基于主成分分析的房地产上市公司绩效评价研究

吴燕茹

[摘要]作为房地产业的龙头企业，房地产上市公司是整个行业综合实力的代表，它的发展从侧面反映了整个行业的情况。本文以沪深两市房地产上市公司为研究对象，利用SPSS软件和EXCEL软件，以2012年的财务年报数据为基础，通过所选取的财务指标，运用主成分分析法，对10家房地产上市公司的绩效进行分析和评价。

[关键词]主成分分析；房地产上市公司；绩效评价

[中图分类号][文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）51-0135-03

1引言

近年来，我国房地产行业虽然经历波折起伏，但热度一直不减。因为住房不仅仅是经济问题，很多时候还是民生问题。正因为如此，近些年，越来越多的专家学者将更多的目光投向这个行业，这也使本文的研究有了更多的实际意义。在看到房地产市场整体发展势头良好的同时，我们也不得不面对行业竞争日趋激烈、企业质量参差不齐、政府监管不力、市场秩序紊乱等诸多问题。如何从众多投资对象中辨别出各方面表现较好的房企，也成了投资者、债权人非常关心的问题。基于这点，从微观层面考察房地产企业的经营绩效，对于投资者及债权人的决策具有一定参考价值。

2研究设计

2.1研究方法

主成分分析是通过线性变换从原来多个变量中选出少数几个重要变量的一种统计分析方法。主成分分析法具有客观的评价优势，可以确定出各指标的客观权数，综合反映企业效益的各项信息。其研究方法是，利用原变量之间的相关关系，挑选少数变量代替原来较多的变量并尽量多地保留原变量所反应的信息，使问题简单化。

2.2样本选择

本文以在沪、深上市的10家财务年报数据比较完整的房地产上市公司的2012年年报数据为依据，数据来源于新浪财经、上海证券交易所和深圳证券交易所。这10家公司分别为万科A、荣盛发展、中航地产、绿景控股、莱茵置业、天保基建、保利地产、冠城大通、万通地产、万业企业。

2.3指标体系建立

3.2实证结果分析

（1）从各因子得分情况来看，发展和盈利因子得分较高，说明房地产公司的发展与盈利能力普遍较强；其他因子得分相对偏低，且差距较大。从表4中可以发现，保利地产的发展和盈利能力、绿景控股的盈利能力、万业企业的营运能力及应收账款能力较强，说明各公司都有其独特的优势，同行业之间可以相互借鉴。

（2）从综合排名情况来看，万科A、保利地产、冠城大通得分位居前三名。这三家公司的第一、第四主成分排名均靠前，表明公司具有较强的发展、盈利能力和应收账款能力。值得关注的是这三排名靠前的公司，均存在经营短板，变现能力较弱，企业经营者应采取各项措施提高公司的变现能力；投资者在决策时，应综合考虑公司各项财务指标，权衡投资可能带来的收益及面临的风险。

4结论

本文通过对2012年10家房地产上市公司的数据进行分析，发现主成分分析法可以作为评价企业绩效的合理方法之一，为房地产上市公司治理结构的改善及财务风险的降低提供了科学的依据。然而，本文选取的变量仅局限于财务指标，未选取非财务指标，另外本文仅选取了一年的财务数据，难免会对结果产生一定的偏差。同时，由于房地产行业投资大、易受国家宏观经济政策影响等特点，造成影响财务风险的因素很多，目前主成分分析方法不能解决这个问题。

参考文献：

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