基于商业模式重构的视角对无锡尚德由盛到衰的研究

李毅 丁晓娟

摘要：翻看一些知名企业的案例，发现这些曾经在各种行业呼风唤雨不可一世的行业老大，在危机和挑战的面前也是脆弱的这么不堪一击，远如柯达，IBM，近有无锡尚德。仔细分析其中原由，是因为环境的变化使得这些企业优势不复存在，而劣势则漏洞百出。这就为企业的发展提出了要求，进行商业模式重构。本文以无锡尚德为例，说明了企业进行商业模式重构的必要性。

关键词：商业模式重构；无锡尚德；破产重整

3 月20 日，无锡尚德对外宣布破产重整。这一消息引发了相当大的震动。这样的结果与兴盛时期的光伏产业相比，出乎了大多数人的意料。2000 年，施正荣刚刚回国的时候，带着光伏技术，怀揣着创业梦想，在寻找合作伙伴的时候却四处碰壁。之后在无锡市政府的帮助下施正荣筹到了资金，建起了厂房和生产线。经过几年的发展，尚德在国内的光伏产业中脱颖而出，并占据了全球晶硅组件市场。2006 年施正荣成为中国首富；2010 年，尚德产能在全球排名第一。无锡尚德的成功在国内引起了相当大的反响，国内光伏企业迅速发展起来。然而，月有阴晴圆缺，人有旦夕祸福，企业的发展不会一帆风顺。近几年，在多重不利因素的影响下，国内光伏产业产能过剩、金融危机波及全球、欧美国家的“双反”政策等，国内光伏行业遭受了巨大的打击进入低谷期。无锡尚德经营出现严重亏损，无力偿还到期债务，于3 月20 日正式宣布破产。

一、无锡尚德由发展到兴盛背后的条件及隐患

从尚德的发展来看，政府背后的支持，为其在资金、政策等方面提供了很大的帮助，这对光伏产业这样一个资金链长，成本高的行业来说是一个极大的有利条件。无锡尚德在刚刚成立的时候，恰巧赶上光伏市场繁荣时期。许多国家采取一系列有利于光伏企业的扶持政策。尚德凭借其价格优势，迅速占领了德国等地的市场。在2005年，尚德的太阳能电池产能达到了全球第五。同时国际投资基金收购了尚德所有内地国有股股东的股权，尚德因此变身为一个由海外公司完全控股的外资企业。同年上市纳斯达克，施正荣也因此成为“市值首富”。

外部条件太有利，就容易忽视对内所存在问题的治理，就像树木不经过砍伐，就容易形成疯长的态势一样。施正荣是技术方面的专家而不擅长经营，许多常识性的市场概念在他的报道的企业状况中少有提及，甚至变得神秘莫测宛如天方夜谭。2005 年在纳斯达克上市以后，无锡尚德出现了“浮肿病”的症状——对市场行情的错误估计，不重视内部管理，盲目的扩大生产能力等等。

尚德内部存在的一些隐患。资本结构不合理。光伏产业具备制造业普遍存在的问题，前期投入大，每一次技術升级都会带来整条生产线改进，因而发生成大笔支出。这就是造成光伏企业负债率高的原因之一。施正荣能清楚的认识到这一点，光伏行业从来都不会稳定，但是由于当时经济景气，政府热情高涨，愿意给予资金支持，于是尚德便陷入了盲目的扩张之中。市场结构的不合理也是致命原因。数据显示，国内光伏产品出口与内销的比例达到9：1，而尚德对欧美市场的依赖更是达到99%。从尚德成立之初到2011年的十年时间中，其生产的光伏组件出口率在90%以上。显而易见，当补贴政策取消，“双反”政策取而代之时，国内光伏企业日子越来越难过。一个全靠海外市场支撑的企业，没有根基，很难抵挡如此大的危机。

