关于国有资本退出的思考

谭　旭

国有资本退出是党的十五届四中全会上，我国为适应世界经济一体化、深化国内经济改革的形势下提出的战略性重大举措，我们必须积极投身其中，研究新形势、新问题，大力推动国有资本退出，为我国在世界经济竞争大舞台上争一席之地而努力。

国有资本退出的形式和选择

国有资本退出的形式选择，一定要按照国家的产业政策和目前国有资本经营的状况，可采取一种形式或多种形式共用，一步退出或分步退出。

１、整体退出。就是国有资本从专营领域，通过产权置换，一步退出到民营领域。它的形式有三种：

①关闭破产。这类企业，一般都是产品技术落后，或者不符合国家产业政策，企业经营困难，连续数年亏损，严重资不抵债。对这类企业，出售固定资产，退出国有资本行列，用出售固定资产的收益置换职工国有身份，发放安置费，剩余部分用于债权人按比例受偿。

②购并。这类企业分两种情况：

一种是企业产品有市场、有效益，由于管理不善造成企业经营困难，进入恶性循环但有一定的净资产。对这类企业一般采取市场兼并的方法，由被兼并方收购兼并方资产，承担兼并方所有债务，用兼并企业资产价值与所有债务的差值置换兼并企业职工国有身份，发放安置费。

另一种是企业产品无市场、无效益，经营处于停产半停产状态，企业已无净资产。这类企业，一般按照国家企业兼并的有关规定，核销企业银行债务历年所欠利息，本金转入被兼并方，并从兼并的第二年起，每年归还本金的２０％，连续７年核免本金所发生的利息；出售兼并企业资产于被兼并方，用出售资产与承担本金及免息的差值置换兼并企业职工国有身份，发放安置费。

③买断。对于技术含量低，劳动密集型，带有明显地方特色的国有中小型企业，一般采取将国有资产与企业集体积累资产分开，集体资产量化给职工，置换企业职工国有身份，国有资产由职工全部购买，组建股份合作制企业，退出国有资本。

２、部分退出。就是对国有大中型企业国有资本从专营领域，通过产权置换，吸收民营或国外资本，降低国有资本比例，部分退出到民营领域或者是一次退出难度较大而采取分步退出。这类企业一般产品品种较多，经营形势较好或一般，相对而言，拟采取改制的形式。它的具体形式有２种：

①公司制改造。一般采取实事求是，尊重历史的方法，将国有资产与企业集体积累资产分开，集体资产量化给职工，置换企业职工国有身份职工以量化股为基数，按比例实施参股，在此基础上，具有股份的所有职工形成职工持股会，进入公司制改制后的企业董事会，参与企业的决策管理。同时，企业吸收社会法人、自然人资本或外国资本进入企业，与剩余的国有资本，按资本构成的来源，依据《公司法》改造成有限责任公司或股份有限责任公司，实施法人治理。在公司制改造中应注意：

一是正确认识和承认国有企业集体积累的资产。在从计划经济转向市场经济后，国有企业中，企业靠贷款形成的资产和企业自身积累的资产为企业职工集体积累的资产，与计划经济时期形成和实施市场经济后各级政府投资形成的国有资产分开。

二是要调动广大职工积极参与国有企业公司制改造。按照长沙市的经验，就是将国有企业集体积累的资产，在公司制改制中按广大职工“买断”３０％左右国有股一次性交款可优惠５０％。这样，因为承认了广大职工在企业的贡献，创造了一定的优惠政策，就能充分调动广大职工参与改革的积极性。

三是公司制改造中设置合理的股权比例。国为工厂制国有企业虽然机制不活，但有各级党委、政府的管理，公司制改造后，由于国有企业的固疾引起的投资来源不足，国有股比例一般高达７０％以上，加之国有股出资人虚拟和不到位，造成国有股代表决策上的专权和失控，法人治理结构不合理，因此，与其让工厂制国有企业由于机制问题和公司制改造后国有股比例过高，导致国有资产流失，还不如实事求是的承认广大职工在企业经营中的积累贡献，将集体资产量化给职工，再拿出一部分国有资产实施“买断”，使国有股不控股或微弱控股，实施合理的法人治理，保证国有资产保值增值。按照长沙市的经验，就是在公司制改造中，从国有资产中拿出３０％左右让职工一次性“买断”。

四是剔除不良资产，挤干水分。对于企业在长期经营中形成的不良资产，在经过评估审计后，予以核销，提取用于安置伤残病退职工的费用（５项提留），划出非经营性资产，用剩余的经营性净资产，按比例界定出国有资产和集体资产，确定改制方案。为了降低国有股比例，还可以在界定前，暂可将土地资产仍以划拨方式处理。

