我国FDI区位选择面临的东道国政治风险及防范研究

吴旭阳

摘要：近年来我国经济飞速发展，对外直接投资的增长速度日益加快，投资的范围也不断扩大，同时我国企业FDI区位选择过程中也面临越来越多的政治挑战，政治风险对我国FDI区位选择产生日益显著的负面影响。

本文按照3类国家和2类企业划分，参考我国目前投资现状把企业分为资源寻求和技术寻求2类，同时按资源禀赋的平均值、GDP 的平均值和科技指数的高低，将东道国划分为三类。具体探讨两类企业在投资过程中的政治风险及其防范措施。本文最主要的创新之处在于针对不同类投资企业分类分析并提出相应对策，当然本文也有很多不足，首先对企业的划分属于粗线条划分比较笼统，其次针对不同类国家风险防范措施只给出一些主要方法，而具体的风险防范措施还有很多，例如实习本土化经营策略等措施本文并没有一一列举。

关键词：对外直接投资；政治风险；区位选择

1.引言

1.1 研究背景和目的

近年来,随着“走出去”战略的实施,中国非金融类对外直接投资(OFD I)发展迅速。2014年1-4月，我国境内投资者共对全球139个国家和地区的2352家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资256.9亿美元(折合1574.3亿元人民币)，同比下降12.9%。截至今年4月底，我国累计非金融类对外直接投资5514亿美元(折合33789亿元人民币)①。

通过对近几年中国企业对外投资实践进行观察，政治风险已上升为对中国企业对外投资产生重大影响的外部风险之一，并对我国对外直接投资的区位选择产生日益显著的负面影响。然而在中国对外直接投资规模迅速扩大的同时,对企业投资风险的管理、控制却没能引起足够多的重视。特别是在国际投资中的政治风险还具有影响力强、覆盖面广、复杂多变、最具威胁性等特点增加了对其研究的难度。这更值得我们关注并认真研究, 以便能采取切实有效的措施对对外投资企业区位选择过程中的政治风险进行防范和控制。本文希望通过对不同类型的东道国政治风险的内容进行区分研究并提出其防范措施，为国内企业对外直接投资区位选择提供参考和帮助。

2.我国FDI区位选择中东道国政治风险概述

2.1 政治风险的含义及其特征

“政治风险”是针对跨国公司在母国之外的运营环境提出来的, 到目前尚不存在一个普遍接受的定义，但是政治风险的定义有以下三个共性。第一, 政治风险大多都源于政治因素的作用。第二, 政治风险影响的对象都是商业环境中的某一客体。第三,政治风险本质上是政治因素所造成的企业经营成果的不确定性。因此, 政治风险可理解为因政治因素的不确定性而对经营环境中的企业造成的影响。政治风险具有以下几方面的特征：第一，不可预测性。第二，不可逆转性。第三，负面冲击性。

2.2 东道国政治风险对我国FDI的影响

目前我国经济飞速发展，对外直接投资的增长速度日益加快，投资的范围也不断扩大，对外投资企业在区位选择过程中面临着诸多政治风险。由于政治风险的不确定和不可预测性，企业在对外直接投资区位选择过程中越来越慎重，同时企业也承担了越来越大的机会成本。政治风险的存在会对对外直接投资企业是否进能入当地市场产生明显的抑制作用。这一点不仅得到了理论支持，并已成为各对外投资企业的共识。如果一国政治局势动荡不稳，并伴有大规模罢工或腐败的盛行、法治的缺失、骚乱的持续等问题时,在同等条件下,必定会大大降低东道国对外资的吸引力。而FDI主要流入政治风险较低的国家也证明了这一点。

