互联网金融背景下大学生投资行为特征及影响因素研究

摘"要：随着数字经济的持续向好，大学生投资理财市场的兴起已经成为社会经济发展的必然趋势。然而，鉴于大学生的可支配资金不足、在投资领域意识薄弱及相关投资理财知识经验不足，在进行投资理财时大多比较盲目。基于对山西高校城大学生的问卷调查，运用描述性分析、Logistic回归分析等方法实证研究后发现，对待风险的偏好、学校老师传授的相关知识、年级、月收入都会对大学生投资理财行为产生显著影响。

关键词：投资理财；影响因素；描述性分析；Logistic回归；大学生投资

中图分类号：G640"""文献标志码：A"""""文章编号：2096-000X（2025）S1-0091-04

Abstract：Withthesustainedimprovementofeconomy，theriseofcollegestudents'investmentandfinancialmanagementmarketisaninevitabletrendofsocialandeconomicdevelopment.However，inviewoftheshortageofdisposablefunds，weakawarenessintheinvestmentfieldandlackofrelevantknowledgeandexperienceininvestmentandfinancialmanagement，andthesmallnumberoftargetedproductsinthemarket，mostofthemareblindininvestmentandfinancialmanagement.Basedonthequestionnairesurveydataof681samplecollegestudentsinShanxiUniversityTown，thispapermakesanempiricalstudybyusingdescriptiveanalysisandLogisticregressionanalysis.Itisfoundthatthepreferencefortreatingrisks，relevantknowledgeimpartedbyschoolteachers，gradeandmonthlyincomewillhaveasignificantimpactoncollegestudents'investmentandfinancialmanagementbehavior.

Keywords：investmentandfinancing;influencingfactors;descriptiveanalysis;logisticregression;investmentsforcollegestudents

大学生作为数字世界中的原住民，更是未来投资市场的主力军，他们与互联网金融结下了紧密的联系，并且这一群体对互联网金融的热情可谓“与时俱进”[1]。但是，大学生这一特殊群体缺乏必要的金融基础素养和社会锻炼，很容易产生各种心理偏差，与实际脱节。近年来P2P平台暴雷、校园贷惨案、大学生被诈骗、深陷于网贷和虚拟货币投资亏损严重的事件层出，暴露出大学生在投资领域意识薄弱以及相关投资知识不足等问题[2]。因此研究大学生投资行为及影响因素，提出对其适当引导的意见，加强投资教育，引导高校学生树立良好的投资观念和风险规避意识对其今后成长十分重要。

一"数据与方法

（一）"问卷设计与数据来源

问卷调查工作通过“问卷星”网络调查系统进行，在山西省高校城各大高校展开，有晋中学院、太原理工大学、太原师范学院和山西医科大学等，共收集问卷717份，有效问卷681份。涵盖了七个关键维度，包括大学生的客观背景、投资理财的基本情况、理财氛围、风险偏好和投资心理，以及未来理财需求和相关课程的需求，全面呈现大学生的理财状态，共19个问题，见表1。

（二）"数据信度及效度检验

本研究针对问卷影响投资决策因素和投资心理共11个问题进行了信度检验。各维度的克隆巴赫Alpha系数分别为0.792和0.831，量表总体的克隆巴赫Alpha系数为0.874，大于0.8，说明研究数据信度质量高。综上所述，可用于进一步分析。该调查问卷的KMO系数为0.888，高于0.6的标准，说明该问卷非常适合进行因子分析。显著性小于0.05，则可排除量表试题间共享因子的可能性，适宜进行因子分析。

二"Logistic模型回归结果分析

（一）"模型构建

为研究影响投资理财行为的因素，本文使用的是SPSS27.0版本进行Logistic回归分析，建立Logistic模型为

ln（Y）=ln（）=α+β1x1+β2x2+…+βixi，

式中：xi是自变量，即影响大学生进行投资理财的因素，包括性别x1、年级x2、专业类别x3、月收入x4、学校老师传授相关知识x5和对风险的态度x6，见表2。α为常数，βi则代表自变量xi的系数，也就是各项影响因素的参数。Y是因变量，即大学生投资理财受影响的概率，其中Y=pi/（1-pi），pi为大学生投资理财行为发生的概率，（1-pi）为大学生投资理财行为没有发生的概率。因变量取大学生投资理财行为发生比率的对数，其误差范围符合正态分布，可以克服一般线性方程的异方差性[3]。

