企业营运资金风险控制策略探析

王韬　孙晨榕

【摘要】营运资金管理是企业生产运营中资金管理的基础，营运资金管理也是公司理财永恒的话题，因此营运资金是否存在有风险，风险是否能被有效的控制已经成为现代企业生存和发展的关键因素。本文在阐述了营运资金有可能存在的若干风险的基础上，深度剖析了能够产生这些风险的原因，并在此基础上针对性地提出了应对这些风险的控制策略。

【关键词】营运资金 风险成因 风险控制

一、界定营运资金的风险

营运资金风险是指由于因营运资金（即一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金）的缺乏而对企业财务状况、经营成果所造成负面影响，导致经济损失的可能性。现代企业面临的最主要的财务风险便是营运资金风险，其可以分为以下几种表现形式：

（一）货币资金风险

货币资金是企业中变现能力及流动性最强的资产。对于企业而言，保持一个最佳的现金持有量是必需的。货币资金的短缺会造成流动性的风险，而若是持有的货币资金过多，又会造成资金机会成本过高的风险、资金使用效率不足等会引发企业财务危机的各种风险。

（二）存货周转风险

存货是企业重要的一项流动资产，它占用了企业大部分的流动资金。存货的缺乏将导致企业无法正常组织生产和销售活动，而积压过多存货又会占用企业大量资金，使企业承担大额的储存成本、订货成本，管理成本，从而使得营运资金尤其是存货的周转速度降低，使得营运资金的风险进一步加大。

（三）应收账款风险

日益激烈的市场竞争，企业为了扩大销售、增强市场竞争力、减少存货而采用赊销的方式来促进销售。应收账款的形成，其实质就是一种赊销，应收账款的风险就是赊销所带来的。企业形成大量的赊销，运用流动资金为客户垫资，造成款项收回额度的不确定，即形成坏账风险；或超过预期还不能确认回收金额，即有可能形成拖欠风险。

二、企业营运资金风险形成的原因分析

（一）企业经营的客观原因

1.现金周转速度减慢。现金周转速度（即现金周转速率）可以直接影响营运资金的数额。现金周转速度越快，营运资金的利用效率就越高；反之，现金周转速度越慢，营运资金的利用效率就越低，会增加对营运资金的需求，此时若企业的储备资金不足，或不能及时的借入资金，就会使得营运资金的规模无法满足企业正常运营的需要，造成营运资金的缺乏，从而导致风险的产生。

2.扩大销售规模。由于生产经营的需要，企业会不断扩大销售规模，此举在给企业带来更多盈利同时，也需要更多的营运资金，若在企业扩大销售规模的同时，企业营运资金的供给跟不上，便会使企业面临营运资金不足的问题。因为销售规模的进一步扩大，企业需要满足其规模的营运资金，如果不能保证足量的营运资金，则有可能使得企业超负荷运营，从而导致营运资金风险的产生。

（二）企业管理方面的主观原因

1.营运资金管理不科学。企业营运资金管理混乱，缺乏行之有效的管理策略。例如由于企业风险意识与现实观念有一定的差距，造成应收账款监管不严，贷款长期挂着不冲销，既不发催收又不计提坏账准备，导致资金回收困难；缺少科学合理的存货管理办法，导致存货管理混乱，存货积压过多，没有定期监督检查，造成资金的大量占用，形成过高的资金成本。

2.企业盲目追求高资金利润率。现代企业多追求快速的发展，倾向于将企业进一步做大做强，致力于追求高资金利润率，尤其是看到行业资金利润率高于社会平均投资报酬率时，容易产生不够理性的投资行为，会造成长期投资挤占营运资金，将大量资金投资于长期项目，而造成营运资金的短缺，从而大大减弱了资产的流动性。

3.职能部门缺乏协调。企业内部各职能部门必须做到协调一致，才能够避免营运资金的风险。不论是财务部门，管理部门还是统计核算部门必须保证信息传递的一致性。否则，部门之间信息不畅，行动决策不一致，也会导致营运资金风险的产生。

三、营运资金风险控制策略

（一）加强营运资金的日常管理

1.强化货币资金风险管理。首先要重视货币资金的安全管理，要建立良好的内部控制机制，降低货币资金被私自挪用、非法侵吞、诈骗的风险；其次，应按照公司的经营管理范围和现金管理特点，确定最佳现金持有量，加强对现金的短缺成本和置存成本的控制，提高现金预算，采取多渠道融资，尽可能的保持财务弹性。

2.加强存货资金管理，加强对存货资金的规模和周转速度的控制。重点控制存货置存成本，避免因存货占用大量资金而带来营运资金压力。控制存货资金的有效方法主要包括：一是采用经济订货批量模型，确定存货成本最低时的采购批量，编制存货资金计划，以便合理确定存货资金的占用数量。二是采用ABC分析法加强存货资金归口分级控制。对存货各项目按种类、品种、规格分主次重点进行控制。

3.加强应收账款的管理。首先，在赊销形成前，就要对客户有尽可能详细的评级，利用5C评估法进行定性分析，建立客户的评级体系，以降低信用风险。其次，对于已经形成的应收账款，要进行账龄分析，提取合理的坏账准备，还要加强企业应收账款的收款工作，以降低企业应收账款风险。

（二）制定长远的投融资战略规划，并据以协调各部门工作

企业的投资、融资以及营运资金的管理应当依据企业的长期目标来开展。应制定企业远期的经营战略及投融资战略，并分阶段实施，做到有的放矢，使企业能够长期保持最佳资金持有量，进而做到企业内部各职能部门之间协调统一有序进行工作。

（三）建立企业营运资金风险预警系统

营运资金风险预警系统是以企业信息化为基础，并以企业会计报表、经营规划及其他相关财务资料为依据，利用基本财务原理，采用建立数学模型、概率与数理统计等方法进行预报警示。建立营运资金风险预警系统，为企业管理营运资金风险提供了控制工具和量化分析参考，也为企业风险管理提供了新的解决方法。建立企业风险预警系统，为企业建立营运资金风险管理长效机制提供了工具，一旦预警，企业便可对现有经营管理进行合理调整，将风险降低至企业可接受的范围之内，防患于未然；同时，也为从宏观方面衡量一个行业的营运资金风险提供了统一口径的定量标准，为制定化解风险的经济政策提供参考。

參考文献

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作者简介：王韬，兰州石化职业技术学院人文社会科学系，讲师；孙晨榕，英达热再生有限公司区域经理。