城市水务民营化绩效评价研究

陈明 周萌萌

摘要：文章以2007年～2011年多家城市民营化水务上市公司为研究样本，结合行业统计数据，运用DEA分析法，测算样本民营水务公司经营效率，并在此基础上运用差异性分析，计算样本公司能够有效经营的指标数值。研究表明：第一，总体而言，我国上市民营水务公司整体绩效水平偏低；第二，东部地区水务公司绩效水平较好于西部地区，南方地区的水务公司较好于北方地区；第三，公司绩效与所处地经济发达程度有正相关关系；第四，公司地域经营范围广与窄直接影响公司绩效。

关键词：水务上市公司；民营化；DEA

目前，我国水务产业的发展仍然处于不稳定状态，问题根源来自于国家政策的不稳定，政府对于水务产业的干预性仍较大。因此，对于我国水务产业民营化进行实证分析是具有现实意义的，本文主要选取5家国内具有代表性的水务民营化上市公司作为研究样本，对其进行绩效进行分析，以期为我国民营化在水务产业所起作用提供参考与借鉴。

一、 样本选取及数据来源说明

本文研究对象是水务上市公司，所选样本公司在我国水务产业民营化中都极具代表性。为保证所选样本绩效指标数据的真实有效性，样本民营水务公司选取基于沪深股市发行的A股前提下，并经过一定的程序筛选：（1）选取具有一定代表性的水务上市公司，注意剔除数据不全面或数据不准确的公司。（2）剔除在IPO前后不足一个会计年度的公司。另，本文所选取的城市民营水务上市公司关于投入产出的指标数据均来自于上市公司的年度报告。对于少许不完整的数据，则通过证券交易所和中国证监会的官方网站查询后进行补充说明。对数据采取筛选的程序如下：（1）所选的数据型太均为水务上市公司的年度数据。（2）剔除变量所属为零及负属性的数据。

二、 模型假定

数据包络模型（简称 DEA）是最近一段时期分析企业经营绩效的主要分析工具。DEA 测量的效率是一个相对效率，简单的说就是投入越少，产出越大，效率越高。DEA 基本对象被称为决策单元（简称 DMU），选取多个投入与产出指标，建立模型，得出企业效率值，即：

C=C1C2C3…Cn=C11 C12 C13 … C1mC21 C22 C23 … C2mC31 C32 C33 … C3m… … … … … Cn1 Cn2 Cn3 … Cnm

我们分别以 H、I、J、K、L命名 5 个 DMU，设定其具有一个产出值和两个投入值，假设以 J、K、L 构成的曲线是有效率的，即效率值等于 1，那么在曲线之内的数就是无效率的，即在 0-1 之间，图上的 Oh为有效率的部分，hH就是无效率的部分。

三、 绩效的DEA分析

通过民营化政策，加强了市场竞争，促使上市水务公司在通过民营化的各种形式（例如：资产并购重组、发展方式转变、产品重新定价等）下，表现格外突出。本文在全国范围内，选取一定区域内具有代表性的上市民营水务企业，近似得出我国水务公司民营化的整体效果，这些企业包括钱江水利、首创股份、创业环保、南海发展、城投控股5家上市水务民营水务公司。

通过 DEA 软件分析五家民营上市水务公司投入项和产出项，得出我国民营水务公司的总效率、纯粹技术效率和规模效率，因此可知公司经营的绩效是否为有效率的。根据绩效分析结果可以得出无效率的原因是技术问题，还是规模问题。因为 DEA绩效分析是一种相对效率，因此模型存在一个代表性 DMU，如果该企业被比照次数越多，表明其效率越好，相反，如果不被比照，则表明效率不好或无效率。

1. 上市水务公司的DEA整体效率分析。根据上文提供的样本数据，运用DEAP工具进行DEA整体效率分析的结果如表1。

从表1中可以看出有效率的DMU包括：创业环保2007、创业环保2008、创业环保2009、南海发展2007、城投控股2011。这5组数据的DEA分析总效率均为1，这表明在该生产年份的民营水务上市公司的经营是有效率的。创业环保2007、创业环保2008、创业环保2009、南海发展2007、城投控股2011这5组数据各方面效率均为最优，可以将其作为具有代表性的数据，也被其他年份的其他公司（即其他DMU）进行较多次的比照，这个结果表明该5组DMU所代表的该公司在相应的年份有着稳定的发展。

