发行价
- 破发、弃购、超募并行，市场机制失灵？
奇怪的是，新股发行价却仍然居高不下，资金超募也已经常态化。新股破发、中签弃购与资金超募并行不悖，让人怎么看怎么别扭，但三者却能一直相安无事，这说明市场的自发调节机制失灵了。这究竟是怎么了？为什么新股频频破发也不能阻挡新股高价发行？市场自发调节机制为什么会失灵？这是值得深思的。破发弃购难挡新股高价发行最近一个时期以来，隔三差五总有新股上市首日即破发，那些侥幸没有破发的新股，上市首日的涨幅也大大缩水，过去那种新股上市首日动辄翻倍上涨的盛况几乎绝迹了。按照市场规
证券市场红周刊 2022年16期2022-04-23
- 中国移动发A股回购H股变相高抛低吸，“绿鞋”作用全揭秘
股股价低于A股发行价30%，在发行A股后马上就回购H股，客观上有高抛低吸的效果。而且，H股回购所需资金高达千亿港元，而发行A股募集的资金，即便算上超额配售后，总共是560亿元，还不够回购H股的。这难免令人困惑：发行A股究竟是为了啥？回购与发行之间有内在联系从资金来源说，中国移动发行A股募集的资金与回购H股动用的资金不是同一个来源，但在同一家公司里面，资金其实还是会根据公司利益最大化的原则统筹运作的，刻意区分资金来源无多大的意义。要说回购H股与发行A股之间完
证券市场红周刊 2022年2期2022-02-10
- 中国移动A股首日高开低走
前，中国移动的发行价为57.58元/股，募资总额达560亿元，超越中国电信544亿元的募资总额，成为近10年A股最大IPO项目。实际上，在更早前的2020年业绩电话会上，中国移动董事长杨杰就曾表示：“公司确信，回A有利促进公司的发展，同时也将使广大客户有更多的机会分享公司成长和发展带来的收益。” 而对于中国移动上市后的股价走势，市场分析普遍认为，去年回A的中国电信有参考意义。且与中国电信相同，中国移动也引入了绿鞋机制保驾护航。2021年8月20日，中国电信
电脑报 2022年2期2022-01-24
- 新股破发潮面面观
的最主要原因是发行价太高，动辄70、80元甚至100元以上的发行价，投资者不买账，破发势所必然。何谓发行价高？这是一个见仁见智永远存在争议的问题，因为发行价是高是低不能单看绝对价的高低，还要看市盈率，当然流通盘的大小也有重要影响。对于询价机构来说，他们不会承认发行价定高了，但事实胜于雄辩，破发本身说明了一切。除了发行价太高，还有其他各种原因，一起促成了新股破发潮的到来。抱团压价并行高价发行今年的IPO悄然成为A股史上发行新股最多的年份之一，截至10月14日
证券市场红周刊 2021年42期2021-10-30
- 我国科创板IPO破发现象研究
格低于一级市场发行价。本文则是对于这一问题进行简单的研究以及叙述。找出新股破发实质性原因，进而为其后期的股价稳定运行打下比较好基础。关键词：破发;新股;价格;发行价1.緒论我国资本市场就只有30多年时间，在此过程中，很多的企业想上市，尤其是在我国的深市和沪市主板进行上市。随着我国市场制度不断完善，可以说上市标准越来越严格。在此背景下，企业要发展，想要借助资本市场的资金力量去发展自家的企业则是显得没有那么容易。这个时候除了主板以外，我国还开设了创业板，该板块
科技研究 2021年18期2021-09-10
- “大肉签”为何变骨头了？
指，就是看新股发行价，发行价在100元以上的，脑子想也不用想，就可以断定它是“大肉签”。几乎所有人都是这个判断标准，依据简单粗暴，新股上市股价至少翻一倍，发行价100多，翻个倍能赚多少钱，这还用算吗？但最近这个标准有点失灵了，“大肉签”变成骨头了，甚至还有破发的危险。发行价越高越好有前提投资者对新股的矛盾心态特别表现在发行价上，人人都反对新股发行价太高，但人人都希望自己能中签发行价高的新股，因为发行价高的新股赚得多。道理也很简单，别管它发行价有多高，中一签
