不同规模FDI的技术溢出效应——基于江苏省制造业面板数据

江苏大学财经学院 徐果

1 引言

关于FDI与技术溢出、经济增长的关系，最早是1960年Mac Dougall开创了这个领域的研究。根据Blomstrm和Kokko(1998)的定义，FDI技术溢出效应是指：跨国公司在东道国实施的FDI引起当地技术或者生产力的进步，然而跨国公司却无法获取其中全部收益的一种外部效应。改革开放以来，尤其是20世纪90年代以后，外商直接投资(以下简称FDI)大量涌入我国。根据商务部统计“十一五”期间，我国累计吸收FDI达到4402.89亿美元，为“十五”期间的1.5倍左右，2011年和2012年两年全国累计吸收FDI也达到2277.27亿美元，已经超过了“十一五”期间的一半。江苏省向来具有良好的投资环境和区位优势，在吸引外资方面取得了巨大成就，吸收的FDI在全国处于领先行列。自2003年以来，江苏省连续9年占据我国利用FDI最多省份之首位。有数据表明制造业FDI已经占了江苏FDI的70%以上，是江苏利用外资最多的行业，也是对外开放最早、开放程度最高的行业。其FDI溢出效应问题应得到深入分析。然而现有研究大多将FDI作为一种同质资本，以检验FDI对于东道国经济增长、技术进步等层面的影响。FDI在资金来源、技术含量、投资规模等方面都存在显著差异，这些不同特征的FDI将对技术溢出效应产生不同影响。本文尝试从FDI的不同特征出发，研究不同规模的FDI对江苏省制造业的技术溢出效应。

2 文献回顾

FDI技术溢出效应在国际上已经有30年的研究历史，时至今日，FDI对东道国技术进步和经济增长的溢出效应研究已经日趋成熟。国内学者虽起步较晚，但近年来从理论与实证两个方面研究FDI溢出效应的文献也已不胜枚举。主要可以从两个方面进行归纳：一方面是溢出效应本身的问题。如溢出效应的强度和正负，溢出效应的影响因素，溢出路径是水平还是垂直等。秦晓钟、胡志宝(1998)采用生产函数模型,利用1995年工业普查数据,对含采掘业、电力煤气等39个行业进行了检验,得出了FDI的行业内溢出效应明显存在的结论。姚洋、章奇(2001)在行业层面上研究了外商直接投资对中国工业企业技术效率的影响, 其实证结果表明,FDI在行业内的溢出效应是不显著的。陈涛涛、范明曦、马文祥(2003)指出技术差距是一个影响FDI行业内溢出效应的直接的也是最主要的因素之一。另一方面是探索溢出效应对东道国技术创新、地区经济增长问题的研究。相比而言，学者们更关注前者。

将FDI按照不同特征细分从而研究其与技术进步、经济增长关系的文献较少。孟亮，宣国良(2005)分析了不同来源FDI在我国工业部门产生的技术溢出效应差异。发现在总体层次上,港澳台外资产生了明显的技术溢出效应,而其他外资没有表现出显著的技术溢出效应。郑义，徐康宁利用1997年至2009年中国15个省份的面板数据探讨外资特征对中国各省份技术创新作用的影响，研究结果表明，来自欧美国家的FDI对于发明专利、外观专利有显著的正向效应，来自亚洲国家的FDI对于发明专利、外观专利有负向效应；折合成技术权重的FDI对于发明专利、外观专利的影响也是显著为负。赵先立(2012)通过对我国19年时间序列数据的实证检验，发现FDI在我国的独资化趋势对技术溢出产生负效应，而合资方式有利于技术溢出效应的产生。可能由于分省区获得FDI数据比较困难，以上研究多针对全国，而我国又是一个存在显著地区差异的国家，数据生成过程自然也会有显著差异，基于全国数据研究不同特征FDI的技术溢出效应可能会存在偏差，缩小范围后可保持获取数据的一致性并提高估计精度，并且细分FDI不同特征去研究其对单个省份的技术溢出效应的文章几乎没有。本文正是基于以上考量来研究江苏的不同规模FDI技术溢出效应。

3 模型、变量与数据说明

3.1 实证分析的理论基础

在“希克斯中性”技术进步的假设下，把江苏省每个2位数制造行业作为一个整体，用柯布-道格拉斯函数来度量行业的投入产出状况：

Y是经济产出，用GDP替代；A为技术系数，依据新增长理论，FDI技术溢出具有部分性，空间经济学认为，技术知识的溢出具有地方化和行业内的特征，因此技术系数与当地FDI流入具有一定相关性。假设A=θ(FDI)γ；L为劳动投入，用制造业分行业年底就业人数表示；K为资本要素，用制造业分行业资产总值表示。代入方程(1)后,取自然对数可得

3.2 计量模型和估计方法的选择

由于采集的数据具有面板特征，但静态面板估计方法忽视了解释变量内生性问题，本文主要选择动态面板模型。在(2)式基础上，引入外资特征指标，得到本研究计量模型，即：

鉴于数据的可获得性和可操作性，选取2个外资特征变量：外资平均规模(scale),用外商投资企业年底注册登记总额与外资项目的数目的比值表示；外商直接投资(t),即制造业分行业吸引的FDI数量。

