基于非对称ＧＡＲＣＨ模型的美元／人民币汇率ＶａＲ分析

娄可元　周圣武　胡素敏　丁玉洁

摘要：GARcH模型在金融资产序列波动率的模拟和金融风险vaR的度量中有广泛的应用。自从2005年7月21日人民币实施浮动汇率机制以来，美元/人民币汇率的波动较为频繁。因此，利用非对称GARcH模型度量美元，人民币外汇汇率的波动性，并计算95％和99％置信水平下不同模型的VaR，运用Kupiec检验对不同模型一天vaR度量的精度进行比较，结果表明无论在95％低置信水平下，还是在99％的高置信水平下，TARcH－t和EGARcH－t对美元，人民币能很好的拟合实际日损失。

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