证券市场红周刊 2021年14期2021-04-13
- 蚂蚁集团上市造富：员工激励达1376.9亿元
询价，最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测2.5万亿～3万亿元估值，折让幅度20%～30%。基于公布的发行价，蚂蚁集团IPO后，不仅持有蚂蚁集团8.88%股份的马云财富大涨，蚂蚁集团的员工及顾问还可获得激励共计约1376.9亿元人民币。根据蚂蚁集团招股书内容显示，截至2020年9月30日，经济受益权激励计划项下的经济利益所对应发行人股份合计30.79亿股，其中授予螞蚁集团的员工及顾问的比例约为65%。按照68.8元的发
电脑报 2020年42期2020-12-02
- 科创板最小IPO纪录出炉上市一本万利时代或告终
破发增多，新股发行价也被倒逼逐步降低。9月15日晚科创板出现了1只真正低价发行的新股，该公司发行价只有2.49元，扣除发行费用后，实际募集资金7004.27万元。作为一只小盘新股，其发行后的总市值是10.04亿元，刚刚超过科创板最低一档10亿元总市值的上市标准，差一点就上不了市。“天价”能忍“地价”为何不能忍？根据该公司的发行公告，有415家网下投资者管理的6954个配售对象符合询价条件，其中399家管理的6903个配售对象报价统一为2.49元，占比超过9
证券市场红周刊 2020年36期2020-09-22
- 中国在线视频网站爱奇艺登陆纳斯达克
8.00美元的发行价上涨1.11%，报收于15.55美元，较发行价下跌13.61%。愛奇艺首次公开募股（IPO）共发行1.25亿份美国存托股票（ADS），在承销商未行使超额配售权的情况下，募资规模约22.5亿美元。高盛、瑞银及美银美林等为此次IPO的主要承销商。爱奇艺已授予承销商30天内执行1875万股ADS的超额配售权。根据爱奇艺的招股说明书，公司目前营业收入主要来自于广告商和付费用户，此次上市募得的资金将主要用于平台内容和技术两方面的投入。（消息来源：
声屏世界 2018年4期2018-10-25
- 蔚来汽车IPO首日开盘破发 一度跌逾13%
在纽交所上市，发行价6.26美元，仅高于定价下限1美分。而开盘跌破发行价，报6美元，跌幅随即扩大至13%，最低触及5.35美元。分析认为，这家汽车公司目前一共交付了不足2000辆汽车，并且累计亏损超过100亿元。如果按照一般的标准，这家公司显然还未到上市的最佳時机，但对于市场窗口很短的电动汽车创业公司而言，在一级市场融资不易的情况下，抢先上市，获得资本支持，是更现实的选择，也会对竞争对手产生压力。
中国经济周刊 2018年37期2018-09-21
- 破发“狼来了”？ 或是价值牛的起点
次新股出现跌破发行价的现象让一些投资者惊呼“狼来了”。“破发”真的那么可怕吗？“非典型破发”谁最受伤？从人见人爱的“小鲜肉”到“抛锚爆胎”的“老腊肉”，次新股炒作周期越来越短。目前，2017年以来上市的次新股有多只跌破发行价，如步长制药、日月股份、赛托生物、恒林股份等。虽然看起来触目惊心，但对打新族的杀伤力极其有限。首先是破发或接近破发的比例，满打满算不超过次新股总数的5%，超过95%的次新股依然高出发行价不少，数量可观是因为2017年新股上市家数较多所致
证券市场红周刊 2018年10期2018-05-14
- 首只独角兽新股打折发行
