人民币升值对中国外贸的影响

四川大学经济学院 王梦 闵兴征

1 人民币升值的含义

人民币升值是相对于其他国家货币而言的，以美元为例，人民币升值就是一元人民币可以换取更多的美元。例如之前一美元能换8.27元人民币，而现在随着人民币的一再升值，一美元就只能换6.57488元人民币了。人民币的升值和贬值主要体现在汇率上，人民币升值是指在国际市场上人民币的购买力增强了，一元人民币在国际市场上相对于升值之前能够买到更对的东西。

2 人民币升值的背景和原因

2.1 人民币升值的背景

进入21世纪后，中国的经济一直保持着一个良好的增长状态，特别是近几年，中国的GDP增长率都超过了百分之十。世界贸易报告显示，在世界进出口贸易总额中，中国已经跃世界第三，仅次于美国和德国。与中国相反的是，由于各种原因，许多西方国家面临着通货紧缩的压力，从而中国国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为以美国为首的西方国家逼迫人民币升值的重要原因，特别是在金融海啸之后，世界上以各种借口逼迫人民币升值的呼声变得更加强烈。

2.2 人民币升值的原因

第一，从汇率的决定理论—— “购买力平价说”来看，汇率等于两国货币的法定含金量之比。也就是说一定时点的汇率是由两种货币在本国所能购买到得商品和劳务的数量所决定的。因此人民币汇率应该根据供求状况围绕“购买力平价说”所决定的汇率上下浮动，而不应该是一成不变的。特别是在近年来随着中国经济的突飞猛进，人民币自身的价值也应该有所变化。这是人民币升值的一个内在必要性。

第二，国际收支对一国汇率的高低也具有很大的影响作用。例如，若一国在国际收支中长期处于国际收支逆差状态，也就是说该国对外汇的需求大于外汇的供给，则本币就会对外贬值，反之就会造成本币对外升值。从改革开放以来我国的经济就一直处于一种相对平稳的发展态势，在国际收支上一直维持着双顺差，即经常项目和资本项目都处于顺差状态。由于双顺差的持续，我国近几年的外汇储备也一直处于上升状态，已经远远超过了正常支付所需要的储备水平。在这种情况下，人民币也产生了升值的压力。

第三，以美国为代表的一些国家向中国施压，要求人民币升值。在21世纪初，日本政府就多次叫嚣是中国向世界特别是向亚洲输出了通货紧缩，从而逼迫人民币升值。它认为是由于中国商品的廉价使中国出口急剧增加，从而导致国际市场上廉价商品的供应能力大幅度增加，再加上日本人自身的需求不足导致了其发生通货紧缩的风险。从而日本要求中国政府用人民币升值在限制自身的出口。美国一再逼迫人民币升值的主要原因是，美国认为是中国政府对货币的操纵导致了美国制造业的失业人口的增加及美国对中国的贸易赤字。美国认为中国应该要为美国的经济下滑和失业增多负责，所以一再地给中国政府施压，要求人民币升值。特别是在进入后危机时代后，中国成为了美国的债权国，再加上美国亟待需要从金融危机的阴影中走出来，恢复和振兴本国的经济，所以美国政府更是寻找各种理由要求人民币升值。最近美国130名众议员联名抗议中国“操纵汇率”，美国总统奥巴马更是多次强调要让人民币符合他们的利益。这给人民币带来了不小的压力。

3 人民币升值的现状

在美国等国的压力下，整个2010年人民币的汇率就一直居高不下，升值压力大，在2010年6月8日央行宣布进一步推进汇改之前，人民币对美元的中间价为6.8275。9月以来人民币升值速度更是加快，从而在国内引发了一系列问题，例如热钱流入、国际收支顺差减少、资产价格一再攀升等问题。为遏制通货膨胀和抑制房地产泡沫，央行和外管局积极地采取了一系列措施收紧流动性。截止2010年10月18日，人民币兑美元的汇率中间价为6.6541，从6月21日人民币汇改从新启动的三个半月内，人民币累计的升值幅度已经高达2.76%，比2010年1月4日的6.8281累计升值2.55%。近日，中国外汇交易中心的最新数据显示，2010年2月10日人民币对美元的中间价为6.5849，这已经是连续第三个交易日创出汇改以来的新高了。整个数据分析都充分显示了人民币在整个2010年里升值趋势。

