当前小微企业融资问题探析—根据2011年孝感市160户小微企业的调研

殷铭 殷成国

当前，小微企业融资涉费部门多、项目广、弹性大，融资成本高，经营费用大等诸多问题，这已经对企业生产经营发展产生了重要影响。因此，分析、研究、解决企业融资成本高问题，对实体经济持续、健康、稳健发展意义重大。而笔者于2011年选取了孝感市160户小微企业为样本，对企业融资成本问题进行专题调研，调研结果显示：企业融资综合成本高，呈增加态势；企业融资所需费用有增无减，涉及收费部门多、名目广，弹性大；银行承兑汇票贴现成本上升快。

当前小微企业融资成本现状

本次调研显示，小微企业的融资方式主要包括信贷融资、票据贴现融资、小额贷款公司贷款、民间借贷四种方式。融资折算综合成本区间在10.35%～18%，平均为12.98%，较2010年初提高2.5～4.5个百分点，呈增长趋势。

各类融资方式综合成本概况

信贷融资综合成本，包括银行贷款利息支出和该项融资所需支付的相关费用。综合成本区间在8.56%～12.984%，平均为10.05%。抵質押贷款融资成本区间在8.46%～12.18%，平均为9.75%。成本主要分为两部分，一部分是银行借款利息作为直接成本，其区间在7.56%～10.48%，平均为8.5%，较2010年普遍提高2个百分点以上；另一部分是办理抵质押贷款支付资产评估登记的相关费用，其费用按资产评估值收取、实际贷款额低于评估值，换算该项费用成本区间为0.9%～1.7%，平均为1.25%。担保贷款的融资成本区间为8.1%～12.984%，平均为10.35%。银行票据贴现融资成本区间为14%～16%，平均为15%。小额贷款公司、担保公司融资，其成本一般为20%～30%，有的甚至更高。民间借贷融资成本为15%～18%。

小微企业融资成本构成的特点

所涉部门多。据调研，当前小微企业在办理贷款融资过程中，涉及收费部门较多，特别是首次融资、项目融资、信用等级较低的小微企业融资过程中，所涉的收费部门较多较全面。直接或间接收费的单位和部门有:金融机构、会计师事务所、房管局、国土局、房产评估机构、土地评估机构、保险公司、担保公司、环保部门、信用评级机构、质监局。

所涉名目广。据调研，小微企业在融资过程中，可能发生的收费项目多达16项，具体到不同类型、不同信用等级、不同融资频率的企业上，所涉的收费项目有所不同。具体讲，主要有三方面：一是政府部门收取的费用。包括抵（质）押物登记费、公正费、环评费等。二是中介机构收取的费用。包括抵、质押物评估费、担保费、财务报告审计费、保险费等。三是银行收取的费用。目前，银行对小微企业贷款直接收取的费用有：贷款基准利率利息、在基准利率基础上浮10%～30%的利息，与贷款相关的财务顾问费、投行费，加上保证金占用利息等，费用率通常为贷款金额的1%～1.8%。此外，企业在银行融资还需要支付交通费、业务招待费、旅差费、文印费等诸多费用（见表1）。

融资成本高。调研显示，小微企业融资成本偏高，综合融资成本较2010年提高了2.5～4.5个百分点，财务费用一般要占企业利润的三至四成，管理稍有不善，发生亏损概率大。具体看，从不同渠道融资，成本相差较大。从银行融资，成本区间主要集中在10.65%～16.57%。从小额贷款公司、担保公司融资，一般为20%～30%，个别更高。民间借贷一般为15%～18%，但来源限于特定人群。

小微企业融资成本构成分析

银行贷款直接费用区间为7.56%～10.484%，占企业融资总成本的55.43％～73.92%

据调研，在宏观资金面偏紧的背景下，银行贷款利率上浮居多。160户调研企业中，执行基准利率或上浮10%、20%、30%、40%利率的企业分别为9户、33户、48户、57户、13户，分别占调研户数的比例为5.63%、20.63%、30%、35.63%和8.13%。

企业信用等级高、还款信誉好、与银行往来关系顺的企业融资成本相对低廉，而一般性企业融资成本超过9%的居多。如汉川际华3509公司，2011年5月以设备抵押贷款600万元，银行执行基准利率6.31%，另收取顾问咨询费、资产重估费6.81万元、1.8万元，银行直接融资成本为7.48%。另由企业交纳设备评估费、登记费、保险费1万元、0.3万元、6.59万元，合计7.89万元，占比1.32%，该笔贷款总融资成本为8.8%。