2. 上市民营水务公司的 DEA 差额变量分析。运用DEA差额变量法和DEAP工具分析得出的结果来观察，我们可以观察到数据表明了公司改年经营的有效率性，即分别表明了属于有效率的经营情况下，公司投入项与产出项应该是什么。接下来，以首创股份 2009（总效率为0.711，纯粹技术效率0.953，规模效率为0.745，规模报酬递减）为例为大家解释说明：

首创股份2009投入项目共包括3项，即：总资本、员工人数、主营业务成本。此三项投入运用DEA方法分析后，得出其总资产不需要变动，仍为原来的14 445.18万元，差异值为0，差异率也为0；员工总人数应该由原来的4 981人降至为4 313人，这样一来，差异值就为-668人，表明员工人数应该减少原有数量的13.4%；主营业务成本应该由原有的1 775.24万元降低至1 606.128万元，差异值为-169.112万元，表明主营业务成本项应该减少原有数目的9.5%。

首创股份2009产出项目共包括2项，即：主营业务收入、主营业务利润。此两项产出运营 DEA 方法分析后，得出其主营业务收入应该由原来的2 591.54万元上升至2 718.244万元， 差异值为126.704万元，表明主营业务收入应该增加原有数目的4.86%； 主营业务利润应该由原来的943.9万元上升至1 111.454万元，差异值为167.55万元，表明主营业务利润应该增加原有数目的17.77%。所以，从分析结果来观察，首创股份2009年若想要变无效率经营为有效率经营，就应该在保证公司总资本不变的情况下，降低人工和成本投入数，提高公司的主营业务收入和主营业务利润，适度减小公司当前的生产规模，加强技术，提高创新，这样方可达到既定目标。

四、 模型分析结果

1. 从总体上来分析，我国上市民营水务公司整体绩效水平偏低。本文共选取了25个DUM为研究对象，但从研究结果来观察，25个DUM中只有5个DUM是属于有效率的，占总体的比率为20%。这个参照比例偏低。

2. 从样本公司研究结果分析，以经济发展程度的角度分析这些样本公司，可以发现公司绩效与所处地经济发达程度有正相关关系。经过调查分析样本公司发现，具有一定规模的上市民营水务公司大多数都地处经济较发达城市，经济发达城市拥有较为完善市场经济体系，当地政府经济实力较强大，实施民营化方式较多，地处经济较发达的民营水务公司，为民营化的进行起着表率作用，他们代表了先进经营管理体制、高强度的科学技术吸收转化力，为推行水务民营化政策的实施做出了巨大贡献，民营化政策在此方面表现显著。

3. 从样本公司研究结果来看，以经营地域范围的角度分析，公司地域经营范围广与窄直接影响公司绩效。合加资源和武汉控股同属湖北省民营上市水务公司，但两个公司从经营效率方面来分析，可以观察出合加资源公司绩效比武汉控股公司的要高出许多，经过研究调查两家公司的股权结构可知合加资源公司进行过部分民营化，且民营化部分比较明显，公司是通过并购重组的方式进行民营化，这样一来，公司经营业务对象就不单一，已经覆盖湖北省多个地区市，而武汉控股的经营范畴相对来说就小的多，只仅限于武汉的三镇。合加资源公司通过民营化方式形成了集团的竞争优势，总资本也越来越雄厚，这样产生的直接结果是公司抗风险能力增强，在行业中也拥有了较强竞争力，在行业竞争者中占有者非常有利角色，民营化政策在此方面表现显著。

参考文献：

1. J-J·拉丰，张昕竹.发展中国家的普遍服务政策.经济学，2004，（3）.

2. 陈明.中国城市公用事业民营化的改革顺序与速度研究.经济管理，2009，（9）.

3. 刘小玄.民营化改革制对中国产业效率的效果分析.经济研究，2004，（8）.

4. 陈明.强化规制和放松规制的动因比较——以城市公用事业为例.经济管理，2007，（14）.

基金项目：国家社会科学基金项目“我国城市民营化供水企业绩效影响因素与规制改革研究”（项目号：12BJY067）。

作者简介：陈明，江西财经大学经济学博士，江西财经大学工商管理学院副院长、教授、博士生导师；周萌萌，江西财经大学产业经济学硕士生。

收稿日期：2013-12-08。