五是经营者持大股。在股本设置上，要适当向经营层倾斜，鼓励企业经营层多持股、持大股，避免平均持股。按照长沙的经验：经营者持股可以高出普通职工持股的１００倍左右；鼓励企业法人代表多渠道筹措资金买断企业法人股，认购资金不足部分，在有资产和股权担保的前提下，允许３—５年内分期付清。企业经营层的持股分红、年薪收入可优先转为股本金。在以个人股本作抵押的前提下，可将企业的银行短期贷款优先划转到企业经营层个人名下，实行贷款转股本，引导贷款扩股向经营层集中，真正形成企业经营层相对控股、职工持股的合理股权结构，为企业内部法人治理结构的建立健全奠定产权基础，实现资产所有权与经营权的部分统一，避免经营者的短期行为和分散平均持股导致小股东过于关注眼前和自身利益，最终导致无人负责的“搭便车行为”。

②分立改制。它有两种情况：

第一种情况就是对目前国有企业中部分产品有市场、有效益，部分产品无效益的实施先分立，然后把产品有市场、有效益部分按一厂一策的原则按有限责任公司、股份有限责任公司和股份合作制形式，选择一种进行改制。对产品无市场、无效益的部分实施关闭破产或购并处理。这种形式能够使国有企业改革的震荡、损失、成本降到最低点，易实现国有股的退出。

第二种情况就是对目前国有企业规模较大、产品种类较多，整体改制后难以形成合理的股权结构的实施先分立，后分块改制成公司制企业。

公司制改造只是降低了国有企业国有股的比例，并没有彻底退出国有资本，必须在以后的运行中，根据企业的经营情况实施国有股的出售和增资扩大社会股份，进一步使国有股降低和退出。

国有资本退出中应注意的几个问题

１、提高认识，算好大帐。国有资本在我国占绝对优势是我国计划经济时期国家专营企业而造成的。实施市场经济后，市场经济体制与国民经济发展过程中的国有资本占绝对优势就成为一对发展中的矛盾，生产关系已经阻碍了生产力的发展。要与国际市场接轨，就必须大规格从竞争性领域退出现有的国有资本，让出一定的空间，让民营经济介入和发展，否则，在市场经济条件下，国有资本的经营中，由于自身孕育胎化机制的缺陷而难于克服，将出现国有资本明暗两方面的流失，使发展受到限制。如果国有资本退出，民营资本进入，国民经济发展总量不变，增量就会上升，这是一个大帐，绝不能就眼光局限于目前没有竞争机制的单个国有企业资本经营中呆死资产量的存在和控制上，失去发展的机遇，这是一个小帐。因此，各级党委和政府一定要站在改革的最前沿，将眼光放在战略的角度，依靠广大的职工群众，以“三个有利于”为标准，加快经济结构调整中的国有资本退出，使国有资本退出后的生产关系适应生产力的发展，保证社会稳定。在操作中，决不能进入国有资产私有化的误区，忘记国有资本退出是一个产权置换的过程。同时，在操作中要加强组织，依靠广大职工群众，既要严格政策，又要灵活处置，大胆推进，使国有资本退出在有序、准确、迅速的过程中早日完成。

２、把好资产评估关，保证职工身份有序退出。在我国由计划经济向市场经济转型中，由于改革开放后的政策磨擦，对于国有资本经营过程中，广大职工在国有企业经营中劳动所得的积累一致没有明确的界定，含糊于国有资产之中，这不符合资本运营的本来属性。在实施市场经济体制的国有资本退出过程中，一定要按照有关法规，在实事求是的原则下，做好企业资产的评估界定工作，保证国有职工身份的置换退出。在操作中，一定要依照有关法律法规，依靠广大职工群众，使资产评估工作建立在公开、公平的基础上，防止腐败行为的滋生和国有有效资产的流失，引发各种不稳定的社会问题。

３、反复论证，做好方案。国有资本退出是一个既关系到国家经济发展的大事，又关系到千千万万个职工的切身利益的大事，一定要做好方案的论证工作。衡量的标准就是国有资本通过退出或部分退出，使企业经营中的资本构成有一个合理的结构，使企业内部的生产关系适应和促进生产力的发展，社会资本焕发新的活力，同时，站在国家社会稳定的大局，处理好职工身份的置换。在方案形成过程，对草案可以采取从职工安置、资产处理倒推的方法，重视发挥职代会的民主管理作用，广泛征求广大职工的意见，充分论证，使方案在操作上，时间短、速度快、遗留问题少，符合实际情况，避免国有资本在退出中的内耗流失，损害职工利益，引发社会的不稳定因素。

国有资本退出是实施市场经济，迎接我国加入ＷＴＯ的必经之路，但一定要尊重历史形成的遗留问题和中华民族的文化背景，处理好职工的思想波动、接受能力和认识意识，大胆依靠广大职工，准确的推进，早日完成国有资本从竞争性领域优化退出，实现经济运行的市场化、竞争化，提高全社会的生产力和国际竞争中的融合与抗争力，力促我国经济的健康发展。

（作者单位：陕西省宝鸡氮肥厂）