浅谈余额宝

江哲

摘 要 余额宝自2013年6月上线以来，引起市场金融的高度关注和热烈讨论，在不足一个月内募集的规模已超百亿，。余额宝的推出进一步加快互联网对金融市场的重组，对商业银行的冲击尤其显著。本文从几个方面谈谈余额宝为何能在这个信息化的时代下高速发展，以及它给整个市场带来的影响，探究它的未来前景。

关键词 余额宝 高收益 网络 投资

2013 年 6 月，支付宝网络技术有限公司开通余额宝功能，由中信银行托管并与天弘基金公司合作。余额宝作为一种全新的互联网金融产品，由国内领先的第三方支付平台支付宝打造的一项全新的余额增值服务。通过余额宝，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物，支付宝转账等支付功能。上线后短短一个月内，其资金规模已突破100亿元 ，客户数突破400万，截至 2014 年 2 月底，余额宝规模已经突破 5000 亿，用户数突破 8100 万，天弘基金公司跻身基金行业前列。余额宝的快速发展，对传统的金融行业是一个很大的打击，很多银行客户纷纷将银行存款转向余额宝。

但余额宝在其辉煌的战绩背后，其前景也暗藏危机，其面临的是不可预测的风险。余额宝自身的发展规模和速度正在减慢，年化收益率也面临几个月来的连续下降。

一、余额宝高速发展的原因

（一）高收益

支付宝将余额宝的收益与银行活期存款相比较，打出“享近14倍银行活期收益”的广告。这也是客户下面以中国银行为例，活期的年利率为0.35%，而定期利率一般在3%左右，定期存5年利率最高也就4.75%。登陆余额宝可以看到余额宝每日收益，尽管2014年相比2013年七日年化收益率有明显的下降，但是仍然比银行的活期存款利率高出至少10倍。余额宝存的是活期，拿的是银行定期的最高利率。

（二）高流动性

余额宝最大的好处是每日收益随时提款，不断回报且可随时取随时花。余额宝内资金可实时用于网上购物、信用卡还款、充话费、交水电费，也可以转回到支付宝账号余额或银行卡。在投资周期方面，余额宝没有期限障碍，通过实名认证的支付宝用户可以随时随地的将资金转入余额宝账户完成对基金的申购，并且可以实时的转出和支付消费。余额宝的投资门槛为1元，用户无论购买金额大小均能享受同等的服务和收益率。

（三）低风险

支付宝在宣传时强化了余额宝的高收益性和高流动性，同时弱化了其相对银行存款来说具有的较高风险性。对于使用余额宝存款的客户，可以在似乎没有任何风险情况下进行实时操作，享受理财带来的收益乐趣。支付宝公司将余额宝包装成为一个高收益、高流动性并且低风险的便捷基金理财产品，是为了吸引那些缺乏投资经验和惧怕投资风险的用户和稳健型投资者，以及有着小额存款的普通客户群。因此，许多并没有投资倾向的用户也被这种低风险的余额理财模式所吸引。

（四）先发优势

余额宝是国内第一支将投资理财与网络购物相结合的基金产品，同时也打破了由银行作为销售基金销售机构的惯例。 传统金融机构不愿意接收那些小微客户，支付宝利用成熟的网络平台和稳定的客户基础，首次作出了影响性的突破，将每个人的少数资金聚集在一起。尽管余额宝的成功导致了众多同质化基金产品的产生，比如微信理财通、工银现金宝、广发天天红，但是余额宝已经在市场上占有了一定份额，所以仍能在竞争中快速发展。

二、余额宝高速发展的影响

余额宝的产生及发展对中国金融市场有着重要的影响。可以说余额宝是一把“双刃剑”，既有有力的一面，也有不利之处。一方面其促进了市场上的资金流动，解决一部分企业融资问题；另一方面也存在一定的风险性以及不可測性。