因变量Y为投资理财情况，在这里将因变量进行了重新定义。将“无，毫无兴趣”和“无，但有一定意愿”的定义为“未发生投资行为”，赋值为Y=0；将“除银行、余额宝、零钱通等固定收入理财产品外，基本没有其他投资经验”“购买过基金、保险、股票等理财产品”“经常进行基金、股票等交易，可以自己做投资决定”和“可以游刃有余地进行各种投资理财方式，参与过高风险理财产品交易”定义为“发生投资行为”赋值为Y=1。

（二）"初筛

自变量为性别x1、年级x2、专业类别x3、月收入x4、学校老师传授相关知识x5和对风险的态度x6。初步筛选是必要的，因为这些自变量之间或许存在着相互关联和可替代的特性。

1"分类变量卡方检验

由表3可知，利用卡方检验（交叉分析）去研究是否进行投资理财对于性别x1、专业类别x3、学校老师传授相关知识x5共3项的差异关系。可以看出，不同“是否进行投资理财”样本对于性别x1、专业类别x3共2项不会表现出显著性（pgt;0.05），意味着不同是否进行投资理财样本对于性别x1、专业类别x3共2项均表现出一致性，并没有差异性。另外，是否进行投资理财样本对于学校老师传授相关知识x5呈现出显著性（plt;0.05），这意味着不同是否进行投资理财样本对于学校老师传授相关知识均呈现出差异性。

2"量化指标方差分析

由表4可知，利用方差分析去研究是否进行投资理财Y对年级x2、月收入x4和对待风险的态度x6三项的差异性，可以看出是否进行投资对三个因素均呈现出显著性（plt;0.05），所以三个因素保留。去除没有差异性因素，最后确认进入模型的变量为年级x2，月收入x4，学校老师传授相关知识x5和对待风险的态度x6共4个变量。

（三）"Logistic回归模型结果分析

将681名大学生投资理财情况的样本，运用SPSS软件的Logistic进行回归分析，得到模型估计结果见表5。

根据表5可知，年级x2、月收入x4、学校老师传授相关知识x5和对待风险的态度x6可以解释是否进行投资理财的0.05变化原因。模型公式为

ln（）=-1.980+0.270x2+0.262x4+0.367x5+0.454x6。

最终具体分析可知：年级x2的回归系数值为0.270，呈现出0.01水平的显著性（z=3.610，p=0.000lt;0.01），意味着年级x2会对是否进行投资理财Y产生显著的正向影响关系，以及优势比（OR值）为1.310，意味着年级增加一个单位时，Y的变化（增加）幅度为1.310倍。

月收入x4的回归系数值为0.262，呈现出0.05水平的显著性（z=2.428，p=0.015lt;0.05），意味着月收入x4会对是否进行投资理财Y产生显著的正向影响，以及优势比（OR值）为1.299，意味着月收入增加一个梯度时，Y的变化（增加）幅度为1.299倍。

学校老师传授相关知识x5的回归系数值为0.367，呈现出0.05水平的显著性（z=2.298，p=0.022lt;0.05），意味着学校老师传授相关知识x5会对是否进行投资理财Y产生显著的正向影响，以及优势比（OR值）为1.443，意味着学校老师传授相关知识的Y值是学校老师没有传授相关知识的Y值的1.443倍。

对待风险的态度x6的回归系数值为0.454，呈现出0.01水平的显著性（z=3.165，p=0.002lt;0.01），意味着对待风险的态度x6会对是否进行投资理财Y产生显著的正向影响，以及优势比（OR值）为1.575，意味着对待风险的倾向增加一个单位时，Y的变化（增加）幅度为1.575倍。

综上分析可知，年级x2、月收入x4、学校老师传授相关知识x5和对待风险的态度x6均会对是否进行投资理财Y产生显著的正向影响关系。

三"结论与建议

（一）"提高投资理财能力，培养风险防范意识

大学生在进行投资理财时受风险偏好的影响最大，这是本文的分析结果。由于缺乏相关的投资理财知识和经验，许多大学生在投资过程中难以识别潜在的风险并抓住最佳的操作时机，这使得他们在投资决策中面临着巨大的挑战[4]。因此，应该积极学习投资金融知识，阅读相关书籍，深入了解金融市场规律和投资风险，并在投资过程中稳健控制风险，增强风险防范意识，同时也要学会分散投资来规避风险。随着网络的普及，人们开始享受到许多方便快捷的服务，但随之而来的是无处不在的安全隐患。特别是在互联网金融市场上，一不小心就可能导致巨大的经济损失，因此大学生应时刻紧绷安全意识，避免因不慎而导致不必要的风险和后果[5]。

（二）"加强投资理财教育，营造良好理财环境

通过本文分析可知，学校老师所传授的知识对于大学生的理财决策有着重要的影响。国内高校的学生在大学前几乎没有接受过相关的理财知识，但是进入社会后，理财能力则成为他们必备的能力之一，高校便成为了获取金融理财知识的重要途径之一[6]。