3.企业投资于不同类国家面临的政治风险

3.1 三类国家、两类企业划分

根据我国对外直接投资的现状，为了方便研究，姑且将中国对外直接投资的国家划分为三类。第一类国家资源禀赋的平均值高于其他两类国家，但是GDP 的平均值最低。第二类国家科技指数、GDP 的平均值远远高于其他两类国家，主要以发达国家为主。第三类国家的GDP 的平均值、科技指数居于中间，由部分发达国家和发展中国家组成。②根据对我国目前投资现状的观察，我过FDI区位选择主要还是集中在第一类和第二类国家。本文的主要研究对象也是第一和第二类国家。同时，我们把我国的FDI的企业也分为第一类，资源寻求类企业，即企业开展FDI的主要目的是进入东道国，获取廉价紧俏资源以降低自己的成本，达到实现利润最大化的目的。第二类，技术寻求类企业，该类企业通过开展FDI活动进入东道国以提高自身的技术水平为目的。因为投资目的不同，所以在选择投资区位时也各不相同。要素寻求类企业更侧重于向第一类国家进行投资；技术寻求类企业会偏向于向科技指数更高的第二类国家开展对外直接投资活动。因为FDI投资目的不同，各类国家使用政治手段对投资活动进行干预的手段也不尽相同。

3.2 企业投资于资源类国家的政治风险

该类国家基本上是属于资源丰富，科学技术不是很发达，经济发展相对滞后的国家。在国民经济结构中第一产业和第二产业占很大比重，第三产业欠发达占较小比重，主要以发展中国家为主。该类国家由于经济发展水平的限制和民族、宗教矛盾等的问题，可能会有骚乱、罢工、暴力犯罪和恐怖袭击事件的发生，我国对外直接投资的企业在进行区位选择时要特别关注以下三方面政治风险。

第一：战争、罢工、动乱和恐怖事件风险

这类风险的突发性和破坏性极强，而且难以预测，一旦风险发生往往会带来的危害往往是全局性的，致使东道国的投资大部或全部无法收回。虽然有部分损失或许可以得到保险的补偿，但是保险赔偿仅仅针对直接损失，而不会考虑投资者的其他间接损失。

第二：征用风险

征用是指东道国政府，基于国家公共利益和主权的某种需要，对外资企业予以国有化或者没收。这类风险不仅像我国这种发展中国家会遇到，像美国等发达国家也难以避免。这种风险的危害可能是全局性的所有行业都会遇到，也可能是局部性的仅限于某一行业。

第三：转移风险

转移风险指东道国的政府出台政策或、措施阻碍跨国公司实现资本转移的风险，这种限制政策通常会表现为汇兑限制或限制跨国公司将股息、利润或其他资本返回母国。当然除此之外，还要关注民族情绪升温等极端民族活动对投资可能带来的危害，这一点在区位选择过程中也不容忽视。

3.3 企业投资于技术类国家的政治风险

该类国家往往科学技术比较发达，拥有雄厚的科技实力，在技术要素上占有比较优势甚至是绝对优势。为了学习先进的科技而向这些国家进行对外直接投资的企业要防范的政府风险，主要包括以下几方面。

第一：政府干预和制裁

政府干预是指，为了实现某种有关目标，东道国政府对投资于本国的外资企业实行干预；制裁是指，东道国政府对外商投资企业设置多种障碍，施加压力，从而致使外资企业亏损、破产的行为。这种风险更多地发生在对东道国企业的购并过程之中。由于购并行为往往正处于草拟协议或者最终谈判的阶段，双方尚且没有实质性的资产账目往来，所以该类政治风险不会造成投资企业的深度损失，但却会加大企业的交易成本。

第二：歧视性政策与发达经济体贸易保护主义升温

随着中国的不断崛起，外加中国的社会主义制度和中国特色的社会主义市场经济。由于制度和意识形态的差异，使得国际上不利于中国的声音越来越多。很多国家特别是以美国为首的西方发达国家鼓吹“中国威胁论”，借以对中国制定一些歧视性政策，对中国合理的对外投资活动大加干预，利用贸易保护主义，限制我国企业的活动空间。如，美国就极力阻碍中国获得高新技术成果，并想法设法的对中国企业对美的技術方面的投资提出限制。