孝昌湖北星火化工有限公司是一家新设的小企业，2011年贷款800万元，期限2年，利率上浮40%，达到9.31%，另支付咨询费8万元，占比1%，银行直接成本达10.31%。中介费用中，保险费1.39万元，担保费4万元，审计、验资费0.75万元，抵押土地评估费4.6万元，抵押房地产评估费1.58万元，合计12.32万元，占比1.54%，该笔贷款总成本达到11.85%。

银行承兑汇票贴现成本较高，同数额同期限资金年使用成本超过16%

据企业反映，2011年，办理银行承兑汇票成本并不高，一般只需付手续费0.5%，另视企业信用等级不同，企业须交纳10%～100%的保证金，保证金存款按0.5%计算活期利息。在2011年整个资金面偏紧的背景下，企业反映最多的是银行承兑汇票贴现成本高。小微企业销售时，下游企业或垄断企业支付货款多采用银行承兑汇票，企业收到大量的大额银行承兑汇票。购货时，一手的大额银行承兑汇票难以转让，需持银行承兑汇票到贷款银行贴现，贴现率为8%，承兑汇票最长期限为半年，同等数量资金使用一年，至少需贴现2次以上，成本超过16%，为一年期基准贷款利率的2.44倍。如应城鸿祥化工公司2011年累计办理银行承兑汇票贴现7700万元、支付贴现利息600万元，资金半年内使用费为7.8%，折合年使用成本为15.6%。

中介机构费用构成复杂、弹性大，成本区间在2.556%～4.5%，占企业综合信贷融资间接费用的15.43%～33.39%

抵、质押物评估费。一般为评估金额的0.01％～0.5%，涉及房产、土地等多个部门，各地实际收费标准高低不一，有的企业办理抵质押贷款费用仍较高，超过1%。如云梦中盐宏博集团有限公司在浦发银行贷款2000万元，银行指定评估机构评估收费4.5万元，县土地局另收1万元，合计5.5万元，占融资额的0.75％。某县一房地产公司贷款1000万元，分别被土地、房产评估机构收取费用5万元、4.7万元，相当占融资额1%。

担保费。孝感市担保公司收费标准为担保额的2%～3%，高于武汉市担保公司水平的一倍，另均须将20%的保证金以担保公司的名义存入银行。如安陆市禾丰粮油集团有限公司通过担保公司担保办理贷款1000万元，支付担保费20万元，费率为2%，另将保证金200万元存入银行，加上银行咨询费1%,利率上浮15%，该笔资金实际使用直接成本超过13.06%。

财务报告审计费。目前，各审计机构收费不一，平均收费在资产总额的0.01%至0.06%之间。如云梦中盐宏博集团有限公司年交审计、验资费7万元，占2.2亿元总贷款的0.03%，应城鸿祥化工年交0.5万元，仅占4.48亿元贷款的0.011%。

保险费。费率平均为标的资产的1.5%左右。如汉川际华3509公司因以动产进行质押贷款600万元，缴纳保费6.59万元，占融资额的1.1%。

信用评级费。国有商业、股份制银行主要采用内部评级，费用较低，每次约5000元，而地方法人金融机构采用外部信用评级，企业须支付1～2万元评级费用。如大悟湖北大别山农林科技有限公司贷款采用内部评级，费用为3000元。

政府部门收费频率较低、差异较大，区间主要在0.01%到3%

抵（质）押物登记费。包括房屋所有权登记费和抵押鉴证费两项，按宗收取，一般在80～550元/宗，企业反映费用不算高，实际执行过程中也有按贷款比例收取的，如某针织实业有限公司贷款600万元，房产登记收费0.8万元，收费标准显得过高；鉴证费按抵押资产价值的0.1%收取，每宗最高不超过2万元。

公正费。为标的额的0.05%～1%之间，随着金额的增加，收取比例遞减，实际收取根据双方协商议价，公正机构通常按照贷款金额的0.1%到0.3%收取费用，个别也有0.1%以下的。

环评费、质检费。不经常发生，弹性大，与贷款项目对象、贷款质押设备相关，如应城某涂料公司2011年贷款350万元，交纳环评报告费9万元，设备检验费0.5万元，分别占贷款额的2.58%和0.15%。而中盐宏博集团有限公司贷款余额2.2亿元，每年常规交纳环评报告费仅2万元。