二、造成尚德破产的几个直接原因

首先是原材料采购决策的失误，这是尚德盲目扩张的一个集中表现。施正荣考虑到无锡尚德未来的发展速度可能会更快，同时认定未来几年硅材料供应将变得紧缺，于是在2006年7月，与美国MEMC公司签订合同，对方在未来10年间，向尚德提供价值50～60亿美元的太阳能级硅片供货合同。紧随而来的事实证明了这个决策的失误，截止到2009年3月多晶硅国际现货价格跌到了100美元/公斤。如此大的转变让施正荣猝不及防，到2008年底，尚德的库存多晶硅价值2.319亿美元。最终的结果是尚德电力单方面终止合同，因违约向MEMC 公司赔付2.12 亿美元。这对尚德来说是一个不小的打击。紧接着是欧美各国对能源补贴的削减，直接导致中国太阳能企业订单急剧下滑。这是过分依赖外国市场的后果。最后的致命一击是美国采取的主要针对中国光伏企业的反倾销政策。2012年5月18日，美国商务部裁定对尚德公司征收31.73%的惩罚性关税，算上之前在3月初裁定的14.78%反补贴税率，尚德被合计征收的税率接近47%，这么高的税率对于任何一个公司来说都是一个沉重的打击。屡受打击的尚德最终未能躲过这一劫不得不宣告破产。

三、从商业模式重构的角度对尚德事件的反思

并不能说无锡尚德从一开始就存在很多不合理，毕竟这是一家曾经辉煌过的企业，但是最终导致其破产的多种隐患在其成立之初就已经存在，只不过被有利的因素，诸如政府的支持，光伏产业的蒸蒸日上，市场需求急剧上升等等掩盖了这些问题。一家资产雄厚的企业不代表它的盈利能力强，也不能说明能否抵挡的住危机。IBM的实力不容分说，数十年的发展使其积累了雄厚的资金和技术力量，在大型机时代，计算机处于初期发展阶段，是建立标准和形成产业的年代，客户和需求单一，对于价格不敏感，IBM有实力承担巨额开发费用，形成了高门槛，没有什么竞争者。但是进入PC时代以后，IBM的垄断优势不复存在，反而是处处有难，步步该灾，最终不得不放手PC。

商业环境时刻在发生着变化，面对新的商业环境，仅仅从战略、营销、技术创新、组织行为等方面调整改进越来越难以奏效，并不能使企业消除成长瓶颈，摆脱成长困境，必须重构商业模式，才能摆脱规模收益和效益递减、风险和管理难度、经营成本等递增的困扰，继续生存和发展，保持竞争优势。正如传统的砖木结构不足以支撑高层建筑一样，必须从根本上改变建筑结构模式；普通的发动机不足以支撑高速行驶，必须进行革命性变革。

尚德破产的局面已经无法挽回。如果最初能仿照BP，对无锡尚德进行商业模式重构，利用其品牌优势，抓稳渠道，采用委托加工和OEM结合的方式，严格把守控制技术和质量，就可以做到降低固定资产投入和管理成本，提高资本利用率，使企业变得更加柔软和灵活，最终创造更大的企业价值。（作者单位：河北经贸大学会计学院）

参考文献

[1]李良，尚德：阳关创造财富，IT经理世界，2006

[2]陈建光，无锡尚德：政策生死棋，2009

[3]朱荣章，无锡尚德破产给企业带来的启示，财富视野，2013

[4]蒋向利，走出“尚德事件”迷局 谋划中国光伏未来，中国科技产业，2013

[5]尹文专，. 企业管理模式的时代转变因素与理念的思考[J]. 商业时代，2013，（1）.

[6]程愚，孙建国，宋文文，岑希，. 商业模式、营运效应与企业绩效——对生产技术创新和经营方法创新有效性的实证研究[J]. 中国工业经济，2012，（7）.

[7]龚丽敏. 新兴经济背景下商业模式对企业成长的影响：中国制造企业的证据[D]. 浙江大学，2013.