中报开始 “电子+电力”最确定

陈斌

本周上证指数不但跌破了3月份的低点2242点，周四连2200点整数关口也告失守，年初2132的低点成为空军下一个目标。

沪指周一在2253.79-2253.51点之间留下0.28个点的小缺口，此前沪指曾经三度跳空。按照缺口理论，5月15日是普通缺口，6月4日是向下突破缺口，6月21日是持续的加速缺口，6月25日应是一个竭尽的缺口，这个缺口暗示调整已接近尾声，未来必定会回补。但由于该缺口本周未能及时回补，已演变成为周线缺口，预示未来2-3周行情均不乐观。受大市影响，市场人气也再度陷入低迷，量能持续维持在地量的水平之中，投资者的投资心态几乎已经彻底绝望，恐慌弥漫，但投资机会往往在绝望中产生。

进入7月，中报将陆续公告，结构性行情有望展开。目前投资者对于业绩驱动行情的关注度已远超投机品种。展望后市，中报重点依然是关注业绩已经稳定增长或者未来会取得较好增长的行业或公司。两个板块可值得重点关注：电子行业业绩分化严重，但触摸屏和安防两子行业不但上半年业绩骄人，下半年更被看好；电力行业也如此。

本周欧菲光公布中期业绩向上修正预告，由于订单饱满、幕投项目全面投产上半年业绩增长将超500%以上。据悉，为抢占商机，iPhone5或将提前至8月下旬问世，全力抢攻美国返校商机。其他智能手机制造商也均加大今年生产目标，加上2012年平板电脑出货量将大增6成，突破1亿大关，这些都对触摸屏产业相关的公司产生利好。因此，行业大爆发将使触摸屏相关公司中报业绩表现不俗。除了欧菲光相关公司还可以关注超声电子、莱宝高科、长信科技。安防行业需求景气确定，“国产化替代”（尤其摄像机替代海外厂商）＋“集中化”（替代小厂商份额）趋势明显，行业增长确定性高，除政府及交通等相关中大项目市场向好之外，预计民用安防市场将于今年启动，可关注海康威视、大华股份。

前两周本栏目点评的电力股依旧维持强势，电力企业的业绩在第一季度已经显现，粤电力、穗恒运、皖能电力第一季度业绩分别增长362％、361％和132％。电力股强势的原因首推煤价下跌，近期1至4月煤炭产量增加6.5％，电煤库存加大，同时，国际煤炭价格大幅下跌，进口煤炭数量增加近一倍，导致国内煤炭价格大幅下跌，火力发电企业成本降低，毛利率得到有效提升，发电企业业绩明显好转。其次，降息对资产负债率较高的电力行业构成实质性利好，如果今年再降息1-2次，电力企业的利息支出会大大减少。最后，去年第四季度，机构对部分电力股大幅加仓。如华电国际去年第三季度机构持股只有7614万股，到年报时机构持股高达32250万股；又如华能国际去年第三季度机构持股3313万股，到年报时机构持股24043万股。中报序幕即将拉开，估计电力股的中报业绩会普遍增长，可关注华电国际、华能国际、皖能电力、粤电力A、深圳能源、申能股份。

2012年以金融改革为先导的中国新一轮改革序幕逐步拉开，人民币国际化、利率市场化、金融市场以及机构改革已经对市场格局带来显著冲击。本周，珠三角金改方案获批，以“金融治理改革与实体经济发展”为主题的“2012陆家嘴论坛”开幕。周四，金丰投资、中福实业、香溢融通涨幅居前。相关的信息无不提醒我们金融改革下半年将进入密集的政策出台兑现时期。券商、保险等行业必将受益。目前两板块经历了调整后，又到长线布局买入的好时机。展望未来，今年十八大、明年3月份两会政府换届之后，以“扩大竞争，放松管制，提升效率”为核心的中长期改革的实质性措施会加速推进，对经济产生积极影响。