4.两类企业FDI区位选择中的风险防范措施

中国对外直接投资频频遭遇各种风险，与其他风险相比，政治风险对企业影响更直接、杀伤力也最大，因此对外投资的企业在做好投资计划时也要学会对政治风险进行有效的管理。应认真评估各种政治风险发生的可能性，针对各种可能遇到的不同的政治风险，采取相应的规避策略，以达到拓展投资的空间和防范、化解政治风险的目的。

4.1 资源寻求类企业区位选择的防范措施

4.1.1 针对战乱、罢工等政治威胁的对策

第一，合理评估成本效益比，确定是否值得投资。可通过专门的投资评估机构，对东道国可能产生的各种政治风险进行评估，并判断企业可能面临的损失。评估的方法主要包括规范评价、实证评价两种方式。规范评价是指，通过设定一定的标准在情报源中寻找可能存在的风险因素，并做出主观价值判断。实证评价则是指，将获取的情报资源依照一定的体系进行分类，并做出客观的状态描述。

第二，投保海外投资保险。海外投资保险是一种由政府提供的保证保险，其实质是一种对海外投资者提供的“国家保证”。海外投资保险一般包括征收险、外汇险和内乱与战争险。目前的发展中国家在即发达国家之后，也逐渐开始为本国的对外投资者设置并提供该种保险。但海外投资保险目前在中国还处于发展的初级阶段，许多应有的功能尚待真正的建立并发挥出来。投资企业在选择投保时要保持足够的谨慎。

4.1.2针对征收和转移风险的对策

第一，增强风险意识，建立完善的防范措施体系。企业在对外投资时，应注意从战略和全局的高度出发，加强投资对象国政治风险的认识，认真分析可能面临的各种问题，建立对应的防范措施体系，努力做到“应对积极、决策正确、方式灵活”。

第二，与东道国的政府签订投资协议。企业在投资前可以尽可能与东道国政府签订一份相关的投资协议，其中具体规定了各自的权利和义务。当风险发生时，可以为企业争取主动权，降低风险造成的损失。

第三，投资过程中尽量选取与我国经过谈判，签订双边保护投资协定的国家。

当今各国之间所缔结的双边投资保护协定，一般包含以下几方面的内容，投资的定义、待遇、批准、征收条件、代位权、相关的补偿协定以及争端解决的程序等条款，其内容往往都是资本的输入国和资本的输出国之间利益平衡与相互妥协的结果。选择这些国家不仅可以使自身的投资更有保障，而且一旦涉及到协议内的风险发生，可以为我国对外投资企业争取条款约定的赔偿，并且及早解决纠纷将投资风险降低。

4.2 技术寻求类企业区位选择的防范措施

第一，增强国家软实力，改善国家形象

软实力是一种能影响他国意愿的无形力，其中不仅包括价值观的感召力、外交说服力、政治制度的吸引力、文化感染力，还包括国际信誉、领导人与国民形象所具有的魅力。政府通过保护公民的合法权益，保障人权，不断地推进国内政治体制的民主化和透明化，使本国经济体制能朝着更加开放和自由的方向发展，从而增进本国与其他国家的关系，增强本国的国际吸引力。

要改善我国的国家形象，首先，注意尊重东道国的文化，融入到当地社会中。外国投资企业的价值观和文化都与东道国的当地的价值观和文化存在很大的差异，因此作为企业的领导者，更应该多了解和学习些当地文化，尊重当地特有的文化，尊重当地民众的价值观和风土人情，与当地社会和谐共处。其次，热心东道国的公益事业，承担社会责任，帮助社会发展。积极投身于当地的社会公益事业，如环境保护和社区建设等，在当地树立良好的形象。