4 人民币升值对中国外贸的影响

4.1 积极的影响

第一，降低了进口商品的价格。人民币升值后，人民币的购买力增强了从而在把进口商品的价格从外币计价转换为人民币计价后，将会使价格降低，从而使我国在进口商品的成本和进口环节方面所支付的费用都得到降低。根据需求弹性理论，需求弹性越高商品，进口价格的变化所引起的进口量的调整也就越大。由于我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原材料家和不断上涨的情况下，人民币升值则能减轻进口能源和原料的成本负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。

第二，扩大了国内消费者对进口产品的需求，一方面能够使他们得到更多的实惠，另一方面也能够扩大我国的内需。进口商品价格的下降会使国内消费者的实际消费能力和消费水平都有所提高，另外内需的扩大也会使我国逐步摆脱以往依靠出口来推动经济增长的模式。

第三，有利于缓和我国和一些贸易伙伴的关系，减少贸易摩擦。近年来，由于我国经济飞速发展，我国的出口贸易也一直呈现出迅猛的势头，再加上在国际收支上我国长期处于双顺差状态。我国的一些贸易伙伴不仅利用各种名目对我国设置贸易壁垒，还利用各种方式对我国政府施压，要求人民币升值。因此人民币升值不仅能够使我国减少贸易顺差，从而减少我国与其他国家的贸易摩擦，另一方面也能树立我国作为一个大国的良好国际形象。

第四，有利于我国调整产业结构，促进产业结构的优化升级，改善我国在国际分工中的地位。现在我国的国民经济中产业结构不尽合理，出口的主要是劳动密集型产品，在国际分工体系中一直扮演“世界工人”的角色。

4.2 消极影响

第一，减少出口，削弱我国出口企业的竞争力。我国主要出口的是劳动密集型产品，其优势主要在于其低廉的价格。人民币升值，我国企业的价格优势就会减弱，用外币表示的我国出口产品的价格将有所提高，这使我国出口企业的成本压力加大。要使出口产品的外币价格不变，则出口企业的利润空间就会变小，从而使这些企业的生存压力增大。据最新数据显示，2010年2月份中国的对外贸易出现了73亿美元的逆差，这不仅是中国在时隔11个月后首次出现贸易逆差，更是7年来最大的单月逆差值。

第二，提高了我国的进口依存度，从而国家经济安全的风险也增加了。对于像我国这样一个外贸规模如此庞大的国家来说，对于经济的发展，出口依存度和进口依存度都很高。但人民币一旦升值，我国的进口依存度将会进一步提高。而这个也将成为影响国家安全的重要因素。由于人民币升值，一些重要的战略物资和关键产品和技术设备的进口也会增加，对于进口的增加，国家安全所面临的不稳定因素也会增多。

第三，不利于我国引进外资和对资本流出的管理。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但不利于吸引潜在的外商投资，因为人民币升值会提高他们的投资成本。人民币升值后，会吸引大量投机性游资涌入我国，这些资本来的快，去得也快，从而加大了我国对资本的监控难度。

第四，导致我国外汇储备严重缩水。随着我国经济的迅速发展，我国的外汇储备一直保持在一个可观的水平上，一旦人民币升值，巨额的外汇储备就面临着缩水的威胁，这样就会降低我国的对外支付能力。而在我国的外汇储备中，美元储备是比较大的，若美国为了本国的利益逼迫人民币升值的话，我国外汇储备中的美元购买力就会下降，从而我国的对外支付能力也会变弱。

