩大幅跳水，为防止被ST或暂停上市，华灿光电试图再次利用费用资本化的手段掩盖企业的真实亏损情况，未得到会计师事务所的认可，不得不发布致歉公告调减利润。且于4月18日迅速发布扩产公告，希望能够缓减负面消息带来的恶劣影响。

（二）盈余管理方法。我国上市公司盈余管理的方法主要有会计盈余管理、财务盈余管理、运营盈余管理以及综合考虑的战略盈余管理四种。会计盈余管理使用方便、难度系数低，主要依赖对会计准则的深度理解和灵活运用。2007年，财政部颁发新企业会计准则后，众多企业将之前的关注点由“资产减值准备”、“合并范围变动”转向“公允价值”、“费用资本化”、“会计估计变更”、“预计负债”等。 如本案中，华灿光电管理层主要聚焦于“费用资本化”的会计盈余管理方法，其在董事会致歉公告中解释了此番业绩调整的原因：会计师事务所认为“苏州子公司试车费用中的部分损耗不应资本化”、“新产品两研发项目支出不符合开发支出资本化的确认条件”分别调减在建工程、开发支出1995.45万元和1072.52万元。

新会计准则中，对自建的固定资产成本核算，涉及到“达到预定可使用状态”，这一“原则导向”的描述让在建工程成为不少企业藏污纳垢之地。不仅如此，为更真实地反映高新企业的企业价值以及鼓励我国企业进行研发创造，企业内部研发项目的支出在开发阶段可视具体情况部分资本化，主要考虑是否同时满足技术可行性、有使用和出售意图、有用性、足够的全面支持、支出可计量等五个条件而是否确认为无形资产，需要大量职业判断以及考虑行业标准差异性，为企业创造了操纵盈余的空间。本案中，华灿光电将苏州子公司当成了费用增多的挡箭牌，在2013年年报中，将销售费用、管理费用分别增长14.36%和126.33%均归至苏州子公司项目，并多次利用研发支出的不恰当资本化来掩藏亏损，进行利润操纵。

（三）盈余管理特点。通过对案情分析发现，华灿光电采用的是企业惯用的“费用资本化”的盈余管理方式。之前同济同捷、冠昊生物等企业上市被否案件中，虽然导致被否的因素众多，但对于研发支出不恰当的资本化问题是重要考虑之一。作为一家在创业板上市的高新技术企业，华灿光电具有高成长性、创新性等特点。在LED制造业务扩展过程中，不断进行研发投入，如苏州子公司LED外延芯片一、二、三期项目。由于准则中对在建工程、研发支出资本化等项目只是提出了几点必须满足的条件，在实际运用中的操作性不强，仍需要大量的职业判断。华灿光电在2013年的财报附注中，虽然披露了开发项目的支出情况（包括项目名称、期初末余额、本期确认为当期损益和无形资产的数额），但其披露的7个开发项目在2013年当年几乎全部资本化，或转入开发支出期末余额或直接确认为无形资产，对于开发项目资本化、费用化具体如何划分的情况披露甚少，大部分都是复制准则中的相关规定。

三、盈余管理识别与防范

企业不恰当的盈余管理行为会带来一系列的经济后果，譬如盈余管理的市场反应：被投资者发现后，公司股价很可能出现波动，甚至大幅下滑；管理层容易发生变更，对于其之后的求职工作会产生一定的影响；公司陷入法律诉讼的概率增加；融资成本增加；表现出一定的传染效应，尤其是在与日常生活密切相关的食品、医疗等行业。因此，盈余管理的识别和防范尤为重要。通过分析华灿光电主要的盈余管理动机、方法和特点，可以采取下列途径来识别企业在费用资本化方面的盈余管理。