药明康德发行，发行价21.60元/股。药明康德顶着诸多光环：首只独角兽新股、独角兽新政下中概股回归IPO第一股、“医药界华为”。在今年2月份预披露更新的招股书中，药明康德的拟发行股份数为不超过1.04亿股，占发行后总股本不低于10%，拟募资金额为57.41亿元。若以此预披露更新的招股书看，对应的发行价约为55元/股。不过，4月16日最新的招股书中，发行股份数仍为1.04亿股不变，占发行后总股本的10%，发行价为21.60元，募资净额为21.3亿元。发行股份
证券市场红周刊 2018年14期2018-05-14
- 美团点评香港上市 发行价每股69港元
8億股，IPO发行价每股69港元。首日开盘价72.9港元，较发行价上涨5.65%，市值4003亿港元（约合3494亿人民币）。前海开源杨德龙（前海开源基金管理有限公司执行总经理）：美团作为新兴产业的代表企业，抓住了消费+互联网的机会，未来发展前景比较好。职业投资人--墨言（财经博主）： 美团已经是现在的年轻人必不可分的一部分了。股林虾客（财经博主）：小米都破发了，美团能怎么样？玉麟小剧（财经博主）：美团给大家解决了懒的问题，快捷的问题。酒店、外卖、还有团购
证券市场红周刊 2018年35期2018-05-14
- 养元饮品逼近破发令中签者梦碎 发行价畸高加之业绩变脸是主因
了此前沪市新股发行价新高，也是自打新规实施以来沪市“最贵”新股。在上市当日，其收盘价即高达113.37元。然而，次日养元饮品的股价便开启下跌行情，甚至一度临近破发，因此也被市场评为“最熊次新股”。从最高发行价到“最熊次新股”，这背后到底发生了什么？倘若公司股价真出现破发，养元饮品将如何应对？针对这一系列问题，《投资者报》记者联系采访养元饮品董秘办，但截至发稿，公司层面并未给予任何回应。离破发仅一步之遥春节前夕，有投资者还在为中签500股养元饮品而欢欣鼓舞。
投资者报 2018年9期2018-03-07
- 破发
能重工相继跌破发行价之后，三角轮胎和赛托生物又加入进来。2016年IPO新规实施之后上市的656只A股中，4只破发，且有4只距发行价只有一个跌停板的距离。同样有着“业绩下滑+解禁压力”的还有日月股份、贵广网络、博迈科、常青股份、華达科技、世运电路、恒林股份、道道全等。通常，破发程度越深，破发后反弹强度越高。经验老到的股民们密切关注着“破发”带来的机会。endprint
三联生活周刊 2018年1期2018-01-09
- 联想控股在港破发
收盘，该股跌破发行价42.98港元，报42.95港元，跌0.07%。路透社29日报道称，此次是联想控股首次在香港公开发售（IPO），在港公开发售部分取得45.17倍认购，而国际配售部分也获得非常大幅超额认购。29日当天，受希腊危机影响，香港恒生指数大跌2.61%。有分析称，联想控股虽然首日破发，但考虑到当天内地和香港股市同时大跌，以如此高发行价还能保持这么小的跌幅，可以说相当坚挺。▲（尹桢）
环球时报 2015-06-302015-06-30
- 高声誉风险投资机构参股能否提升企业公开市场募资能力?——来自中国创业板IPO的经验证据
能力;超募率;发行价一、引言引入风险资本是众多处于初创或快速发展阶段企业的理想融资方式。风险投资机构不仅能为企业提供资本支持，而且出于获取高额退出回报的考虑，在入股企业后会通过提供增值服务促进企业成长和绩效虽然Guo和Jiang(2013)［16］，Croce等(2013)［17］等研究分析了风险投资机构对企业成长的直接作用，并将实证重点放在对由风险投资机构支持的企业与非风险投资机构支持的企业在经营、管理、研发、绩效等方面差异的比较上，但是少有文献研究由风
商业经济与管理 2015年7期2015-05-14
- 创业板股票的后市表现能否支持发行的高溢价