民间融资成本上浮3个百分点，区间在15%～18%

平均为基准利率的2.5倍，据调研，16户企业中，有民间融资行为7户，占比43.75%，融资额2870万元，户均410万元；融资成本多为15%～18%,少数为12%，部分在20%以上。民间融资总额和融资成本均呈增加趋势。

小额贷款公司融资成本高，成本为所融资额的20%～40%

用于“过桥融资”和项目招投标保证金居多，先融资归还银行到期贷款，再贷款归还小额贷款公司、担保公司融资。其特点是数量小、时间短、成本高、欠规范。2011年以来，孝感市9户小额贷款公司累计贷款10.85亿元，现有余额6.27亿元。

小微企业融资成本高的原因

提升中小微融资成本，除宏观资金面偏紧因素外，与银行，中介机构、职能部门有关系，也有企业自身因素。

宏观面资金偏紧和银行管理理念变化是主因

基准贷款利率处于上升通道。货币政策从适度宽松转为稳健的3年时间里，存贷款利率上调5次，一年期贷款利率由5.31提高至6.56%，基准利率提高1.25个百分点。

银行信贷管理变化。2011年以来，银行贷款利率执行基准的较少、优惠10%的基本没有，上浮10%、20%、30%是普遍行为，从优惠到基准、到上浮三个档次，利率差分别为0.656、1.312、1.968和2.624个百分点。部分股份制银行2009年前对孝感市优质企业营销贷款时利率优惠10%，2011年则是上浮10%，二者差为1.312个百分点。如对云梦中盐宏博集团有限公司贷款营销中，光大银行上浮10%，中国银行上浮20%，浦发银行上浮20%。

银行经营理念变化。如顾问咨询费过去是在贷款执行基准或优惠利率时营销的中间业务，在银根偏紧的情况下，利率执行上浮，咨询费变成了必然选项。

职能部门、中介机构是重要因素

地方政府出台的企业办理抵质押贷款和银行处置抵质押资产费用收取办法存在改进之处。政策执行近10年，已不能适应现在银行企业信贷融资快节奏、多频率的需要。反复登记、评估需反复缴费，且费用比例偏高，初次评估登记各项费用要占银行贷款利率的30%～40%。其次，各地执行标准随意性较大。

企业自身是核心因素

一是企业信用等级低，难享优惠或基准利率。孝感市1.3万多户小微企业中，拥有A级以上信用等级仅为994户，占7.65%。二是企业管理水平待提高。银行为帮助企业便利获得信贷，需提供咨询等服务，过去个别现象演变成现在的普遍行为。三是抵质押可选择方式较少。企业融资选择房产、地产抵押的多，选择机器、应收账款合格质押的少，前者较后者费用高的多。

政策建议

降低小微企业融资成本，增强实体经济活力，需要政、银、企、中介以及相关部门的共同努力。

进一步规范抵押评估机构收费行为。修改企业办理抵质押贷款和银行处置抵质押资产收费办法，进一步规范评估、登记行为，降低、统一收费标准，延长评估结果使用年限，为降低中小企业融资成本留出空间。建立职能管理、中介机构、银行联动协调机制，对银行与企业协商做出的评估报告，登记机关应认同，并办理登记。

进一步优化降低企业融资成本的联动机制。实施“财政减税+部门免费+银行增贷”三位一体的工作模式，做好金融支持小微企业融资成本降低的工作。

进一步引导、规范、支持中小企业担保机构发展。规范中小企业信用担保公司的经营行为，发挥其信用担保应有的杠杆作用。给予减免相关税费的优惠政策，安排专项资金用于中小企业融资担保费用补贴，为担保公司增收、降低中小企业融资成本创造条件。

进一步改进金融信贷服务。大力开展信贷产品和服务方式创新，开发更多动产质押贷款品种，减少单一的房地产抵押依赖，降低抵质押费用。引入更多担保方式，如股权、林权质押、联保等担保方式，多渠道解决担保费用高问题。提高抵押物融资比例，放宽融资附加条件等。

进一步练好企业内功。企业要加强经营管理，提高信用等级。主动适应银行信贷管理要求，提供更多合格抵质押物。

（作者单位：武汉理工大学经济学院 中国人民银行孝感市中心支行）