（一）关注开发支出是否久未转入无形资产或偏高。我国为鼓励创新发展，对具有高新技术认定的企业提供税收抵免、政府补助、优先获得贷款等优惠政策，同时，对高新企业研发费用数额投入上规定了明确的标准。不少高新企业基于减税或做高利润的目的来多计研发费用或资本化开发支出。倘若开发支出相对企业所在行业水平偏高或者超过正常时间仍未转入无形资产，则很可能是企业进行了盈余管理。由于华灿光电上市不久，根据财报披露，上市后开发项目的完工情况也与之前管理层的预计大致相符，在此方面疑点不大。然而，华灿光电在2011年和2012年上半年开发支出均为0，2012年6月1日上市后的首个季度突增890.29万元开发支出，2013年业绩快报中，苏州子公司4英寸外延芯片工艺新产品相关的两个项目资本化支出高达1072.52万元。对于研发出的新产品，尚不能证明其有用性，产生经济利益的形式也不明了，归入研究阶段费用更合理，华灿光电的开发支出明显偏高。

（二）关注在建工程是否逾期完工或不当的费用资本化计入在建工程。由于在建工程达到预定可使用状态前的支出都可资本化，且在建工程一旦转为固定资产后，固定资产将于下月开始计提折旧。之后折旧费与不能资本化的费用都将减少企业当年的利润。不少企业为减少亏损或虚报利润，充分利用在建工程的“可容性”，将无关支出或费用均计入在建工程或者让某些工程久不完工甚至逾期完工。通过分析2012年和2013年华灿光电的财报可知，其自上市后各项费用大幅增长，尤其是销售费用和管理费用，均以苏州子公司为由牵强解释。此外，苏州子公司购进的MOCVD设备试车费用金额巨大，在会计处理过程中会计人员应当谨慎考虑，应计入当期损益。华灿光电管理层以其在未来正常生产过程中不再发生为由，全部资本化计入在建工程设备，多计1995.45万元。

（三）关注企业有无异常动作。根据信号传递原则，企业的决策或行动往往能够传递出一些与未来的预期或者计划相关的信息。华灿光电于4月15日停牌，告知近期将有重大事项公布，之后公布的消息让不少投资者喜忧参半。首先，4月16日，华灿光电发布致歉公告，表示2月份出具的《2013年业绩快报》有两项内容与审计机构意见不一致，让原本就利润下滑的报表跳水更严重。其次，4月18日，华灿光电宣告拟投资LED外延三期项目，表面上看是扩大产能，疑是希望借扩大投资以博取广大投资者的好感与信任，缓解日前事件所带来的负面影响，从侧面证实了管理层操控财务报表净利润的可能性。据分析，2013年LED行业快速增长的投资规模以及明显的产能过剩情况预示着系统风险已经显现，该行业空头支票盛行，三角债事件频发。LED产业研究报告显示，2013年上半年全国LED照明企业的产能利用率只有大约60%。且华灿光电一期项目尚在投产阶段，二期项目未完工，在产能还没有完全消化的特殊时刻又匆忙拟投资三期项目，难免让投资者怀疑华灿光电的盲目扩张是否想再借“费用资本化”粉饰报表，抑或实际上还存在许多尚未被发现的盈余管理手段。

四、总结与启示

从华灿光电2012年和2013年两度借用 “费用资本化”手段操控利润的案例可知，我国上市公司财务报表真实性令人堪忧。为提高我国上市公司财务报表的真实性与可信度，重塑资本市场健康成长的环境，一方面，有必要进一步完善我国企业会计准则中对在建工程以及开发支出资本化的具体规定，督促甚至明文规定上市公司在财报附注中披露具体的项目进度、可行性分析、研究阶段与开发阶段划分的标准以及将开发支出资本化的详细原因。另一方面，就审计监督而言，在不断提高我国注册会计师的专业能力和道德水平的同时，还必须净化我国审计环境，使注册会计师能够真实表达审计意见，不将审计形式化、过场化。如在本案例中，大信会计师事务所遵循职业操守，严格按照审计准则审计，并就2013年度财报中存在的重大错报要求华灿光电管理层调整，起到了一定的事后监督作用，有利于控制与约束企业采用“费用资本化”的盈余管理手段。■

1.财政部.2006.企业会计准则2006[M]．经济科学出版社。

2.李蓓搭．2013.中国上市公司盈余管理的识别与控制研究[D]．财政部财政科学研究所。

3.王艳、冯延超、梁莱歆．2011.高科技企业R&D 支出资本化的动机研究[J]．财经研究，4。

（本栏目责任编辑：郑洁）