5 针对人民币升值的应对措施

5.1 外贸出口企业

第一，提高产品质量，以质取胜，追求外贸效益的最大化。外贸出口企业要优化出口产品的结构，进一步转换经营机制，逐步由以出口劳动密集型商品为主过渡到出口经过加工，附加值较多的制成品为主。另一方面，还要学习和利用新技术，不断地带动、改造和提升传统产业，提高产品质量，逐步淘汰掉科技含量低、附加值低、出口价格低的“三低产品”，努力创新，逐步形成自身独有的优势和竞争力。

第二，增强自身规避风险的意识和能力，采取多种措施应对汇率风险。首先，外贸出口企业必须高度重视人民币汇率形成机制，必须将汇率风险意识纳入企业的决策。其次，要积极有效地采用一些汇率避险方式，如贸易融资、运用金融衍生产品改变贸易结算方式，尽量少用美元进行货币结算、增加内销比重和积极采用外汇理财产品等。在规避汇率风险方面，贸易融资工具的使用比较普遍，主要是由于贸易融资能更好地解决外贸出口企业的资金周转问题而且其成本也较低。在贸易融资工具中比较常用的就是出口押汇和福费廷。随着我国外汇市场的发展和完善，金融衍生产品也被越来越多的外贸出口企业所采用，例如外汇掉期，套值等。另外，外贸出口企业还应该根据各个国家和地区的金融政策规定，尽量选择多币种结算，避免单一货币的升贬值风险。

第三，外贸出口企业要加强成本和费用的管理。要严格把好采购、生产、销售、储存、资金运筹等各个环节的成本和费用管理。尽量降低成本和费用开支，扩大企业自身的利润空间。另外为提高资金的利用率，外贸出口企业还要加快出口变现，减少应收外汇账款的的占用，实现资金利用的最优化。

5.2 外贸进口企业

人民币升值有利也有弊，但对于外贸进口企业来说，在一定程度上是利大于弊。人民币的升值降低了我国进口商品的成本和在进口环节支付的费用。需求弹性越高的商品，进口价格变化所引起的进口量的变化就越大，从而该类企业受益也就越大。在人民币升值时，外贸出口企业可以采取以下措施应对。

第一，吸收和引进新技术，提高自身的创新能力和竞争力，强化品牌意识，树立自身的品牌。人民币的升值使外贸企业的进口成本降低，获得更多的汇兑收益。所以外贸进口企业应该要抓住机遇，在人民币升值期间，不断引进和吸收利用新技术，充分利用国内国外的“两种资源”和“两个市场”大量引进关键的技术设备和原材料，不断优化和提升自己的产品结构，提高自身产品的差异化，逐步形成自己的品牌。

第二，要学习和引进国际上的先进的管理经营方式，与国际化接轨，实现管理的国际化。对于一些自身资金不足，需要借外债来进行技术改造的企业，人民币升值后，他们原有的外债在换算成人民币后会有所下降，而且他们在人民币升值期间还可以更低廉的成本利用外资，所以这类贸企业要抓住时机利用外资来进行自身在技术设备和产品线等方面的改造，从而提高自身的竞争力。

5.3 政府部门

第一，适时有效第调整出口退税率，减少对高能耗低附加值的补贴，尽量扶植那些具有发展潜力的企业。

第二，要合理有效第运用我国的货币政策，降低人民币存款率或者提高贷款利率。当人民币的收益率低于其他国家的收益率的时候，能够有效避免投机资本和大量“热钱”流入我国。提高贷款利率会提高企业的资本成本，从而在一定程度上可以限制出口的过快增长。

第三，要适度地控制和安排我国的外汇储备。人民币升值的压力很大程度上是由于我国外汇储备过多所引起的。所以合理有效地规划和利用外汇储备不仅可以缓解过多所引起的人民币升值压力，还可以提高我国企业的可利用资金和企业的整体素质。

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