（一）余额宝的积极影响

1、聚集闲散基金，丰富理财市场

对于具有小额存款的客户来说，不足以投资收益较为稳定的理财产品，同时也不愿意承担较大风险的货币市场，更不愿意购买流动性较差的理财产品。因此余额宝的出现为他们提供一个良好的投资平台，满足收益高于活期存款，流动性高于理财产品的需求。而对于整个市场来说，筹集了更多有效的资金，使资源利用更加充分合理，也使得一些资金周转困难的中小企业融资变得方便。

2、推动了互联网金融和第三方支付的发展

余额宝将投资交易与互联网紧密结合在一起，使用户通过手机网络就可以商品交易和投资理财。在这个信息化不断加速的时代，更加需要一个安全快捷的金融平台，余额宝的推出，一方面减少了银行的垄断利润，另一方面优化了第三方支付的发展。并且银行和其他金融机构都进行了积极的产品开发，促进了金融市场的不断竞争。

（二）余额宝的消极影响

1、对传统金融机构的巨大冲击

余额宝的高收益和高流动性，让很多客户将资金从银行转入其中，银行中可流动资金大幅度减少。央行发布的货币政策不能有效地控制市场经济，余额宝迅速占领货币市场，成为一匹“黑马”。虽然其规模还不足以影响市场的稳定性，但是以这样的速度发展下去，势必扰乱货币市场的秩序，传统金融机构的市场地位将会遭到动摇。监管部门也应该采取一定的措施来维护整个市场的平衡。

2、互联网风险

余额宝的运行主要平台是互联网，它的使用不受时间空间的制约，但也让大众放松了对于互联网本身风险的警惕。网络安全一直是互联网交易的一大重要问题，从网上银行到现在的余额宝都是。通过网络，用户的个人信息可能会被泄露，不法分子经常利用一些网络弊端进行违法犯罪。其次，网络交易虽然便捷，却存在着信息不对称的问题，用户无法得到对方的详细资料。一旦出现风险危机，用户必定受到损失，而这些损失由谁承担也就不得而知了。

三、余额宝的未来发展趋势

余额宝的快速发展迎来银行“围剿”，但效果有限，余额宝依然在快速增长中。今年春节前后，多家银行推出自己旗下基金公司“宝”类产品，希望以此阻止余额宝快速增长。然而这种方式效果并不好，一方面是银行不会大规模推广该业务，毕竟银行系基金公司“宝”类产品同样分流银行存款；另一方面是这类产品在收益性和便捷性方面均不如余额宝。3月初银行“围剿”升级，三大行拒绝余额宝的协议存款，以投资端来限制余额宝的发展空间。这一措施并未对余额宝带来多大影响，一方面在于三大行在中国银行体系中本来就不是资金主要需求方；另一方面即使三大行不直接接受余额宝的协议存款，余额宝存到其他银行，其他银行再存到三大行，其实也相当于三大行变相接受余额宝的存款。近期，“围剿”行动再次升级，几大银行相继调低资金流向余额宝等产品限额，有的银行从50万元直接下调到5000元，还设置了单日或单月的最高转入限制，不少银行限制为5万元。这一政策对银行大笔转入余额宝账户有一定的限制，但投资者还有一些规避方式，比如多次转账，不同银行曲折转账，通过手机银行转账等。

相比2013年，余额宝的收益率有所下降，但余额宝的资金总额仍然在不断扩大中。没有之前的迅猛发展，但仍然处于稳步上升的状况。央行行长周小川称国家不会取缔余额宝，而监管政策会更加完善。余额宝的未来发展究竟如何，还得进一步看国家政策。

参考文献：

[1]雷茵.“余额宝”对我国影响的分析[J].商场现代化，2014（3）.

[2]许亮.余额宝快速发展的原因及其影响分析[J].电子商务，2014（6）.

参考文献：

[1]雷茵.“余额宝”对我国影响的分析[J].商场现代化，2014（3）.

[2]许亮.余额宝快速发展的原因及其影响分析[J].电子商务，2014（6）.