金砖银行”：既有秩序挑战者

巴西当地时间7月15日，第六次金砖国家领导人峰会发表了《福塔莱萨宣言》，宣布金砖国家正式签约成立新开发银行（New Development Bank），并建立金砖国家应急储备安排。总部设于上海，首任行长来自印度。

金砖银行，一个响亮的名字，而其野心或许比名号更大——挑战现有国际金融体系。

积弊不改与另起炉灶

世界银行1945年成立。成立初期法定资本100亿美元，全部资本为10万股，每股10万美元。世界银行的重要事项都需会员国投票决定，投票权重与会员国认购的股本成正比。

国际货币基金组织（IMF）与世行同时成立、并列为世界两大金融机构之一。其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和資金协助。

在掌控全球金融秩序的近70年之间，世行与IMF两大金融机构成为美元全球霸主地位的执行者，实际操作中饱受诟病，改革呼声不断。如今，挑战者来了。

金砖银行与应急储备安排两者同时成立，金砖银行初始核定资本为1000亿美元，初始认缴资本为500亿美元并由各创始成员国均摊，各成员国平均分配股权和投票权。金砖应急储备安排初始承诺互换规模1000亿美元，其中中方承诺出资410亿美元，巴西、俄罗斯、印度各180亿美元，南非50亿美元。

这一迷你版的世界银行和IMF被视为全球最重要的五个新兴经济体试图重构国际金融秩序。

金砖五国拥有42%的世界人口，按购买力平价计算占据30%的世界经济。其全球资本投资约占11%，贸易额在过去5年几乎增加了一倍，过去十年对全球经济增长的贡献率超过50%，已逐步成为全球经济的主要引擎。

但世界银行和IMF由西方国家掌控，世界银行行长通常由美国人担任，而IMF主席则来自欧洲国家，现有的投票机制让西方国家拥有很大的话语权。

IMF的投票规则是根据实际各国缴纳的基金份额获得加权票，单美国一个国家的份额就占17%，而金砖五国表决权加起来也仅有11%。不仅如此，IMF规定：遇到修订章程等重大问题，必须以85%的票数通过，也就是说，美国一票便能否决。

2008年金融危机倒逼IMF加快改革步伐。

2010年11月，IMF执董会批准了对基金组织份额和治理进行全面改革的建议，超过6%的份额将转移到有活力的新兴市场和发展中国家，同时，最贫穷成员国的份额比重和投票权将受到保护。改革之后，中国将成为仅次于美、日的IMF第三大份额国。

但是美国连续两年否决这一提案，IMF的投票权改革方案迟迟不能落实。

美国主导的国际金融秩序对于全球经济新情况尊重不足，也是导致金砖国家联手另起炉灶的重要原因。

7月15日金砖银行成立之时，巴西总统罗塞夫就表示：“IMF应尽快修改投票权分配，以反映新兴经济体在全球的重要性。我们希望正义和平等的权利。”在《福塔莱萨宣言》中，金砖国家也继续表达了对IMF改革停滞的失望和关切。

自救功能与隐忧

安邦分析认为，美日欧持续的宽松货币政策正在不断地推高新兴经济体的资产泡沫，并打击实体经济发展的低成本环境，而庞大的基础设施投资需求和稳定金融的需求却得不到国际金融体系的支持，这在开放经济条件下有着不可想象的风险。

为避免在下一轮金融危机中受到货币不稳定的影响，金砖国家计划构筑一个共同的金融安全网。一旦出现货币不稳定，可以借助这个资金池兑换一部分外汇来应急。

同时，世界银行主要是针对欠发达地区帮助其脱贫，但金砖国家经济增速较快，人均收入也在慢慢提升，已经不能获得世行贷款了。但它们仍然面临着经济滞缓和产业结构调整的问题，金砖银行主要是针对基础设施领域的贷款，这正是发展中国家急需的投资。

然而金砖合作之下，也有裂痕；功能之外，也有隐忧。

路透社指出，金砖国家强调相互平等，但中国经济的规模大于其他四国的总和，这两者是不可解决的矛盾。

约翰·霍普金斯大学政治学者罗依特（Riordan Roett）分析认为：“中国主导新银行是不可避免的……除非获得控制权，否则中国是不会参与这种合作的——未必是完全的控制权，但要有巨大的影响力。”

“金砖”各国的发展速度不同，部分国家还有不同领域的竞争，一旦建立开发银行，在资金投入、股份分配、话语权等方面是否有效合作，取决于各国之间能否建立深层次的信任关系。这也是前几年开发银行之类机制受阻的原因。

其实各方为了平衡确实做出了很大努力。

根据公开的协议，新开发银行的总部设在中国上海，首任行长由印度人担任，理事会主席来自俄罗斯，董事会主席来自巴西，还将在南非设立非洲区中心。同时，500亿初始认购资本由5个创始国平摊。

然而也有观察人士提出，金砖银行强调民主和公平原则，出资比例五国均等，权力结构设计也充分照顾各方。这一结构看似公平、民主，但也导致了权力过度分散，可能影响决策效率。金砖银行将出现行长、理事会主席和董事会主席三巨头并存局面，决策效率值得担忧。

金砖五国联盟是否坚固？对现有规则有多大冲击？这些都有待观察。国际金融秩序的重构路漫漫兮，但金砖银行至少开启了这一长期进程。

王慕乐根据财新网、《金融时报》《新京报》等综合编译。