第二，造福当地经济社会发展，努力做到互利共赢

要做到融入当地社会，实现可持续发展需要从以下几方面努力。首先，关注当地的社会问题，注意保护、美化当地环境，创造一个良好的外部环境。其次，使用当地的员工，进行经营生产。东道国员工比母国员工更了解本土的风土民情和消费习惯，一方面有利于企业在东道国的发展，另一方面也帮助当地政府解决当地人们的就业问题。再次，投身公益事业和公共事业。努力以确有价值的公共项目为推进东道国的经济、文化和社会发展作出贡献。

第三，选择合适的方式组织当地生产经营活动

首先，可以建立合资经营企业。与东道国企业合资经营, 是减少当地政治干扰的有效做法。合资不仅能有效降低政治风险对公司财务的负面影响, 而且有助于降低东道国政府和人民的歧视政策和民族主义情绪。其次， 扩大投资的基础。其做法一般是通过让银行与数个投资者一起参与东道国的投资。它的优点是无论何时受到何种政府干扰或者接管的威胁,银行力量都会介入。特别是若东道国已向这些银行申请或获得贷款, 那该策略就具有非比寻常的力量。因为如果东道国政府以制定歧视政策等他形式相威胁, 那么参与投融资的银行对东道国政府的行为将会产生很大的影响。

除了上述所说的措施外，在我国对外直接区位选择中还有许多防范措施，对各类国家的政治风险都有一定的防范作用，如，采取前瞻性政治策略，加强同东道国主要政治力量的沟通和联系；致力长期投资，实施本土化战略；依据东道国的政治风险性质，采取分散化投资策略；鼓励和帮助民营企业对外投资等。

5.主要结论及启示

通过对以上不同类型国家的政治风险进行研究得出如下重要结论。第一，我国资源寻求类企业在第一类国家进行区位选择时，应主要防范战争、暴乱、征用、转移等风险，可以通过合理评估，投保海外投资保险，完善应对措施，签订双边协定以及选择同我国签订投资协议的国家进行投资，以降低风险，拓宽投资空间。第二，我国技术寻求类企业在第二类国家进行区位选择时，应主要防范，政府和地方的干预、制裁、歧视和贸易保护主义的风险，该类风险要依靠国家力量和企业共同来进行防范但国家力量居于主要位置。主要途径有增强国家软实力，改善国家形象；造福当地，互利共赢；以合资、扩大投资基础等合适的方式组织当地生产经营活动等方式来进行防范。

本文采用分类的方法对不同类企业FDI区位选择的政治风险进行区分分析揭露出不同类企业FDI区位选择中面临的主要政治风险并提出防范措施。要知道企业在对外投资过程中面临的政治环境非常复杂，政治风险也多种多样，而企业可用于投资的资金量是固定的。因此首先要分清东道国哪些政治风险是可以通过企业努力进行防范并最终可能实现投资的；哪些风险需要依靠国家力量进行规避，在国家间未达成合作协定前，企业在区位选择中要尽量回避含有此种政治风险的国家。企业只有将有限的资金用于解决最主要的政治风险才能使资金得到最有效的运用，同时实现企业的投资目标。

总之，随着中国“走出去”战略的不断推进，中国对外投资不断发展，投资范围和投资领域不断扩大，投资的程度也不断加深，我国企业FDI区位选择过程中的政治风险不断上升。因此对其进行研究，对于企业拓展投资区位选择空间，更加全面的参与国际竞争，促进企业本身和国内经济发展将具有越来越重要的作用。

参考文献

［1］陈丽丽、林花，2011：《我国对外直接投资区位选择: 制度因素重要吗?》，《经济经纬》，第1期：第20～25页。

［2］徐充、韩师光，2014：《中国企业境外直接投资风险规避研究》，《当代经济研究》，2014年第3期，第82～85页。

［3］张锐，2011：《政治风险挑战全球FDI》，《中国外资》，第5期，第38～39页。

注解

①商务部http://www.mofcom.gov.cn/xwfbh/20140516.shtml

②陈丽丽、林花，2011：《我国对外直接投资区位选择: 制度因素重要吗?》，《经济经纬》，第1期，第20～25頁。