如果在面板模型中，解释变量包含了被解释变量的滞后值，则称之为“动态面板数据”(dynamic panel data)。考虑下列面板模型：

做面板GMM有两个最重要的检验。

(1)检验，这里我们使用Hansen test，Hansen test的原假设为工具变量是有效的，因此检验结果出现在显著水平无法拒绝原假设，说明通过检验。

(2)一阶，二阶序列相关检验，因为动态面板模型的特殊性，动态面板误差项会存一阶相关，从二阶开始不存在相关的特性。

AR(1)：因此检验应出现在显著水平拒绝等于0原假设，才符合要求。

AR(2)：因此检验应出现在显著水平无法拒绝等于0原假设，才符合要求。

4 江苏省FDI溢出效应的实证分析

4.1 数据采集与变量选择

依据生产函数法，本文从《江苏统计年鉴》(2004～2012)中采集了28个2位数制造业分行业数据。因为烟草业不允许三资企业进入及2012年后橡胶和塑料合并，而原有的交通运输设备制造业分为汽车制造和铁路船舶航空航天设备制造。因此整理后仅取28个2位数制造业数据。原始产出数据利用工业品出厂价格指数折算，原始资产总值数据利用固定资产投资价格指数折算。制造业分行业总产出、制造业分行业资产总值及制造业分行业就业人数均取自规模以上工业企业的相应数据。

4.2 估计结果与解释

其中Y为工业总产值(单位：亿元)；L为从业人员数量(万人)；K为固定资产投资(单位：亿元)；FDI(scale)为FDI规模；FDI(t)为FDI(单位：万美元)；μ为面板数据的个体效应；ε为误差项。因为各变量的单位不统一，因此对变量进行了对数处理。

估计方法使用了面板动态GMM模型，软件使用了Stata13.0。

表1 描述统计量

表1给出了各变量的描述性统计信息，从结果可以看出lny的均值为6.409912，中位数为6.470237，表示lny的分布服从正态分布的性质，而且从最小值与最大值与均值的差异来看，没有异常的现象。其他变量也出现了类似的情况，因此可以判断选用的数据无异常值，符合本文的要求。

表2 相关系数矩阵

表2给出了变量之间的相关系数矩阵，结果可以看出所有的自变量与因变量存在着显著的相关关系，且相关程度较高，lnl、lnk、lnfdiscale与lny的相关关系接近于1，存在着高度相关性。从自变量之间的相关系数来看，有些自变量之间也存在着高度相关的现象，但因面板数据的优点在于能削弱变量之间的多重共线性，且在动态面板GMM中，为了消除个体特异项，会对变量进行差分处理，因此可以较好地控制多重共线性对结果的影响。

下面给出了一步法差分GMM、两步法差分GMM结果，可以看出一步法和两步法出现了较一致的结果。

表3 一步法差分GMM

表3给出了一步法差分GMM结果，可以看出lny的系数为0.501，在1%水平显著，说明lny的前一期对lny确实存在显著的影响；lnl的系数为0.216，在5%水平显著，表示排除其他因素，从业人员数量增加1%时，工业总产值将增加0.216%;lnk的系数为0.170，在5%水平显著，表示排除其他因素，固定资产增加1%时，工业总产值将增加0.170%；lnfdiscale的系数为-0.0484，但在10%水平无法通过显著性检验，说明FDI规模对工业总产值无显著影响；lnfdit的系数为0.104，在1%水平通过显著性检验，表示排除其他因素，FDI增加1%时，工业总产值增加0.104%。

从Hansen检验结果中，Prob=0.498>0.1，表示在10%水平无法拒绝工具变量有效的原假设，说明工具变量是有效的，符合面板动态数据分析的要求；在AR(1)与AR(2)检验结果中，AR(1)检验的Prob=0.00558<0.01，因此在1%水平拒绝不存在一阶自相关的原假设，而AR(2)检验的Prob=0.156>0.1，说明在10%水平都无法拒绝不存在二阶自相关的原假设，符合面板数据动态模型的要求。

下表两步法差分GMM的结果可以类似的解释。

表4 两步法差分GMM

从估计结果来看，(1)外商直接投资、人力资本、固定资产投资对江苏省制造业存在正的技术溢出效应，且溢出效应明显。(2)动态估计中，滞后项系数较大，说明后一期经济发展对前期是有路径依赖效应的，经济发展是持续的。(3)FDI的投资规模与溢出效应之间没有显著相关性，说明并不是投资规模越大越好。与FDI投资量相比，更要注重FDI的质。

5 结论与启示

采用动态面板数据，有效地控制了FDI的内生性后，其正向溢出效应明显小于固定资产投资和人力资本这两个因素带来的溢出效应。可见实质上江苏的制造业仍然是高投入高产出的粗放发展模式。随着经济的发展，江苏省原先的区位优势、投资环境等带来的比较优势逐渐丧失，江苏省制造业发展的可持续性令人堪忧。FDI的流入确实对江苏制造业发展有不可忽视的作用，但并非规模越大越好，所以应改变盲目追求外资数量和对外资企业一边倒的政策优惠导向，并非所有外资都是优质的，愿意与本地企业合作，与本地企业技术匹配，能够促进本地企业技术吸收的FDI才是优质的。

综上所述，江苏省制造业要继续坚持引进外资。外商直接投资能作为资本因素促进经济增长，其技术溢出效应也能够促进本地企业技术创新，提高企业的管理水平和质量。但在吸收外资时要有选择性，注重提高利用外资的质量和水平。引进国外先进技术、核心技术。本地企业也要加强自身的创新能力，不断提高学习和科研能力，只有提高自身能力才能更好地利用外资，更多地获得FDI技术溢出的好处。

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