空间不是问题 时间才是问题

李文杰

我曾经提到过一种所谓的宇宙观，即是宇宙的构成，时间和空间是其主要维度构成，宇宙的运行，其实就是空间与时间的共同演化，但是其运行却各有规律，各有节奏。比如说在历史中，我们经常会惊奇的发现，在某一相当长时间内，比如上百年，整个世界是十分平静的，而突然间世界发生了变化，在十几年或几十年内发生翻天覆地的变化，如清末到民初到新中国，如工业革命前后，如信息革命前后等。其实这就像是宇宙观所描述的，时间如流水，缓慢前行。而空间却经常不同步，在一段时间内几乎保持静止，然后在某一刻爆发，将过去失落或落后的空间一举夺回，同时让世界变得难以辨认。

其实近期的市场也是这样，短短几个交易日内，向下迅速调整，本周已跌破年初时点，从相对意义上看，整个上半年又是白忙一场，无数声音看空，但其实乐观点看，是否可以认为市场在缓慢的形成底部呢？这里有两个点，一是底部，二是缓慢。而底部与否代表着空间，缓慢与否代表着时间，而且共同构成市场的维度。

对于市场底部，大家的观点不同，但分歧似乎也不大，2200、2100、2000点等，刚刚实现了破2200点的任务，也会使得大家向下再看空一层。所以中性一些的话，市场能跌倒2100点，但从投资角度看，这里的差别其实并不是很大，供腾挪的空间不过5%，还得是能抓住高低点的情况，如果自认抓不到，那么两者其实就没有差别。其实迅速下跌的最大好处就在于，为市场打出了供腾挪的空间，原本在经济向下情况下，空间有限，没有下跌，就根本没有机会显现，空间是跌出来的，否则，下半年真是没法玩了。

所以其实这么看，在下跌之后，空间已经不是问题了，甚至可能再跌，空间再大些。现在的主要问题其实是时间。本次下跌的主要特征为缩量下跌，缩量代表换手率低，就意味着仓位多数依然还在原来的持有者手中，目前为年中，所以120均线可简单视作今年以来投资者的平均成本，则为2340点附近。所以要实现向下，并形成新的底部，则必须要实现仓位的转移才有可能，否则仓位依然在原来的持有者手中，没有新的资金接盘，就有资金被套，就无法形成底部。而仓位的转移，需要成交量，这要求要么成交量放大，要么要求在目前的低活跃度下长时间盘整，用较长时间缓慢进行仓位的转移，从而在更低点位形成成本更低的成本线，底部逐渐形成。

所以说，目前看空间已经打开，在下半年空间已经逐步具备，空间不是问题，而剩下的则是时间问题，因为市场需要时间形成新的成本线，缓慢构筑底部。

以上就是所谓看市场的宇宙观。

其实回过头看今年，两次2400点以上高点，先是在一月份数据出台后，市场发现经济没那么差，再有政策刺激预期，形成第一个高点。在调整中由于证监会郭主席推动，仓促间形成了第二个高点，然后逐步下跌，直到最近的迅速调整。但其实从去年开始，实体经济向下的预期就已经形成，而实体经济的方向也始终没有变化，就是一直向下，结果市场就在各种预期、各种推动所形成的噪音之中，来来回回折腾了很多次，正是所谓不是幡动，不是风动，仁者心动。