行人或承销商将发行价格定得低于股票内在价值，以对投资者拥有的私有信息或者潜在的投资风险进行补偿；在信息对称前提下，抑价是股权选择的一种均衡机制，是发行人和投资者行为偏差的影响结果，如前景理论、瀑布效应等[1]。根据“抑价说”，上市首日的初始收益有部分是来自发行人的“主动让利”。二级市场溢价论：这类理论观点多从行为金融角度出发，认为发行市场定价准确，但流通市场存在卖空限制，有限理性的噪声交易者使股票价格偏离了其内在价值，产生二级市场溢价[2]。根据“溢价论”
创新科技 2014年22期2014-07-27
- 创业板三周年的酸甜苦辣
22家公司跌破发行价创业板三周岁生日，没有鲜花和掌声，只有铺天盖地的质疑。就在三年前，创业板一经推出就受到资本的狂吻。然而在无数投资者的簇拥下，创业板却一直处于冰火两重天的境地，三年一路走来更是步履蹒跚。创业板公司高管减持、套现、利润大幅下滑每一件事都牵动着投资者脆弱的神经。无奈、愤怒都难以形容股民脆弱的心。“造富机器”、“圈钱板”、“套现板”三年间，创业板为自己赢得了这些别名。我们曾经期待的中国的纳斯达克，让监管层痛心，投资者无奈。创业板的罪从何来？路向
经济 2012年12期2012-07-13
- Facebook上市险跌破发行价
ok上市险跌破发行价Facebook创始人兼首席执行官、身价超过190亿美元的Mark Zuckerberg也需应对一些挑战。投资者对科技股在公开上市交易首日股价大涨已习以为常。部分投资人对社交网站巨人Facebook公司股票上市首日将大涨的预期最终落空，毕竟很多人对Facebook的商业模式仍存很多怀疑。5月18日是Facebook首个上市交易日，与之前科技股首日大涨现象相反，Facebook的承销商不得不介入交易，以防股价跌破38美元的发行价。最终，股
中国教育网络 2012年6期2012-01-28
- “最高发行价”意欲何为?
上市的海普瑞将发行价定在148元时，股民深刻感受到了什么叫“后生可畏”，一上市它就创造了几个惊人的记录——刷新A股发行价最高纪录、一上市就成为医药板块第一大市值股、海普瑞的实际控制人一举成为2010年内地首富。不得不感叹，资本的力量也太神奇了。专业分析师在看到定价后都惊呼：“太疯狂了，就算这家公司再好，也不至于把股价定得这么高。既然一上市就成为医药板块第一大市值股，那应该直接上主板而不是中小板。”而网民对于该股超高发行价的质疑声不绝于耳，称这是吸血鬼的举动
市场瞭望·投资者 2010年9期2010-05-18
- 给欲望设个底线
我们最初预定的发行价是12港元，人家看到这么好的路演情况，说发行24港元都可以。每股多一港元，合起来就多10亿港元啊。我们若将发行价提高到24港元，就会比预期多出120亿港元。这是多好的发财机会。”但马云当晚召集团队开会，告诉大家，人要在诱惑面前学会拒绝，贪婪一定要付出代价，甚至是自己的生命。最后他们把发行价定在13.5港元。
恋爱婚姻家庭·青春 2009年9期2009-10-26
- 救市的根本在“二次股改”
,而且都跌破了发行价。9月19日上市一周年的北京银行当天收盘价是6.68元,而当初的发行价是12.50元,开盘价是23.00元。而比北京银行上市早两个月的南京银行(6010 09)和宁波银行(002142)一个收盘7.65元,一个收盘6.42元,南京银行(601009)的发行价是11.0 0元,开盘价是19.20元,宁波银行(002142)的发行价是9.20元,开盘价则是20.38元。9月25日上市满一周年的建设银行(601939)的收盘价是3.83元,发
卓越理财 2008年10期2008-10-24