企业财务风险研究及防范措施

摘 要：在市场经济环境下，企业之间的竞争越来越激烈，财务风险是企业经营状况的信号灯，它会集中体现在企业的账务上，贯穿于财务的各个环节，财务风险会影响到企业的生存。企业的日常经营活动，本质上是一个循环过程，从现金到物质，再到转化为现金。现金流的情况更能反映公司的实际运营能力，也更能体现公司的价值。本文以企业财务风险为研究对象，从现金流的角度分析财务风险的影响因素，并对财务风险进行识别和具体防范。

关键词：财务风险； 影响因素； 现金流量

一、现金流量与财务风险概述

财务风险是企业在日常经营中由于各种不确定因素，使企业财务状况发生变化，发生了现实收益和预期收益偏差，蒙受损失和可能面临的风险[1]。由于日常人们更加关注负面影响，即负偏差，因此本文重点研究负向偏差。

企业财务风险贯穿于财务管理工作的各个环节，外部因素和内部因素同时存在着很大的影响，而外部因素和内部因素之间也是相通的，相互影响，共同影响着企业的财务风险，因此，企业的财务风险是由外部因素和内部因素共同造成的。

企业财务风险外部影响因素，通常指复杂多变的外部宏观环境，包括政治环境、经济环境、社会环境、法律环境、市场环境等。这些因素会对公司的财务管理造成重大影响，尽管这些因素存在于公司之外。企业要避免和减少复杂多变、往往难以准确预测、无法改变的外部影响因素。企业应建立相应的财务管理系统来应对复杂多变的宏观环境，避免和减少财务风险的发生[2]。

企业财务风险内部影响因素，本文主要从现金流量方面进行研究分析，主要还是因为现金流量的好坏往往关系到企业资金流转和偿付情况，关系到企业是否面临财务风险，从而表明企业经营状况。

以下基于现金流列示了一些具体影响企业财务风险的内部因素：

（一）日常生产经营现金流量

经营性现金流是直接影响企业日常生产经营活动的经营状况和经营风险。面对日趋激烈的市场竞争环境，部分企业无法产生足够现金，影响企业到期债务支付和日常经营现金支付，出现这种结果的原因主要有以下几个方面：竞争策略错误、缺乏资源配置、产品与市场需求不符、毛利低下；盲目扩产，追求销量的快速增长，赊销严重、回款不高；期间费用增长与收入利润增速的不匹配，使得公司业绩出现了一定的回落。

（二）短期支付能力不足

在特定的时间内，短期债务压力增大，而由于企业没有足够的资金来支付短期债务，因此即使在正常运营的情况下，企业也将面临财务风险。

（三）企业“两金”过高

一些企业为了扩张，增加销售，扩大市场占有率，降低信用等级，大量采用赊销和延长回款期，使得企业应收账款增加。应收账款快速增加，短期增加了收入产生大量利润的同时，销售质量也在下降，没有使企业现金增加，另外随着货款拖欠可能延长，发生坏账的风险也在增加，这将会严重影响企业资产的流动性和安全性，产生财务风险。存货方面，随着市场竞争、企业扩张，存货比重变大，占用了公司大量资金，如果这些存货没有订单支持或者短期没有销售出去，可能会产生存货积压，造成存货减值和保管费用等上升，影响企业利润和现金流，产生财务风险。

（四）投资活动现金情况

企业投资由于前期可行性调研缺乏，相关经济信息不公开，市场判断不准确，决策失误以及盲目投资，造成投资失败，无法收回投资，为企业带来财务风险。

（五）筹资活动现金情况

由于筹资决策失误，造成企业资本结构不合理，债务负担压力变大，偿付能力不足，产生财务风险。

二、财务风险的识别与分析

财务风险在企业中是客观存在的，它贯穿于企业财务管理中，对财务风险有效识别管理是第一环节。现金流量的好坏是反映企业是否存在财务风险的重要指标。一些企业，即便良好经营，但如果现金流不足使得财务状况恶化，也会导致影响企业无法持续经营，甚至破产。

下面，本文从经营活动、投资活动、筹资活动的整体方向构成组合上，了解财务风险的影响（见表 1）。

我们在分析判断企业可能面临的财务风险和风险大小的时候，不能仅仅依靠经营、投资、筹资活动的现金流的绝对值状况，还要结合现金流的一些财务指标来判断企业的经营状况，因为财务风险的发生会在这些相关的财务指标上有不同程度的体现。