众多高校纷纷推出经济管理类专业课程，旨在培养学生的投资理财技能，但这些课程的设置并未涵盖非经济管理类学生，因此存在一定的限制。故学校应该制定相关政策，为大学生提供投资理财方面的指导。对于那些没有开设投资理财课程的院校，可以开设投资理财选修课程且突出易懂性和实用性，以提高学生的投资理财及知识储备水平。

学校要积极启发学生的财经智慧，告诫大家警惕各种金融诈骗，还可以开展有关理财投资的专题讲座，让在校学生了解最新的财经热点[7]。在校园内，随时可以举办有关投资理财的竞赛活动，以激发广大在校学子的积极性，逐步培养他们对此领域的敏锐感知，感受从陌生到亲近的转变过程。

（三）"树立正确的消费观，形成良好消费观念

大学生应该不断提升个人资产管理的技能，改善财务状况，养成勤俭节约的生活习惯，理性消费，树立良好的消费观念，对于大学生而言，不仅要把握现在，更要为未来打好坚实的财务基础[8]。

大学阶段学生从依赖家庭到独立自主的跨越，不像社会工作者有一份稳定的收入保证。大学生应该认真对待互联网金融的热潮，不要盲目跟风，要用一种审慎的心态去面对，掌握自己的消费需求，时刻严格把控自己的花费，而不是随随便便地一掷千金。引导大学生树立良好的消费观念，需要学校、家庭、社会三方共同努力。

（四）"重视大学生投资理财市场并加强管控

由于大学生群体的资金分散且受限，再加上他们缺乏理财意识，因此在理财市场上缺乏吸引力，当前市场上，面向大学生群体的理财产品相对较为稀缺。金融机构可以尝试一些金融产品的创新策略。金融机构营销以及理财产品的设计一定要精准。针对不同年龄段、月生活费水平、对风险的偏好等因素以及投资理财意愿事先做出区分，进一步根据他们的意愿开发出具有针对性的投资理财产品[9]。

同时，金融机构应当切实履行对大学生这一特殊群体的法律责任，确保客户的个人信息得到妥善保护，此外还应积极引导大学生理性消费，合理使用理财产品，提高理财能力和水平，避免盲目跟风。加强对理财产品风险提示的力度，为大学生提供全面的风险揭示书，以帮助他们全面了解理财产品所存在的风险[10]。加强对各类金融机构及各类理财产品的监管，实时监控投资理财资金流向，以预防金融风险，维护金融稳定，切实保障大学生的合法权益，是监管部门的重要职责。

四"结束语

根据上文在问卷调查结果中对大学生投资理财的表现分析，结合大学生投资理财的影响因素实证分析结果，得出大学生投资理财行为的影响因素按照影响程度从高到低依次排列：对待风险的偏好、学校老师传授的相关知识、年级和月收入。鉴于这些发现，我们建议加强对大学生的投资教育，帮助他们建立正确的投资观念和风险规避意识。引导高校学生树立良好的投资观念和风险规避意识对其今后成长十分重要。

参考文献：

[1]中国人民银行金融消费权益保护局.消费者金融素养调查分析报告（2021）[R].中国人民银行，2021.

[2]吴扬扬，王新.互联网金融发展对大学生投资理财观念的影响及建议[J].经济视野，2014（11）：451.

[3]周雷，邱勋，张玉玉，等.新时代大学生互联网金融投资影响因素研究——基于苏浙高校的问卷调查[J].财会通讯，2020（18）：141-145.

[4]刘慧敏.大学生的投资理财行为特征分析[D].武汉：中南财经政法大学，2019.

[5]谭春兰.大学生投资理财观念的培养与投资技巧探讨[J].中国市场，2015（51）：27-27.

[6]林秋妍，连惠美，柯安琪，等.大学生投资理财现实表现、诉求及引导建议[J].上海商业，2023（1）：226-229.

[7]李四妹.大学生互联网理财产品投资状况及引导研究——以江西高校的抽样调查为例[D].南昌：江西财经大学，2015.

[8]范钰，李玉玺.社交媒体对大学生基金市场投资行为的影响分析[J].湖北经济学院学报（人文社会科学版），2023，20（2）：48-52.

[9]孙博.高校学生投资理财行为特征及影响因素分析[D].北京：北京交通大学，2021.

[10]许薇，韩晏如，翟慧敏.互联网金融理财产品大学生投资行为特征及其需求影响因素研究[J].经济研究导刊，2022（13）：99-101.