文章主要采用了现金流量结构、偿债能力、支付能力、财务弹性、收益质量和未来发展能力等六个方面构建指标体系，将企业财务风险的综合情况进行反映，以判断其所处的状态，便于企业根据具体情况采取相应的防范和控制财务风险。

（一）经营活动现金流量构成

企业经营活动是企业最主要活动，也是获取自由现金的主要来源，因此经营活动流入占比情况，可以反映企业的经营情况和财务风险。主要可采用两个比率：经营现金流入量/现金总流入量、经营现金流入量/经营现金流出量。

（二）偿债能力指标

企业扩大再生产，可以通过利用财务杠杆负债经营，但这往往也给企业带来了到期债务偿还压力，影响企业能否持续经营。衡量偿债能力的指标主要包括：经营净现金比率、现金利息保障倍数和到期债务本息偿付比率。

（三）支付能力指标

支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，还要用现金来支付企业的其他各项开支。该指标主要包括普通股每股经营活动现金净流量、综合支付能力=现金总流入量／（偿还债务的现金支出+经营活动的各项支出）。

（四）财务弹性分析

在市场经济下，企业应快速适应经营环境变化，否则会面临竞争力减退和被市场淘汰风险。财务弹性来源于经营现金流量和支付要求进行比较。

（五）收益质量指标

企业收益质量影响企业价值和持续发展，该指标主要反映会计收益和净现金流量的比例关系，通过二者匹配程度来判断账面收益的可收回性。相关财务指标主要有现金营运指数、现金收益比率和主营业务收入现金回收比率。

（六）未来发展能力

能够健康稳定地发展是所有企业的共同愿望。而企业的未来发展能力也决定着企业在市场上的生存能力及竞争力。可持续性发展是所有企业追求的目标，企业的未来发展能力也决定着企业的市场竞争力、良好的发展和生存能力[2]。

以上是六个方面财务指标的介绍，企业发生财务风险是由于各种因素综合影响导致的，我们在判断企业整体财务风险的时候，应结合以上指标综合判断，另外也应综合考虑企业自身情况，凭借企业多年经验加以衡量。

本文通过选取的六大类指标构建相应指标体系，举例说明见表 2。

本例中，收益质量低于同行业平均水平，说明企业在销售活动现金流入存在一定问题，针对这一问题，企业应加强应收账款账龄分析，制定合理的赊销政策，加强客户信用管理，督促销售部门催收欠款，必要时采用法律手段。另外，支付能力小于1，反映出现金流量流入不足以应对企业的日常经营现金支付以及债务偿还，企业面临支付压力风险。

三、财务风险的防范和控制

（一）风险防范一般工具

一般来说，常见的风险防范工具可以分为风险分散、风险回避、 风险转移、风险降低、风险自留等。以上工具，企业管理者可以根据企业实际情况，凭借多年企业管理经验，综合运用防范风险[3]。

（二）从现金流的角度防范风险

现金流量贯穿在企业经营过程中，经营活动、投资活动、筹资活动现金流的变化情况可综合反映企业的采购、生产、销售、扩大再生产和利润分配等经营过程。企业可以通过对现金流管理，合理调节、监督、分配来提高资金使用效率和安全性，提升企业价值。

（三）从制度上防范财务风险

在经济高速发展的今天，为防止企业徇私舞弊、减少经济损失、提高经营效益、增强抗风险能力，首先，企业要不断完善内控制度建设，落实有效的内部制度，确保企业健康发展；其次，企业的日常运营离不开人的决定和履行，所以企业日常运营要以培养和储备人才为中心；再次，企业应当建立财务预警分析系统；最后，财务部门应对企业资金进行统一管理和调度，确保资金正常高速运转，同时企业也应保持合理资金结构，提高资金的报酬率，提升企业的价值。

结语

根据以上论述，本文认为现金流量指标比利润指标更具有可靠性，现金流量管理和财务风险控制是相互关联、相互作用的，二者目标都是让企业持续发展、提高企业运营效率、提升企业价值，所以应同时进行现金流量管理和财务风险控制，保证企业持续健康发展。

参考文献：

[1]中华人民共和国财政部.企业会计准则一现金流量表[M].北京：经济科学出版社，2023.

[2]李胜， 傅太平. 论企业的全面财务风险管理[J].经济与管理，2014（06）： 86-87.

[3]李玲.财务风险产生的原因与对策 [J].山东财政学院学报，2002（06）：67-68.